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2019年上半年風(fēng)電結(jié)構(gòu)件行業(yè)驅(qū)動力及市場空間分析[圖]

風(fēng)電結(jié)構(gòu)件文爭 2019-09-17 06:32 來源：智研咨詢

風(fēng)電結(jié)構(gòu)件——對風(fēng)電機組起到支撐、保護(hù)和傳動作用。風(fēng)電結(jié)構(gòu)件，即對風(fēng)電機組起到支撐、保護(hù)和傳動的零部件，并且這些零部件以鋼材為主要原材料，生產(chǎn)工藝包括鍛造、鑄造和板材加工、焊接等。這些零部件主要包括鑄件、主軸、塔筒、法蘭、機艙罩、定子和轉(zhuǎn)子。

一、電結(jié)構(gòu)件行業(yè)驅(qū)動力

1.補貼調(diào)整政策落定，2019~2021年風(fēng)我國電將進(jìn)入新一輪搶裝潮

2019年5月21日，國家發(fā)改委下發(fā)了關(guān)于《完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，明確了2019~2021年陸上及海上風(fēng)電電價政策。

我國歷次風(fēng)電補貼政策調(diào)整

資源區(qū)			未調(diào)整	首次調(diào)整	本次調(diào)整后存量項目		本次調(diào)整后新核準(zhǔn)項目
			2009-2015	2016-2017	2018		2019-2020（競價指導(dǎo)價）
陸上項目調(diào)整節(jié)點			-	2016年前核準(zhǔn)，2017年底前開工，2020年底前并網(wǎng)	2018年前核準(zhǔn)，2019年前開工，2020年底前并網(wǎng)	2018年核準(zhǔn)，2020年底前并網(wǎng)	2019年核準(zhǔn)，2021年底前并網(wǎng)		2020年核準(zhǔn)，2021年底前并網(wǎng)
陸上風(fēng)電	Ⅰ類資源區(qū)		0.51	0.49	0.47	0.10	0.34		0.29
	Ⅱ類資源區(qū)		0.54	0.52	0.50	0.45	0.39		0.34
	Ⅲ類資源區(qū)		0.58	0.56	0.54	0.49	0.43		0.38
	Ⅳ類資源區(qū)		0.61	0.61	0.60	0.57	0.52		0.47
2018年底前核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)，國家不再補貼；自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)
海上項目調(diào)整節(jié)點			2014-2018核準(zhǔn)，2021年前全部并網(wǎng)					2019		2020
海上風(fēng)電		近海	0.85					0.8		0.75
		潮間帶	0.75					所在資源區(qū)陸上風(fēng)電指導(dǎo)電價
2018年底前已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目，在2021年底前全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行核準(zhǔn)時的上網(wǎng)電價；2022年及以后全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國風(fēng)電主機行業(yè)市場分析預(yù)測及投資方向研究報告》

補貼政策調(diào)整是我國風(fēng)電新增裝機容量主要驅(qū)動因素。2019 年本次風(fēng)電補貼政策的下調(diào)，會引領(lǐng)新一輪風(fēng)電搶裝潮。2016 年 11 月國家能源局在印發(fā)的《風(fēng)電發(fā) 展“十三五”規(guī)劃》中提出積極穩(wěn)妥推進(jìn)海上風(fēng)電建設(shè)，到 2020 年全國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模達(dá)到 1000 萬千瓦，力爭累計并網(wǎng)容量達(dá)到 500 萬千瓦以上。截至 2018 年底我國海上風(fēng)電累計裝機規(guī)模為 444.5 萬千瓦，已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目達(dá) 2300 萬千瓦。預(yù)計 2019~2020 年我國海上風(fēng)電新增裝機容量分別為 2.2GW、3GW、4GW。

我國陸上風(fēng)電未來三年增速趨緩

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我國海上風(fēng)電未來三年 CAGR 高達(dá) 34%

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技術(shù)進(jìn)步、新興市場及海上風(fēng)電的競爭力日益提高，全球風(fēng)電新增裝機容量有望止跌回升。盡管 2018 年全球新增裝機容量 51.32GW，同比下滑 4.02%。但是隨著技術(shù)進(jìn)步，預(yù)計 2019~2021 年全球新增風(fēng)電裝機容量分別為 62GW、68GW、70GW，其中海上風(fēng)電新增裝機容量分別為 6GW、7GW、8GW。

2019~2021 年全球風(fēng)電新增裝機容量 CAGR 為 11%

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

2019~2021 年全球海上風(fēng)電新增裝機 CAGR 為 21%

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2. 度電成本趨勢性下降，中長期看行業(yè)將由補貼政策轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀鞠陆凋?qū)動

預(yù)計中國陸上風(fēng)電在平坦地區(qū)的度電成本將從 2015 年的 0.67 元/度下降至 2025 年 0.46 元/度，下降幅度為 31.34%，在復(fù)雜地區(qū)的度電成本將從 2015 年的 0.75 元/度下降至 2025 年 0.50 元/度，下降幅度為 33.33%。其中對度電成本下貢獻(xiàn)最大的依次是技術(shù)進(jìn)步與突破、風(fēng)機選型和電網(wǎng)調(diào)度優(yōu)化。

2025 年中國陸上風(fēng)電度電成本（平坦地形）下降 31.34%

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2025 年中國陸上風(fēng)電度電成本（復(fù)雜地形）下降 33.33%

