在世界煤炭資源中褐煤占比1/3以上,在硬煤(包括煙煤和無煙煤)資源中,煉焦煤不足資源量的1/10;我國煉焦煤查明資源儲量3037.34億噸,其中,氣煤和1/3焦煤占比45.73%,焦煤占比23.61%,我國煉焦煤資源儲量結(jié)構(gòu)分布不均衡,煉焦配煤所占比重過大,主焦煤資源較為稀缺。
世界煉焦精煤產(chǎn)量約為9.22億噸,其中,中國煉焦精煤產(chǎn)量約為5.04億噸,占世界煉焦精煤產(chǎn)量的54.66%。我國煉焦煤產(chǎn)能及產(chǎn)量均居世界首位,資源開采強(qiáng)度過大,其未來稀缺性將更為突出。
一、國際現(xiàn)狀
在世界煤炭資源中,各類煤的分布不均衡,焦煤資源較為稀缺。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)估計,世界煤炭資源中褐煤占1/3以上,在硬煤(包括煙煤和無煙煤)資源中,煉焦煤不足資源量的1/10。在總量約13430億噸的煉焦煤資源中,肥煤、焦煤和瘦煤約占1/2,其經(jīng)濟(jì)可采儲量約有5500億噸-6000億噸,其中,低灰、低硫的優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源僅有約800億噸,優(yōu)質(zhì)資源較為稀缺。
世界煉焦煤資源主要分布在俄羅斯、中國、美國、英國(%)
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世界可采儲量煉焦煤資源的80%集中在俄羅斯(41%)、中國(23%)和美國(17%)三個國家,其余國家占比較小,英國約占7%,澳大利亞、波蘭、南非和印度分別約占2%,加拿大約占1%,其他國家約占3%。
二、中國現(xiàn)狀
世界煉焦精煤產(chǎn)能約為11.71億噸,其中,中國煉焦精煤產(chǎn)能約為7.07億噸,占世界煉焦精煤產(chǎn)能的60.4%,澳大利亞煉焦精煤產(chǎn)能約為2.10億噸,占世界煉焦精煤產(chǎn)能的17.9%,澳大利亞和中國煉焦精煤產(chǎn)能合計占世界煉焦精煤產(chǎn)能的78.3%。
煉焦煤產(chǎn)能占比
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中國煉焦精煤煤產(chǎn)量約為4.46億噸,占世界煉焦精煤產(chǎn)量的42.88%,澳大利亞煉焦精煤產(chǎn)量約為1.99億噸,占世界煉焦精煤產(chǎn)量的19.13%,澳大利亞和中國煉焦煤產(chǎn)量合計占世界煉焦精煤產(chǎn)量的62.01%。
煉焦煤資源儲量
根據(jù)《特殊和稀缺煤類開發(fā)利用管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)所稱的特殊和稀缺煤類,是指具有某種煤質(zhì)特征、特殊性能和重要經(jīng)濟(jì)價值,資源儲量相對較少的煤炭種類,包括肥煤、焦煤、瘦煤和無煙煤等?!兑?guī)定》顯示第六條國家對特殊和稀缺煤類實(shí)行生產(chǎn)總量控制,并加強(qiáng)規(guī)劃管理,優(yōu)化開發(fā)布局。第十條新建大中型特殊和稀缺煤類煤礦投產(chǎn)后10年內(nèi),原則上不得通過改擴(kuò)建、技術(shù)改造(產(chǎn)業(yè)升級)、資源整合(兼并重組)和生產(chǎn)能力核定等方式提高生產(chǎn)能力。
我國煉焦煤查明資源儲量3037.34億噸,其中,基礎(chǔ)儲量914.36億噸、資源量2122.98億噸。其中,山西煉焦煤查明資源儲量1387億噸,占比47%,其余省份煉焦煤賦存條件較差,多為高瓦斯、地質(zhì)災(zāi)害嚴(yán)重礦井且井型規(guī)模較小。
除山西外煉焦煤絕大多數(shù)資源分布在中東部資源匱乏且條件惡劣省份(億噸)
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煉焦煤屬于中、高變質(zhì)煙煤,我國煉焦煤資源儲量有限,煉焦煤資源的結(jié)構(gòu)性矛盾十分突出,煉焦煤的主要煤種焦煤、肥煤的探明儲量相對較低,氣煤、瘦煤等煉焦配煤煤種所占比重相對較大。目前,全國煉焦煤查明資源儲量3037.34億噸,其中,氣煤和1/3焦煤占比45.73%,焦煤占比23.61%,我國煉焦煤資源儲量結(jié)構(gòu)分布不均衡,煉焦配煤所占比重過大,優(yōu)質(zhì)焦煤賦存較少、占比較低。
我國優(yōu)質(zhì)焦煤查明資源儲量占比較低(%)
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1、煉焦煤產(chǎn)量
“十二五”期間受經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,需求低迷,產(chǎn)能過剩問題凸顯,煉焦煤產(chǎn)量增速持續(xù)放緩,自2014年開始出現(xiàn)負(fù)增長,整體趨勢呈現(xiàn)下滑趨勢,2018年煉焦精煤產(chǎn)量4.3億噸左右,同比下滑2.4%。
