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2019年5月中國鐵路設(shè)備龍頭公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，未來三年是城軌通車高峰將帶動城軌車輛設(shè)備需求量的提升[圖]

鐵路設(shè)備管小紅 2019-08-02 06:04 來源：智研咨詢

一、鐵路車輛：“公轉(zhuǎn)鐵”持續(xù)推進，拉動鐵路貨車需求量

長久以來，我國鐵路的貨運量只有公路貨運量的10%左右，鐵路貨物運輸?shù)哪芰ξ闯浞职l(fā)揮，潛力巨大。另一方面，公路運輸大宗物資也導(dǎo)致了破壞公路路面、超載、污染等問題。在這種背景下，2017年環(huán)保部發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，提到了天津、河北及環(huán)渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環(huán)渤海港口接收柴油貨車運輸，拉開了大宗物資運輸“公轉(zhuǎn)鐵”的序幕。2018年7月，中國鐵路總公司將實施《2018-2020年貨運增量行動方案》?！斗桨浮分刑岢觯?020年，全國鐵路貨運量達47.9億噸，大宗貨物運量占鐵路貨運總量的比例穩(wěn)定保持在90%以上。

“公轉(zhuǎn)鐵”相關(guān)政策

時間	事件	政策內(nèi)容
2017年2月	環(huán)保部、發(fā)改委等多個部門印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》	7月底前，天津港不再接收柴油貨車運輸?shù)募勖禾俊?月底前，天津、河北及環(huán)渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環(huán)渤海港口接收柴油貨車運輸?shù)募韪勖禾俊?/div>
2018年1月	鐵總舉行“調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)增加鐵路運量”簽約儀式	鐵總所屬18家鐵路局集團公司與50家大型企業(yè)在京簽署了年度運量運能互保協(xié)議，標志著鐵總2018年調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)，增加鐵路貨運量戰(zhàn)役提前展開。
2018年2月	中央經(jīng)濟工作會議會議	要求調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)，減少公路貨運量、增加鐵路貨運量。
2018年7月	鐵總制定了《2018-2020年貨運增量行動方案》	提出到2020年，全國鐵路貨運量達47.9億噸，大宗貨物運量占鐵路貨運總量的比例穩(wěn)定保持在90%以上；全國鐵路煤炭運量達到28.1億噸，較2017年增運6.5億噸，占全國煤炭產(chǎn)量的75%；全國鐵路疏港礦石運量達到6.5億噸，較2017年增運4億噸，占陸路疏港礦石總量的85%；2018至2020年，集裝箱多式聯(lián)運年均增長30%以上。
2018年10月	國務(wù)院辦公廳印發(fā)《推進運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動計劃（2018－2020年）》	提出與2017年相比，全國鐵路貨運量增加11億噸、增長30%，其中京津冀及周邊地區(qū)增長40%、長三角地區(qū)增長10%、汾渭平原增長25%；全國多式聯(lián)運貨運量年均增長20%，重點港口集裝箱鐵水聯(lián)運量年均增長10%以上；加快重點干線鐵路項目建設(shè)進度，提升既有鐵路綜合利用效率，實施鐵路干線主要編組站設(shè)備設(shè)施改造擴能。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國鐵路裝備行業(yè)市場需求預(yù)測及投資未來發(fā)展趨勢報告》

《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2016-2030）》出臺，成為我國鐵路發(fā)展核心綱領(lǐng)，預(yù)示未來鐵路建設(shè)空間依然廣闊，其發(fā)展目標為：到2020年，一批重大標志性項目建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，覆蓋80%以上的大城市，為完成“十三五”規(guī)劃任務(wù)、實現(xiàn)全面建成小康社會目標提供有力支撐；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到17.5萬公里左右，其中高速鐵路3.8萬公里左右。

2020-2025年鐵路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃目標（單位：萬公里）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

