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2019年中國光伏設(shè)備行業(yè)發(fā)展概況及市場投資前景分析[圖]

    太陽能光伏設(shè)備包括硅料提煉設(shè)備、硅片生產(chǎn)設(shè)備、電池生產(chǎn)設(shè)備、組件及專用材料生產(chǎn)設(shè)備、光伏系統(tǒng)支持部件生產(chǎn)設(shè)備等,是貫穿整個(gè)光伏系統(tǒng)的基礎(chǔ),每個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)備技術(shù)水平的高低決定了該環(huán)節(jié)工藝技術(shù)水平的高低,因此是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵。

太陽能光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈

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    1、國內(nèi)裝機(jī)穩(wěn)定增長,海外新興市場需求有望爆發(fā)

    1)政策預(yù)期回暖,分布式+領(lǐng)跑者+光伏扶貧保障國內(nèi)裝機(jī)穩(wěn)步增長

    531新政短期對光伏設(shè)備有一定的沖擊,但長期來看降補(bǔ)貼、限規(guī)模會(huì)加速行業(yè)的洗牌,未來行業(yè)競爭格局將從粗放式規(guī)模擴(kuò)張走向技術(shù)提升和降本增效,低端產(chǎn)能會(huì)不斷被市場淘汰,而高端產(chǎn)能會(huì)持續(xù)擴(kuò)大,市場集中度將不斷提升。8月下旬,能源局指出,對于不需要國家補(bǔ)貼的光伏發(fā)電項(xiàng)目,各地可根據(jù)接網(wǎng)消納條件和相關(guān)要求自行安排,計(jì)劃發(fā)予各省300-500MW的無補(bǔ)貼示范項(xiàng)目指標(biāo)規(guī)模。11月國家能源座談會(huì)上提到:明確2022年前光伏都有補(bǔ)貼,每年規(guī)模要保證,補(bǔ)貼額度會(huì)不斷下降,上修2020年累計(jì)裝機(jī)目標(biāo),認(rèn)為210GW不夠,參會(huì)企業(yè)建議目標(biāo)上調(diào)至250-270GW,加速出臺(tái)明年政策,給市場穩(wěn)定預(yù)期等。國家和地方主管部門對光伏市場的態(tài)度開始好轉(zhuǎn),即將出臺(tái)的19年光伏政策將相對溫和:19年指標(biāo)額度不會(huì)比18年少,補(bǔ)貼價(jià)格將繼續(xù)下調(diào),總的補(bǔ)貼金額可能會(huì)有所減少,指標(biāo)大概率只有分布式、領(lǐng)跑者和扶貧三個(gè),戶用指標(biāo)可能與分布式指標(biāo)單獨(dú)劃分。十三五期間,國內(nèi)新增裝機(jī)容量的需求也主要來自分布式、領(lǐng)跑者和光伏扶貧。

    分布式光伏優(yōu)勢明顯,市場提升空間大。分布式光伏發(fā)電形式靈活,可實(shí)現(xiàn)就行消納,對電網(wǎng)依賴度低,并且在現(xiàn)行電價(jià)政策下更具經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢,因此將是未來光伏電站發(fā)展的主要形式。截至2017年底,我國分布式光伏累計(jì)裝機(jī)容量為29.7GW,占光伏總裝機(jī)容量的22.6%,明顯低于歐美成熟市場70%以上的水平,2018年前三季度,分布式光伏占新增裝機(jī)的近一半,未來分布式的市場占比將進(jìn)一步提升。戶用作為分布式的關(guān)鍵一環(huán),裝機(jī)規(guī)模也不斷攀升,隨著光伏政策逐漸向戶用傾斜,戶用光伏市場有可能迎來再次爆發(fā)。

