2019年中國工業(yè)建筑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析：投資及業(yè)績加速，建筑工業(yè)化是建筑業(yè)發(fā)展的必然之路[圖]

    一、工業(yè)建筑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、工業(yè)投資及業(yè)績加速分析預測

    隨著我國城市化進程的不斷推進，建筑行業(yè)耗能急劇增加，降低綠色建筑能耗已成為焦點問題。工業(yè)建筑是建筑的重要組成部分，綠色工業(yè)建筑設計作為可持續(xù)發(fā)展的基礎和先導，決定了工業(yè)建筑在全生命周期內(nèi)的資源消耗和污染排放，是綠色工業(yè)建筑的基礎和根本。

    工業(yè)建筑營收加速管理費用率下降，板塊利潤增速保持較高增長：2018年工業(yè)建筑板塊主要上市公司合計營收3,866.73億元，同增23.57%；歸母凈利89.96億元，同增12.68%。其中四季度營收1,438.49億元，同增22.43%；歸母凈利31.91億元，同增14.63%。2019年一季度營收836.71億元，同增16.41%；歸母凈利25.15億元，同增16.30%。板塊整體營收增速保持較快增長，這與2018年工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資超預期增長不無關系。板塊整體毛利率小幅下滑，2018年毛利率12.43%，同減1.16pct；2019年一季度毛利率12.48%，同減0.37pct。同時企業(yè)加強費用管控，管理費用率明顯下降，2018全年，2018年四季度，2019年一季度管理費用率同比分別下降2.51pct，3.62pct，1.36pct。營收加速同時加強費用管控是板塊利潤增持保持較快增長的原因。2018年以來板塊利潤增速基本穩(wěn)定在15%以上。

板塊業(yè)績增速持續(xù)提升

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國建筑行業(yè)市場競爭格局及行業(yè)發(fā)展前景預測報告》

近期板塊現(xiàn)金里有所下滑

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    項目推進加速經(jīng)營現(xiàn)金流下降，融資渠道多元化負債率穩(wěn)步下行：現(xiàn)金流方面，工業(yè)建筑板塊與基金板塊面臨同樣的問題：現(xiàn)金流自2018年下半年開始下行，但同時現(xiàn)金比率保持穩(wěn)定，負債率下降，應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率同步提升，收現(xiàn)比保持平穩(wěn)。對此我們認為工業(yè)建筑板塊同樣存在這項目加速推進導致前期資金占用增加，現(xiàn)金流出增加的情況。但單項目收現(xiàn)能力并未弱化，因此營收加速導致了應收賬款周轉(zhuǎn)率的提升。融資端同樣由于政府對負債率有所控制，企業(yè)拓展融資渠道負債率有所下降，但現(xiàn)金比率保持穩(wěn)定。

周轉(zhuǎn)率提升但收現(xiàn)比穩(wěn)定

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現(xiàn)金比率穩(wěn)定但負債率下降

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    2.工業(yè)建筑關注度情況分析

    中國化學與中國中冶市場關注度最高，延長化建、百利科技、亞相集成財報各有優(yōu)點：綜合考察2016-2018三年財務報表和2019年一季度，工業(yè)建筑板塊中，中國中冶、中國化學、亞翔集成、百利科技、延長化建五個股財務報表表現(xiàn)較好。其中中國中冶營收規(guī)模較大，各項指標表現(xiàn)較好。中國化學在應收賬款周轉(zhuǎn)方面表現(xiàn)突出，其他數(shù)據(jù)指標也優(yōu)于同行，財務報表質(zhì)量最好。延長化建業(yè)績增速較快；亞翔集成項目周轉(zhuǎn)較快，負債率比同行低，ROIC較高；百利科技項目利潤率高于同行，項目收現(xiàn)比較高。從機構(gòu)關注度來看，中國中冶和中國化學兩大央企集中了大部分機構(gòu)關注度，持股占比持續(xù)穩(wěn)定在80%以上，其中2019年一季度持股占比達到97.24%的歷史高位。

