2018年中國(guó)有色金屬板塊市場(chǎng)表現(xiàn)、行業(yè)運(yùn)行情況、各行業(yè)需求情況、價(jià)格走勢(shì)及2019年重點(diǎn)工作情況分析[圖]

    一、2018年有色市場(chǎng)發(fā)展回顧

    1.2018年有色金屬板塊市場(chǎng)表現(xiàn)弱于大盤

    截至2018年12月28日（如無說明，下同），中信有色行業(yè)指數(shù)全年下跌40.93%，跑輸上證指數(shù)16.34個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中位居第27位。
2018

年有色行業(yè)漲跌幅位居中信行業(yè)分類第27名

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)有色金屬行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資方向研究報(bào)告》

2018年有色行業(yè)指數(shù)走勢(shì)圖

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    2018年大盤整體表現(xiàn)震蕩下行，在29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，只有餐飲旅游、銀行、石油石化、食品飲料和農(nóng)林牧漁五個(gè)行業(yè)全年表現(xiàn)跑贏大盤，其余24個(gè)行業(yè)均跑輸大盤，其中機(jī)械、傳媒、有色金屬、綜合和電子元器件的表現(xiàn)墊底。2018年有色行業(yè)景氣度回落，金屬價(jià)格表現(xiàn)疲軟，有色股價(jià)也出現(xiàn)大幅下行，有色指數(shù)持續(xù)震蕩下行、全年整體跑輸大盤。

有色子板塊指數(shù)漲跌幅

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2018有色板塊及細(xì)分行業(yè)漲跌幅

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    在各子板塊中，貴金屬、工業(yè)金屬和稀有金屬指數(shù)分別下跌37.37%、28.61%和38.86%，均未跑贏大盤。而細(xì)分行業(yè)中，黃金和錫銻表現(xiàn)優(yōu)于其他細(xì)分板塊，分別跑贏大盤9.03和6.40個(gè)百分點(diǎn)，而鎳鈷（-49.09%）、鋁（-46.35%）、鉛鋅（-40.64%）和稀有金屬（-38.86%）板塊表現(xiàn)較差，對(duì)有色行業(yè)的表現(xiàn)形成拖累，其中鎳鈷和鋁跌幅最大、對(duì)行業(yè)整體表現(xiàn)的影響也最大。

2018年有色板塊股票漲跌幅前五

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    個(gè)股方面，全年表現(xiàn)普遍下跌，其中漲幅前五的有：華泰資源（8.12%）、東陽(yáng)光科（7.85%）、建新礦業(yè)（6.29%）、海亮股份（1.45%）、山東黃金（-2.58%）；跌幅前十的有：*ST華澤（-73.52%）、利源精致（-72.71%）、索通發(fā)展（-66.59%）、鵬起科技（-64.67%）、剛泰控股（-64.54%）。

    二、2018年有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況分析

    2018年1-3季度全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量呈小幅度增長(zhǎng)趨勢(shì)，整體波動(dòng)幅度不大，波動(dòng)幅度不超5%。2018年12月全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量為507.6萬噸，同比增長(zhǎng)10%。

    2018年1-12月全國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量為5687.9萬噸，同比增長(zhǎng)6%。

2018年中國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量及增長(zhǎng)走勢(shì)

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    具體來看，2018年銅、鋁、鉛、鋅產(chǎn)量分別為903萬噸、3580萬噸、511萬噸、568萬噸，分別同比增長(zhǎng)8.0%、7.4%、9.8%、-3.2%；銅材、鋁材產(chǎn)量分別為1716萬噸、4555萬噸，分別同比增長(zhǎng)14.5%、2.6%。2018年，有色行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.2%，其中，礦山采選投資同比下降8%，冶煉及加工領(lǐng)域投資同比增長(zhǎng)3.2%，由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向加大環(huán)保、安全等技改以及高端材料、新技術(shù)等研發(fā)。

2018年十種有色金屬產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)走勢(shì)

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    格高位震蕩回落，行業(yè)效益大幅下降。2018年，銅、鉛現(xiàn)貨均價(jià)分別為50689元/噸、19126元/噸，同比分別上漲2.9%、4.1%，漲幅同比回落26個(gè)、22個(gè)百分點(diǎn)，鋁、鋅現(xiàn)貨均價(jià)分別為14262元/噸、23674元/噸，同比下降1.8%、1.7%。規(guī)模以上有色企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入54289億元，同比增長(zhǎng)8.8%。