    19年分布式指標(biāo)預(yù)計(jì)達(dá)10-15GW。雖然分布式光伏國補(bǔ)在加速下降,但浙江、江蘇、安徽、上海、北京、湖南等省的地方補(bǔ)貼仍在執(zhí)行,主要集中在分布式項(xiàng)目上,尤其是戶用。像浙江除了有省補(bǔ)外,還有8個(gè)地級市、20個(gè)區(qū)縣有相應(yīng)的補(bǔ)貼政策。目前很多分布式項(xiàng)目不依靠補(bǔ)貼就能達(dá)到基本的盈利,因此即便沒有國補(bǔ),這些有地補(bǔ)的項(xiàng)目對開發(fā)商也有很大的吸引力,而不需要中央補(bǔ)貼的項(xiàng)目,地方可根據(jù)接網(wǎng)消納條件自行安排建設(shè),不受規(guī)模的限制。另外,河北、山西、黑龍江、浙江等省分布式光伏裝機(jī)離十三五規(guī)劃目標(biāo)還有約40GW的差距,是未來兩年分布式電站的剛性需求。2019年整個(gè)分布式的指標(biāo)預(yù)計(jì)將在10-15GW,其中戶用指標(biāo)至少占5GW,用于2018年已經(jīng)安裝和2019年全年新增裝機(jī),對分布式和戶用市場都將帶來一定的提振。

部分省市光伏發(fā)電的地方補(bǔ)貼政策

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    領(lǐng)跑者項(xiàng)目是國內(nèi)新增裝機(jī)的重要保障。領(lǐng)跑者計(jì)劃有助于推動(dòng)我國光伏技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級及降本增效,是實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)、擺脫補(bǔ)貼的標(biāo)桿,領(lǐng)跑者建設(shè)規(guī)模不會(huì)受到太大的限制。2017年第三批領(lǐng)跑者6.5GW獲批,前三批累計(jì)共13GW,其中第三批的1.5GW將于19年6月30日前實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)。根據(jù)能源局2017年7月發(fā)布的《家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實(shí)施的指導(dǎo)意見》,2017-2020年領(lǐng)跑者技術(shù)基地指標(biāo)合計(jì)32GW,平均每年8GW的建設(shè)指標(biāo),國家能源局此前也透漏將在今年下半年適時(shí)啟動(dòng)第四期光伏領(lǐng)跑者項(xiàng)目,預(yù)計(jì)將有22個(gè)基地2019年獲批,每個(gè)基地安排500MW的規(guī)模,總計(jì)共11GW。

    光伏扶貧不受政策沖擊,政府大力支持。823號文明確了要大力支持光伏扶貧,對村級光伏扶貧電站(0.5MW及以下)標(biāo)桿電價(jià)不變,相比下調(diào)后的三類資源區(qū)電價(jià),光伏扶貧電站的標(biāo)桿電價(jià)高0.15元,村級光伏扶貧不僅指標(biāo)沒有受到限制,并且額度還較高、補(bǔ)貼力度也較大,光伏企業(yè)有很強(qiáng)動(dòng)力去建設(shè)。2017年底下發(fā)了第一批光伏扶貧項(xiàng)目計(jì)劃,總裝機(jī)規(guī)模4.2GW,預(yù)計(jì)18年年底將下發(fā)第二批光伏扶貧指標(biāo),總裝機(jī)規(guī)模約4GW,2019年年中還可能下發(fā)第三批光伏扶貧指標(biāo),總裝機(jī)規(guī)模約5GW。

領(lǐng)跑者計(jì)劃建設(shè)規(guī)模指標(biāo)

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第一批光伏扶貧項(xiàng)目各省建設(shè)規(guī)模

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    2018年前三季度國內(nèi)光伏新增裝機(jī)容量近35GW,預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)容量為40GW,其中普通地面電站及集中光伏扶貧電站9GW、領(lǐng)跑者6GW、村級光伏扶貧4GW、戶用6GW、示范項(xiàng)目1GW、不限指標(biāo)地面電站2GW、工商業(yè)分布式12GW,我們預(yù)計(jì)2019/2020年國內(nèi)新增裝機(jī)容量分別為40/50GW。

國內(nèi)光伏累計(jì)及新增裝機(jī)容量

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    2)新興市場相繼涌現(xiàn),國內(nèi)企業(yè)海外產(chǎn)能擴(kuò)張明顯

