2019年下半年海外和中國光伏發(fā)展需求預測及光伏產(chǎn)能發(fā)展前景分析[圖]

    2019年下半年光伏行業(yè)將進入裝機旺季，這主要得益于海外需求的持續(xù)火熱和國內(nèi)市場裝機的啟動。組件價格同比下降約30%推動海外市場新增裝機保持火熱態(tài)勢；而隨著政策的落地國內(nèi)市場新增裝機強度也將環(huán)比改善。我們預計2019年全球新增光伏裝機超過120GW，同比增長約20%。而下半年裝機強度的提升，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)繁榮，甚至部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)供應緊張局面。

    不同產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)進度不一樣，使得不同環(huán)節(jié)的價格表現(xiàn)也略有差異。PERC電池環(huán)節(jié)因產(chǎn)能擴張短期價格略有壓力但由于需求旺盛，價格下行空間有限；單晶硅片環(huán)節(jié)預計下半年將保持供需緊張的局面；而硅料環(huán)節(jié)由于需求的增長有望在四季度出現(xiàn)價格的上行。

    歐洲和美國市場預計將出現(xiàn)明顯的增長，新興國家將出現(xiàn)多個GW級的市場；而國內(nèi)市場隨著平價和競價政策的逐步落地，預計在下半年也將進入裝機旺季。預計2019年海外市場新增光伏裝機將超過80GW，國內(nèi)新增光伏裝機44.5GW，全球新增裝機約124.5GW，同比增長約20%。

    一、海外

全球主要國家及地區(qū)光伏裝機及預測（GW）

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    光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下行是推動裝機上行最根本的因素。光伏“531新政”之后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格出現(xiàn)了明顯的下降，在國內(nèi)政策收縮的情況下，價格下行推動了海外裝機的提升，再疊加部分國家和地區(qū)政策的影響，新增裝機有望出現(xiàn)較大幅度的上行。

    硅料和硅片的價格在光伏“531新政”之后環(huán)比下降了近40%，電池和組件價格下降約30%。而組件價格要占到整個系統(tǒng)成本的近50%，組件價格下降約30%，成本下降約15%，而在2018年上半年及以前完成拍賣的光伏電站項目則不同程度的提高了收益率。而海外光伏市場的需求快速啟動出現(xiàn)在2019年4季度，從目前行業(yè)發(fā)展情況來看，下半年將持續(xù)保持繁榮。

2011.6-2018.6硅料價格趨勢（元/千克）

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2011.6-2018.6單多晶硅片價格趨勢（元/片）

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2011.6-2018.6單多晶電池趨勢（元/W）

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2011.7-2018.7晶硅光伏組件價格趨勢（美元/W）

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    1、歐洲

    預計，除德國、西班牙、荷蘭以外，烏克蘭、法國2019年的光伏新增裝機也在GW級別以上，中性預期下，2019年歐洲光伏新增裝機將達到20.4GW，同比增長81%。這主要得益于MIP的取消以及部分國家政策的影響。

2007-2020年歐洲地區(qū)裝機及預測（GW）

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    2013年，歐盟經(jīng)調(diào)查后決議發(fā)動反傾銷、反補貼措施，同時實施限價限量協(xié)議，中方承諾各家公司以高于最低進口限價的價格對歐銷售太陽能產(chǎn)品，且每年銷售量須限制在一定配額內(nèi)，未加入MIP協(xié)議的廠商則需繳交47.6%的稅。受此影響，2013年歐洲光伏新增裝機下降37%，至11GW，此后連續(xù)幾年新增裝機保持在較低水平。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2012年歐洲是我國最大的光伏電池出口地區(qū)，占到全部出口比重的65.3%，受貿(mào)易爭端影響，2013年這一比例降低到30.3%，2015年上半年進一步下降至19.4%。

    2018年8月31日，歐盟委員會宣布歐盟對華光伏產(chǎn)品雙反措施以及MIP于2018年9月3日到期后終止。對華雙反及MIP取消后，以荷蘭為代表的歐洲市場進口自中國的光伏組件量大幅增長，2018Q4、2019Q1荷蘭分別進口中國組件800MW、1881MW，同比增長475%、1027%。預計MIP取消的影響將在2019年進一步顯現(xiàn)，更加自由的市場環(huán)境有助于降低光伏系統(tǒng)成本，推動光伏裝機增長。

歐洲MIP最低限價(美元/W)