2014-2018年中有色國(guó)金屬主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及同比增長(zhǎng)

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    從行業(yè)利潤(rùn)來看，2018年中國(guó)有色金屬行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為1855億元，同比下降6.1%，其中，采選利潤(rùn)416億元，同比持平；冶煉、加工利潤(rùn)分別為679億元、756億元，同比下降10.2%、5.6%，尤其是鋁行業(yè)利潤(rùn)同比下滑40.1%，成為拖累行業(yè)效益的主因。

2014-2018年中有色國(guó)金屬行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)情況

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    進(jìn)出口形勢(shì)有所變化，境外投資取得積極進(jìn)展。全年出口未鍛軋鋁及鋁材580萬噸，同比增長(zhǎng)20.9%。隨著禁止洋垃圾入境政策實(shí)施，廢銅進(jìn)口同比下降32.2%，精銅進(jìn)口同比增長(zhǎng)15.5%。海外資源開發(fā)積極推進(jìn)，中鋁集團(tuán)、五礦集團(tuán)、中金嶺南、魏橋等境外項(xiàng)目取得新進(jìn)展。

    供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷加快。控產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)取得成效，330多萬噸電解鋁產(chǎn)能通過產(chǎn)能置換轉(zhuǎn)移至內(nèi)蒙、云南等能源豐富地區(qū)，中鋁整合云南冶金，山東魏橋控股魯豐股份等聯(lián)合重組不斷推進(jìn)。去杠桿取得進(jìn)展，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率62.2%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。補(bǔ)短板不斷加快，7050全尺寸鋁合金厚板獲得裝機(jī)許可，鋁空氣電池、納米陶瓷鋁合金等實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，銅、鋁等冶煉能耗不斷下降，綠色發(fā)展水平不斷提高。

    三、有色金屬市場(chǎng)各行業(yè)需求情況分析

    1、工業(yè)金屬方面有色金屬市場(chǎng)需求情況分析

    工業(yè)金屬銅、鋁、鋅等在建筑、地產(chǎn)、家電、汽車等國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)中均有重要應(yīng)用。其中電力行業(yè)是國(guó)內(nèi)精煉銅消費(fèi)最主要的領(lǐng)域，占比高達(dá)51%，其次是家電、交通、建筑和電子；鋁材則主要應(yīng)用于建筑，消費(fèi)量約占32%左右，其次為電子電力、運(yùn)輸交通和耐用消費(fèi)品等工業(yè)領(lǐng)域，消費(fèi)量分別占15%、12%和11%左右；60%以上的鋅在工業(yè)中用于加工鍍鋅板，主要作為建材應(yīng)用于建筑和地產(chǎn)等終端領(lǐng)域。

    2018年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力和貿(mào)易戰(zhàn)背景下，汽車、家電行業(yè)表現(xiàn)偏弱，房地產(chǎn)的高開工也難以持續(xù)維持，工業(yè)金屬下游需求整體偏弱。
地產(chǎn)投資方面，2018年1~10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為99324.92億元，同比增長(zhǎng)9.70%；同比增速高于去年同期。從開發(fā)投資完成額數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)略好于去年；但進(jìn)入9月份，房地產(chǎn)“金九”表現(xiàn)不及預(yù)期，商品房銷售面積1.68億平米，同比下降3.6%，意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)整體并不樂觀。國(guó)內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策調(diào)控，使得行業(yè)受到一定沖擊。

全國(guó)房地產(chǎn)投資完成額累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：億元、%）

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全國(guó)商品房銷售面積累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：萬平方米、%）

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    2、電網(wǎng)投資方面方面有色金屬市場(chǎng)需求情況分析
2018年1~10月，我國(guó)電網(wǎng)工程投資金額為3814億元，同比大幅下滑7.60%。國(guó)家電網(wǎng)2018年計(jì)劃投資4989億元，此外，農(nóng)村電網(wǎng)改造升級(jí)也將是工作重點(diǎn)，對(duì)電纜耗銅產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性支撐。相比火電，新能源發(fā)電廠具有更高的用銅密度，大約為火電的3~4倍，更高的用銅密度有利于增加用銅。未來我國(guó)高電網(wǎng)工程仍將保持大規(guī)模投資，對(duì)用銅需求提供穩(wěn)定支撐，但投資增速放緩，銅需求增長(zhǎng)也將受到影響。

全國(guó)電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：億元、%）

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    3、汽車產(chǎn)量方面有色金屬市場(chǎng)需求情況分析

