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2019年上半年中國紡織制造供需趨勢及紡織制造產(chǎn)能海外競爭格局發(fā)展趨勢分析[圖]

紡織制造王密 2019-10-30 05:54 來源：智研咨詢

2019H1棉花供給增加，短期供給充裕，短期供需缺口縮小：1）外棉進口量大幅增加，2019Q1同增94.7%至68.8萬噸。2）2019年4月發(fā)改委發(fā)放棉花進口滑準稅配額80萬噸。3）2019.5~9年9月國儲棉計劃輪出100萬噸。

2019.5.31棉花328現(xiàn)貨價格為14,581元/噸，相比年初下跌788元/噸，利好原材料儲備較少的公司，可低價補庫，降低生產(chǎn)成本，反之對前期儲備充裕的公司而言壓力稍大。同時，棉價向下傳導至紗線，使得紗線價格下壓，外加下游訂單疲軟，總體而言棉紡企業(yè)庫存承壓。目前棉花價格處于較低水平，考慮到輪出后國儲棉庫存處地位，若后續(xù)需求企穩(wěn)有望推動棉價回升。

2019-2020年中國棉花供需及預測（萬噸）

初期庫存	產(chǎn)量	進口量	國內(nèi)消費量	出口量	期末庫存	供需缺口
2018/19	827	604	185.1	881.8	3.3	732	-95
2019/20	732	604.2	239.5	903.6	2.8	669.3	-62.7

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2017Q1-2019Q1紡織制造板塊存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

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一、需求端

從內(nèi)需看，2019年4月服裝鞋帽、針紡織品社零增速累計同比增速下滑7.5PCTs至2.2%。從出口看，2019年4月紡織類/服裝類產(chǎn)品累計出口金額分別同比+0.92%/-7.97%，增速環(huán)比-8.93/-5.77PCTs。出口增速放緩，是由于貿(mào)易摩擦的不確定性使得下游客戶觀望情緒強，導致出口需求承壓。

2018-2019.4服裝鞋帽、針紡織品社零增速累計同比

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紡織制造企業(yè)單季營收增速

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二、趨勢

1、國內(nèi)成本優(yōu)勢弱化，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移大勢所趨

紡織制造勞動密集型產(chǎn)業(yè)，利潤水平較低，規(guī)模效應顯著，對成本敏感度高。相比之下，東南亞地區(qū)（如越南）具有更廉價的勞動力、土地及能源成本，同時政府為招商引資，稅收政策優(yōu)惠力度大，部分企業(yè)可享受四免九減半政策。另外，越南貿(mào)易環(huán)境較寬松，跟多個國家簽署自貿(mào)協(xié)議，且不受中美貿(mào)易談判的影響。因此越南優(yōu)勢凸顯，部分海外訂單，尤其是出口美國的訂單轉(zhuǎn)移需求較為迫切。

中越生產(chǎn)成本對比

國家	土地租金	所得稅	增值稅	關稅	人工成本	工業(yè)用電	工業(yè)用水	棉花進口配額
中國	我國江浙地區(qū)工業(yè) 用地租金約30000- 40000元/畝，約為 450-600元/㎡	一般企業(yè)所得稅率25%	制造業(yè)增值稅率16%	歐：12% 美：14%，若加稅則25% 日：7% 澳：5%	4000~6000元/月	0.8元/度	3.5元/噸	2019年棉花進口關稅配額量為80萬噸
越南	截至2058.12.29，土地租金及使用基礎設施費用為45美元/㎡，約人民幣 300元/㎡	前4年稅收全免，5-13年稅率為5%，14- 15年10%，之后回到正常稅率20%	國際客戶多在保稅區(qū)，沒有流轉(zhuǎn)稅，如果把產(chǎn)品賣給越南企業(yè)有 10%的稅。	歐：預計今年開始0% 美：12% 日：0% 澳：0%	700萬越南盾/月，約2100元/月	0.4元/度	2.1元/噸	無限制

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2、海外產(chǎn)能格局

考慮到目前東南亞投資過熱，人工和土地成本逐年上漲，新進入者所獲得的政策優(yōu)惠已不如從前，同時紡織行業(yè)生產(chǎn)線建設周期為2-3年，龍頭公司先發(fā)優(yōu)勢明顯。另外海投資對公司的資金實力，以及管理和人才輸出能力要求較高，中小企業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移較為困難。因此在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移大趨勢下，部分中小企業(yè)或被出清，促進行業(yè)集中度進一步提升。

海外產(chǎn)能布局的主要A股紡織制造公司

公司	主要產(chǎn)品	進入越南時間	越南工廠分布	海外產(chǎn)能	海外產(chǎn)能占比	未來擴張計劃
天虹紡織	紗線、胚布以及面料	2006	越南北部	125萬紗錠	41%	越南北部新增22萬紗錠
百隆東方	色紡紗	2013	越南西寧	70萬紗錠	50%	19年釋放20萬錠，越南產(chǎn)能占比達60%
魯泰A	色織面料、成衣	2014	越南西寧以及安江	6萬錠紡紗、3000萬米色織布、 600萬件襯衫（緬甸：300萬件襯衫；柬埔寨：600萬件襯衫）	16%	二期新上7.6萬錠紡紗生產(chǎn)線和年產(chǎn)4000萬米色織面料
申洲國際	針織服裝	2013	越南胡志明市及西寧	成衣4500萬件	成衣15%，面料45% （柬埔寨成衣15%）	預計未來三年每年10- 15%的增長
華孚時尚	色紡紗	2013	越南隆安省	28萬錠高端紡紗	15%	同時18年底計劃投入25 億元建設50萬紗錠項目
健盛集團	棉襪、無縫內(nèi)衣	2013	越南海防和新安	11000（萬雙）	36%	預計2021年越南產(chǎn)能達 2.5億雙棉襪，2022年達產(chǎn)年產(chǎn)1800萬件的無縫內(nèi)衣項目