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2018年歐洲光伏裝機（GW）

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中國單季度對荷蘭光伏組件出口量（MW）

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    MIP的取消，電價政策的變化也是影響裝機的重要因素。歐洲各國的光伏固定電價逐漸退坡，并開始向市場競爭補貼機制轉變。以德國為例，2014年德國的政策調(diào)整中，增加了光伏項目規(guī)模拍賣試點，設立光伏每年新增裝機的總量規(guī)模為2.5GW，并將光伏發(fā)電電價調(diào)整頻率增加為每月一調(diào)，從而實現(xiàn)對全年新增裝機的控制。2016年德國公布的新一輪修訂的EEG則全面推行可再生能源項目規(guī)模拍賣，提出2020年光伏發(fā)電達到52GW的目標，并且自2017年開始，每年對地面光伏發(fā)電項目進行3-4輪招標，年招標規(guī)模約500MW。同時，政策規(guī)定1兆瓦以下項目仍采取固定電價政策，保證小型可再生能源發(fā)電項目開發(fā)企業(yè)的利益。

    2019年1月1日起生效的可再生能源法案對2、3、4月的FIT進行了新的調(diào)整。對于40kw~100kw的光伏項目，4月FIT相比1月下降幅度超過14%，2月~4月月均降幅約5%。由于2019年5月FIT持續(xù)下調(diào)，相比4月水平下降約1.4%，預計搶裝有望進一步持續(xù)。

2019年5月德國光伏FIT持續(xù)下調(diào)（歐元/kwh）

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    2、美國

    聯(lián)邦投資稅收抵免是美國促進光伏發(fā)展的主要優(yōu)惠政策，即光伏系統(tǒng)投資作為所得稅稅收抵扣。ITC為安裝太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的居民物業(yè)所有者以及商用物業(yè)所有者提供所得稅減免，減免金額為所安裝的太陽能系統(tǒng)投資總額的30%。

    自2005年出臺以來，ITC政策促使美國光伏裝機快速發(fā)展。2015年由于市場預期ITC將于2016年底退坡，而ITC稅收補貼標準以光伏電廠開工為界，2015年大量電站開工搶裝導致2016年美國裝機量激增，年度新增裝機達到15.1GW，同比增長102%。

    2015年12月政府公布ITC將延期至2021年，但2019年過后，投資稅減免額度將逐步下調(diào)，例如2017-2019年ITC投資稅減免額度為30%，2020年將下降至26%，2021年進一步降至22%。ITC投資稅減免比例退坡刺激裝機增長。

美國2020年1月1日以后ITC退坡狀況

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    2018年開始，美國通過201法案開始對國內(nèi)生產(chǎn)的光伏電池和組件進行征稅，2018-2021年，每年從國內(nèi)出口到美國的額度是2.5GW，超過額度的話，在2018-2019年征稅分別為30%，25%，20%和15%。而近日，美國貿(mào)易代表署公告，給予雙面組件豁免201關稅。這將有利于美國光伏建造成本的進一步下降。

美國201法案下國內(nèi)出口的光伏電池和組件的額度和稅率情況

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    除了ITC政策和201關稅逐步下調(diào)的影響外，美國不同的州也提供了支持光伏行業(yè)發(fā)展的政策，目前有29個州和華盛頓特區(qū)要求本州內(nèi)的供電/電網(wǎng)企業(yè)按照各州的計劃滿足收購最低份額的可再生能源電力的要求。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在ITC調(diào)減以及各州可再生能源發(fā)展目標推動下，2019年美國光伏新增裝機將達到12GW，同比增長13.2%左右。

    印度市場受益于發(fā)展規(guī)劃，用電量增長和關稅調(diào)整。2018年印度光伏累計裝機28.3GW，目標2022年達到100GW。根據(jù)協(xié)議，印度承諾2030年底前，全國至少40%的電力生產(chǎn)來自于非化石能源，而目前僅20.1%，高占比的火電使印度面臨嚴重的空氣污染，因此提高清潔能源占比成為印度當前重要的能源政策發(fā)展方向。2015年6月印度中央政府將2022年光伏累計裝機目標提升至100GW，其中60GW屬地面電廠，40GW為屋頂系統(tǒng)。此外，政策還計劃2027和2030年光伏累計裝機分別達到150GW和190GW。

    3、印度

    2018年印度光伏累計裝機28.3GW，目標2022年達到100GW。根據(jù)協(xié)議，印度承諾2030年底前，全國至少40%的電力生產(chǎn)來自于非化石能源，而目前僅20.1%，高占比的火電使印度面臨嚴重的空氣污染，因此提高清潔能源占比成為印度當前重要的能源政策發(fā)展方向。2015年6月印度中央政府將2022年光伏累計裝機目標提升至100GW，其中60GW屬地面電廠，40GW為屋頂系統(tǒng)。此外，政策還計劃2027和2030年光伏累計裝機分別達到150GW和190GW。