    2018年1~10月，汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量2322.60萬輛，同比下降0.40%。盡管新能源汽車行業(yè)繼續(xù)呈高速增長(zhǎng)，但比重尚低，前9個(gè)月產(chǎn)銷僅占3.5%。汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量同比下降，對(duì)鋁材、鍍鋅板等需求拉動(dòng)效應(yīng)降低。

全國(guó)汽車產(chǎn)量累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：萬輛、%）

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    4、空調(diào)行業(yè)方面有色金屬市場(chǎng)需求情況分析

    2018年1~10月，全國(guó)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量達(dá)17175.50萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.25%，空調(diào)行業(yè)雖然依舊保持增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度已經(jīng)大幅下降，對(duì)精銅消費(fèi)支撐力度減弱。隨著空調(diào)生產(chǎn)進(jìn)入淡季，生產(chǎn)高峰期已過，后續(xù)開工將持續(xù)走低。

全國(guó)空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：萬輛、%）

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    整體看，2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，有色金屬價(jià)格整體弱勢(shì)震蕩，國(guó)內(nèi)工業(yè)金屬下游需求偏弱。

    金屬鈷：鈷作為一種重要的小類金屬，其下游涉及較多的應(yīng)用領(lǐng)域，據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)的2018年全球鈷金屬消費(fèi)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，電池與新能源占46%，高溫合金15%，硬質(zhì)合金占11%，磁性材料占8%，搪陶瓷釉料6%，粘合劑占5%，催化劑占4%，其他合計(jì)占6%。中國(guó)電池與新能源用鈷占鈷消量的77%。

    目前，電池與新能源為鈷金屬最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，其下游變動(dòng)對(duì)未來鈷價(jià)走勢(shì)起到?jīng)Q定性作用，鈷在電池與新能源領(lǐng)域主要以氧化物的形式作為動(dòng)力鋰離子電池的正極材料，廣泛應(yīng)用于新能源汽車，隨著化石能源儲(chǔ)量的日益減少以及大氣環(huán)保問題的日益嚴(yán)峻，新能源汽車是目前技術(shù)可見范圍內(nèi)最適合替代傳統(tǒng)燃油車的技術(shù)路徑，2018年1~10月中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)92.50萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)54.40%，累計(jì)銷量實(shí)現(xiàn)85.40萬輛，同比增長(zhǎng)75.00%，同期動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量約為34.80Gwh，同比增長(zhǎng)97%，預(yù)計(jì)未來新能源汽車銷售將持續(xù)高速增長(zhǎng)，電池及動(dòng)力能源需求的增加對(duì)未來鈷需求會(huì)起到一定的促進(jìn)作用。高溫合金方面，下游主要是航空航天、電力、機(jī)械以及冶金工業(yè)等領(lǐng)域，其中航空航天高溫合金為鈷最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，主要應(yīng)用于航空發(fā)動(dòng)機(jī)的葉片，2017年全球高溫合金用鈷量約1.73萬噸，預(yù)計(jì)2018年高溫合金用鈷量將進(jìn)一步上升至1.99萬噸。

中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：萬輛、%）

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    另外，今年11月，全球鈷業(yè)巨頭嘉能可在剛果（金）的Kamoto項(xiàng)目因在其礦石中發(fā)現(xiàn)的高濃度鈾含量超過了非洲主要港口的限度而暫停出口，Kamoto礦為將能可未來兩年主要的鈷增量來源，嘉能可表示此次暫停將從今年四季度持續(xù)到明年前兩季度，市場(chǎng)上對(duì)于鈷供給下降的預(yù)期預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)對(duì)鈷價(jià)有支撐作用。
目前，全球主要?jiǎng)恿﹄姵貜S商均在研究如何在鋰離子電池中降低鈷的用量，若未來低鈷用量的鎳基電源組得到推廣應(yīng)用，鈷在動(dòng)力電池領(lǐng)域的需求量將大幅下降。