2018年工業(yè)建筑年報部分公司企業(yè)規(guī)模比較

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2018年工業(yè)建筑年報部分公司成長能力比較

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2018年工業(yè)建筑年報部分公司盈利能力比較

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2018年工業(yè)建筑年報部分公司負債水平比較

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2018年工業(yè)建筑年報部分公司資金周轉(zhuǎn)比較

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2019年一季度工業(yè)建筑部分公司財務指標比較

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    工業(yè)企業(yè)投資與盈利持續(xù)背離，市場關注度較高：工業(yè)企業(yè)投資自2018年下半年以來一直處于高位，主要原因是由產(chǎn)能周期以及上游企業(yè)盈利提升導致，可持續(xù)性不強，預計后續(xù)工業(yè)企業(yè)投資繼續(xù)高漲的可能性不大。一季度工業(yè)建筑板塊持股數(shù)量為5.17億股，相比2018年四季度末有所下降，但相比往年一季度處于最高水平，說明工業(yè)企業(yè)投資高企依然吸引了較多的市場關注度。

市場關注度處于相對高位

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工業(yè)企業(yè)投資與利潤背離仍存

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    二、建筑工業(yè)化是建筑業(yè)發(fā)展的必然之路

    工業(yè)建筑節(jié)能、節(jié)地、節(jié)水、節(jié)材和環(huán)境保護是落實工業(yè)節(jié)能減排的突破口和重要支撐，而綠色工業(yè)建筑全生命周期的管理必將是今后的發(fā)展方向，是產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。

    建筑工業(yè)化是我國建筑業(yè)的發(fā)展方向。建筑工業(yè)化能夠提升建筑業(yè)的科技水平和地位，改變傳統(tǒng)建筑業(yè)的操作方式、施工工藝和人們的觀念，提高施工效率，降低建設成本;提高工人的技術技能，降低勞動強度;提高工程質(zhì)量，降低質(zhì)量通病;提高施工文明，降低事故頻率;還能帶動國內(nèi)許多相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進冶金業(yè)、建材業(yè)、農(nóng)業(yè)和裝飾裝修等行業(yè)的發(fā)展，加快實現(xiàn)建筑業(yè)的現(xiàn)代化。

    理由一

    勞動力短缺，勞動成本上升

    眾所周知，我國傳統(tǒng)的建筑業(yè)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，吸納了大量的農(nóng)村勞動力。大量農(nóng)村勞動力參與到城市建設中，農(nóng)民工在建筑業(yè)一線作業(yè)人員中數(shù)量占到95%以上，建筑業(yè)成為僅次于制造業(yè)吸納農(nóng)民工的第二大行業(yè)。然而近年來，我國農(nóng)村勞動力供需矛盾日益明顯，自2004年“民工荒”問題產(chǎn)生以來，影響面逐步擴大，蔓延到全國，且日益嚴重。

    近幾年來，由于我國人口增長率的下降與人口老齡化現(xiàn)象日益嚴重，我國勞動年齡人口的增速已經(jīng)明顯放緩，絕對數(shù)量也在開始下降，農(nóng)村可轉(zhuǎn)移輸出的剩余勞動力數(shù)量逐年下降。受全國整體用工短缺形勢的影響，建筑業(yè)也不可避免地遭遇了招工難，尤其是以缺乏技術工人與勞力工人為主要特征的“結(jié)構(gòu)性短缺”。
而近年來，新生代農(nóng)民工已經(jīng)成為農(nóng)民工的主體，其擇業(yè)觀念與上一代農(nóng)民工有很大不同。新一代農(nóng)民工擇業(yè)時，在考慮工資待遇的同時，社會地位、政治權(quán)利等也越來越多地滲透到很大部分農(nóng)民工的意識中。因而對新一代農(nóng)民工，建筑業(yè)的就業(yè)吸引力正在不斷下降，物流、中介、餐飲、文化娛樂等城市新興產(chǎn)業(yè)吸引了原本可能來從事建筑業(yè)的農(nóng)民工，導致新生代農(nóng)民工從事建筑業(yè)的比率較低。根據(jù)2013年農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查報告數(shù)據(jù)，上一代農(nóng)民工從事建筑業(yè)比率為29.5%，而新生代農(nóng)民工從事建筑業(yè)的比率僅為14.5%，相差15%

