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2020年中國(guó)5G通信設(shè)備投資規(guī)模及未來發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

通信曹伍斌 2019-09-26 05:40 來源：智研咨詢

2019年6月6日5G牌照發(fā)放以來，5G建設(shè)明顯提速。其中截至9月15日，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)建設(shè)超過3萬個(gè)5G基站，年底前將在全國(guó)建設(shè)超過5萬個(gè)基站。共建共享模式下，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通有望全面對(duì)標(biāo)中國(guó)移動(dòng)，預(yù)計(jì)2019年全年三大運(yùn)營(yíng)商或建設(shè)10萬站左右，將集中于下半年完成。此外，5G各項(xiàng)招標(biāo)逐漸啟動(dòng)，其中5G傳輸和5G無線設(shè)備二期集采均有望于近期啟動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望深度受益。

2019年8月15日，中國(guó)聯(lián)通宣布與中國(guó)電信共建共享，雙方將聯(lián)合建設(shè)一張5G接入網(wǎng)絡(luò)?；仡?G時(shí)期，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的4G基站和無線側(cè)資本開支合計(jì)值與中國(guó)移動(dòng)基本持平。其中電信和聯(lián)通基站建設(shè)主要集中于4G中后期，前期（2014-2015年）基站建設(shè)數(shù)量較中國(guó)移動(dòng)落后。而共建共享模式下，我們認(rèn)為中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的5G建設(shè)速度和建網(wǎng)規(guī)模有望全面對(duì)標(biāo)中國(guó)移動(dòng)，5G前期建設(shè)的推進(jìn)速度有望進(jìn)一步提升。另外，中國(guó)移動(dòng)與廣電的共建共享模式有望于10月前后敲定。“聯(lián)通+電信”共建共享模式的確定，也說明了運(yùn)營(yíng)商行業(yè)合作正逐漸替代競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)格局向好。

從收入端來看，從9月1日起，三大運(yùn)營(yíng)商取消新增不限量套餐（套餐外均按用量額外收費(fèi)），停止不健康競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也為過渡到5G套餐做準(zhǔn)備。5G流量套餐有望于10月發(fā)布，資費(fèi)相比4G或有較大幅度增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)商收入有望提升。此外，車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)為5G核心應(yīng)用場(chǎng)景之一，開拓政企市場(chǎng)將打開運(yùn)營(yíng)商收入天花板。物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展迅速，空間廣闊，運(yùn)營(yíng)商有望深度受益。低功耗廣域網(wǎng)連接技術(shù)NB-IoT用戶數(shù)已經(jīng)突破6000萬，其中NB-IoT燃?xì)獗砗蚇B-IoT水表用戶數(shù)均超過1000萬大關(guān)，NB-IoT呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。從成本端看，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信共建共享確定，避免重復(fù)建網(wǎng)，有望減輕運(yùn)營(yíng)商5G資本開支負(fù)擔(dān)。我們認(rèn)為電信和聯(lián)通共建共享的模式下，有望發(fā)揮雙發(fā)優(yōu)勢(shì)，大體沿襲“北聯(lián)通、南電信”格局，有助于降低5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)維成本，打開盈利上限。2018年電信+聯(lián)通的營(yíng)收與中國(guó)移動(dòng)持平，但扣非歸母凈利潤(rùn)僅占三大運(yùn)營(yíng)商之和的19%。共建共享的背景下，中國(guó)聯(lián)通的凈利率有望像中國(guó)移動(dòng)看齊，邊際變化巨大。

