貿(mào)易摩擦升級，美國對2000億美元中國商品加征25%關(guān)稅，給下游終端出口帶來影響[圖]

    2019年5月10日美國公布對價值2000億美元的中國商品加征25%關(guān)稅清單，其中涉及中國出口美國的多種化工產(chǎn)品，針對了更廣泛的化學(xué)品和塑料制品，而考慮到2018年8月對價值約160億美元的中國產(chǎn)品加征關(guān)稅清單，中國對美國出口的大部分化工品都被囊括其中。作為反制措施，5月13日中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布《關(guān)于對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品提高加征關(guān)稅稅率的公告》，從6月1日起將對已實施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率。

    一、維生素、殺蟲劑、殺菌劑和初級形態(tài)的工程塑料維持原有稅率

    中國對美化工品出口金額和電腦及電子產(chǎn)品、機(jī)械電氣等行業(yè)相比普遍偏小，且主要集中在有機(jī)化學(xué)品、橡膠制品、醫(yī)藥中間體等優(yōu)勢行業(yè)。而從細(xì)分品種來看，對美出口金額較多的品種是乘用車或貨車輪胎、草甘膦、草銨膦等農(nóng)藥原藥、吡蟲啉、啶蟲脒、航煤等成品油、聚合MDI、麥草畏、尿素、維生素、二氧化硅、鈦白粉、TDI、PPS、聚硅氧烷等。這些品種中，2017年中國出口金額在美國進(jìn)口金額中占比超過50%的為維生素B1、30英寸以上的輪胎、D-泛酸、維生素原粉、聚合MDI、草甘膦、草銨膦等農(nóng)藥原藥和維生素C原粉。

    統(tǒng)計了對美國出口金額較多的大部分化工品種在此次加征關(guān)稅中受到影響的情況，重卡輪胎、轎車胎、草甘膦、麥草畏等除草劑、聚合MDI、TDI、鈦白粉、丁二烯、燒堿、丙烯酸和大部分丙烯酸酯、氫氟酸、醋酸、己二酸和己內(nèi)酰胺等都將在原有稅率基礎(chǔ)上加征25%的關(guān)稅；而吡蟲啉和啶蟲脒等殺蟲劑、多菌靈等殺菌劑、VE、VC、VB、VA、初級形態(tài)的PPS、PVA、POM，改性ABS，酚醛樹脂，PA66和PA6等基礎(chǔ)塑料都不在此次加征關(guān)稅范圍之內(nèi)。

    東南亞已取代美國成為國內(nèi)化工品最大出口市場，除MDI和農(nóng)藥等部分品種外，貿(mào)易摩擦升級的。

    二、MDI

    美國是國內(nèi)聚合MDI出口的最大目的地，加征關(guān)稅影響已提前反應(yīng)，2016-2018年國內(nèi)聚合MDI出口總量持續(xù)增加，美國是國內(nèi)聚合MDI行業(yè)的最大出口市場，且出口至美國的量持續(xù)提升，2018年國內(nèi)合計出口約61.8萬噸，其中對美出口19.6萬噸，占比約31.7%。

美國是中國聚合MDI的最大出口國

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對美聚合MDI出口占比約30%

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    2018年9月17日美國對包含聚合MDI在內(nèi)的中國2000億美元商品已經(jīng)加收10%關(guān)稅，由于原定于2019年1月1日將關(guān)稅加征至25%的水平，因此從國內(nèi)對美國的聚合MDI的月度出口數(shù)據(jù)來看，同其他大宗出口商品提前搶出口一樣，2018年9-10月中國對美國聚合MDI出口同比大幅增長，而2019年1季度隨著“搶出口”效應(yīng)消除之后，對美出口同比大幅下滑。

2018年10月后聚合MDI對美國出口大幅下滑

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    除關(guān)稅的上調(diào)對聚合MDI出口的直接影響外，此次上調(diào)關(guān)稅稅率至25%的2000億美元商品中也包括了冰箱和冷柜等冷藏電器和設(shè)施，預(yù)計將對國內(nèi)聚合MDI市場的需求產(chǎn)生間接影響。冰箱中的發(fā)泡材料用量因冰箱容量的不同而不同，生產(chǎn)一臺冰箱所需要的聚合MDI大約在3-4kg，2018中國冰箱、冷柜總出口4307.72萬臺，其中出口至美國803.60萬臺，占總出口的18.65%，因此用于生產(chǎn)出口到美國的冰箱所需的聚合MDI消費量約為2.4-3.2萬噸，僅占2018年國內(nèi)260萬噸MDI產(chǎn)量的0.92%-1.23%，盡管從長期來看影響微弱，但在目前國內(nèi)MDI需求低迷的情況下，有可能造成市場的短期波動。