    印度人均用電量僅為全球平均水平的1/3,電力缺口大,其處于光照資源豐富的南亞,光伏度電成本低,因此對光伏發(fā)電有著強(qiáng)勁的需求。莫迪上任后大力推動(dòng)光伏的發(fā)展,并針對供給端和需求端出臺(tái)了一系列政策來刺激,截至18年前三季度共新增裝機(jī)容量7.0GW,累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)26.1GW,預(yù)計(jì)全年新增裝機(jī)容量11GW,累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)30.1GW,計(jì)劃到2022年實(shí)現(xiàn)100GW的裝機(jī)容量目標(biāo),意味著2019-2022年平均每年將有12-25GW的新增裝機(jī)容量。19年印度將進(jìn)行大選,莫迪能否順利連任對該國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)有較大影響,密切關(guān)注5月的選舉結(jié)果。

    與印度強(qiáng)勁市場需求相對的是,本土電池、組件等產(chǎn)能比較有限,嚴(yán)重依賴進(jìn)口,17年從中國進(jìn)口的光伏組件占其新增裝機(jī)容量的90%以上,18年受保障性關(guān)稅的政策沖擊,對國內(nèi)組件的進(jìn)口需求有所放緩,隨著19年開始稅率的調(diào)降直至2020年結(jié)束,印度市場的需求將會(huì)逐步回暖。

印度累計(jì)裝機(jī)容量2022年有望超100GW

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印度對中國光伏組件依賴度大

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    除印度外,其他新興市場也陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策并制定了太陽能光伏的發(fā)展目標(biāo),像越南規(guī)劃到2030年達(dá)到12GW、巴西2026年將實(shí)現(xiàn)超13GW、沙特2030年前計(jì)劃新增15GW的裝機(jī)容量等,新興市場的需求在不斷涌現(xiàn),新興市場裝機(jī)規(guī)模對全球新增市場的影響越來越大。

其他新興市場光伏政策及裝機(jī)目標(biāo)

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    新興市場遍地開花,全球光伏市場開始去中心化。到2018年底,全球?qū)⒂?4個(gè)國家和地區(qū)裝機(jī)達(dá)到GW級水平,而2016年僅有7個(gè)國家裝機(jī)超過1GW,未來裝機(jī)達(dá)到GW級水平的國家會(huì)越來越多,單一市場對全球的影響將會(huì)逐漸弱化,以印度為代表的新興市場有望成為拉動(dòng)全球光伏裝機(jī)增長的主要驅(qū)動(dòng)力。歐洲市場也開始復(fù)蘇,法國政府明確表示要大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè),到2023年裝機(jī)容量至少達(dá)到18.2-20.2GW,截止2017年底其裝機(jī)容量僅8GW。受光伏發(fā)電成本持續(xù)下降推動(dòng),未來5-10年,全球光伏將以每年超100GW的裝機(jī)量持續(xù)增長,行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張將帶動(dòng)光伏設(shè)備需求的不斷增長。

2018年全球新增光伏裝機(jī)預(yù)計(jì)市場分布

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全球光伏裝機(jī)容量持續(xù)穩(wěn)定增長

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    國內(nèi)企業(yè)走出去步伐加快。2018年前10月,我國光伏組件出口金額達(dá)100.3億美元,超過2017年全年水平。從出口的主要市場分布情況來看,2014年日、美占據(jù)出口市場53.3%,2018年前10月該比例下降至13.3%,與之對應(yīng)的是印度、墨西哥、烏克蘭、巴西、阿聯(lián)酋等新興市場占比的不斷提升,國內(nèi)光伏出口的市場集中度不斷降低。國內(nèi)企業(yè)開始陸續(xù)在泰國、馬來西亞、越南、印度、土耳其等新興市場投資建廠,更貼近終端市場需求,2015年國內(nèi)企業(yè)在海外已投電池和組件產(chǎn)能分別為3.2GW、3.8GW,而今年產(chǎn)能分別增至11.4GW、11.6GW。