    印度在2018年對中國及馬來西亞的保障性關稅實施后，由于國內(nèi)光伏產(chǎn)能配套嚴重短缺，印度光伏系統(tǒng)成本提高，新增裝機僅8.3GW，累計裝機28.3GW，距離2022年實現(xiàn)100GW的目標距離還比較遠。預計，2019年印度光伏新增裝機13GW，其中地面電站10.9GW，屋頂項目2.1GW。

2016-2022年印度光伏裝機及預測

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2018年6月印度能源結構占比

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    在力圖加速經(jīng)濟發(fā)展同時，印度也面臨電力資源嚴重短缺的問題，根據(jù)國際能源署，目前印度缺電人口還有近3億人，主要集中在農(nóng)村地區(qū)。2015年印度電力缺口峰值約為2.6%，到2022年預計擴大至5.6%。為了解決缺電問題，2017年印度政府發(fā)布《印度能源政策草案》，提出在2022年全國將實現(xiàn)100%供電的計劃。基于當前印度國內(nèi)以煤電為主的能源結構帶給印度嚴重的空氣污染問題，且印度由于擁有全球最好的光照資源、低人力成本等因素，使印度光伏發(fā)電成本遠低于其他國家，印度國內(nèi)光伏電價也比煤電更加便宜，光伏發(fā)電已成為近年印度政府擴大力電力裝機的主要選擇之一。

2009-2035年印度電力需求裝機及預測(GW)

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    2018年光伏“531政策”后，中國光伏組件價格下降約30%，并且產(chǎn)品轉化效率也在不斷提升。受此影響，2018年第三季度我國對印度光伏組件出口量超過了1.5GW，環(huán)比增長了29.65%。并且此后兩個季度出口量繼續(xù)保持環(huán)比正增長，2019第一季度達到1.67GW。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年7月30日以后，對中國的光伏產(chǎn)品關稅稅率將由現(xiàn)在的25%下調(diào)到20%。關稅下調(diào)將帶動進口光伏產(chǎn)品價格下降，可望使印度國內(nèi)光電成本進一步降低，刺激更多光伏裝機需求，中國光伏產(chǎn)品出口也有望繼續(xù)提升。

印度保障性征收稅率

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    4、其他國家

    為了降低碳排放，降低化石能源發(fā)電占比，世界各國制定明確的可再生能源發(fā)展計劃。在固定電價（FIT）、投資稅收抵免（ITC）、生產(chǎn)稅抵扣（PTC）、綠證和可再生能源配額制等政策支持下，多國光伏新增裝機出現(xiàn)快速增長。并且在技術進步推動下，光伏各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)持續(xù)降本增效，組件價格大幅下降，預計低發(fā)電成本將刺激各國增生出更多競價及平價項目。展望2019年的全球區(qū)域市場，測算，GW級以上的國家持續(xù)增加，預計將達到16個，海外光伏新增裝機約80GW，帶動全球光伏新增裝機121.5~127.5GW。

    澳洲計劃在2020年23.5%的電力來自可再生能源，2050年實現(xiàn)零排碳。為實現(xiàn)這一目標，澳洲政府計劃投入25億澳元發(fā)展清潔能源，包括興建更多的風力和太陽能電站。進年由于澳洲內(nèi)天然氣短缺及煤電站退役使國內(nèi)出現(xiàn)供電缺口，電價持續(xù)大幅度上漲，使光伏新增裝機持續(xù)創(chuàng)歷史新高。

    中東地區(qū)方面，各國紛紛開起數(shù)個大型光伏發(fā)電場，沙特阿拉伯自2017年開始推動再生能源發(fā)展，2018年，沙特阿拉伯斥資50-70億美元用于開發(fā)可再生能源項目，在沙特國家再生能源計劃Vision2030中，2030年前光伏達到40GW的累計安裝量，也使得2018-2029年每年約有3.3GW的市場需求。埃及由于預期電價將上漲，在新一輪FIT計劃中納入更多光伏發(fā)電項目。

    拉丁美洲方面，預測到2021年，該地區(qū)的太陽能裝機容量將超過40GW，潛在增長市場主要集中在墨西哥和智利。此外，在凈計量和其他獎勵政策扶持下，分布式光伏開始在拉美洲占據(jù)更大的市場份額，特別是在巴西和墨西哥。近年，墨西哥政府大力支持推進新能源及電力市場改革，徹底取消進口光伏組件15%的關稅，降低光伏發(fā)電成本有助于刺激近幾年的裝機需求釋放。智利光伏市場則受益于燃煤電廠逐步關閉，智利政府目標要在2030年，將煤電從當前的60%發(fā)電占比下降至25%，為可再生能源打開更大的發(fā)展空間。