    勞動力的短缺必然造成建筑企業(yè)的建造成本增加。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)近幾年來中國建筑業(yè)人工費的上漲幅度已經(jīng)大幅度高于建筑材料。根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)驗，用高工資和優(yōu)厚的待遇來招募工人，將導致產(chǎn)品成本的提高，甚至通貨膨脹型的經(jīng)濟危機，而建筑業(yè)勞動力短缺將導致建造成本上升。

    理由二

    環(huán)境壓力，國家環(huán)保要求越來越嚴

    經(jīng)過了30多年的經(jīng)濟高速增長，我國環(huán)保目前壓力空前，空氣污染、水污染、土壤污染等問題日趨嚴峻。在經(jīng)歷要經(jīng)濟還是要環(huán)境的艱難取舍后，政府部門及監(jiān)管部門開始將環(huán)境治理與保護問題提上日程，各項環(huán)保政策法規(guī)也在日趨嚴格。

    例如，2015年開始實施的新《環(huán)保法》號稱是史上最嚴環(huán)保法，新修訂的環(huán)保法對企業(yè)的要求更嚴格。明確規(guī)定：“企業(yè)事業(yè)單位和其他生產(chǎn)經(jīng)營者違法排放污染物，收到罰款處罰，被責令改正，拒不改正的，依法作出處罰決定的行政機關可以自責令更改之日的次日起，按照原處罰數(shù)額按日連續(xù)處罰。”情節(jié)嚴重者適用行政拘留。并且全民參與監(jiān)督管理，規(guī)定“公民、法人和其他組織依法享有獲取環(huán)境信息、參與和監(jiān)督環(huán)境保護的權(quán)利”，“重點排污單位應當如實向社會公開其主要污染物的名稱、排放方式、排放濃度和總量、超標排放情況，以及防治污染設施的建設和運行情況”。

    而眾所周知，傳統(tǒng)建筑業(yè)是污染大戶。傳統(tǒng)建筑業(yè)會造成噪聲污染、廢水污染、廢氣污染、粉塵污染、廢棄物污染、光污染和有毒物質(zhì)污染等。其中建筑垃圾、建筑揚塵和建筑噪音是城市環(huán)境污染的重要來源，是國家嚴格控制的污染源。

    理由三

    能源壓力，資源節(jié)約的迫切需要

    我國是一個資源匱乏國家，資源儲量與世界的人均擁有量水平有較大差距，其中人均煤炭儲量只占世界人均儲量的50%，原油占12%，天然氣占6%，水資源占25%，森林資源占16.7%。而眾所周知建筑業(yè)的資源消耗特別嚴重，據(jù)統(tǒng)計：建筑業(yè)用水占淡水供應量的17%，建筑的建造和使用過程用水占城市用水的47%；城市建成區(qū)用地的30%是用于住宅建設。

    此外，建筑業(yè)不僅資源消耗嚴重，能源消耗也很大。建筑耗能已與工業(yè)耗能、交通耗能并列成為我國能源消耗的三大“耗能大戶”。隨著建筑舒適度要求的進一步提高，建筑業(yè)能耗將日益嚴重，給社會、能源和環(huán)境帶來巨大壓力。據(jù)統(tǒng)計，建筑直接能耗已從20世紀70年代末的10%，上升到近年的30%左右。我國每年城鄉(xiāng)新建房屋建筑面積近20億m2，其中95%以上為高耗能建筑。全國建筑物每年用電量4000～5000億度，占我國發(fā)電量的22%～24%，單位建筑面積耗電26～27kwh/(m2.a)，是發(fā)達國家的2～3倍。

    近三十年的快速發(fā)展，使用大量的砂石料、鋼材、水泥、裝飾裝修材料，造成資源的日益短缺。對水、電、煤炭的高能耗，使得水資源嚴重短缺、煤炭石油消耗過大，中國大部分地區(qū)供水極度緊張。

    當前，國家已經(jīng)意識到并希望通過建筑工業(yè)化著手解決上述問題。在建筑工業(yè)化推進過程中，使用節(jié)水型衛(wèi)生潔具和節(jié)水技術，節(jié)約水資源；選擇符合區(qū)域地理、氣候特征的住宅建筑體系，研制推廣新型砌塊、輕質(zhì)板材和高效保溫材料，減少能耗，限制在城市住宅建設中使用黏土磚作為墻體材料和用原木生產(chǎn)門窗，節(jié)約耕地和森林資源。

