2018年中國銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)261.4萬億元，同比增長6.4%，銀行資產(chǎn)規(guī)模增速持續(xù)放緩、不良資產(chǎn)持續(xù)“雙升”[圖]

    2018年中國經(jīng)濟走過重重內(nèi)外挑戰(zhàn)，雖出現(xiàn)減速跡象，但總體上表現(xiàn)較為平穩(wěn)。消費大體穩(wěn)定，社會消費品零售總額累計增長9.0%，但股市和樓市的調(diào)整使消費出現(xiàn)了升級和降級的分化，汽車銷量也由于基數(shù)較高和購置稅優(yōu)惠政策的退出而出現(xiàn)了自然的調(diào)整（汽車類零售額累計下降2.4%）。投資方面，受去杠桿抑制基建投資的影響，固定資產(chǎn)投資完成額累計增長5.9%，是自2000年以來的最低值。外貿(mào)上，鑒于外需良好和對美“搶出口”的因素，出口累計增長9.9%，其中對美出口累計增長11.3%；而在中國政府擴大進口戰(zhàn)略及人民幣對大多數(shù)貨幣的匯率堅挺（如歐元、英鎊、加元、澳元）的影響下，進口累計增長15.8%。
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中國經(jīng)濟增速及三駕馬車表現(xiàn)（%）

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    根據(jù)公告日期，2018年央行五次降低了存款準備金率，一共3.5個百分點，保證了偏寬松的流動性，銀行體系資金充裕，資金成本降低，市場利率普遍下行，2019年2月末，十年期國債收益率比去上年下降了70多個基點。利率下行引導企業(yè)融資成本也相應降低，2018年下半年，監(jiān)管通過“三箭齊發(fā)”，在貸款投放、民企債券發(fā)行、民企股權融資工具方面加強了對小微和民營企業(yè)融資支持。2018年下半年開始，宏觀調(diào)控以“穩(wěn)杠桿”為主，以把握好穩(wěn)增長和防風險之間的關系，平衡社會總信用和貨幣供給。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，2018年末中國宏觀杠桿率總水平為249.4%，比2017年末下降了1.5個百分點；廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速差距趨向縮小并大體匹配，2018年末M2余額同比增長8.1%，新增人民幣貸款16.2萬億元，同比多增2.6萬億元；社會融資規(guī)模存量200.8萬億元，同比增長9.8%。全年累計發(fā)行各類債券43.1萬億元，同比增長7.5%，人民幣兌美元匯率中間價比上年末貶值4.8%。

人民幣存款準備金率變動日期（%）

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M2、社融存量同比增速大體匹配（%）

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市場利率下行（%）

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    根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行呐c中國銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場報告（2018年）》，截至2018年底，非保本理財產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元，相比2017年底非保本理財減少1,300億元；其中面向個人投資者發(fā)行的非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額為19.16萬億元，占全部存續(xù)余額的86.93%；全市場金融同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額1.22萬億元，同比減少2.04萬億元，降幅62.57%，“資金空轉(zhuǎn)”明顯減少；封閉式非保本產(chǎn)品按募資金額加權平均兌付客戶年化收益率4.97%，同比上升約80個基點。

不同投資者類型非保本理財產(chǎn)品發(fā)行與存續(xù)情況（萬億元）

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    銀行理財業(yè)務轉(zhuǎn)型加快，具體方式是組建與母行隔離的理財子公司獨立運作。截至2019年4月中旬，已有30家銀行公布了其理財子公司籌建計劃，包括6家國有大行、9家股份制銀行、13家城商行和2家農(nóng)商行。

