2019年上半年中國通信行業(yè)運營商凈利潤略有增長，毛利率保持增長，經(jīng)營效率改善，流量經(jīng)營進入存量時代[圖]

    一、通信行業(yè)運營商板塊分析：凈利潤略有增長，毛利率保持增長，經(jīng)營效率改善

    2019年，通信行業(yè)開始逐步走出4G后周期的投資谷底，資本開支反轉(zhuǎn)趨勢確立。5G在即，三大運營商投資節(jié)奏各異，中國移動立足基礎能力提升，務實審慎推進5G網(wǎng)絡建設，投資節(jié)奏相對保守；中國聯(lián)通資本開支全面復蘇，各項業(yè)務同時發(fā)力，4G和5G網(wǎng)絡建設同步推進；中國電信在夯實信息及應用服務業(yè)務基礎上，加大5G投資建設力度以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

    1、凈利潤略有增長，受益于聯(lián)通經(jīng)營效率的改善

    2019上半年，從營收規(guī)模來看，運營商板塊合計實現(xiàn)營收1493.4億元，同比下降2.97%，從凈利潤規(guī)模來看，運營商板塊合計實現(xiàn)凈利32.77億元，同比增長9.19%。運營商板塊凈利實現(xiàn)增長的主要原因是受益于混改帶來經(jīng)營效率的提升，中國聯(lián)通盈利能力迅速恢復，營收出現(xiàn)下滑的主要原因是行業(yè)競爭加劇，致使ARPU值的下降。

2013H-2019H運營商板塊營收增長情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國通信行業(yè)市場供需預測及投資戰(zhàn)略研究報告》

2012H-2019H運營商板塊凈利潤增長情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、毛利率保持增長，經(jīng)營效率提升。

    2019上半年，從銷售毛利率水平來看，運營商板塊銷售毛利率為28.65%，同比提升1.11pct，板塊期間費用率為21.76%，同比提升2.21pct。

2012H-2019H運營商板塊毛利率變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2012H-2019H運營商板塊費用率變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、2019年中國通信行業(yè)的九大趨勢與應對策略

    1、移動電話普及率全面破百，流量經(jīng)營進入存量時代

    2018年，三大運營商共計凈增1.49億移動電話用戶，總數(shù)達到15.7億，移動電話普及率約為1.12部/人。至此，全國已有24個省市的移動電話普及率超過100%。

    雖說15.7億的數(shù)字中難免有一些無效用戶（未激活/零使用副卡、贈卡），但是，2019年所有省份的普及率全面破百應該是板上釘釘了，也就意味著全國31個省域市場將全面進入存量經(jīng)營時代。

    存量經(jīng)營時代，高質(zhì)量發(fā)展的價值更加凸顯，高價值、高網(wǎng)齡用戶尤為珍貴。需要運營商及時調(diào)整運營策略，為存量保有提供更加強有力的組織和人員保障，給予更多營銷費用、渠道政策和酬金導向，加大用戶研究和標簽標注，強化大數(shù)據(jù)分析、場景化營銷、精準營銷能力，做好“觸點、客戶和資源”的精確配置，從而實現(xiàn)保存激增的目的。

    2、流量需求和紅利全釋放，流量規(guī)模觸頂、營收現(xiàn)拐點

    伴隨著各類不限量套餐的規(guī)模推廣，被壓抑的流量需求在2018年得以全面釋放，DOU從1月份的2.77G一路飆升至12月份的6.25G，年末是年初的2.26倍。

    預測DOU將在6-8G間出現(xiàn)峰值（前提是AR/VR等大顆粒流量業(yè)務未出現(xiàn)），根據(jù)近期增速來看，這一預測也許會在19年上半年應驗。峰值即將出現(xiàn)，同時運營商的流量紅利隨之消失殆盡（如果考慮流量單價下降，流量紅利的消失應當先于流量峰值到達），流量收入進一步萎縮，勢必影響整體營收（流量收入占比45.6%），預計2019年營收極可能出現(xiàn)負增長（18年已有部分省分公司營收出現(xiàn)了負增長），因此運營商急需拓展新的收入來源，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，釋放過度依賴流量收入的風險。

    3、運營商加快打造差異化優(yōu)勢，品牌、服務、權(quán)益、內(nèi)容成選擇

    2019年運營商會加速打造差異化優(yōu)勢，近期，中國移動尤為活躍，先是全面重塑“全球通”品牌，而后將“客戶滿意度重回領(lǐng)先”列入19年首要重點工作，同時還推出了“全網(wǎng)親情號、視頻彩鈴”等新興數(shù)據(jù)業(yè)務，再加上18年在咪咕視頻上的投入，可以看出，中國移動已經(jīng)率先啟動多個差異化優(yōu)勢的打造。