2018年，電信+聯(lián)通的營(yíng)收與中國(guó)移動(dòng)基本持平

資料來源：智研咨詢整理

2018年，電信+聯(lián)通扣非歸母凈利潤(rùn)占三大運(yùn)營(yíng)商之和的19%

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從2017年10月至2018年8月，中國(guó)移動(dòng)已完成SPN實(shí)驗(yàn)室測(cè)試環(huán)節(jié)。2018年下半年，SPN已經(jīng)從實(shí)驗(yàn)測(cè)試轉(zhuǎn)向現(xiàn)網(wǎng)規(guī)模試驗(yàn)測(cè)試。2018年Q4開始，整個(gè)SPN實(shí)驗(yàn)室測(cè)試轉(zhuǎn)向現(xiàn)網(wǎng)測(cè)試，在廣州、杭州、上海、武漢、蘇州五大地市進(jìn)行測(cè)試。

中國(guó)移動(dòng)5GSPN商用路標(biāo)

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2019年6月12日，2019中國(guó)光網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)（OPTiNET2019）會(huì)場(chǎng)中國(guó)移動(dòng)光傳輸專家公開表示，2019年9月底前，中國(guó)移動(dòng)將于全國(guó)包含北京、天津、上海在內(nèi)的40個(gè)城市完成5G部署，其中8個(gè)城市（即：北京、上海、杭州、蘇州、武漢、廣州、成都、雄安）將實(shí)現(xiàn)連續(xù)覆蓋，采用新建SPN方式，數(shù)萬站部署規(guī)模，其他城市將以PTN擴(kuò)容承載方式小范圍覆蓋，2020年將擴(kuò)大規(guī)模部署。

回顧十年前，2009年中國(guó)移動(dòng)4GPTN首輪集采招標(biāo)前相關(guān)測(cè)試情況，中國(guó)移動(dòng)于2009年10月率先發(fā)布PTN集采招標(biāo)書，隨后2009年12月公布首輪PTN集采份額，在此之前中國(guó)移動(dòng)在全國(guó)多個(gè)PTN試點(diǎn)城市開展現(xiàn)網(wǎng)測(cè)試，并征集各省公司PTN建設(shè)意見。

參考十年前中國(guó)移動(dòng)4GPTN招標(biāo)測(cè)試進(jìn)展，結(jié)合當(dāng)前5GSPN建設(shè)節(jié)奏，中國(guó)移動(dòng)2019年8個(gè)城市SPN新建工作或已開始并處緊張建設(shè)之中，中國(guó)移動(dòng)5GSPN招標(biāo)預(yù)計(jì)將于近期發(fā)布。若SPN招標(biāo)超預(yù)期提前啟動(dòng)，SPN集采結(jié)果有望最快于年底前落地，5G傳輸設(shè)備招標(biāo)部分收入有望于2019年Q4確認(rèn)，利好相關(guān)傳輸設(shè)備廠商，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)傳輸設(shè)備龍頭公司烽火通信。中國(guó)移動(dòng)5G傳輸網(wǎng)招標(biāo)一旦落地，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通相關(guān)招標(biāo)工作有望跟進(jìn)，行業(yè)高景氣周期即將開啟。十年輪回，格局重塑，烽火通信背靠中國(guó)信科集團(tuán)資源優(yōu)勢(shì)，有望受率先受益于5G新一輪傳輸網(wǎng)建設(shè)，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。

5G時(shí)代（2019-2025年）三大運(yùn)營(yíng)商傳輸設(shè)備投資規(guī)模將超2900億元

資料來源：智研咨詢整理

中國(guó)移動(dòng)2019年5G一期建設(shè)規(guī)模約5萬站（在全國(guó)52個(gè)試點(diǎn)城市建設(shè)，其中11個(gè)核心城市為連續(xù)覆蓋建設(shè)約千站規(guī)模，41個(gè)重點(diǎn)城市大規(guī)模建設(shè)約數(shù)百站規(guī)模），由各省公司主導(dǎo)，參與廠商：華為、中興、烽火、諾基亞、愛立信、大唐移動(dòng)。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)部副總經(jīng)理許錫明發(fā)表《5G+合作新生態(tài)，共創(chuàng)新未來》的主題演表示，截至9月15日，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)建設(shè)超過3萬個(gè)5G基站。

我國(guó)5G無線基站主設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超6000億元