    2018年銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)261.4萬億元，同比增長6.4%，增速下降2.2個百分點，降幅不及2017放緩幅度那般明顯，這主要由于2018年人民銀行宏觀調(diào)控四次降準，下半年轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿為主，信用由緊縮趨向于寬松。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)近五年持續(xù)“雙升”。2018年末不良貸款突破2萬億，五年復合增速28%，是同時期總資產(chǎn)復合增速的2倍。最近貸款分類更加嚴格，監(jiān)管鼓勵銀行陸續(xù)將逾期90天、60天以上貸款納入不良，這將使銀行資產(chǎn)質(zhì)量在未來幾年持續(xù)承壓，對不良資產(chǎn)處置提出了更高要求。2018年末貸款損失準備余額3.77萬億，較2017年末增加6,790億元。2018上年監(jiān)管下調(diào)了撥備覆蓋率和貸款撥備率標準（撥備覆蓋率標準由150%調(diào)整為120%-150%，貸款撥備率標準由2.5%調(diào)整為1.5%-2.5%），在此情況下，兩項指標仍保持上升態(tài)勢：撥備覆蓋率和貸款撥備率分別為186.31%和3.41%，較2017年末分別上升4.89個和0.25個百分點。

銀行資產(chǎn)規(guī)模增速持續(xù)放緩同比（%）

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銀行不良資產(chǎn)持續(xù)“雙升”

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    央行行長易綱在2018年4月份博鰲論壇上宣布的金融開放政策已經(jīng)漸次落地：在銀行和資產(chǎn)管理公司，外資股無占比限制；在合資證券公司和人身險公司，外資股占比最高51%，且三年后無限制。多家國外機構(gòu)已籌備新設機構(gòu)或增持股權：瑞士銀行對瑞銀證券持股比例增至51%，實現(xiàn)控股；安聯(lián)（中國）保險獲準籌建，成為中國首家外資保險控股公司；美國標普公司獲準進入中國信用評級市場；美國運通公司發(fā)起成立合資公司，獲批籌備銀行卡清算機構(gòu)。目前，29家A股上市銀行中，有8家銀行前10大股東中有外國股東，其中持股比例較高的為新加坡華僑銀行在寧波銀行持股20%，匯豐銀行在交通銀行持股19.04%。金融市場開放方面，2018年6月，A股正式納入MSCI指數(shù)，9月，富時羅素宣布將A股納入其指數(shù)體系。央行數(shù)據(jù)顯示，2018年境外投資者投資中國債券市場增加近6,000億元，目前總量約1.8萬億。

    隨著金融去杠桿和強監(jiān)管政策不斷演進，2018年度兩類銀行資產(chǎn)端逐漸回歸傳統(tǒng)信貸業(yè)務，減少對非標資產(chǎn)和同業(yè)理財?shù)囊蕾嚩?，導致資產(chǎn)增速進一步放緩，年末兩類銀行資產(chǎn)合計人民幣157.76萬億元，同比增幅6.17%，增幅較之上年下降0.06個百分點。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，近三年商業(yè)銀行貸款業(yè)務占比不斷上升，提升了4.28個百分點，2018年末占比達52.97%。受監(jiān)管政策影響，金融資產(chǎn)投資占比2017年下降0.83個百分點，2018年略有回升，較上年增長0.27個百分點，2018年末占比為28.00%，主要系2017年非標投資增速放緩甚至負增長所致。同業(yè)往來資產(chǎn)近五年來持續(xù)壓降，降幅4.00個百分點，2018年末占比5.64%。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（單位：%）

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    2018年末兩類銀行貸款余額合計85.97萬億元，較上年增長8.14萬億元，增幅達10.46%。本年度兩類銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步企穩(wěn)，除華夏銀行外，其余商業(yè)銀行逾期90天以上貸款余額均低于不良貸款余額，雖然銀行貸款質(zhì)量有所優(yōu)化，但隨著表外融資渠道受阻，部分企業(yè)的信用風險仍在持續(xù)暴露，資產(chǎn)質(zhì)量壓力猶存。2018年末兩類銀行不良貸款余額人民幣13,016億元，同比增幅6.71%，不良貸款率為1.51%，不良貸款率較上年末下降0.06%；2018年末逾期貸款合計人民幣15,572億元，基本與上年持平，其中逾期90天以上貸款合計人民幣10,152億元，同比下降2.02%，逾期90天以上貸款占比下降0.15%；2018年末商業(yè)銀行貸款中關注類貸款占比2.63%，同比下降0.39個百分點；逾期90天以上貸款與不良貸款的比值（“剪刀差”）為78.00%，同比下降6.95個百分點，但部分銀行仍存在壓力。兩類銀行本年度風險抵補能力回升，2018年末撥備覆蓋率水平繼續(xù)提升，年末撥備覆蓋率為185.29%，較2017年末增加8.04個百分點；撥貸比為2.81%，較2017年末增加0.03個百分點。