隨著高鐵線路的加密，未來高鐵車輛市場的成長空間不大，未來行業(yè)最大的增長空間將來自與城際鐵路帶來的需求，“一帶一路”政策的推進有望帶動海外市場的增加。此外，“公轉(zhuǎn)鐵”的推進對鐵路貨車需求量的拉動也值得關(guān)注。2018年鐵路貨車的采購量為5.8萬輛，較上年上漲了34%。2019年5月，鐵路貨車的招標再次啟動，中國鐵總分兩批共招標了鐵路貨車35000輛，涉及金額超130億。加上5月5日首期招標的2000輛共用車和1000輛糧食漏斗車，2019年鐵路貨車已招標3.8萬輛，總金額接近143億元。鐵總計劃2019年購置貨車7.8萬輛；2020年購置貨車9.8萬輛。按此計劃，本年度中國鐵總還將采購貨車4萬輛。“公轉(zhuǎn)鐵”政策的持續(xù)推進將拉動鐵路貨車的需求量，利好相關(guān)的鐵路設(shè)備制造企業(yè)。

鐵路貨車采購量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

二、城軌設(shè)備：未來三年是城軌通車高峰

根據(jù)交通部的數(shù)據(jù)，2018年全國地鐵運營線路長度為4,726.5公里，較2017年新增749.6公里，新增運營里程增速為6.0%。根據(jù)之前的測算，預(yù)計未來三年是城軌的通車高峰，2019-2021年新通車的城軌里程將達到995Km、1922Km、902Km，城軌通車里程的增加也將帶動城軌車輛設(shè)備需求量的提升。

地鐵新增運營線路長度

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2020年，我國鐵路營運里程達到15萬公里。2016年6月29日國務(wù)院通過了最新版的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，提出“八縱八橫”高鐵網(wǎng)目標，計劃到2020年，我國鐵路營運里程達到15萬公里，高鐵里程達3萬公里，高鐵基本覆蓋80%以上的大城市。到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模擴張到17.5萬公里，其中高鐵3.8萬公里，逐步完成覆蓋全國的鐵路網(wǎng)和覆蓋核心城市的高速鐵路網(wǎng)。

2015-2020年我國鐵路營業(yè)里程統(tǒng)計情況及預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

近幾年盡管全球經(jīng)濟不景氣，但軌道交通裝備行業(yè)還是呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。全球軌道交通裝備產(chǎn)值從2010年的1310億歐元增長到2012年的1430億歐元、2013年的1620億歐元。未來每年還將有3.4%的年均增長率，預(yù)計到2018年，全球軌道交通裝備制造業(yè)產(chǎn)值將突破1900億歐元。從全球市場分布上看，中國、美國、俄羅斯擁有全球最大的鐵路網(wǎng)，是全球軌道交通裝備制造業(yè)最大的市場，獨聯(lián)體、中東、南非、亞洲、南美等地區(qū)則快速呈現(xiàn)出軌道交通裝備的巨量需求。

2015-2018年全球軌道交通裝備產(chǎn)值情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

在國家利好政策引導(dǎo)和市場強勁需求拉動下，我國軌道交通裝備制造業(yè)正進入高速成長期。截止到2017年中國軌道交通裝備制造業(yè)銷售收入達到了6109億元，預(yù)計中國軌道交通裝備制造業(yè)銷售收入將達到6560億元，未來五年(2018-2022)年均復(fù)合增長率約為7.43%，預(yù)計到了2022年中國軌道交通裝備制造業(yè)銷售收入將達到8738億元，為軌道交通裝備航特持續(xù)快速發(fā)展提供了廣闊前景。

2017-2020年中國軌道交通裝備制造業(yè)銷售收入統(tǒng)計情況及預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

三、鐵路裝備上市公司業(yè)績：絕對龍頭中國中車一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼

在申萬鐵路設(shè)備板塊9家企業(yè)中，中國中車、神州高鐵、眾合科技、祥和實業(yè)均在2019年一季度實現(xiàn)了凈利潤的較大幅度增長，其中中國中車營業(yè)收入、歸母凈利潤增速分別為20.5%、40.1%，超出市場預(yù)期。隨著鐵路固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定、“公轉(zhuǎn)鐵”行動的推進以及城軌通車高峰期的來臨，鐵路設(shè)備行業(yè)有望在2019年保持景氣。

2019年Q1SW鐵路設(shè)備板塊公司營業(yè)收入情況（數(shù)據(jù)截止至2019/5/15）