我國光伏組件出口及主要市場變化

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中國光伏企業(yè)海外產(chǎn)能布局情況

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    2、光伏高效化路徑清晰,引領(lǐng)設(shè)備技術(shù)變革

    在補(bǔ)貼和標(biāo)桿電價(jià)不斷下調(diào)的背景下,光伏產(chǎn)業(yè)對高效率、低成本的訴求愈加強(qiáng)烈,大中型企業(yè)均積極加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,尋求更高效的技術(shù)路線,硅料、硅片、電池、組件各環(huán)節(jié)高效技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在加速推進(jìn)。硅料、硅片主要是通過物理手段提升純度和改善表面特性來達(dá)到提升效率的目的,電池主要是通過鍍膜、摻雜等工藝增加入射光利用率、減少內(nèi)部損失等來提高轉(zhuǎn)換效率,組件主要是在已有的電池片工藝下通過不同的封裝工藝來提升組件的整體輸出功率。光伏產(chǎn)業(yè)在高效化發(fā)展路徑中,會(huì)不斷帶來新工藝設(shè)備需求,同時(shí)由于原產(chǎn)線效率降低、性能差距擴(kuò)大,會(huì)形成較大的更新改造需求。

各種晶硅電池片轉(zhuǎn)換效率

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單多晶市場份額占比

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    單晶硅優(yōu)勢漸顯,市場份額將不斷提升。單晶相比多晶在轉(zhuǎn)換效率上有明顯的優(yōu)勢,而多晶在成本上有一定優(yōu)勢,目前單晶產(chǎn)業(yè)化效率可達(dá)21%以上,多晶產(chǎn)業(yè)化效率在19%左右。由于金剛線切割、連續(xù)投料等技術(shù)的進(jìn)步及單晶產(chǎn)能的提升,單多硅片及單多組件之間的價(jià)差逐漸縮窄,單晶的性價(jià)比優(yōu)勢開始凸顯。國內(nèi)領(lǐng)跑者計(jì)劃的實(shí)施和大力推進(jìn)分布式項(xiàng)目,將提振高效路線產(chǎn)品的需求,有利于單晶加速滲透。2017年單晶的市場份額約31%,預(yù)計(jì)到2025年,單晶硅的市場份額將提升至49%。

    面對清晰的高效化產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線,行業(yè)龍頭紛紛擴(kuò)大單晶產(chǎn)能。隆基和中環(huán)兩大單晶硅片廠17年下半年開始產(chǎn)能快速爬升,今年年底兩者合計(jì)產(chǎn)能將超過50GW,單晶硅片總產(chǎn)能將達(dá)到73GW,是16年底產(chǎn)能的3倍以上。

單多晶硅片產(chǎn)能情況(GW)

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    電池技術(shù)更迭,PERC將逐漸成為主流。電池生產(chǎn)設(shè)備是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中提高轉(zhuǎn)換效率、降低成本的關(guān)鍵,電池龍頭廠商都大量投產(chǎn)新型高效的電池產(chǎn)線。在政策和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級推動(dòng)下,涌現(xiàn)了MCCE、PERC、N-PERT、MWT、HIT等多重高效電池技術(shù)路線,預(yù)計(jì)到年底全球PERC產(chǎn)能將超過80GW,而2016年該技術(shù)產(chǎn)能僅11GW。目前,電池技術(shù)應(yīng)用占比最大的還是傳統(tǒng)BSF技術(shù),17年占比高達(dá)83.3%,PERC技術(shù)僅需在常規(guī)的電池產(chǎn)線上增加氧化鋁沉積和背面鈍化層激光開槽兩臺(tái)設(shè)備便可進(jìn)行升級,可帶來P型單晶組件效率1%的提升,但對多晶應(yīng)用的效果卻不不佳。未來幾年,PERC技術(shù)將逐漸成為電池的主流技術(shù)路線,預(yù)計(jì)到2025年其市場占比將提升至64%以上,其轉(zhuǎn)換效率將提升接近峰值。隨著對效率需求的不斷攀升,未來PERC技術(shù)將向N-PERT、MWT、HIT等更高效技術(shù)路徑轉(zhuǎn)變。