主要信貸指標（單位：%）

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風險抵補能力（單位：%）

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    從負債端來看，在同業(yè)業(yè)務持續(xù)受限、央行降準導致貨幣寬松的局面下，上市銀行主動負債增速進一步放緩，客戶存款占比有所提升。2018年末兩類銀行負債合計人民幣145.58萬億元，同比增幅5.78%。具體而言，兩類銀行吸收存款、同業(yè)往來負債和已發(fā)行債務證券余額分別為人民幣109.90萬億元、人民幣20.56萬億元和人民幣8.9萬億元，同比增幅分別為7.55%、9.66%及40.77%。其中，本年末兩類銀行次級債及二級資本債、存款證及同業(yè)存單、普通金融債及其他債券余額分別為人民幣18,285億元、人民幣51,504億元、人民幣19,394億元，同比增幅分別達17.18%、14.68%和31.69%。此外，本年末外幣債券融資加速提升，海外融資成新關注點。除交通銀行外，兩類銀行已發(fā)行債務憑證及已發(fā)行存款證中外幣債券余額持續(xù)高速增長，增幅達19.28%（2017年除交通銀行：44.19%）。從負債結(jié)構(gòu)來看，兩類銀行已發(fā)行債務證券（主要包括應付債券、存款證、同業(yè)存單等）占比持續(xù)增長，但本年增幅放緩，而客戶存款占負債總額的比例達75.49%，逐年穩(wěn)定上升。

負債總額增長分析（單位：人民幣萬億元）

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負債結(jié)構(gòu)分析（單位：%）

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    國有商業(yè)銀行作為經(jīng)濟發(fā)展的助推者，有責任緊跟國家戰(zhàn)略，支持金融普惠，堅持服務實體經(jīng)濟；有必要貫徹精準扶貧戰(zhàn)略精神，以金融扶貧賦能產(chǎn)業(yè)扶貧；有義務踐行綠色信貸，推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。2018年商業(yè)銀行積極響應國家政策，各家銀行加大發(fā)展普惠信貸、扶貧信貸及綠色信貸業(yè)務，兩類銀行年末較上年末增加三種類型信貸業(yè)務人民幣19,487億元，增幅28.77%。其中普惠信貸規(guī)模增長65.19%，扶貧信貸規(guī)模增長8.12%，綠色信貸規(guī)模增長14.75%。

    在國家政策背景下，各家銀行堅持回歸銀行本源、服務實體經(jīng)濟這一根本方向，開發(fā)出了各式各樣普惠金融產(chǎn)品，可以讓各種類型的小微企業(yè)通過多種準入方式獲得貸款，促進社會弱勢群體收入增長。國有大行自2017年起陸續(xù)落地普惠金融事業(yè)部。2018年年報顯示，各大銀行普惠金融相關機制在不斷健全，普惠金融貸款增速也較快。拓展普惠金融業(yè)務的同時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也紛紛運用各類互聯(lián)網(wǎng)和技術手段，提升普惠金融服務的效率以及進行相關風險的控制。綠色發(fā)展也是銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要著力點，綠色信貸規(guī)模和占比穩(wěn)步提升。商業(yè)銀行在引導信貸資源投向節(jié)能環(huán)保、清潔能源、生態(tài)制造等綠色產(chǎn)業(yè)，協(xié)助企業(yè)以綠色債券等方式拓展融資途徑，發(fā)揮綠色金融在促進生態(tài)文明建設、推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展等方面的積極作用。

普惠信貸、扶貧信貸及綠色信貸資產(chǎn)規(guī)模（單位：人民幣億元）

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    在消費升級大環(huán)境下個人貸款需求激增，2018年末較上年末增幅16.57%，規(guī)模達到34.88萬億元，連續(xù)五年增速保持在15%以上。其中信用卡貸款增速最高，為24.20%，信用卡發(fā)卡量保持穩(wěn)步增長，2018年新增發(fā)卡量1.81億張，增幅20.95%。信用卡全年累計交易額29.58萬億，較上年大幅增長31.99%。住房貸款在個人貸款中占比持續(xù)最高，為66.10%，但受近年來房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，住房貸款增幅自2016年來不斷下降，增速逐步趨緩。

