2018年中國(guó)生豬養(yǎng)殖屠宰統(tǒng)計(jì)分析 “后豬瘟?xí)r代”行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)[圖]

    1、行業(yè)現(xiàn)狀：全球最大豬肉消費(fèi)國(guó)，需求量已趨于飽和

    中國(guó)是全球最大豬肉消費(fèi)國(guó)，同時(shí)也是全球最大豬肉生產(chǎn)國(guó)，豬肉消費(fèi)量、產(chǎn)量分別占全球49.3%、44.7%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)豬肉產(chǎn)量高達(dá)5,404萬(wàn)噸，生豬年屠宰量高達(dá)6.9億頭。數(shù)據(jù)權(quán)威性略有爭(zhēng)議，有保守觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)豬肉產(chǎn)量在4,000萬(wàn)噸，年屠宰量5億頭。

中國(guó)是全球最大豬肉生產(chǎn)國(guó)及消費(fèi)國(guó)

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2018年中國(guó)豬肉產(chǎn)量5404萬(wàn)噸

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    受傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣影響，豬肉成為國(guó)人最主要?jiǎng)游锏鞍讛z入來(lái)源，約占到國(guó)人肉類消費(fèi)的63%。經(jīng)歷數(shù)十年的高速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平提升帶動(dòng)豬肉需求量持續(xù)增長(zhǎng)，在2014年達(dá)到需求量峰值，此后2015-2018年需求量逐年小幅下降。中國(guó)豬肉需求量已經(jīng)趨于飽和，后續(xù)雖有縣鄉(xiāng)居民人均消費(fèi)量提升的推力，但存量市場(chǎng)也面臨老齡化帶來(lái)的飲食習(xí)慣改變和牛肉、羊肉等其他替代品的沖擊。

2018年中國(guó)肉類總產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（萬(wàn)噸，%）

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    2、豬價(jià)對(duì)比：中國(guó)豬價(jià)處于全球較高水平

    多因素導(dǎo)致中國(guó)豬價(jià)高于國(guó)際水平。中國(guó)豬價(jià)在全球主要豬肉生產(chǎn)國(guó)中處于較高水平，與主要出口國(guó)美國(guó)相比，中國(guó)近4年生豬價(jià)均高于美國(guó)同期80%以上。中國(guó)豬價(jià)高于國(guó)際水平，主要原因在于：1）國(guó)內(nèi)玉米、豆粕價(jià)格貴于海外，綜合飼料成本偏高；2）養(yǎng)殖技術(shù)與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距，飼料轉(zhuǎn)化率、母豬生產(chǎn)能力均偏低；3）養(yǎng)殖規(guī)?；潭热匀黄?，家庭農(nóng)場(chǎng)生產(chǎn)效率不高。

中國(guó)生豬價(jià)遠(yuǎn)高于美國(guó)

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    豬肉進(jìn)口量占需求比重極低。雖國(guó)內(nèi)豬價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)際豬價(jià)，但中國(guó)豬肉進(jìn)口量相對(duì)仍然有限，16年中國(guó)豬價(jià)高點(diǎn)也僅進(jìn)口162萬(wàn)噸豬肉，僅占當(dāng)年國(guó)內(nèi)總需求的2.9%。走私的數(shù)量難以統(tǒng)計(jì)，但預(yù)計(jì)占比仍然不高。豬肉進(jìn)口量難以提升的原因或在于：1）中國(guó)禁止進(jìn)口含瘦肉精的肉類，而部分豬肉生產(chǎn)國(guó)允許使用瘦肉精，可供進(jìn)口的總量相對(duì)有限；2）進(jìn)口肉需冷凍運(yùn)輸，冷鏈運(yùn)費(fèi)貴，且冷凍肉價(jià)格較鮮肉有明顯折價(jià)，疊加關(guān)稅影響，導(dǎo)致進(jìn)口利潤(rùn)空間相對(duì)有限。

豬肉進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量比重處于較低水平

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    3、商業(yè)模式：賺取價(jià)差為屠宰企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源

    屠宰企業(yè)賺的錢實(shí)際上是生豬-豬價(jià)之間的價(jià)差，當(dāng)豬價(jià)上漲時(shí)，生豬價(jià)先上漲，豬肉價(jià)滯后上漲，且由于終端需求穩(wěn)定&畜禽肉替代，豬價(jià)上漲幅度將低于生豬價(jià)幅度。因此，當(dāng)豬價(jià)進(jìn)入上行區(qū)間，生豬-豬價(jià)之間的價(jià)差會(huì)縮小，降低屠宰企業(yè)的利潤(rùn)空間，豬價(jià)下行則增厚屠宰企業(yè)的利潤(rùn)空間。此外，大型屠宰企業(yè)具備較強(qiáng)實(shí)力，在賺價(jià)差外可通過(guò)淡儲(chǔ)旺銷、產(chǎn)銷區(qū)調(diào)運(yùn)、進(jìn)口豬肉分別賺取季度價(jià)差、區(qū)域價(jià)差、國(guó)際價(jià)差。

    4、盈利周期：盈利能力與豬周期反向波動(dòng)

    豬價(jià)漲跌具有明顯的周期性，歷史上基本是按照3年至4年一個(gè)周期運(yùn)行。近年來(lái)，隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度逐步提高，受價(jià)格影響的生豬產(chǎn)能波動(dòng)有所減弱，豬周期出現(xiàn)延長(zhǎng)趨勢(shì)。屠宰價(jià)差與豬周期有緊密關(guān)聯(lián)，屠宰企業(yè)盈利能力基本與豬周期反向波動(dòng)。

