2018年中國鈷行業(yè)消費結(jié)構(gòu)及未來發(fā)展趨勢分析，預(yù)計2021年完成從供給端到消費端轉(zhuǎn)移[圖]

    一、鈷特性及用途

    鈷，英文名稱Cobalt，是一種金屬元素，元素符號Co，原子量為58.93，鈷的熔點為1,495℃，沸點為2,870℃。鈷在常溫的空氣中比較穩(wěn)定，高于300℃時，鈷在空氣中開始氧化。鈷為一種銀白色金屬，在元素周期表上位于第VIII副族，處于鐵和鎳、銅之間，因此在自然界中多與上述金屬密切伴生存在。鈷具有鐵磁性和延展性，電化學(xué)性能良好，故鈷可應(yīng)用于電池材料、磁性材料、化學(xué)制品等領(lǐng)域。鈷與其他金屬的合金具有高溫強度高、耐熱性好、硬度大、耐腐蝕性高等特點，故鈷是制造高溫合金、硬質(zhì)合金、金剛石工具等的重要原料。鈷因其具有的獨特性能而被廣泛應(yīng)用于航空、電子、機械制造、汽車、化工、新能源、高端裝備等領(lǐng)域。

    二、鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分布

    鈷行業(yè)中的主要產(chǎn)品有鈷鹽（包括氯化鈷和硫酸鈷等）、鈷氧化物（包括四氧化三鈷和氧化鈷等）、電解鈷及鈷粉。原生物料或再生物料通過火法或濕法工藝生產(chǎn)出的鈷鹽、鈷氧化物、電解鈷和鈷粉統(tǒng)稱為精煉鈷。

    鈷礦石經(jīng)過富集等處理后，形成含鈷品位較高的礦料，又稱鈷精礦。鈷精礦經(jīng)加工后或制成鈷中間品（一般為粗制氫氧化鈷）或直接制成氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽產(chǎn)品。鈷鹽產(chǎn)品經(jīng)加工后可制成鈷氧化物、鈷粉及電解鈷等其他鈷產(chǎn)品。

鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國鈷市場運行態(tài)勢及市場供需預(yù)測報告》

    三、鈷消費結(jié)構(gòu)：鋰電池消費份額提升

    在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，鎳鈷錳三元電池由于高能量密度給乘用車帶來的高續(xù)航和輕量化優(yōu)勢，受到車企和電池廠青睞，自2017年起，國內(nèi)掀起三元電池快速布局結(jié)構(gòu)，新增產(chǎn)能計劃前部是三元電池。在裝機份額方面，2018年國內(nèi)三元電池迅速超過磷酸鐵鋰電池，在全球范圍內(nèi)，三元NCM和NCA電池份額高達(dá)到74%。在動力電池以外的其他領(lǐng)域，3C單機帶電量提升和電動工具無線化以及輕型動力也有一定的增量。

    鋰電池環(huán)節(jié)快速發(fā)展帶動了整個上游產(chǎn)業(yè)鏈，鈷金屬作為三元電池產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料，受到了極大的關(guān)注，對鈷的實際需求和預(yù)期需求節(jié)節(jié)攀高。2018年，全球鋰電池對鈷消費份額已經(jīng)超過60%，并有繼續(xù)上升的趨勢。因此鈷價的需求端核心環(huán)節(jié)已經(jīng)從10年前的高溫合金/硬質(zhì)合金、催化劑等領(lǐng)域的需求預(yù)期轉(zhuǎn)換為鋰電池及下游市場的需求預(yù)期。

2012-2028年全球鈷消費結(jié)構(gòu)變化及預(yù)測

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    四、需求端：需求端5G普及刺激3C回暖和動力電池需求好轉(zhuǎn)雙核驅(qū)動，有望進(jìn)一步打開鈷增量空間。

    5G在手機通訊端的推動速度快于預(yù)期，預(yù)計2019年全球5G手機出貨量將達(dá)到670萬部，占比僅0.5%，到2023年，出貨量將增長至4億部，占比達(dá)到25%。未來兩年，5G手機的滲透很可能超出預(yù)期。