    美國作為國內(nèi)聚合MDI和下游冰箱冷柜的第一大出口國，關(guān)稅的上調(diào)將直接或間接削弱國內(nèi)聚合MDI和下游冰箱冷柜的成本競爭優(yōu)勢。從近年出口數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)有80%以上的聚合MDI出口量來自于萬華化學(xué)，而萬華化學(xué)作為國內(nèi)MDI龍頭企業(yè)，通過近年煙臺和寧波基地的擴(kuò)能之后，合計180萬噸的本土產(chǎn)能已經(jīng)成為全球MDI行業(yè)寡頭之一，此外公司通過對匈牙利BC的收購?fù)瓿闪藢W洲MDI市場的布局，公司可通過換貨操作加大國內(nèi)貨源對歐洲市場的供應(yīng)，同時通過BC出口聚合MDI至美國市場，雖然承擔(dān)部分運費成本的上升，但可以規(guī)避美國對中國聚合MDI加征關(guān)稅帶來的不利影響。公司擬在美國建設(shè)40萬噸/年的MDI一化項目已獲得政府相關(guān)部門的備案，未來可避免國際貿(mào)易摩擦對美國市場占有份額的不利影響。

    三、鈦白粉

    中國是世界上的鈦白粉出口大國，而美國是中國鈦白粉的重要出口國，2014年中國出口至美國的鈦白粉為5.14萬噸，2018年中國出口往美國的鈦白粉達(dá)6.35萬噸，增加23.54%。出口大幅增長的原因一方面是由于美國鈦白粉產(chǎn)能的萎縮，部分硫酸法產(chǎn)能退出市場，另一方面來自美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長帶來的對鈦白粉的需求增加。

2014-2018年中國鈦白粉主要出口國占比

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    觀察2014-2018中國鈦白粉的出口量，對美國出口量除2017年排第四名之外，其他年份在中國出口鈦白粉國家中均占第二位，2014年占中國出口鈦白粉總量的9.30%，2018年占中國出口鈦白粉總量的6.99%，雖然仍是中國鈦白粉出口的重要目的地之一，但是占比有逐年下降的趨勢，造成中國出口往美國的鈦白粉占比逐年減小而數(shù)量緩慢增加的原因主要是1）隨著印度、東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體對鈦白粉的需求量不斷增長，中國作為這些國家的主要鈦白粉供應(yīng)國，向這些國家出口的鈦白粉的量也不斷增加；2）美國市場對鈦白粉的質(zhì)量需求較高，并以科幕等氯化法鈦白粉產(chǎn)品的應(yīng)用為主，因此出口往美國的鈦白粉總量占比正不斷的縮小。

    中美貿(mào)易摩擦將會對中國與美國之間的鈦白粉進(jìn)出口造成一定影響，但隨著國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)品質(zhì)量的提升和氯化法鈦白粉的發(fā)展，以及其他國家從中國進(jìn)口鈦白粉份額的不斷增大，貿(mào)易摩擦加劇影響下國內(nèi)鈦白粉行業(yè)面臨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加速調(diào)整的壓力。

    四、丙烯酸及酯

    根據(jù)美國對國內(nèi)商品加征關(guān)稅的產(chǎn)品清單，丙烯酸及其鹽、丙烯酸異辛酯加征關(guān)稅到25%，其他丙烯酸酯加征關(guān)稅到20%，丙烯酸乙酯加征關(guān)稅到10%，丙烯酸丁酯加征關(guān)稅繼續(xù)維持5%。從2017年中國對外出口丙烯酸及酯的情況來看，美國是重要的出口目的國之一，僅次于韓國。

中國丙烯酸及酯對外出口量

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    2017年國內(nèi)丙烯酸及鹽（稅號：29161100）總計出口量約為7.28萬噸，僅占國內(nèi)200萬噸總產(chǎn)量的3.64%，其中對美國出口量僅占總產(chǎn)量的0.55%，因此加征關(guān)稅預(yù)計影響有限。2018年丙烯酸異辛酯和丙烯酸乙酯的對美出口量僅為373噸和140噸，加征關(guān)稅影響更是極其有限。2018年丙烯酸丁酯對美國出口量1.11萬噸，占比6.92%，但維持原有5%的關(guān)稅，因此對外出口不受到影響。整體來看美國此次2000億商品加征25%關(guān)稅的行為對國內(nèi)丙烯酸及酯行業(yè)出口影響有限。

