2018年中國(guó)廉價(jià)航空行業(yè)仍處于發(fā)展期，未來(lái)發(fā)展空間廣闊[圖]

    一、影響旅游出行游客原因分析

    1.地緣政治等危機(jī)事件對(duì)單一目的地的出入境旅客數(shù)確有短期影響

    中國(guó)出境游人次保持較快增長(zhǎng)。2018年，中國(guó)公民出境旅游人數(shù)1.5億人次/+14.7%，穩(wěn)居世界出境旅游的第一位。從各目的地出境人次占總出境人次的比例來(lái)看，八成游客的出境游目的地選擇亞洲，其中港澳游在出境游中的占比近半。

我國(guó)居民出行目的地出境人次占總出境人次的比例

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    相關(guān)數(shù)據(jù)：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)航空客運(yùn)行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

2010-2018年我國(guó)出境旅游人次與赴港澳臺(tái)旅游人次比較

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    2.匯率：?jiǎn)我荒康牡貐R率變動(dòng)與游客人次增速直接相關(guān)性并不明顯

    我國(guó)出境旅客人次仍處于高速增長(zhǎng)期，人民幣貶值對(duì)出境旅游需求增長(zhǎng)的抑制有限。自2015年以來(lái)，人民幣進(jìn)入貶值周期，2016、2017年人民幣指數(shù)分別同比變動(dòng)-3.7%、-2.9%。同期旅客因私出境人數(shù)同比增長(zhǎng)5.6%、5.7%，增長(zhǎng)率略有下滑但絕對(duì)值仍在上升，2018年同比增長(zhǎng)率恢復(fù)至14.1%。

2010-2018年我國(guó)旅客因私出境人次與人民幣指數(shù)同比變動(dòng)

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    3.經(jīng)濟(jì)下行壓制長(zhǎng)線(xiàn)游，短期存在向下替代為短線(xiàn)游現(xiàn)象

    長(zhǎng)期而言，人口結(jié)構(gòu)的變化以及對(duì)應(yīng)的消費(fèi)觀(guān)念和消費(fèi)傾向的變化是出境游趨勢(shì)的重要驅(qū)動(dòng)力。隨著消費(fèi)認(rèn)知能力比較強(qiáng)、邊際消費(fèi)傾向較高的90后群體進(jìn)入主流消費(fèi)市場(chǎng)，出境游消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)仍將持續(xù)。

    二、中國(guó)廉價(jià)航空發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

    1.2025年我國(guó)廉航市場(chǎng)規(guī)模或千億，春秋將受益行業(yè)成長(zhǎng)紅利

    人均乘機(jī)次數(shù)至少存1倍空間，未來(lái)15年CAGR或8%以上。2020年、2035我國(guó)人均乘機(jī)次數(shù)有望提升至0.5次、1次，預(yù)計(jì)2020~2035年我國(guó)航空客運(yùn)量CAGR為8%以上，仍有望維持高增速。

2018年我國(guó)人均GDP同增9.2%至9396美元

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    2.我國(guó)低成本仍處發(fā)展期，市場(chǎng)份額較全球低22pcts。

    中國(guó)低成本行業(yè)起步于2004年春秋航空成立，2018年國(guó)內(nèi)廉價(jià)航空市場(chǎng)份額只有11%，顯著落后于全球33%的平均水平，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

2018年中國(guó)低成本航空市場(chǎng)份額11%，空間廣闊

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中國(guó)低成本客運(yùn)量市場(chǎng)份額提升緩慢

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    3.國(guó)內(nèi)低線(xiàn)消費(fèi)潛力巨大，有望支撐航空需求持續(xù)增長(zhǎng)

    國(guó)內(nèi)三線(xiàn)及以下城市人均GDP已升至6300美元，三線(xiàn)及以下城市人口數(shù)量卻達(dá)9.6億人，占比全國(guó)人口的近70%，國(guó)內(nèi)低線(xiàn)消費(fèi)強(qiáng)力巨大。預(yù)計(jì)隨著低線(xiàn)城市人均GDP未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)并超過(guò)8000美元，低線(xiàn)居民對(duì)旅游消費(fèi)將會(huì)大幅增加，低線(xiàn)消費(fèi)群體有望成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)航空需求增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

2001~2018年各線(xiàn)城市人均GDP增長(zhǎng)情況（萬(wàn)元/人）

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低線(xiàn)居民旅游支出傾向低于一線(xiàn)城市

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    4.2025年市場(chǎng)規(guī)?；蚪|，龍頭或率先受益

    在國(guó)內(nèi)民航需求持續(xù)增長(zhǎng)以及低成本滲透率提升的情況下，低成本行業(yè)規(guī)模2025年有望保持CAGR14%的增速增長(zhǎng)至983億元，春秋航空作為行業(yè)龍頭或受益行業(yè)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)旅客周轉(zhuǎn)量占比提升至4.5%左右。

2018~2025年國(guó)內(nèi)低成本市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算

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