    5G手機普及對鈷需求的帶動來自兩個方面，一方面5G手機滲透加速了智能手機更新迭代周期，過去2年智能手機銷量下滑就是因為手機更新?lián)Q代速度放緩，所謂是對量的貢獻(xiàn)；另一方面，5G手機電池容量提升加大了對鈷的需求。

2019-2021年3C對鈷需求量預(yù)測（噸）

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    短期需求波動起因是補貼政策調(diào)整，新能源汽車全面替代燃油車的大方向不變。進(jìn)入2019年，由于補貼政策大幅調(diào)整，導(dǎo)致國內(nèi)新能源汽車月度數(shù)據(jù)波動較大，上半年搶裝透支了合理需求，7月份產(chǎn)銷量出現(xiàn)首次同比下滑，但動力電池裝機量由于單車貢獻(xiàn)提升仍保持高速增長。未來十年仍是新能源汽車高速滲透的黃金時期，其中三元動力電池占比將持續(xù)提升。預(yù)計動力電池未來3年累計新增對鈷需求量為2.7萬噸，平均年增量0.9萬噸，動力和3C合計對鈷需求年平均約1.35萬噸。

2019-2021年動力電池對鈷需求量預(yù)測（噸）

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2019-2021年鈷供需兩端增量對比（單位：噸）

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    五、鈷庫存轉(zhuǎn)移推演：預(yù)計2021年完成從供給端到消費端轉(zhuǎn)移

    預(yù)計2019年鈷供給總量縮減到13.67萬噸，消費總量13.86萬噸；2020年，鈷供給14.6萬噸，鈷消費15.4萬噸；2021年鈷供給16.21萬噸，鈷消費17.1萬噸。在供給不足的情況下，生產(chǎn)端庫存將逐漸向消費端轉(zhuǎn)移。

未來三年鈷供給和需求總量對比（單位：萬噸）

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    六、行業(yè)發(fā)展趨勢

    1.行業(yè)加速整合，行業(yè)集中度提高

    我國的鈷產(chǎn)量增長勢頭迅猛。在這個快速增長的過程中，全國涌現(xiàn)了大批投資建設(shè)鈷生產(chǎn)線的企業(yè)。未來鈷生產(chǎn)企業(yè)的市場競爭將是資源、技術(shù)、成本、資金、質(zhì)量、品牌等綜合實力的競爭，國內(nèi)一些鈷生產(chǎn)企業(yè)將會因不適應(yīng)行業(yè)競爭而被其他具備較強實力的企業(yè)收購兼并，或者被市場淘汰出局。同時，隨著新環(huán)保法的實施，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)顯著提高，環(huán)保執(zhí)法將將愈發(fā)嚴(yán)格，國內(nèi)部分企業(yè)可能會因為生產(chǎn)過程環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被責(zé)令停產(chǎn)，或因環(huán)保成本過高而虧損。因此，我國鈷行業(yè)集中度將不斷提高。

    2.向上游延伸以獲取穩(wěn)定的原料來源

    在鈷產(chǎn)品的生產(chǎn)成本中，原材料成本約占80%左右，擁有穩(wěn)定且低成本的原料是鈷生產(chǎn)企業(yè)的核心競爭力之一。礦產(chǎn)資源大多被國際巨頭壟斷，核心資源受制于人，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)議價能力不強，對國內(nèi)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展帶來了不利影響。在這樣的背景下，國內(nèi)部分鈷生產(chǎn)企業(yè)開始進(jìn)入鈷行業(yè)上游——礦山領(lǐng)域，在擁有豐富鈷礦資源的國家進(jìn)行投資設(shè)廠，以享受完整產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的競爭優(yōu)勢。

    3.產(chǎn)業(yè)鏈向下游電池材料延伸

    為了提升產(chǎn)品附加值，較多的鈷生產(chǎn)企業(yè)選擇了繼續(xù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游擴張。對鈷生產(chǎn)企業(yè)來講，電池材料是前景較好的切入領(lǐng)域。金川科技、華友鈷業(yè)等鈷行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)都積極轉(zhuǎn)向三元電池材料領(lǐng)域，以增加產(chǎn)品種類多樣性、提高產(chǎn)品差異化程度，獲取更多優(yōu)勢。