中國(guó)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)市值占比分析：截止2019年5月13日31家重點(diǎn)房企其市值總和為14418億元[圖]

    本次綜述依然選用之前的篩選標(biāo)準(zhǔn)，在房地產(chǎn)板塊中篩選出三十一家優(yōu)質(zhì)公司，并根據(jù)其主營(yíng)業(yè)務(wù)、銷(xiāo)售規(guī)模、行業(yè)地位等條件，分為五類企業(yè)：一線房企、二線房企、三線房企、地產(chǎn)+X、商業(yè)地產(chǎn)，就其營(yíng)收、利潤(rùn)、負(fù)債、銷(xiāo)售等等多方面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

中報(bào)綜述重點(diǎn)房企分類

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)房www.thewallstreetmoneymachine.com/research/201803/620101.html地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》

    幾年前，適度寬松的貨幣政策和接連降息后，一批房企開(kāi)啟全國(guó)化戰(zhàn)略布局，因握有大量土地儲(chǔ)備和全國(guó)化的品牌影響力，這些房企先后登陸資本市場(chǎng)，地產(chǎn)行業(yè)加杠桿的指數(shù)不斷攀升。加了杠桿的地產(chǎn)行業(yè)，如同插上翅膀，迅速起飛。從百億元到千億元，多數(shù)后崛起的房企銷(xiāo)售額幾乎每年都保持了高速增長(zhǎng)。土地紅利和人口紅利，給了這些房企晉級(jí)“千億軍團(tuán)”的機(jī)會(huì)。但隨著2018年調(diào)控的不斷深入，市場(chǎng)環(huán)境正發(fā)生著變化，行業(yè)發(fā)展邏輯也在悄然生變。

    2019年3月以來(lái)，上市房地產(chǎn)企業(yè)密集發(fā)布2018年年報(bào)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)房企在營(yíng)收、利潤(rùn)方面業(yè)績(jī)理想，但受調(diào)控政策影響，銷(xiāo)售額增速趨緩，一些房企在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中謀求多元化業(yè)務(wù)布局。

    2018年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積17.17億平米，同比增長(zhǎng)1.3%，增速比2017年低6.4個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售金額15.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.2%，增速比2017年低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

    2018年，在“房住不炒”和因城施策的政策導(dǎo)向下，行業(yè)調(diào)控持續(xù)深化，市場(chǎng)也經(jīng)歷了由熱轉(zhuǎn)冷的變化。從2018年下半年開(kāi)始，房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，進(jìn)入2019年后，這一趨勢(shì)更為明顯。

    2019年1-2月份，中國(guó)商品房銷(xiāo)售面積14102萬(wàn)平方米，同比下降3.6%，2018年全年為增長(zhǎng)1.3%。其中，住宅銷(xiāo)售面積下降3.2%，辦公樓銷(xiāo)售面積下降15.7%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積下降13.6%。——商品房銷(xiāo)售額12803億元，增長(zhǎng)2.8%，增速回落9.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)4.5%，辦公樓銷(xiāo)售額下降6.2%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額下降9.4%。

2018-2019年1-2月中國(guó)商品房銷(xiāo)售面積及增長(zhǎng)情況

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2018-2019年1-2月中國(guó)商品房銷(xiāo)售金額及增長(zhǎng)情況

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    2019年5月10日，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)收于4245.67，2019年以來(lái)最高點(diǎn)較年初上漲43.20%，且一度較大盤(pán)有10%以上的相對(duì)收益；由于4月大盤(pán)出現(xiàn)了一輪較大的回調(diào)，目前申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)較年初上漲21.42%。

萬(wàn)得全A與申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)漲幅

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    截止2019年5月13日，本次統(tǒng)計(jì)的31家重點(diǎn)房企其市值總和為14418億元，較2017年底增長(zhǎng)7%，合計(jì)市值在申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊占比59%，占比保持穩(wěn)定。分類來(lái)看，5家一線房企在32家重點(diǎn)房企中市值占比達(dá)53%，僅萬(wàn)科A一家市值占比就達(dá)19%；從趨勢(shì)來(lái)看，五類房企在申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊總市值中占比保持穩(wěn)定。

重點(diǎn)房企合計(jì)市值

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市值占申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊比重

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30家重點(diǎn)房企市值占比

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五類企業(yè)占申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊比重占比

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    一季度，伴隨著中央及地方兩會(huì)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控基調(diào)的確定，大部分地區(qū)并無(wú)新增或升級(jí)原有調(diào)控政策。同時(shí)信貸環(huán)境改善、融資壓力降低、房企陸續(xù)披露2018年的優(yōu)秀業(yè)績(jī)等利好消息不斷推出。期內(nèi)，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股受到追捧，股價(jià)持續(xù)上漲，市值不斷增長(zhǎng)。

    從市值來(lái)看，行業(yè)市值規(guī)模進(jìn)一步得到擴(kuò)大，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯，領(lǐng)先地位持續(xù)保持。2019年一季度，前100房企市值合計(jì)40991.5億元，整體較2018年末增長(zhǎng)26.4%。

    一季度，前十大房企總市值之和達(dá)20841.5億，占TOP100的50.8%，強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)延續(xù)，龍頭房企憑借廣布局、高品質(zhì)、快周轉(zhuǎn)、強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)等綜合競(jìng)爭(zhēng)力，獲資本市場(chǎng)持續(xù)青睞。

    從漲跌幅來(lái)看，96%上市房企市值得到提升。一季度96家房企總市值較2018年末增長(zhǎng)，其中15家漲幅超過(guò)50%，54家漲幅超過(guò)30%。市值漲幅前10家上市房企市值漲幅均值76.4%。

    一方面，受A股和港股大盤(pán)整體走高的影響，投資者投資信心有所恢復(fù)；另一方面則與投資者更加關(guān)注企業(yè)不斷提升的內(nèi)在價(jià)值有關(guān)，尤其行業(yè)的去杠桿效果顯著，優(yōu)質(zhì)房企對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)和盈利能力的持續(xù)提升，提升了投資者的信心。

    具體來(lái)看，上市房企市值一季度大幅上漲主要得益于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的持續(xù)改善和盈利能力的不斷提高。尤其是部分企業(yè)2018年業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，銷(xiāo)售和凈利潤(rùn)創(chuàng)下新高，股票價(jià)值獲資本市場(chǎng)高度認(rèn)可。

    2019年一季度，股票市場(chǎng)節(jié)后回暖，又恰逢房企公布業(yè)績(jī)的密集時(shí)期，地產(chǎn)股市值順勢(shì)回升。上述中指院相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，“短期來(lái)看，調(diào)控政策和融資均有結(jié)構(gòu)性邊際改善，上市房企市值仍將穩(wěn)中有升；中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著行業(yè)集中度逐漸提升，龍頭房企業(yè)績(jī)表現(xiàn)更加優(yōu)異，未來(lái)企業(yè)市值或?qū)⑦M(jìn)一步提升。”