    理由四

    傳統(tǒng)建筑方式質(zhì)量通病嚴重

    建筑產(chǎn)品的質(zhì)量事關社會的公眾利益和公共安全。而目前，我國建筑的工程質(zhì)量不是十分樂觀，各參與方質(zhì)量責任意識不是很強，完全沒有做到從施工過程的各個環(huán)節(jié)、各個方面落實質(zhì)量安全責任，施工過程的質(zhì)量控制也不是十分有效。所以，我國建筑工程目前質(zhì)量通病嚴重。

    常見的質(zhì)量通病包括：住宅施工前期混凝土施工不達標、住宅建筑完成后出現(xiàn)的各種滲漏情況（包括屋頂漏水、地面滲漏、墻體滲漏等）、墻體有裂縫、墻體移位甚至輕微的塌陷等。這些質(zhì)量通病，有的縮短了建筑物的使用年限，有的直接影響了建筑物的使用功能，在人民生活質(zhì)量不斷提升、對住宅工程質(zhì)量要求越來越高的同時，住宅工程的質(zhì)量通病，成為了人民群眾質(zhì)量投拆的熱點。

    傳統(tǒng)建筑業(yè)造成這種質(zhì)量通病的最主要原因就是設計和施工是分離的，建筑工業(yè)化的出現(xiàn)正好成為解決這一問題的救星。建筑工業(yè)化實現(xiàn)了建筑工程一體化，將規(guī)劃設計、生產(chǎn)和施工以及對建筑產(chǎn)品的使用作統(tǒng)一考慮，將整個建造工程作為一個產(chǎn)品來看待，有效地改善了傳統(tǒng)建造方式的設計和施工脫節(jié)的狀況。

    理由五

    傳統(tǒng)建造模式的局限

    改革開放以來，我國建筑業(yè)取得了迅猛發(fā)展。截止2017年末，全國建筑業(yè)總產(chǎn)值21.4萬億元，同比增長10.5%；從業(yè)人員達5537萬人，同比增長6.8%；建筑企業(yè)利潤總額高達7661億元，同比增長9.7%。

    與建筑業(yè)的高度繁榮形成強烈反差的是我國建筑業(yè)的勞動生產(chǎn)率依然很低。雖然我國建筑業(yè)的勞動生產(chǎn)率這幾年已有明顯的提升，但與國外發(fā)達國家相比仍然有很大的差距。一方面，從建筑業(yè)增加值計算的勞動生產(chǎn)率來看，美國建筑業(yè)年勞動生產(chǎn)率從1997年的6.8萬美元/人增長到2002年的7.8萬美元/人，按照同期的匯率折算分別為56.43萬元每人每年和64.56萬元每人每年，而我國1997年與2002年的建筑業(yè)按增加值計算的勞動生產(chǎn)率分為為1.4萬元/人和1.8萬元/人，即使考慮匯率的影響，這其中的差距也是十分明顯的。

    另一方面，從人均竣工面積看，2008年發(fā)達國家建筑工人一年可達183m2/人，而我國只有48m2/人，僅是美國和日本的大約1/4。造成這種現(xiàn)象的主要原因就是我國建筑行業(yè)過多地使用手工，而發(fā)達國家則大量使用機械設備和預制構(gòu)件?？梢?，傳統(tǒng)的建筑生產(chǎn)方式的勞動生產(chǎn)率不高，難以適應建筑行業(yè)高速發(fā)展的需要，需要一種新的、先進的建筑生產(chǎn)方式來改變這種現(xiàn)狀，而建筑工業(yè)化就是這種新的生產(chǎn)方式。

    與傳統(tǒng)施工的現(xiàn)場作業(yè)不同，建筑工業(yè)化采用預制構(gòu)配件生產(chǎn)工廠化、現(xiàn)場施工機械化、組織管理科學化的建設模式，能夠有效提供工程建設效率和建筑工人的勞動生產(chǎn)率，促進工程建設現(xiàn)代化。