全球前十PERC電池廠商產(chǎn)能變化情況

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各種電池技術(shù)市場占比

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    組件高效重要性開始彰顯,封裝技術(shù)有望迎來革命性變化。近年來光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)變革主要發(fā)生在硅片和電池片環(huán)節(jié),組件封裝技術(shù)的提升不受重視,主要是當(dāng)時(shí)組件成本中封裝成本占比較低,絕大部分是電池片成本,而隨著電池片技術(shù)的提升和價(jià)格下跌,封裝成本占比越來越高,如今一個(gè)60型組件封裝成本占比高達(dá)50%,因此提升封裝環(huán)節(jié)效率對降本顯得愈加重要,硅片、電池片技術(shù)的不斷進(jìn)步將促使封裝技術(shù)迎來革命性變化,半片、疊瓦等高效技術(shù)有望逐漸成為市場主流。另外,組件產(chǎn)線的自動(dòng)化程度也在不斷提高,比如以前需人工檢測的環(huán)節(jié)逐漸被機(jī)器視覺檢測替代,每條產(chǎn)線配置的工人數(shù)在不斷萎縮。

半片與常規(guī)組件功率對比

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全片、半片和疊瓦組件市場占比

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    半片技術(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)電池片激光切割成兩個(gè)半片后串聯(lián)連接,通過其電流變?yōu)樵瓉淼?/2,損耗功率將為原來的1/4,因而可提高組件的功率,一般半片組件功率會(huì)比常規(guī)組件高5-10W,印度光伏組件制造商在2018年印度可再生能源展上推出一款新型半片光伏組件,功率可提高15W。半片等新封裝技術(shù)將會(huì)加速老組件設(shè)備的貶值,同時(shí)對電池片切片、串焊相關(guān)設(shè)備需求會(huì)加倍。目前,半片組件的市場份額僅5%左右,未來幾年其市場份額會(huì)不斷擴(kuò)大,預(yù)計(jì)到2025年市場占比將達(dá)到30%。

    3、光伏系統(tǒng)成本持續(xù)下降,發(fā)電側(cè)平價(jià)有望加速來臨

    產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格大幅下降。價(jià)格下降的驅(qū)動(dòng)力一是低成本的硅料開始規(guī)模化投產(chǎn),二是生產(chǎn)工藝的優(yōu)化帶來材料單耗的下降,三是轉(zhuǎn)換效率的提升攤薄單位功率投資成本。從2013年至今,硅料價(jià)格下降了35%左右,硅片價(jià)格下降了近60%,電池片價(jià)格下降了近70%,組件價(jià)格下降超65%,從2008年至今,光伏組件和光伏系統(tǒng)投資成本降幅均超過90%,各環(huán)節(jié)價(jià)格仍在不斷的尋底過程中。

    從國內(nèi)大型地面電站的成本構(gòu)成比例來看,占比最高的是光伏組件,2017年占比高達(dá)44%,組件、逆變器等技術(shù)成本通過工藝水平提升及轉(zhuǎn)換效率提高還有一定下降空間,前期開發(fā)管理費(fèi)、電網(wǎng)接入、土地成本等非技術(shù)成本價(jià)格相對剛性,未來難有較大下降空間。組件仍是光伏系統(tǒng)投資成本下降最重要一環(huán),未來其成本占比將逐漸降低,到2025年左右有望降到35%左右的水平。

硅料及硅片價(jià)格變化

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156mm*156mm電池片價(jià)格變化

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晶硅光伏組件價(jià)格變化

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大型地面電站投資成本變化趨勢(元/瓦)

