2018年中國瓷磚行業(yè)營收情況及市占率分析[圖]

    隨著行業(yè)受地產(chǎn)和環(huán)保影響，行業(yè)近兩年來規(guī)模有所收縮，從2016年的峰值連續(xù)下降。2017年到2019年行業(yè)的收入規(guī)模處于持續(xù)下降當中，但是頭部公司的市占率逆行業(yè)規(guī)模下滑趨勢，處于持續(xù)的上漲當中。

2011年-2018年規(guī)模以上建筑陶瓷平均營業(yè)收入

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2010年-2018年規(guī)模以上建筑陶瓷企業(yè)主營業(yè)務收入

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    像2017年和2018年帝歐家居、蒙娜麗莎和東鵬控股的市占率水平每年逐步向上，2017年和2018年蒙娜麗莎、帝歐家居市占率較上年分別提高0.19、0.49個百分點和0.38、0.35個百分點。

    行業(yè)區(qū)域集中度高。從2017年國內(nèi)陶瓷磚產(chǎn)能與產(chǎn)量的分布來看，排名靠前的建筑陶瓷產(chǎn)區(qū)廣東、福建、江西三個地區(qū)產(chǎn)能和產(chǎn)量合計占全國總量的50%。粵閩贛三省以產(chǎn)業(yè)集群成熟、產(chǎn)業(yè)鏈完善、專業(yè)市場發(fā)達為主要優(yōu)勢，且已形成了一批行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。

    大行業(yè)小公司，行業(yè)集中度低。2018年規(guī)模以上瓷磚行業(yè)企業(yè)總體營業(yè)收入規(guī)模在2000億以上，2016年達到5036億元，2010年到2016年均復合增長率為12.29%，行業(yè)需求空間大。但是行業(yè)內(nèi)的企業(yè)規(guī)模偏小，規(guī)模以上企業(yè)平均營業(yè)收入為2億多元，像龍頭企業(yè)新明珠陶瓷規(guī)模僅達到100多億，馬可波羅80多億，市場占有率比較低，僅為2%左右。上市和準上市公司中市場占有率更低，2018年蒙娜麗莎市占率為1.07%，帝歐家居市占率為1.23%。瓷磚行業(yè)屬于典型的大行業(yè)小公司。

2015-2018年建陶行業(yè)上市公司營收及市占率

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    陶瓷主要分為建筑陶瓷和衛(wèi)浴陶瓷，在經(jīng)歷了房地產(chǎn)行業(yè)的快速增長后，目前我國建筑陶瓷年產(chǎn)量100億平米左右，對應市場空間5000億元，空間巨大但行業(yè)呈現(xiàn)高度分散格局，龍頭企業(yè)東鵬控股市場份額僅1.1%，六家頭部上市企業(yè)合計市場份額僅2.3%，顯著低于其他建材子行業(yè)集中度，且行業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)中低端產(chǎn)能過剩，高端產(chǎn)品產(chǎn)能不足的狀態(tài)，我們判斷主要原因是標準化程度低以及產(chǎn)品痛點低帶來的同質(zhì)化競爭嚴重。

我國建筑陶瓷磚產(chǎn)量接近百億平

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瓷磚行業(yè)集中度十分低

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    作為連續(xù)高溫生產(chǎn)、關停重啟成本較高的行業(yè)，瓷磚理論上存在較為明顯的規(guī)模效應，但由于瓷磚品類、規(guī)格、花色眾多，且同一臺生產(chǎn)機器上無法實現(xiàn)品類、規(guī)格的自由切換，因此瓷磚行業(yè)規(guī)模效應不僅不明顯，反而規(guī)模的擴大還可能造成產(chǎn)品庫存的積壓，制約公司經(jīng)營。

    以上市頭部企業(yè)蒙娜麗莎、悅心健康為例，三家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率常年維持在1.5-2.5之間，相較于其余消費建材行業(yè)頭部民營企業(yè)東方雨虹、偉星新材、三棵樹等存在明顯差距。而就庫存明細來看，瓷磚企業(yè)庫存商品有時可以占總庫存的60%-70%，對生產(chǎn)經(jīng)營造成較大壓力。

消費建材企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率對比

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    截止2017年底我國建筑陶瓷生產(chǎn)企業(yè)使用天然氣比例34%，使用煤炭比例為61%，能源結(jié)構(gòu)上仍以煤炭為主。而根據(jù)我們測算，目前每平米陶瓷生產(chǎn)需要2.5立方米天然氣或者7公斤標煤，如果嚴格執(zhí)行煤改氣則每平米瓷磚生產(chǎn)成本提高2.7元（9%）。因此我們認為隨著十三五煤耗指標的收緊以及環(huán)保督查的趨嚴，高能耗、低效率的瓷磚企業(yè)將逐漸被淘汰，從而使得行業(yè)集中度進一步提升。

中國瓷磚產(chǎn)能分部

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中國瓷磚產(chǎn)能燃料結(jié)構(gòu)

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煤改氣成本提升測算

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國瓷磚產(chǎn)業(yè)運營現(xiàn)狀及投資規(guī)劃分析報告》