    5、貴金屬黃金方面市場(chǎng)需求情況分析

    從黃金的商品屬性角度來看，黃金的主要下游消費(fèi)為黃金飾品行業(yè)，中國(guó)黃金首飾及金條消費(fèi)量合計(jì)占總消費(fèi)量比重一直維持在90%上下，其中黃金首飾消費(fèi)量占總消費(fèi)量比重一直持續(xù)維持在60%以上。2017年，中國(guó)消費(fèi)量為1089.70噸，較2016年增加11.66%，其中黃金首飾消費(fèi)量696.50噸，金條消費(fèi)量276.39噸，分別較2016年增加13.96%和7.28%。根據(jù)黃金“十三五”預(yù)測(cè)，2020年黃金消費(fèi)量為1200噸。2018年1~9月，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)總量為849.70噸，同比增長(zhǎng)5.08%，其中黃金飾品、金條、金幣用黃金消費(fèi)量分別為538.85噸、210.85噸和18.10噸，同比分別增長(zhǎng)6.94%、-5.05%和6.47%，分別占到黃金消費(fèi)總量的63.42%、24.81%和2.13%。

中國(guó)黃金首飾及、金條、金幣有黃金量累計(jì)值及累計(jì)同比（單位：噸、%）

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    從金融屬性角度來看，2018年，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息及美元增值，國(guó)際金價(jià)持續(xù)走低，至7月中旬，中美貿(mào)易戰(zhàn)全面升級(jí)，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯，金價(jià)有所回升，但18年全年金價(jià)都處在較低水平，黃金避險(xiǎn)需求難以對(duì)沖投資需求的下降，投資者投資意愿不足，國(guó)內(nèi)上期所黃金期貨成交量同比有所下降。2018年1~10月，上期所黃金期貨成交量為1455.29萬手，同比下降24.49%。

上期黃金期貨累計(jì)成交量及累計(jì)同比（單位：噸、%）

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    四、有色金屬價(jià)格走勢(shì)分析

    2018年年初以來，工業(yè)金屬以下跌為主，LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳相對(duì)年初均下跌10%以上；而貴金屬則相左美元指數(shù)，走出了沖高回落觸底反彈的走勢(shì)；小金屬方面除部分鋼鐵品種上漲，其余大部分品種均有下跌；稀土產(chǎn)品則漲跌互現(xiàn)。

2018年工業(yè)金屬價(jià)格漲跌幅

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2018年貴金屬價(jià)格漲跌幅

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2018年小金屬價(jià)格漲跌幅

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2018年稀土價(jià)格漲跌幅

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    五、有色金屬行業(yè)在2019年重點(diǎn)工作情況

    （一）做優(yōu)增量，加快有色新材料、新業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展。將民機(jī)鋁材上下游合作機(jī)制拓展為民機(jī)材料合作機(jī)制，推進(jìn)落實(shí)年度重點(diǎn)任務(wù)，跟蹤新能源汽車平臺(tái)建設(shè)進(jìn)度，強(qiáng)化工作督導(dǎo)協(xié)調(diào)，形成年度標(biāo)志性工作成果。實(shí)施新材料“補(bǔ)短板”，建立有色新材料數(shù)據(jù)庫(kù)、行業(yè)測(cè)試評(píng)價(jià)中心，完善有色新材料基礎(chǔ)體系。同時(shí)，推動(dòng)有色行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合，建設(shè)先進(jìn)有色金屬產(chǎn)業(yè)集群，拓展應(yīng)用領(lǐng)域，探索行業(yè)發(fā)展的新模式、新業(yè)態(tài)。

    （二）優(yōu)化存量，提升產(chǎn)業(yè)鏈智能化、綠色化發(fā)展水平。制定有色金屬智能礦山、工廠建設(shè)指南，指導(dǎo)行業(yè)智能標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。圍繞銅、鉛鋅、鎢、鎂等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在綠色冶煉、超低排放、廢渣無害化處置、資源綜合利用等方面的綠色制造短板，加快適用技術(shù)研發(fā)及推廣，指導(dǎo)部分產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)開展技術(shù)供需對(duì)接，引導(dǎo)企業(yè)加快綠色發(fā)展。

    （三）統(tǒng)籌政策，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，繼續(xù)保持嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能的高壓態(tài)勢(shì)，嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換，通過市場(chǎng)化和法治化方式，引導(dǎo)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和服務(wù)，協(xié)調(diào)推動(dòng)行業(yè)降成本，形成國(guó)企、民企互為促進(jìn)的發(fā)展格局，鞏固中俄合作機(jī)制，完善對(duì)外合作平臺(tái)，引導(dǎo)行業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦、深化國(guó)際合作。修訂發(fā)布行業(yè)規(guī)范條件，改革管理方式，強(qiáng)化規(guī)范條件在推進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)范發(fā)展的引導(dǎo)性作用。加強(qiáng)熱點(diǎn)問題分析，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。