    領(lǐng)頭羊的示范效應必將引發(fā)其他運營商的追隨，而差異化的打造除了品牌、服務、內(nèi)容之外，還有“權(quán)益”這個新課題。權(quán)益應該包含哪些內(nèi)容、與2I2C業(yè)務、流量/語音杠桿的區(qū)別是什么？應該重點拓展什么類型的權(quán)益？權(quán)益運營與積分運營、商城運營有什么區(qū)別？運營商是否有機會構(gòu)建權(quán)益聯(lián)盟？等等諸如此類的疑惑依然困擾著很多業(yè)內(nèi)人士，筆者提出的“原生—伴生—共生”三層權(quán)益體系和“434權(quán)益運營模型”（4個面向、3層權(quán)益、4大課題）曾引發(fā)很多探討，相信在2019年權(quán)益運營將會得到長足發(fā)展。

    4、智慧家庭步入快速發(fā)展期，競爭聚焦于“硬件、連接、操控和生態(tài)”

    隨著智能音箱、智能門鎖、家庭安防等現(xiàn)象級、剛需型產(chǎn)品的引爆，智慧家庭終于完成市場培育，將于2019年步入“以場景為中心的互聯(lián)智能”階段，迎來快速發(fā)展期，同時也會成為多方玩家角力的新中心，而競爭的焦點則是“硬件、連接、操控和生態(tài)”。

    硬件之爭

    在于智能功能和交互體驗，功能決定購買行為、體驗推動產(chǎn)品普及，而功能和體驗的八個核心關(guān)注點如下：

    連接之爭

    在于家庭網(wǎng)絡，家庭網(wǎng)絡存在接入和組網(wǎng)之爭，接入主要是運營商之間，爭奪寬帶及未來的FWA用戶，而組網(wǎng)則是眾多玩家，圍繞著“通信協(xié)議/標準、家庭網(wǎng)關(guān)、連接管理”展開爭奪；

    操控之爭

    表面是APP，背后是終端、用戶和數(shù)據(jù)，軟硬件廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司、運營商均有參與；

    生態(tài)之爭

    在于“生態(tài)模式和主導地位”，頭部企業(yè)希望借既有優(yōu)勢主導生態(tài)的形成和發(fā)展，生態(tài)建設的焦點轉(zhuǎn)向基于場景的異業(yè)合作、融合推廣，而合作內(nèi)容也擴充為“產(chǎn)品、內(nèi)容、渠道、營銷乃至客戶共享”。

    5、以客戶為中心的深度運營呈現(xiàn)，O-OTT成為運營商新選擇

    OTT帶來的“管道化”問題困擾了運營商多年，而“O-OTT”模式不僅提供了全新思路，更是以客戶為中心深度運營的創(chuàng)新呈現(xiàn)，運營商完全有機會憑借此模式反制OTT，重奪內(nèi)容市場。

    O-OTT的經(jīng)典案例來自于芬蘭運營商DNA，通過整合傳統(tǒng)電視、主流媒體視頻、互聯(lián)網(wǎng)應用等內(nèi)容，構(gòu)建以快速網(wǎng)絡體驗（無限流量）為保障+靈活的內(nèi)容組合訂閱與賬戶管理+跨終端協(xié)同為優(yōu)勢的分發(fā)平臺，成功避免被管道化，占據(jù)著家庭內(nèi)容市場主導地位。

    O-OTT模式取勝關(guān)鍵在于“內(nèi)容整合、價值貢獻和客戶運營”三個方面，非?？简炦\營商的操盤能力，筆者對此建議有三：

    01整合內(nèi)容

    先從“弱勢平臺、垂直領(lǐng)域、長尾內(nèi)容”入手，形成一定影響力之后再聯(lián)合強勢平臺，或者一直與強勢平臺保持距離；

    02價值貢獻

    從“內(nèi)容呈現(xiàn)、網(wǎng)絡差異化保障、跨平臺會員、資費優(yōu)惠、統(tǒng)一計費”等方面入手，為客戶創(chuàng)造價值；

    03客戶運營

    從“客戶標簽建設、大數(shù)據(jù)分析、精準推薦、持續(xù)客戶契動”入手，關(guān)注客戶感知、真心和客戶交朋友。

    6、運營商加大產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，政企市場新一輪跑馬圈地開始

    2019年，伴隨著公眾市場尤其是個人市場收入下行壓力的持續(xù)增大以及5G部署的加快，三大運營商必定會將戰(zhàn)略重點進一步轉(zhuǎn)向政企市場，持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，期望參與甚至引領(lǐng)政企客戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。但運營商拓展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)也絕非易事，困難和短板如下：

    在ABCT（AI人工智能、BigData大數(shù)據(jù)、Cloud云計算和IoT物聯(lián)網(wǎng)）等領(lǐng)域的布局較晚、技術(shù)和業(yè)務能力落后于頭部企業(yè)，在競爭中處于劣勢；

