2018年中國食品飲料市場發(fā)展行情回顧及2019年食品飲料行業(yè)三大發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、食品飲料市場發(fā)展行情回顧

    1、食品飲料估值回落情況分析

    總體來看，近三年食品飲料板塊強于大盤，連續(xù)兩年上漲后在下半年開始走弱。從2016年年初開始，食品飲料板塊一路上行，表現(xiàn)亮眼，特別是2017年全年食品飲料指數(shù)上漲53.85%，跑贏大盤并居申萬子行業(yè)之首；進(jìn)入2018年后板塊開始震蕩并在下半年明顯走弱，全年食品飲料行業(yè)指數(shù)下跌21.95%，2018年全年行業(yè)指數(shù)下跌21.95%位列第三，防御性板塊價值顯現(xiàn)：聚焦2018年，前5個月食品飲料板塊走勢與大盤基本一致，5月開始受A股納入MSCI、資金抱團等影響，板塊走出獨立的上漲行情，截至6月12日(食品飲料指數(shù)最高點)食品飲料較年初增長11.31%，跑贏滬深300指數(shù)16.39個百分點。但隨后受中美貿(mào)易戰(zhàn)、美國連續(xù)加息、三季報業(yè)績不及預(yù)期等影響，食品飲料板塊一路下行，11月開始，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，外資持續(xù)流入A股，食品飲料有所回暖。整體來看，2018年全年食品飲料指數(shù)下跌21.95%，位列申萬28個子行業(yè)第三位，整體跑贏上證綜指和滬深300，在大盤波動性較大，整體下行的背景下食品飲料仍有較強的防御性。

近三年食品飲料強于大盤走勢

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國食品飲料行業(yè)市場供需預(yù)測及發(fā)展前景預(yù)測報告》

2018年食品飲料行業(yè)下跌21.95%

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2018年食品飲料板塊漲幅位列第三

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全年估值下調(diào)38.3%，回歸近三年低位：截止12月31日，食品飲料動態(tài)估值（PE-TTM）約為22.71倍，相較于年初的36.79倍下調(diào)38.3%?？v向來看，食品飲料自2014年7月開始受益于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和大盤整體向好，市盈率逐步提升，2015年6月12日達(dá)到峰值40.67X，隨后隨著市場下跌市盈率回落至25倍。2015Q3至2018年初，行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績提升帶動市盈率新一輪上行，于2018年1月23日達(dá)40.32X，隨后受宏觀環(huán)境和市場悲觀情緒影響持續(xù)下跌，當(dāng)前板塊估值已經(jīng)位于近三年來的較低水平。橫向?qū)Ρ葋砜?，行業(yè)估值處于28個子行業(yè)中第11位，位居申萬子行業(yè)估值中上游

位置。圖表4.食品飲料行業(yè)估值處于近三年低位（PE-TTM）

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食品飲料行業(yè)估值居于市場中上游位置

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    2、收入利潤增速雙放緩，行業(yè)分化明顯

    2017年食品飲料板塊整體高增長，收入增長15%，歸母凈利潤增長超過30%；對比來看，2018Q3收入增長13.8%，歸母凈利潤增長24%，增速同比略有下滑。2018年是2014年以來的收入利潤首次增速放緩，高基數(shù)+下半年消費疲軟是主要原因。業(yè)績增長放緩疊加宏觀市場不穩(wěn)定，使得市場悲觀情緒延續(xù)，也使得食品飲料估值回落，行情走弱。

食品飲料行業(yè)營業(yè)收入增長情況

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食品飲料行業(yè)歸母凈利潤增長情況

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    二、2019年食品飲料行業(yè)三大趨勢分析

    1、綠色消費的機遇

    2019年可持續(xù)發(fā)展的定義將延伸至整個產(chǎn)品生命周期。這種循環(huán)的方式要求公司、零售商和消費者在產(chǎn)品的不同階段，即可持續(xù)采購、生產(chǎn)、分銷、消費和處置中發(fā)揮各自作用。
可持續(xù)性將從農(nóng)場延伸至零售商、從餐盤到垃圾桶，甚至在理想的情況下，會以新植物、原料、產(chǎn)品或包裝的形式得以延續(xù)。

    隨著全球范圍內(nèi)對塑料廢物的關(guān)注,包括針對塑料袋和吸管禁令的出臺,都為更大范圍地促進(jìn)可持續(xù)性發(fā)展創(chuàng)造了良好環(huán)境。當(dāng)消費者逐漸意識到塑料廢物對地球造成的破壞時,人們對塑料的看法也隨之發(fā)生巨大變化。

    生物基包裝材料將成為下一代環(huán)保包裝的關(guān)鍵元素。例如澳大利亞零售商科爾斯已采用可回收的生物基層狀聚對苯二甲酸乙二醇酯用于自有品牌的肉類和家禽包裝,這種形式的聚酯耐用、可回收、可持續(xù)性高。

    同時減少全球食物浪費成為一種普遍呼吁。2018年特易購(Tesco)成為全英首家推出自有品牌果蔬汁系列“Waste-NOT”的零售商，該系列果蔬汁采用不符合零售商設(shè)定的新鮮農(nóng)產(chǎn)品銷售規(guī)格(即“難看的”)的果蔬制成。

 中國城市消費者（20-49歲）在決定公司或品牌是否道德時會騎士一系列重要因素

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    2、健康老齡化的機遇

    由于60歲及以上的全球人口比例持續(xù)增長，老齡化問題尤其受到消費者關(guān)注。消費者對更長壽命的追求為食品和飲料制造商帶來機會，鼓勵其從美容行業(yè)汲取靈感，創(chuàng)造使人們看起來年輕的產(chǎn)品。食品和飲料產(chǎn)品可以幫助各年齡段的人們改善骨骼、關(guān)節(jié)和大腦健康，并積極應(yīng)對其他與年齡相關(guān)的健康問題。