2010-2018年全國煉焦精煤產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下滑趨勢
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2、焦煤進(jìn)口量
“十二五”期間,由于煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資大幅提升,我國煉焦煤產(chǎn)量逐漸滿足社會消費(fèi)需求,煉焦煤進(jìn)口量自2013年達(dá)到高峰7539萬噸,同比增速高達(dá)40.7%,之后煉焦煤進(jìn)口量開始逐漸回落。2018年煉焦煤進(jìn)口量約6443萬噸,同比下降7.6%左右,凈進(jìn)口量約6335萬噸,同比下降6.04%。
2009-2018年國外進(jìn)口量同比趨勢
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由于我國煉焦煤下游需求較大且產(chǎn)量有限,我國煉焦煤出口量始終維持較低水平,2018年出口量更是下降到108萬噸,大幅下降53%左右。
2009-2018年中國煉焦煤出口量同比
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從焦煤庫存來看,2019年3月全社會煉焦煤庫存量低至843萬噸,低于3029萬噸的歷史平均水平。2008年的“4萬億”計劃,導(dǎo)致我國固定資產(chǎn)投資快速提升,工業(yè)產(chǎn)能得到爆發(fā)式擴(kuò)張,直接導(dǎo)致鋼鐵等工業(yè)品嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,在14-15年社會主要以消化庫存為主,焦煤消費(fèi)量出現(xiàn)負(fù)增長,焦煤價格大幅下降。經(jīng)過14-15年煤炭價格過低的行業(yè)背景下,焦煤企業(yè)基本處于全行業(yè)虧損狀態(tài),焦煤行業(yè)產(chǎn)能自然出清,2016年開始焦煤的社會庫存得以消化。截至2019年3月我國全社會煉焦煤庫存量為843萬噸,低于市場歷史3029萬噸的平均水平,低庫存帶來的彈性不足或?qū)⒓觿∶禾抗┬璧腻e配問題。
三、行業(yè)發(fā)展趨勢
1、鋼鐵對焦煤需求分析
根據(jù)國際鋼鐵協(xié)會最新數(shù)據(jù),2018年全球粗鋼總產(chǎn)量達(dá)到17.88億噸,同比增長4.68%。其中,中國地區(qū)粗鋼產(chǎn)量9.28億噸,同比增長11.61%。此外,印度、美國、俄羅斯、韓國等國家粗鋼產(chǎn)量均同比上漲。
從全球粗鋼供給結(jié)構(gòu)來看,中國地區(qū)占比總供給量的51.90%。此外,日本、歐盟、印度、美國合計占比26.06%。
2018年全球各主要國家及地區(qū)粗鋼產(chǎn)量分布(億噸)
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受全球經(jīng)濟(jì)見頂下行影響,房地產(chǎn)與制造業(yè)低迷鋼鐵需求增量有限。作為拉動全球鋼鐵需求的主要動力,房地產(chǎn)、加工制造業(yè)景氣度的變化將直接對于上游鋼材需求產(chǎn)生影響。中國作為全球50%的鋼材生產(chǎn)及消耗國,國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)開工及銷量增速對于鋼材的需求影響尤為明顯。
2016-2019年2月,隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步穩(wěn)定,中國房地產(chǎn)施工面積增速逐步增大。但房屋新開工面積、商品房銷售面積增速由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控而逐步下降。從2015-2019年2月PMI指數(shù)來看,全球PMI指數(shù)見頂回落,歐、美、日增速下行,中國制造業(yè)受經(jīng)濟(jì)下行以及貿(mào)易摩擦影響,制造業(yè)投資不確定性增加。另一方面,當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)趨于緩和,從最新領(lǐng)先指標(biāo)貨幣金融數(shù)據(jù)來看,1-2月社融新增5.31萬億元,同比增加1.05萬億元,整體呈現(xiàn)反彈態(tài)勢;此外,基建(含水電燃?xì)猓┩顿Y同比2.5%,較去年全年回升0.7個百分點(diǎn),此前連續(xù)三個月回升,1-2月房地產(chǎn)投資增速為11.6%,較2018年全年回升2.1個百分點(diǎn),固投在基建和房地產(chǎn)帶動下有所回暖。整體而言,在我國宏觀逆周期調(diào)節(jié)下,經(jīng)濟(jì)保持了總體平穩(wěn),鋼鐵需求總體上較為穩(wěn)定。