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2018 年和 2023 年不同類型電力單位投資比較（元/度）

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風(fēng)電機組招標(biāo)價格下降和機組容量大型化將帶動初始投資成本下降。1）風(fēng)電機組招標(biāo)價格下降能夠帶動初始投資成本下降。2）隨著風(fēng)電機組大型化趨勢發(fā)展，裝機臺數(shù)減少的同時單機成本并沒成比例的增加，這就為設(shè)備購置成本提供了下降的空間。

海上風(fēng)電初始投資成本構(gòu)成

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3. 原材料價格高峰已過，毛利率有望逐步恢復(fù)

原材料采購價格跟產(chǎn)品銷售價格變動的不對稱性是其影響毛利率變動的主要原因。1）第一類不對稱性體現(xiàn)在產(chǎn) 品價格提前鎖定，而原材料采購價格隨行就市。2）第二類不對稱性體現(xiàn)在原材料價格和產(chǎn)品銷售價格變動幅度不一致。

原材料采購價格跟產(chǎn)品銷售價格變動的兩種不對稱性

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始于供給側(cè)改革帶來鋼材價格高峰已出現(xiàn)于 2018 年，在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓情況下主要鋼材價格已經(jīng)在 2019 年出現(xiàn) 趨勢性回落，以鋼材為主要原材料的鋼結(jié)構(gòu)件公司的毛利率有望得到修復(fù)。

2019 年 12 地鑄造生鐵月均價格同比增速

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2019 年 8 月廢鋼價格已經(jīng)停滯

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二、風(fēng)電結(jié)構(gòu)件細(xì)分領(lǐng)域市場空間分析：塔筒最大，鑄件次之，法蘭、機艙罩和轉(zhuǎn)子房在 20-30 億之間，定子最小塔筒市場空間最大，鑄件次之，主軸、塔筒法蘭、機艙罩和轉(zhuǎn)子房市場空間在 20~30 億水平，定子最小。預(yù)測2019~2021 年全球風(fēng)電新增裝機容量分別為 62GW、68GW 和 70GW，其中中國風(fēng)電新增裝機容量分別 26GW、30GW 和 32GW。基于以上風(fēng)電新增裝機容量的預(yù)測，測算了風(fēng)電鑄件、主軸、塔筒、塔筒法蘭、機艙罩、轉(zhuǎn)子房和定子段未來三年的市場空間。

主要風(fēng)電結(jié)構(gòu)件細(xì)分行業(yè)市場空間測算

年份	2018A	2019E	2020E	2021E
全球新增風(fēng)電裝機容量（GW）	51.32	62	68	70
中國新增風(fēng)電裝機容量（GW）	21.14	26	30	32
鑄件需求：假設(shè)每 GW 風(fēng)機所需鑄件為 2.25 萬噸，單價 11000 元/噸
全球風(fēng)電鑄件需求（萬噸）	115	140	153	158
中國風(fēng)電鑄件需求（萬噸）	48	59	68	72
全球風(fēng)電鑄件市場空間（億元）	127	153	168	173
中國風(fēng)電鑄件市場空間（億元）	52	64	74	79
主軸需求：假設(shè)全球平均功率 2.5MW，中國 2.2MW，2.2MW~2.5MW 主軸 12.5 噸/支，單價 9500 元/噸
全球風(fēng)電主軸需求（支）	20526	24800	27200	28000
中國風(fēng)電主軸需求（支）	9609	11818	13636	14545
全球風(fēng)電主軸需求（萬噸）	25.66	31.00	34.00	35.00
中國風(fēng)電主軸需求（萬噸）	12.01	14.77	17.05	18.18
全球風(fēng)電主軸市場空間（億元）	24.38	29.45	32.30	33.25
中國風(fēng)電主軸市場空間（億元）	11.41	14.03	16.19	17.27
塔筒需求：假設(shè)全球平均功率 2.5MW，中國 2.2MW，2.0MW~2.5MW80 米塔筒單重為 175 噸，單價 7545 元/噸
全球風(fēng)電塔筒需求（套）	20526	24800	27200	28000
中國風(fēng)電塔筒需求（套）	9609	11818	13636	14515
全球風(fēng)電塔筒需求（萬噸）	359	434	476	490
中國風(fēng)電塔筒需求（萬噸）	168	207	239	255
全球風(fēng)電塔筒市場空間（億元）	271	327	359	370
中國風(fēng)電塔筒市場空間（億元）	127	156	180	192
塔筒法蘭：假設(shè)單套塔筒法蘭重量 5.25 噸，單價 15000 元/噸
全球風(fēng)電塔筒法蘭需求（萬噸）	10.78	13.02	14.28	14.70
中國風(fēng)電塔筒法蘭需求（萬噸）	5.04	6.20	7.16	7.64
全球塔筒法蘭市場空間（億元）	16.16	19.53	21.42	22.05
中國塔筒法蘭市場空間（億元）	7.57	9.31	10.74	11.45
機艙罩、轉(zhuǎn)子房和定子段：假設(shè)機艙罩單價 15.66 萬元/臺、轉(zhuǎn)子房 57.35 萬元/套、定子段 2.12 萬元/套
全球機艙罩市場空間（億元）	29.66	33.19	33.98	32.74
全球轉(zhuǎn)子房市場空間（億元）	27.81	31.61	32.99	32.38
全球定子段市場空間（億元）	6.18	7.02	7.33	7.20