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    受531政策的沖擊,今年以來光伏供應(yīng)鏈現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)30%左右降幅,硅片、電池片等環(huán)節(jié)洗牌的節(jié)奏明顯加快,企業(yè)對控制成本的需求更加迫切。目前國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)多晶硅價(jià)格降至73-80元/kg,多晶電池片價(jià)格降至0.8-0.85元/瓦,組件價(jià)格降至1.8-1.9元/瓦,光伏系統(tǒng)投資成本降至4.5-5元/瓦,度電成本降至0.5-0.6元/kWh,價(jià)格下降的幅度大超協(xié)會(huì)之前的預(yù)期。以8月的6個(gè)光伏項(xiàng)目EPC中標(biāo)價(jià)來看,平均值為4.12元/瓦,相比6月5.25元/瓦的均價(jià)降幅達(dá)到20%,對于一些小規(guī)模項(xiàng)目,加上非技術(shù)成本目前可以做到4.5元/瓦左右,價(jià)格的快速下行有望加速推動(dòng)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)來臨。

8月光伏項(xiàng)目EPC中標(biāo)均價(jià)4.12元/W

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    為測算光伏電站的度電成本及成本降低多少時(shí)能實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng),不考慮政府補(bǔ)貼,我們做了如下假設(shè):

10MW光伏電站度電成本測算假設(shè)

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    以目前4.5元/瓦的系統(tǒng)成本來看,要達(dá)到8%的內(nèi)部收益率,不同光照強(qiáng)度地區(qū)的度電成本約為0.35-0.53元/kWh,2017年全國脫硫燃煤上網(wǎng)平均電價(jià)為0.37元/kWh,大部分地區(qū)距發(fā)電側(cè)平價(jià)還有一段距離。要達(dá)到發(fā)電側(cè)平價(jià),系統(tǒng)成本還需下降30%-40%,即降至3.5元/瓦以下。隨著電池片和組件技術(shù)水平的提升、技術(shù)更迭的加速和市場集中度的提高,組件和逆變器等技術(shù)成本將加速下降,進(jìn)而帶動(dòng)光伏系統(tǒng)投資成本的持續(xù)下降。預(yù)計(jì)到2022年,光伏組件成本有望降至1元/瓦左右,系統(tǒng)成本約3元/瓦,屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)的目標(biāo)。

系統(tǒng)成本和有效利用小時(shí)數(shù)對度電成本(元/kWh)的影響

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    光伏發(fā)電正在由政策補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)向市場驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。光伏行業(yè)的競爭開始回歸到轉(zhuǎn)換效率提升和生產(chǎn)成本的降低,沒有技術(shù)、研發(fā)和創(chuàng)新的企業(yè)將會(huì)被陸續(xù)淘汰。在技術(shù)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下,光伏發(fā)電成本逐漸降低,對補(bǔ)貼的依賴度越來越低,其吸引力在不斷增強(qiáng),行業(yè)正在由政策補(bǔ)貼向市場驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變,實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)后有望打破指標(biāo)限額的天花板,帶動(dòng)全球光伏市場實(shí)現(xiàn)高速增長,設(shè)備的市場空間將被進(jìn)一步打開。

    4、技術(shù)變革推勱下,設(shè)備投資持續(xù)高景氣

    國內(nèi)政策回暖+海外需求爆發(fā),光伏行業(yè)景氣度正迅速回暖

    在民企座談會(huì)和112能源局會(huì)議后,受531沖擊較大的光伏板塊情緒回暖明顯,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)迅速走出低谷。同時(shí),印度、歐洲等海外市場對光伏需求超預(yù)期,將作為國內(nèi)光伏企業(yè)的重要補(bǔ)充市場。預(yù)計(jì),2019年全球新增裝機(jī)超過1GW的國家和地區(qū)將超過16個(gè),預(yù)計(jì)2019年全球光伏組件需求將達(dá)到112GW以上。

2019年全球光伏組件需求量將超112GW

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2019年全球?qū)⒂?6個(gè)國家和地區(qū)新增裝機(jī)超1GW

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    國內(nèi)政策回暖+海外需求爆發(fā),光伏行業(yè)景氣度正迅速回暖