2019-2025年中國煉焦煤行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預(yù)測報告2019年全球鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計呈現(xiàn)弱增長態(tài)勢,主要增量來自除中國以外的國家和地區(qū)。。澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部在其2018年發(fā)布的資源與能源季度報告中稱,由于主要鋼鐵生產(chǎn)國的粗鋼生產(chǎn)量增長與消費(fèi)量基本保持同步,所以預(yù)計全球粗鋼產(chǎn)量將從2017年的17億噸增加到2020年的18億噸。與2018年強(qiáng)勁的粗鋼消費(fèi)增速相比較,由于全球經(jīng)濟(jì)見頂回落,我們預(yù)計2019-2020年全球粗鋼消費(fèi)增速將有所放緩,從全球未來需求增量來看,粗鋼消費(fèi)量增長將主要由幾個新興市場帶動,而中國作為全球最大的粗鋼消費(fèi)國,由于房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較之前有所放緩,預(yù)計粗鋼消費(fèi)量將在2019年保持穩(wěn)定,從2020年開始或?qū)⒅饾u減少,未來中國鋼鐵產(chǎn)量增速或?qū)⒈挥《鹊绕渌屡d市場超越。
2018年以來,隨著中國環(huán)保限產(chǎn)政策及供給側(cè)改革對于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的限制,中國國內(nèi)鋼鐵供給端逐步減弱,這也是導(dǎo)致2016年下半年以來鋼鐵價格上漲的主要因素。因此,從國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體“弱供給”的供需關(guān)系來看,2019-2020年鋼鐵產(chǎn)量難以出現(xiàn)大規(guī)模增長。
世界其他國家鋼材需求反彈推動粗鋼產(chǎn)量增加,但是長期來看,未來鋼鐵產(chǎn)量增長或?qū)⑹艿揭欢ㄏ拗疲瑹捊姑盒枨蟠蟾怕时3制椒€(wěn)。2018年世界其他國家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量同比增長2.23%。18年印度、美國、韓國、俄羅斯粗鋼產(chǎn)量同比增速分別為4.94%、6.23%、2.02%、0.26%。此外,美國,特朗普總統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施支出計劃仍然存在很大的不確定性,早先預(yù)期的鋼材需求大幅增長可能不會發(fā)生,至少在短期內(nèi)不會出現(xiàn)??紤]到全球制造業(yè)PMI指數(shù)見頂下行,長期來看,未來鋼鐵產(chǎn)量增長動力或受到一定限制,煉焦煤需求大概率保持平穩(wěn)。
2、焦煤供需
在煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈中,價格傳遞邏輯較為簡單,一般來說,鋼鐵價格上漲引起焦炭價格的上漲,繼而引起焦煤價格的上漲,反之亦然;且各個節(jié)點(diǎn)的利潤分配整體來看是較為穩(wěn)定的。
現(xiàn)階段,螺紋鋼、焦炭和焦煤價格差處于歷史平均水平,在不考慮外界進(jìn)口焦煤等因素影響下,煉焦煤供需緊平衡下,焦煤價格大概率繼續(xù)高位運(yùn)行。2018年螺紋鋼、焦炭和焦煤價格差大幅高于歷史平均水平,帶動上游焦煤原材料價格繼續(xù)小幅拉漲,2018年京唐港主焦煤庫提價均價1764元/噸,較2017年的1555元/噸上漲13.5%。2019年伴隨供需緊張局面有所緩解,螺紋鋼、焦炭和焦煤價格差回歸到歷史平均水平,焦煤價格大概率維持高位運(yùn)行水平。
在煤炭供需緊平衡下,新增產(chǎn)能釋放緩慢,邊際成本定價下,煤炭價格或?qū)⒊掷m(xù)高位運(yùn)行。我國的山西地區(qū)焦煤資源豐富,產(chǎn)量較大,煤炭開采成本較低,但是整體來看,安徽、河南等地的開采成本較高,在邊際成本定價模式下,將使煤價中樞長期抬升,西南和中南地區(qū)的高成本需求將成為全國煤價維持高位的支撐因素。
相關(guān)報告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國煉焦煤行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預(yù)測報告》



