2019年一季度包裝行業(yè)受經(jīng)濟景氣壓制，增速有所放緩，利潤增速有所回升，發(fā)展智能包裝已成趨勢[圖]

    一、包裝行業(yè)發(fā)展：19年Q1收入增速有所放緩，利潤增速有所回升

    印刷包裝18年實現(xiàn)19.8%的營收增長，凈利潤5.1%的增長，19Q1實現(xiàn)營收增長12.7%，凈利潤16.5%的增長，19年Q1收入增速有所放緩，利潤增速有所回升。分品類來看，受需求和價格制約，紙包裝和印刷收入增速均有所下降，煙標(biāo)和藥包在企業(yè)并購下有所加快。受益于原材料價格下降和集中度提升，紙包裝和金屬包裝毛利率穩(wěn)中有升，煙標(biāo)和藥包行業(yè)平均毛利率有所下降。

包裝行業(yè)分品類增長狀況

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國包裝行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資方向研究報告》

包裝行業(yè)分品類利潤增長狀況

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

包裝行業(yè)各分類毛利率走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

包裝行業(yè)分品類凈利率走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、包裝產(chǎn)品主要原材料價格走勢分析

    行業(yè)企業(yè)產(chǎn)品均為2B業(yè)務(wù)，包裝產(chǎn)品多為成本加成模式，但不同的包裝企業(yè)議價能力有所不同，價格傳導(dǎo)需要一定時間，成本下降趨勢下會有月度階段性受益。宏觀經(jīng)濟下行，塑料、鋁、馬口鐵、白卡紙、箱板瓦楞紙等主要原材料均走出下降趨勢，議價能力較強的包裝企業(yè)能夠享受短期的毛利率增厚。

鋁期貨價格走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

馬口鐵價格走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

PET價格走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

PP價格走勢

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    三、紙包裝下游應(yīng)用領(lǐng)域分析

    紙包裝下游為食品飲料、家用電器、3C用品等消費品領(lǐng)域，其中1/3的終端需求與出口相關(guān)，上半年需求受到貿(mào)易爭端較大影響，需求回暖有賴于宏觀經(jīng)濟的回升，以及中美貿(mào)易問題的解決。金屬包裝的需求一方面與啤酒、軟飲料行業(yè)的產(chǎn)量相關(guān)，上游行業(yè)的增速進入低速增長階段，另一方面，也與行業(yè)的金屬罐化率有關(guān)，因此金屬包裝的需求維持增長。

出口增速19年上半年明顯下降

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

3C產(chǎn)品產(chǎn)量下降

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

啤酒行業(yè)增長放緩

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

軟飲料產(chǎn)量增長放緩

　數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    紙包裝和金屬包裝由于行業(yè)產(chǎn)能過剩，毛利率一直處于較低狀態(tài)，但隨著行業(yè)內(nèi)部的并購整合，集中度的不斷提升，行業(yè)龍頭的議價能力有望逐漸走強，紙包裝方面，合興并購IP紙業(yè)國內(nèi)業(yè)務(wù)，金屬包裝，奧瑞金和波爾的并購也在完成當(dāng)中，行業(yè)長線盈利能力提升趨勢值得關(guān)注。

    四、包裝行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

    發(fā)展智能包裝已成為當(dāng)今社會包裝的發(fā)展趨勢之一，這是歷史的必然。我國應(yīng)抓住現(xiàn)在的機遇，大力研發(fā)智能包裝技術(shù)，適應(yīng)未來產(chǎn)品包裝的新形勢，創(chuàng)造智能化、信息化的新包裝，提升產(chǎn)品的價值來推動經(jīng)濟的發(fā)展。

    智能包裝可以實現(xiàn)對產(chǎn)品的流通過程全程定位，并表現(xiàn)出產(chǎn)品的實際品質(zhì)。在隨著全球化程度地提高，市場范圍大大延伸，產(chǎn)品供應(yīng)鏈也隨之?dāng)U大。消費者對產(chǎn)品品質(zhì)的保證要求越來越高，尤其是食品的新鮮度和精密儀器的保護程度以及藥品的安全性。這就間接控制產(chǎn)品供應(yīng)鏈中的制造商、物流運輸?shù)谌胶土闶凵?，提高生產(chǎn)產(chǎn)品的品質(zhì)和運輸效率，來保證產(chǎn)品流通的成功率，減少零售商的退貨和消費者的投訴。消費者對產(chǎn)品包裝功能的不斷追求，是促進智能包裝的主要動力。