    五、粘膠

    2018年中國粘短行業(yè)再度進(jìn)入擴(kuò)能周期，年內(nèi)累計新增及技改產(chǎn)能逾百萬噸，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示2018年末粘短行業(yè)產(chǎn)能約486萬噸，繼續(xù)為全球首要粘短貨源供應(yīng)地。伴隨國內(nèi)粘短產(chǎn)品產(chǎn)能體量加大，其產(chǎn)量及出口整體均呈增量態(tài)勢，2018年中國粘短產(chǎn)量約364萬噸，出口量約37萬噸，出口量占比約10%，因此中國粘短產(chǎn)品多以下游產(chǎn)品形式進(jìn)行輸出。

2018年國內(nèi)黏膠短纖出口量目的地

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2015-2018年國內(nèi)黏膠短纖產(chǎn)量及出口量

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    按照2018年中國粘短出口量依照產(chǎn)銷國進(jìn)行統(tǒng)計，印度尼西亞、巴基斯坦、土耳其繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，合計出口量占比約75%，美國占比僅約10%。對美實施加征25%關(guān)稅商品中包含：55041090（其他粘膠纖維短纖，未梳或未經(jīng)其他紡前加工）、55049000（其他人造纖維短纖，未梳或未經(jīng)其他紡前加工）。由于中國對美國黏膠短纖的出口量相對有限，中美貿(mào)易摩擦實質(zhì)上對國內(nèi)粘短產(chǎn)業(yè)供需層面直接影響有限，而將從終端紡織服裝出口、人民幣匯率波動、進(jìn)一步推動紡織產(chǎn)業(yè)向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，及市場心態(tài)層面對粘膠短纖市場造成一定的間接影響。

2001年以來中國紡織品服裝及全國貨物出口增速比較

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    六、聚酯

    自從2018年9月24日美國對中國加征10%關(guān)稅起，后續(xù)加征25%關(guān)稅的預(yù)期一直存在，因此對于本次加征25%的懲罰性關(guān)稅，國內(nèi)聚酯行業(yè)已存預(yù)期并采取了提前出口等應(yīng)對措施。

    國內(nèi)大多數(shù)聚酯產(chǎn)品出口到美國占比不高，基本在5%以下水平，出口占比最高的是滌綸工業(yè)絲，中國滌綸工業(yè)絲出口量能達(dá)到總產(chǎn)量的30%左右，而美國又是滌綸工業(yè)絲的最大出口目的地，占總出口量1/4左右。本次加征關(guān)稅對滌綸工業(yè)絲行業(yè)沖擊較大，但考慮到目前中國工業(yè)絲產(chǎn)能占到全球的70%以上，美國市場很難尋找相當(dāng)體量的替代量，預(yù)計未來國內(nèi)工業(yè)絲廠家將與美國進(jìn)口商分擔(dān)加征關(guān)稅比例。

    加征關(guān)稅對于其他聚酯產(chǎn)品的直接影響有限，但考慮到對于下游產(chǎn)品的沖擊，造成的間接影響巨大。以工業(yè)絲為例，下游簾子布、線繩、燈箱廣告布等產(chǎn)品出口量要高于工業(yè)絲出口量，而下游工廠本身利潤空間有限，加征25%的稅率基本斷絕了出口至美國的可能性。2018年中國出口至美國民用滌綸長絲總計不到3萬噸，但下游紡織品服裝出口如果受阻將對上游聚酯行業(yè)產(chǎn)生巨大的影響，如果后期另外3000億中國出口產(chǎn)品加征25%關(guān)稅計劃落地，將包含中國對美國出口的所有紡織品服裝產(chǎn)品，上游聚酯行業(yè)將面臨較大的沖擊。

    七、輪胎

    自2019年5月10日起，美國對從中國進(jìn)口的2000億美元清單商品加征的關(guān)稅稅率由10%提高到25%，其中包含了4011項下的所有橡膠外胎。

