2019年中國(guó)金屬二片罐供需情況、競(jìng)爭(zhēng)格局及制罐設(shè)備業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    一、金屬二片罐競(jìng)爭(zhēng)趨良且供需改善，金屬二片罐拐點(diǎn)可期

    回溯國(guó)內(nèi)金屬二片罐的發(fā)展歷程，經(jīng)歷過(guò)2003-2014年的黃金期后，近4年行業(yè)一直處于盈虧平衡，甚至普遍虧損的大環(huán)境，盈利下行加速了行業(yè)產(chǎn)能去清，從部分上市公司的數(shù)據(jù)可見(jiàn)，產(chǎn)能利用率顯著提升，奠定行業(yè)迎來(lái)上行拐點(diǎn)的基礎(chǔ)。另一方面，競(jìng)爭(zhēng)格局亦有明顯改善，從昇興股份收購(gòu)太平洋包裝、奧瑞金擬收購(gòu)波爾包裝來(lái)看，海外金屬包裝公司逐步退出，內(nèi)資企業(yè)進(jìn)入行業(yè)主導(dǎo)，行業(yè)CR5超過(guò)60%，料后續(xù)溢價(jià)及控價(jià)能力將有所提升。

    需求端：啤酒罐化率提升，推動(dòng)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)

    二片罐下游主要以啤酒及充氣飲料為主。二片罐以鋁制罐為主，憑借其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，大量替代了三片罐，是全球金屬飲料包裝發(fā)展的大趨勢(shì)，近五年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速約5%。不過(guò)，二片罐還是存在成型度差的問(wèn)題，因而必須使用填充氣體以保持罐體強(qiáng)度，尤其適合于含氣的碳酸飲料和啤酒，對(duì)于不含氣的飲品，可加入氮?dú)膺M(jìn)行使用，但前提是加入氣體不能改變產(chǎn)品口味，故涼茶、咖啡等亦逐步采用二片罐；而奶制品、功能飲料（如：紅牛）因保證品質(zhì)及口味的考量，仍維持三片罐裝。

二片罐下游涉及領(lǐng)域匯總

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)二片罐行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    多因素共振，啤酒罐化率正處于持續(xù)提升區(qū)間。我國(guó)2017年啤酒罐化率約為25%，相比美國(guó)、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)超過(guò)50%的罐化率水平相比，仍有較大提升空間。罐化率提升的趨勢(shì)不會(huì)改變：一方面，由于環(huán)保要求提高，部分中小型玻璃瓶廠退出，導(dǎo)致供給出現(xiàn)缺口，新瓶?jī)r(jià)格也因多個(gè)因素有所上漲，因而啤酒品牌具備提升罐化率的動(dòng)力；另一方面，從營(yíng)銷(xiāo)角度，金屬包裝更為精美，有助于產(chǎn)品升級(jí)。

    據(jù)預(yù)測(cè)，受益于下游食品飲料行業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，啤酒罐化率水平的不斷提高，以及罐頭食品普及率的提升，未來(lái)幾年食品飲料金屬包裝行業(yè)仍將迎來(lái)穩(wěn)步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2019年，我國(guó)食品飲料金屬包裝行業(yè)總產(chǎn)量將達(dá)到1318億罐，實(shí)現(xiàn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率9.23%。

2017-2020年中國(guó)食品飲料金屬包裝行業(yè)總產(chǎn)量情況

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    啤酒罐化率提升對(duì)二片罐需求拉動(dòng)顯著。按照0.38元/罐的歷史低價(jià)來(lái)測(cè)算，罐化率每提升1pct，可以帶來(lái)約11億二片罐需求，對(duì)行業(yè)需求拉動(dòng)約3pct。假設(shè)未來(lái)啤酒罐化率最終可以達(dá)到歐美發(fā)達(dá)國(guó)家水平，則可帶來(lái)超過(guò)100億元的市場(chǎng)空間。

罐化率提升對(duì)二片罐總產(chǎn)量測(cè)算

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罐化率提升對(duì)罐裝酒總量測(cè)算

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罐化率提升對(duì)一罐酒容量測(cè)算

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罐化率提升對(duì)啤酒罐需求量測(cè)算

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    二、制罐設(shè)備業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)

    金屬二片罐迎價(jià)格拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)彈性可期

    從已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，部分頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率已恢復(fù)至歷史較高水平（約90%以上），疊加競(jìng)爭(zhēng)格局的顯著改善，后續(xù)的提價(jià)可期：時(shí)點(diǎn)上，每年的12月-2月是金屬包裝與下游客戶集中談價(jià)的節(jié)點(diǎn)；彈性上，參照寶鋼包裝，毛利率歷史最高回升至18%-20%區(qū)間，對(duì)應(yīng)單罐盈利達(dá)到0.035~0.04元/罐；標(biāo)的上，建議關(guān)注金屬包裝龍頭奧瑞金以及其他A股及港股金屬包裝龍頭。

    制罐設(shè)備異型罐更受歡迎。目前，在中國(guó)市場(chǎng)上，氣霧罐、飲料罐及食品罐大多為直壁罐。相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在亞洲市場(chǎng)上，許多消費(fèi)者會(huì)選擇個(gè)性的制罐設(shè)備異型罐包裝，而非單調(diào)的直壁罐。受消費(fèi)者偏好的影響，未來(lái)個(gè)性化包裝的異形罐必將成為一種趨勢(shì)。

    便于攜帶和開(kāi)啟。拉伸罐在亞洲很常見(jiàn)，這種罐子大多用作魚(yú)、肉罐頭的包裝，這類(lèi)包裝印刷則主要采用UV油墨?，F(xiàn)今這些罐頭大多采用了易開(kāi)蓋，基本不會(huì)在罐子上附加開(kāi)罐器。所以簡(jiǎn)約、便捷的包裝更加受人推崇。

    三片罐轉(zhuǎn)二片罐。目前咖啡、果汁罐主要采用三片罐，隨著包裝行業(yè)的發(fā)展，相比三片罐而言，二片罐在包材用料上的生產(chǎn)成本更低。降低生產(chǎn)成本對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，未來(lái)三片罐轉(zhuǎn)向二片罐也將會(huì)成為一種趨勢(shì)。

    更加注重安全性。隨著人們生活水平的提高，食品安全問(wèn)題得到了廣泛的關(guān)注。金屬包裝罐中有害物質(zhì)的遷移現(xiàn)已成為食品安全隱患的重要組成部分。油墨印刷過(guò)程中重金屬、有機(jī)揮發(fā)物和溶劑等有害物質(zhì)的殘留及微生物的污染等問(wèn)題普遍存在。另外，雙酚A在食品包裝行業(yè)是也絕對(duì)不可有的。所以，在未來(lái)的制罐行業(yè)中，包裝材料的安全性也將成為消費(fèi)者所關(guān)注的重點(diǎn)。

    靈活的數(shù)碼印刷。近年來(lái)，品牌商對(duì)包裝可識(shí)別性和個(gè)性化的需求有所增長(zhǎng)，因此，短版印刷需求將明顯增長(zhǎng)，因此對(duì)于配套的印后上光和其他一些特殊的印后工藝也提出了更高的要求。這些機(jī)會(huì)都將進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字印刷在金屬包裝領(lǐng)域的發(fā)展，使金屬包裝印刷企業(yè)能夠更快地響應(yīng)特定客戶的需求。