歷史上3-4年為一個(gè)豬周期

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    5、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：冷鮮肉正逐步替代熱鮮肉

    熱鮮肉仍為市場(chǎng)主導(dǎo)。熱鮮肉、冷鮮肉主要供應(yīng)居民日常餐飲，存在較強(qiáng)的替代關(guān)系，長(zhǎng)期趨勢(shì)是質(zhì)嫩味美、營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高的冷鮮肉取代沒(méi)經(jīng)過(guò)冷卻排酸、易污染的熱鮮肉。冷凍肉則主要用于肉類食品加工，少部分用于居民消費(fèi)，主要是屠宰企業(yè)在淡旺季之間調(diào)節(jié)。2018年，熱鮮肉、冷鮮肉、冷凍肉分別消費(fèi)26.5、18.2、11.3百萬(wàn)公噸。

中國(guó)冷鮮豬肉占比呈上升趨勢(shì)（百萬(wàn)公噸）

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    冷鮮肉需求有望加速釋放：雖冷鮮肉占比正逐步提升，但較發(fā)達(dá)國(guó)家90%的比重仍明顯偏低，未來(lái)得益于渠道變革推動(dòng)&傳統(tǒng)觀念改變，冷鮮肉需求有望在低基數(shù)下快速增長(zhǎng)：1）冷鮮肉因全程冷鏈及具有品牌溢價(jià)而適合現(xiàn)代渠道銷售，熱鮮肉加工簡(jiǎn)單、價(jià)格便宜而適合在農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)銷售，隨著城市化不斷推進(jìn)，現(xiàn)代渠道憑借貼近社區(qū)的天然優(yōu)勢(shì)，將逐步承接豬肉消費(fèi)需求，加速冷鮮肉對(duì)熱鮮肉的替代。2）由于傳統(tǒng)習(xí)慣，消費(fèi)者認(rèn)為剛屠宰的熱鮮肉最為新鮮，消費(fèi)者對(duì)冷鮮肉認(rèn)可度低源自冷鮮肉優(yōu)點(diǎn)宣傳不到位，隨著國(guó)家和領(lǐng)先企業(yè)加強(qiáng)宣傳推廣&消費(fèi)升級(jí)激發(fā)需求，消費(fèi)者將逐步建立消費(fèi)冷鮮肉的習(xí)慣。

    6、渠道結(jié)構(gòu)：農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)為最主要渠道，現(xiàn)代渠道占比逐步提升

    農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)作為傳統(tǒng)主流渠道，雖占比正趨于下降，但仍為豬肉最主要銷售渠道。2015年，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、酒店餐廳、現(xiàn)代零售商、零售店渠道分別為56%、18%、17%、8%。

    農(nóng)貿(mào)渠道是傳統(tǒng)流通渠道，需求量大，但價(jià)格要求敏感，難以獲得產(chǎn)品、品牌溢價(jià)，適合走量來(lái)降低企業(yè)整體運(yùn)行費(fèi)用。零售店、商超作為現(xiàn)代流通渠道，不僅未來(lái)發(fā)展?jié)摿ψ畲螅殷w現(xiàn)企業(yè)議價(jià)能力，利潤(rùn)更為豐厚。

    7、豬瘟對(duì)行業(yè)的影響

    7.1、后豬瘟?xí)r代：屠宰行業(yè)規(guī)模萎縮，盈利能力減弱

    非洲豬瘟疫情尚無(wú)有效手段抑制，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能去化明顯，19年8月生豬存欄量、能繁母豬存欄量已分別同比下降38.7%、37.4%，不排除未來(lái)存欄量繼續(xù)大幅下滑的可能。上游生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能下降嚴(yán)重將導(dǎo)致生豬屠宰規(guī)模大幅滑坡，屠宰行業(yè)規(guī)模將趨于萎縮。

非洲豬瘟后，生豬存欄及能繁母豬存欄均大幅滑坡

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品配送行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告》

    伴隨生豬供給大幅下滑，豬價(jià)已出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)，19年8月豬肉均價(jià)約31元，同比+56%，未來(lái)1-2年豬價(jià)有望繼續(xù)沖高。豬價(jià)大幅上漲期間，生豬-豬肉價(jià)差大幅縮窄，屠宰行業(yè)盈利能力將持續(xù)壓制在低位。

    伴隨生豬供給大幅下滑，豬價(jià)已出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)，19年8月豬肉均價(jià)約31元，同比+56%，未來(lái)1-2年豬價(jià)有望繼續(xù)沖高。豬價(jià)大幅上漲期間，生豬-豬肉價(jià)差大幅縮窄，屠宰行業(yè)盈利能力將持續(xù)壓制在低位。

    7.2、后豬瘟?xí)r代：疫情促使政策再趨嚴(yán)，集中度或進(jìn)一步提升

    豬瘟爆發(fā)以來(lái)，農(nóng)業(yè)部連發(fā)多項(xiàng)文件，要求堅(jiān)決關(guān)閉不符合設(shè)定條件的生豬屠宰企業(yè)，壓縮落后產(chǎn)能，嚴(yán)厲打擊私屠濫宰等違法行為，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)屠宰企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈，加快推進(jìn)生豬屠宰清理整頓和標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)建，這或意味著屠宰監(jiān)管政策繼續(xù)加碼，中小屠宰場(chǎng)環(huán)保、檢疫成本大幅提升，私屠濫宰得到較好整治，龍頭規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)將得到更好的體現(xiàn)，有望推動(dòng)行業(yè)集中度中長(zhǎng)期加速提升。