    從卡車胎來看，貿(mào)易摩擦升級的影響或大于轎車胎和輕卡輪胎，但美國商務(wù)部于2019年2月15日發(fā)布的對華卡客車輪胎“雙反”稅令，部分企業(yè)的雙反稅率為23.81%-66.17%，全國統(tǒng)一稅率為44.99%，美國海關(guān)從2月15日起已開始征收，造成出口美國的中國輪胎斷崖式的下跌。因此貿(mào)易摩擦升級對中國卡客車輪胎出口影響實質(zhì)有限。

    近幾年隨著中國卡客車輪胎的快速發(fā)展整體產(chǎn)量和出口總量逐步提升，2014年出口美國市場占比高達(dá)20.84%。但受2015年美國“雙反”政策影響，自2015年之后出口美國占比處于逐年下滑的狀態(tài)，2017年下滑至15.33%。

2018年-2019年3月卡客車胎出口統(tǒng)計（千噸）

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    2018年中美貿(mào)易摩擦日益加劇，廠家對美的提前出口下2018年4季度對美出口量仍維持較高水平，但美方于2019年2月對中國卡客車胎（稅號40112000）產(chǎn)品實行“雙反”政策，將關(guān)稅提升至45%左右，導(dǎo)致對美出口占比大幅下滑，而由于前期的大量關(guān)稅打壓，國內(nèi)輪胎企業(yè)已能理性面對。

    近幾年隨著中國轎車胎產(chǎn)（稅號：40111000）產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，整體產(chǎn)量和出口總量快速增長，2014年出口美國市場占比高達(dá)29.19%。2015年美國對國內(nèi)輪胎行業(yè)推出“雙反政策”：7月份美國國際貿(mào)易委員會投票平局裁決中國輪胎對美造成實質(zhì)性損害，隨后美國商務(wù)部發(fā)布了對華乘用及輕卡輪胎反傾銷及反補貼稅令，以及修改后的傾銷及補貼稅率，強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)稅率為30.61%-52.10%，分別稅率企業(yè)為39.33%，全國稅率企業(yè)為107.07%，懲罰稅率企業(yè)為192.79%。受高額雙反關(guān)稅影響，2015年后中國出口美國輪胎數(shù)量持續(xù)下滑，2017年對美國出口量占比已經(jīng)下滑至8.17%。而2018年9月24日生效的征收附加關(guān)稅10%影響之下，2019年一季度出口至美國的輪胎數(shù)量已經(jīng)下滑到了3%左右，因此此次貿(mào)易摩擦升級對轎車胎出口市場影響有限。

    輪胎行業(yè)一直是中美貿(mào)易摩擦的重點行業(yè)，目前國內(nèi)輪胎行業(yè)龍頭已經(jīng)普遍通過在東南亞等地區(qū)建廠的方式來規(guī)避國際貿(mào)易爭端的風(fēng)險，目前賽輪金宇、中策、雙錢、玲瓏、森麒麟等已在國外投產(chǎn)，并借助“一帶一路”政策積極開拓中東、南美、南非等市場，從而降低對美輪胎出口市場的依賴。

    八、塑料

    塑料產(chǎn)品中2018年美國對華出口LDPE、HDPE、LLDPE以及PVC的絕對數(shù)量和金額巨大，在所有塑料原料和制品的對中國出口量中，HDPE占比為16.53%。LLDPE占比為10.35%，LDPE占比為11.03%，此外均聚PP占比為1.58%，PVC占比為15.24%。

    美國對中國的塑料出口主要是以原料為主，近年美國乙烷制乙烯大規(guī)模投產(chǎn)，下游大多配套聚乙烯生產(chǎn)裝置，預(yù)計2016-2021年聚乙烯產(chǎn)能投產(chǎn)將超過700萬噸，而中國將成為其主要出口市場之一。但中國加征關(guān)稅的反制措施將使美國聚烯烴產(chǎn)品的成本競爭優(yōu)勢大大降低，中國國內(nèi)聚烯烴行業(yè)原本面臨的供給端的沖擊壓力將有所降低。以美國出口聚乙烯的情況來看，近兩年美國聚乙烯出口量不斷增加，2019年1-4月，美國聚乙烯每月出口保持在60萬噸以上，主要貿(mào)易流向為歐洲、亞洲和美洲地區(qū)。因為去年中國對美國LDPE和LLDPE加征了25%的關(guān)稅，導(dǎo)致去年美國對中國聚乙烯出口在70萬噸，比預(yù)期減少了大概40-50萬噸。使得中東和東南亞地區(qū)工廠貨源增量流向中國市場。