    二、中國

    根據(jù)國家能源局5月30日出臺的《2019年光伏發(fā)電項目建設工作方案》以及發(fā)改委4月30日發(fā)布的《國家發(fā)展改革委關于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價機制有關問題的通知》，2019年將有7.5億資金用于戶用分布式光伏，折合裝機規(guī)模約3.5GW；將有22.5億補貼資金用于競價項目，若按照1100小時的可利用小時數(shù)以及0.06~0.07元/kwh的補貼強度，競價補貼支撐的新增裝機規(guī)模預計在29~34GW。

    5月22日國家能源局公示2019年第一批平價上網(wǎng)項目，其中2019年底前投產(chǎn)的光伏項目為4.61GW。此外，根據(jù)國家能源局發(fā)布的光伏扶貧項目規(guī)模以及項目建設進度，測算得到2019年光伏扶貧項目預計完成5GW。因此，我們測算2019年國內(nèi)光伏新增裝機規(guī)模約為41.5~47.5GW。競價政策的推出以及平價上網(wǎng)支持政策的發(fā)布，有助于提升無補貼項目的投資收益，擴大有補貼項目對應的新增裝機規(guī)模，因此，2019-2020年國內(nèi)裝機增量有望擴大，進而帶動下游電站投資商電站規(guī)模增長，并拉動中上游設備以及原材料商需求增長。

2019年光伏電價政策

數(shù)據(jù)來源：國家能源局、智研咨詢整理

2019年國內(nèi)光伏新增裝機約43.5-50.5GW

數(shù)據(jù)來源：國家能源局、智研咨詢整理

2013-2020年國內(nèi)新增光伏裝機及預測（GW）

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    三、前景分析

    目前來看，光伏各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)能都處在擴張中，但是不同環(huán)節(jié)所處的擴張周期不一樣，這也導致了不同環(huán)節(jié)供需差異比較大。展望下半年，我們認為PERC電池的價格略有壓力，但是受益于需求比較好，價格下行的空間有限；因PERC電池產(chǎn)能擴張較快，單晶硅片需求量增加，價格也會處在比較強勢的地位；硅料價格處在歷史低位，而隨著產(chǎn)能擴張接近尾聲和下游需求擴產(chǎn)的增加，我們預計單晶硅料有望在四季度出現(xiàn)價格的上行，而價格的強勢也將持續(xù)到2020年。

    PERC電池價格的壓力來自產(chǎn)能的擴張，而需求的增長則來自于自身效率較高和光伏“531新政”之后性價比的提升。一方面“531政策”之后組件價格環(huán)比下降約30%刺激了光伏裝機總需求，另一方面價格和效率等因素使得PERC電池產(chǎn)品競爭優(yōu)勢越來越明顯滲透率逐漸提升，同時第三批領跑者項目在2018年4季度和2019年1季度進行了集中的裝機。PERC電池滲透率快速提升，為單晶硅片供應緊張埋下了伏筆。2018年4季度和2019年上半年，PERC電池產(chǎn)能處在一個較快的投放期。

2015-2020年PERC的產(chǎn)能的出貨量及預測（GW）

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    單晶硅片處在價格強勢的地位。單晶硅片價格的強勢，一方面需求的快速提升帶來PERC電池產(chǎn)能擴張加速，另一方面是由于電池和硅片擴產(chǎn)周期的錯配以及電池和硅片擴產(chǎn)時間長短的差異。在設備供應充足的情況下，PERC電池產(chǎn)線改造需要一個半月的時間，整線投產(chǎn)需要半年的時間，而對于硅片來說，產(chǎn)能擴張則需要一年的時間。在PERC電池的產(chǎn)能投入期和產(chǎn)量快速釋放期，價格強勢逐步由PERC電池轉向單晶硅片等環(huán)節(jié)。

2017-2019年單晶硅片和單晶PERC產(chǎn)能及預測（GW）

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    硅料價格預計將觸底反彈。硅料是本輪擴產(chǎn)周期中，最后完成擴產(chǎn)的，目前來看，國內(nèi)硅料的供給年化在44.7萬噸，高于國內(nèi)硅片需求量。而隨著國內(nèi)硅片的持續(xù)擴產(chǎn)和硅料產(chǎn)能在年底完成擴產(chǎn)，硅料供給預計在年底呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)，而價格也將逐步上行。

硅料價格產(chǎn)能及預測（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國光伏行業(yè)市場專項調(diào)研及投資前景分析報告》