    面向toB市場的產(chǎn)品仍然以管道和通信能力為主，難以嵌入到政企客戶的生產(chǎn)經(jīng)營之中，新產(chǎn)品新模式新領(lǐng)域?qū)映霾桓F，定位和方向缺少體系化與能力建設；

    toB市場的開拓對方案銷售能力、方案設計及支撐能力、項目交付能力和管控能力的要求更高，運營商此方面的人力儲備不足；

    行業(yè)進入策略仍需明確，是多行業(yè)跑馬圈地還是優(yōu)勢行業(yè)深耕？生產(chǎn)運營的系統(tǒng)支撐、管理機制仍有諸多不適應……

    盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但好在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的競爭尚處于各自為戰(zhàn)、新一輪跑馬圈地剛剛開始的階段，運營商仍有時間去夯實基礎，完善優(yōu)化生產(chǎn)運營體系、銷售服務體系、構(gòu)建生態(tài)，從而謀取在toB市場的全新突破。

    7、物聯(lián)網(wǎng)進入高速發(fā)展期，全面“物超人”指日可待

    2018年12月，中國移動物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達到5億，北上杭、江浙等14個省市實現(xiàn)了“物超人”，加上電信和聯(lián)通的連接量，中國物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)已達6.71億，相較于2017年底的3.43億連接（移動2.29億，電信7000萬，聯(lián)通4430萬），實現(xiàn)了翻倍增長。筆者預測，2019年中國物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)會逼近乃至超過“人聯(lián)網(wǎng)”連接數(shù)，依據(jù)如下：

    消費物聯(lián)網(wǎng)進入快速發(fā)展期，預測未來五年，各類智能聯(lián)網(wǎng)終端的年復合增長率為17.39％；

    eSIM全面推廣加速物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。近日，中國移動正式開啟eSIM“一號雙終端”業(yè)務試驗，用戶免費體驗；

    NB模組單價降至20元（中國移動自研的NB模組M5311價格為19.5元）以下，已追平2G模組水平，助推工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展。

    8、移動消費互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相互勾連，X2B2C重新定義新市場

    2019年，中國消費互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將加速雙向融合和相互促進，ABCT、5G等X元素的融入，將催生出更多新型業(yè)態(tài)，乃至重新定義2B2C市場。

    事實上，在過去的一兩年，中國消費互聯(lián)網(wǎng)前端應用和商業(yè)模式的創(chuàng)新已經(jīng)在向產(chǎn)業(yè)鏈上游演進，牽引著各個產(chǎn)業(yè)的企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)實現(xiàn)數(shù)字化協(xié)同，主要的改變發(fā)生在“觸點重構(gòu)、客戶體驗再造和客戶運營”等方面。

    政企單位的數(shù)字化轉(zhuǎn)型將在2019年進入加速期，開始構(gòu)建“一體化、全局化、動態(tài)化，覆蓋供應鏈、生產(chǎn)銷售和客戶服務全流程”的“數(shù)字孿生”，在建設過程中，極其需要“物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云/邊緣計算”等技術(shù)及相關(guān)解決方案的支撐，運營商如果能夠很好的把握機會，將自有業(yè)務、能力、解決方案融入其中，必能在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進程中有所斬獲。

    9、5G漸進布局加速，各類要素日漸成熟

    2019年，“加快5G商用步伐”已成為國家、業(yè)界和地方政府的共同目標。新年伊始，便有諸多實質(zhì)性舉措開始落地，先是5G試商用牌照發(fā)放，其后是工信部領(lǐng)導喊話產(chǎn)業(yè)鏈加強協(xié)作，再是多個省市發(fā)布5G部署規(guī)劃方案，還有華為、小米等確定5G手機上市時間，而運營商則是全面開啟業(yè)務規(guī)劃和商業(yè)模式探索，整個產(chǎn)業(yè)鏈全部進入商用前的沖刺階段。

    但在運營領(lǐng)域，三大運營商均面臨著較多共性的困惑：

    4G可以滿足公眾市場絕大多數(shù)的業(yè)務需求和應用場景，5G終端和應用成熟度滯后，是否應拉長投資周期？國際標桿的用戶滲透曲線走勢如何？

    業(yè)務推廣節(jié)奏該如何把控？FWA到底能否替代固網(wǎng)寬帶？殺手級的應用、業(yè)務、新型終端何時出現(xiàn)？在看不透的情況下該如何規(guī)劃業(yè)務？

    市場切入策略需要哪些就緒，資費價格體系是否會有重大變革？存量運營，權(quán)益運營如何隨5G引入而變？家庭，企業(yè)用戶的營銷體系營銷平臺目前如何規(guī)劃就緒？

    設備廠商為運營商勾畫了眾多5G重點行業(yè)應用，但是如何避免單獨售賣管道能力？如何疊加AI、云/邊緣計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，如何實現(xiàn)增值？尚未窺得門徑。

    10、盡管2019年整體經(jīng)濟形勢的不確定性加大，但電信業(yè)以至緊密相關(guān)的DICT行業(yè)得益于ABCT技術(shù)帶來的巨大新動能和新潛力，加上5G到來的大形勢，如果戰(zhàn)略得當，策略有力，是最有可能在消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之間，縱橫捭闔，在網(wǎng)絡、終端、應用之上，創(chuàng)建諸如O-OTT之類的新業(yè)務模式。亞信科技認為，前沿思想與技術(shù)之合力能開辟出巨大的數(shù)字化空間，2019年，足以期待。