個人貸款規(guī)模（單位：人民幣億元）

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各類個人貸款增速分析（單位：%）

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    2018年在嚴監(jiān)管背景下，金融穩(wěn)杠桿持續(xù)深化。2018年末兩類銀行的發(fā)行非保本理財產(chǎn)品總體規(guī)?；颈３制椒€(wěn)，略有下降，降幅0.34%。其中大型商業(yè)銀行增幅1.91%，較上年增速有所放緩；股份制商業(yè)銀行較上年降幅2.60%，降幅有所放緩，主要受2017年資管新規(guī)的影響，股份制商業(yè)銀行對存續(xù)理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，非保本理財增速大幅下降，2018年隨著銀行進行資管業(yè)務轉(zhuǎn)型適應，降幅有所放緩。在監(jiān)管政策的引導下，商業(yè)銀行的非保本理財業(yè)務資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象有所減少。2018年非保本理財中配置的同業(yè)理財規(guī)模和占比均下降，標準化資產(chǎn)占比上升。去通道、破剛兌、實現(xiàn)凈值化管理會成為各家商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展方向。

非保本理財產(chǎn)品規(guī)模增速分析（單位：%）

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    2018年商業(yè)銀行在第三方機構(gòu)發(fā)起設立的結(jié)構(gòu)化主體中享有的權益規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，兩類銀行2018年末規(guī)模為6.63萬億，總體下降19.51%。具體來看，大型商業(yè)銀行由于持有的結(jié)構(gòu)化主體規(guī)模較小，影響相對較小，本年總體降幅12.97%；股份制商業(yè)銀行受監(jiān)管影響較大，在第三方機構(gòu)發(fā)起設立的結(jié)構(gòu)化主體中享有的權益規(guī)模持續(xù)收縮，本年總體降幅21.01%。

在第三方機構(gòu)發(fā)起設立的結(jié)構(gòu)化主體中享有的權益規(guī)模（單位：億元）

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    銀保監(jiān)會發(fā)布《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務》（以下簡稱“資管新規(guī)”）及配套政策，其中資管新規(guī)（十五）加強對資管產(chǎn)品投資的非標資產(chǎn)期限的要求，資管新規(guī)（十）對產(chǎn)品投向做出了規(guī)定，資管新規(guī)（十八）要求金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當實行凈值化管理，限制了商業(yè)銀行對非標資產(chǎn)的投資。從持有的結(jié)構(gòu)化主體結(jié)構(gòu)來看，2018年末商業(yè)銀行持有的第三方機構(gòu)發(fā)起設立的結(jié)構(gòu)化主體中信托及資管計劃和理財產(chǎn)品較2017年末下降29.42%。其中大型商業(yè)銀行持有的結(jié)構(gòu)化主體中信托及資管計劃和理財產(chǎn)品的占比略降3%，而股份制銀行降幅高達10%，股份制銀行受監(jiān)管政策影響較大。隨著資管新規(guī)的實施和落地，資產(chǎn)管理業(yè)務日趨規(guī)范，穩(wěn)杠桿的成效明顯，資金脫實向虛勢頭得到遏制。資管新規(guī)落地后，銀保監(jiān)會發(fā)布了配套實施細則《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，商業(yè)銀行成立銀行理財子公司既是監(jiān)管要求也是行業(yè)未來發(fā)展方向。兩類銀行中已有14家公告成立理財子公司，其中工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行已經(jīng)獲得批復進入籌建期。商業(yè)銀行理財子公司的設立將有助于推進資管新規(guī)全面落地，防控金融風險，引導資管業(yè)務回歸本源，更好地服務實體經(jīng)濟。

結(jié)構(gòu)化主體信托及資管計劃和理財產(chǎn)品占比分析（單位：%）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國銀行行業(yè)市場評估及投資前景評估報告》