    在國內(nèi)光伏政策回暖和海外需求爆發(fā)雙重驅(qū)動(dòng)下,光伏行業(yè)整體景氣度迅速回暖。特別是11月初民企座談會(huì)和能源局座談會(huì)后,表征光伏行業(yè)景氣變化的SOLARZOOM光伏經(jīng)理人指數(shù)(SMI)顯著回升,走出531政策后的行業(yè)低谷期。

11月初民企座談會(huì)和能源局會(huì)議后,光伏經(jīng)理人指數(shù)迅速回升

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    技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)趨近,行業(yè)將脫離補(bǔ)貼束縛打開發(fā)展空間

    在2018年3月中旬投標(biāo)的內(nèi)蒙古達(dá)拉特光伏領(lǐng)跑者基地的最終的中標(biāo)結(jié)果中,國家電力投資集團(tuán)在達(dá)拉特昭君鎮(zhèn)庫布齊沙漠廣度基地南側(cè)場址中以0.34元中標(biāo),與當(dāng)?shù)孛弘姌?biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)價(jià)差不足6分。光伏平價(jià)上網(wǎng)似乎近在咫尺。在技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)光伏實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)后,行業(yè)將擺脫對補(bǔ)貼的束縛,獲得中長期內(nèi)獨(dú)立發(fā)展的廣闊空間。

2018年3月達(dá)拉特光伏領(lǐng)跑基地中標(biāo)價(jià)已趨近平價(jià)上網(wǎng)

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    新技術(shù)變革推動(dòng)設(shè)備投資持續(xù)高景氣

    光伏新技術(shù)推廣帶來的組件效率提升并最終帶來產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利能力上升,是行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。2015年至今快速滲透的光伏電池Perc技術(shù)就是很好的印證。我們以2018年12月19日各類光伏電池、硅片市場價(jià)進(jìn)行測算發(fā)現(xiàn),Perc電池的盈利能力顯著高于常規(guī)電池。這盈利能力上的區(qū)別,正帶動(dòng)光伏電池制造商集中加大Perc產(chǎn)線設(shè)備的投資。后續(xù)topcon、HIT等新技術(shù)推廣,預(yù)期將帶來相關(guān)設(shè)備投資的持續(xù)高景氣。

Perc電池的毛利率顯著高于常規(guī)電池,推勱P(guān)erc產(chǎn)線設(shè)備高景氣

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    光伏新技術(shù)推廣帶來的組件效率提升并最終帶來產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利能力上升,是行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。Perc電池高轉(zhuǎn)化率帶來的高毛利率,正帶動(dòng)光伏電池制造商集中加大Perc產(chǎn)線設(shè)備的投資。預(yù)計(jì)2018年底國內(nèi)Perc電池產(chǎn)能將超65GW,2019年或?qū)⒊^100GW.隨著Perc電池產(chǎn)能在2019年后接近飽和,本輪Perc技術(shù)帶動(dòng)的產(chǎn)能投資周期屆時(shí)也將回落。此后,topcon、HIT等新技術(shù)推廣預(yù)期將帶來行業(yè)新的投資周期,設(shè)備企業(yè)屆時(shí)將進(jìn)入下一個(gè)景氣周期。

2015-2018年間PERC產(chǎn)能變化

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    投資建議:

    短期內(nèi),國內(nèi)政策回暖和海外需求爆發(fā),帶動(dòng)光伏行業(yè)整體走出531低谷期;中長期看,技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的發(fā)電效率提升將推動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)實(shí)現(xiàn),行業(yè)將擺脫補(bǔ)貼束縛打開獨(dú)立發(fā)展的廣闊空間。

    設(shè)備領(lǐng)域:判斷電池將成行業(yè)未來幾年成本下降的主要來源,Perc、topcon和HIT等新型電池技術(shù)的成熟和商用,將推動(dòng)電池設(shè)備投資進(jìn)入持續(xù)的高景氣周期。

    相關(guān)報(bào)告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國光伏設(shè)備行業(yè)市場前景分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報(bào)告

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