    美國對華加征25%關(guān)稅的2000億美金貨物清單中，涉及塑料制品部分是80億美元，80億美金部分占比國內(nèi)總需求的3.5%左右，如果這部分出口降為0，則需要剩余總需求的增速達(dá)到3.6%才能維持總需求量同比持平。美國是中國塑料制品的主要出口目的地之一，占全體制品出口的30.43%。其次是歐盟、東盟、日本及其他國家。

2018年中國塑料制品的主要出口目的國

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    根據(jù)2018年從中國對美國的塑料制品出口量明細(xì)，排名靠前的分別是PVC的鋪地制品、PP類的塑料制品、餐具及廚房用具、運輸用包裝物四類產(chǎn)品。以上產(chǎn)品占到塑料制品的59.73%。2018年1-4月中國對美國出口的塑料制品出口累計增速下滑約10%，而對歐盟和東盟的出口累計同比分別增加8%左右。長期來看中美貿(mào)易摩擦的升級將倒逼中國塑料制造業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和貿(mào)易結(jié)構(gòu)改變。

    九、氟化工

    根據(jù)美國加征25%關(guān)稅的2000億商品清單，氟原料（氫氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷等）、R22、發(fā)泡劑（R141b、R142b）包括其中，但是氫氟酸和R22出口到美國的量很少。氫氟酸2018年出口26萬噸，到美國的只有2000噸；R22出口9.3萬噸，到美國的只有1558噸。

    盡管整體來看加關(guān)稅對制冷劑行業(yè)直接影響有限，但此次上調(diào)關(guān)稅稅率至25%的2000億美元商品中也包括了冰箱和冷柜等冷藏電器和設(shè)施，預(yù)計將對國內(nèi)氟化工行業(yè)的需求端產(chǎn)生間接影響。2018中國冰箱、冷柜總出口4307.72萬臺，其中出口至美國803.60萬臺，占總出口的18.65%，需關(guān)注下游冰箱出口下滑對氟化工和制冷劑行業(yè)造成的間接影響。

    十、農(nóng)藥

    2017年中國農(nóng)藥出口主要市場（以金額計占比）依次為：亞洲（31.2%）、南美洲（26.6%）、北美洲（14.6%）、歐洲（12.1%）、非洲（9.8%）、大洋洲（5.6%）。其中，亞洲和南美洲依然是中國農(nóng)藥出口最主要的區(qū)域，這兩個區(qū)域的出口金額總和占全部出口金額的一半以上。2017年中國農(nóng)藥進(jìn)口主要來源（以金額計占比）為亞洲（59.6%），其次為歐洲（22.4%）和北美洲（12.3%）。2017年北美洲和非洲這兩個區(qū)域的出口增長最快，出口金額分別增長35.1%和31.6%。2017年中國農(nóng)藥出口前10位的目的國（以金額計）分別為美國、巴西、澳大利亞、阿根廷、印度、越南、泰國、印度尼西亞、尼日利亞、巴基斯坦。

    目前中國對美出口草甘膦、草銨膦、麥草畏、吡蟲啉和啶蟲脒等雖然在化工品輸美金額中較為靠前，但是出口主要以原藥為主，美國農(nóng)藥巨頭迫于成本和環(huán)境壓力，早期完成了原藥產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移，而選擇從中國等地采購原藥來生產(chǎn)終端制劑。中國農(nóng)藥行業(yè)目前已經(jīng)打造了較為完善的包括研發(fā)、原藥生產(chǎn)、制劑加工體系，中短期內(nèi)印度等國家尚不具備承接中國產(chǎn)能退出空間的能力，農(nóng)藥原藥生產(chǎn)能力位于世界前列。目前全球包括印度在內(nèi)的其他國家還沒有形成替代中國原藥生產(chǎn)能力，而國內(nèi)行業(yè)龍頭已在出口中普遍選擇長協(xié)訂單的方式來弱化貿(mào)易摩擦的影響。預(yù)計面對貿(mào)易摩擦升級，國內(nèi)原藥企業(yè)將與美國制劑企業(yè)協(xié)商承擔(dān)加征25%關(guān)稅帶來的成本上升。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國商品出口市場全景調(diào)查及發(fā)展前景預(yù)測報告》