“盡管‘銀發(fā)’消費者已成為美容與個人護理用品越來越重要的人口群體,健康老齡化趨勢正跨越各代人成為最受關(guān)注的趨勢之一。雖然傳統(tǒng)意義上的健康老齡化與美容相關(guān)，但展望未來，食品和飲料行業(yè)可以在這方面成為美容行業(yè)的競爭者，甚至是合作伙伴。美容行業(yè)花了多年時間和各種方法來構(gòu)思今天在產(chǎn)品開發(fā)、宣稱和信息傳遞中看到的健康老齡化模式;而食物和飲料行業(yè)在這一基礎(chǔ)上的加以利用和開發(fā)將無疑是明智之舉。”英敏特亞洲區(qū)美容與個護內(nèi)容經(jīng)理AngeliaTeo表示。

    食品和飲料制造商可以為各年齡段消費者開發(fā)更多配方產(chǎn)品，從而幫助其有效攝入維生素、礦物質(zhì)和其他可能對骨骼、關(guān)節(jié)、免疫系統(tǒng)和大腦健康有益的成分。在如今以科技發(fā)展為中心的大環(huán)境下，眼部健康等因素顯得尤其重要，因為許多消費者一天中的大部分時間都在盯著屏幕中度過。

    食品和飲料制造商可以借助全新的營養(yǎng)和長壽研究成果以及傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)實踐(如阿育吠陀和中醫(yī))，并通過這兩種方法提供可能的解決方案。例如，意大利品牌Geovita-Nutrition生產(chǎn)的混合谷物產(chǎn)品Good-Life-Mix就將枸杞和辣椒粉與抗老功效相結(jié)合。

    品牌也可以重新定位產(chǎn)品。例如美國品牌Fairlife于2018年重新推出富含DHA-Omega-3的2%低脂超濾牛奶，該款乳制品飲料富含對各個年齡段都十分重要的omega-3脂肪酸。
老年人群的需求多種多樣，以醫(yī)療為目的的食品和飲料以及配方富含營養(yǎng)、美味且易于食用的預(yù)防性產(chǎn)品可以很好地滿足老年人的需求。2018年，波蘭乳制品公司Bakoma推出了一系列適合老年人的酸奶和酸奶飲品。這些產(chǎn)品不含乳糖且富含鈣和維生素D，有助于維持骨骼健康，輔助肌肉和免疫系統(tǒng)功能。

    美容和個人護理用品生產(chǎn)商主動地設(shè)計并生產(chǎn)滿足各年齡段消費者的產(chǎn)品，并積極地與他們進(jìn)行溝通，成功地為健康老齡化樹立了榜樣。食品和飲料生產(chǎn)商可以效仿這一模式，并向各年齡階段消費者推廣健康老齡化產(chǎn)品。

    美容及個人護理行業(yè)與食品飲料行業(yè)已開始相互影響，這兩大品類的產(chǎn)品含有相似的功能性成分。德國素食軟糖BeautySweeties含生物素、蘆薈和輔酶Q10，具有益于心臟健康的抗氧化功效，同時可以抵抗疲勞。韓國美妝品牌Yakult的BeautyPlus+Drinking-Yogurt產(chǎn)品配方中含5種聲稱對皮膚美容有效的成分，如膠原蛋白和維生素C。

    3、便利升級與創(chuàng)新的機遇

    當(dāng)今忙碌的消費者會選擇跨渠道外帶早餐、小食和晚餐的解決方案。升級的便利產(chǎn)品必須具有廣泛的分銷渠道，因為消費者可能會為了節(jié)省時間而選擇快餐店或外賣。為保持競爭力，當(dāng)下環(huán)境對包裝食品和飲料的要求不斷提升。

    如今很多人自認(rèn)為是美食愛好者，這也提高了他們對食品質(zhì)量、口味和形式的期望。因此優(yōu)質(zhì)、新鮮、健康、便利的食品和飲料必不可少。和先前的千禧一代一樣，i代人中也有熱愛食物的消費者，但他們?nèi)狈ο鄳?yīng)的技能、設(shè)備或足夠的時間去準(zhǔn)備他們在烹飪節(jié)目中常見到的或在外食用過的食物。這也為便利包裝產(chǎn)品創(chuàng)造了良好的機會，制造商可以針對這一代迷戀食物的消費人群而設(shè)計優(yōu)質(zhì)的包裝產(chǎn)品。

    市場上出現(xiàn)了越來越多的優(yōu)質(zhì)便利產(chǎn)品，例如澳大利亞包裝肉食產(chǎn)品Luv-A-Duck北京烤鴨套餐,產(chǎn)品含100%澳大利亞優(yōu)質(zhì)鴨胸肉、20張中式烤鴨餅和甜面醬，產(chǎn)品包裝盒上還建議食用時加入香蔥和黃瓜，這樣吃起來會更正宗。

    諸如美國AmazonGo或印度尼西亞的京東X無人超市等新型無人便利店滿足了人們對于便利食物和飲料的更高期望。這些無人商店使用移動APP和攝像頭虛擬追蹤購買，無需排隊結(jié)賬，令零售體驗幾乎可以和快餐、開車點餐或叫外賣一樣快速、一樣無縫銜接。

    Amazon-Go商店提供多種優(yōu)質(zhì)零食、飲料和其他包裝食品,以及新鮮食物和套餐。商店提供高檔優(yōu)質(zhì)的商品選擇,成為其所在地點高端領(lǐng)域的強大競爭對手。
半成品食物包會與晚餐聯(lián)系在一起，可以在一天當(dāng)中任何時段為消費者解決時間有限時的用餐難題。