2019年前三季度中國水電營業(yè)收入、水電發(fā)電量及水力發(fā)電行業(yè)市場競爭格局與發(fā)展趨勢分析[圖]

    根據國家統(tǒng)計局數據，2019年1-9月水電發(fā)電量同比增長8%，比1-6月累計同比增速回落3.9個百分點；1-9月利用小時數同比增加187小時，比1-6月份利用小時同比增幅增加18小時；2019年前三季度水電板塊收入1465億元，同比增長16%。扣非歸母凈利潤357億元，同比增長12%，利潤增速放緩，主要由于第三季度長江流域較往年來水偏枯，發(fā)電量同比增速下滑所致。其中，第三季度水電板塊收入同比增長18%，扣非凈利潤同比增長4.9%，均較前一季度水平有所下降。

2015-2019年前三季度收入及同比

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2015-2019年前三季度扣非歸母凈利潤增長

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2015-2019年Q3水電營業(yè)收入同比

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2015-2019年Q3水電扣非歸母凈利潤

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2016-2019.8水電發(fā)電量

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2019年1-9月水電利用小時同比增加187小時（小時）

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    前三季度水電板塊毛利率42%，同比減少2.2個百分點，主要是發(fā)電量同比降低所致；經營活動現金流686億元，同比增長8%；投資活動現金流凈流出額159億元，同比減少46%；資產負債率58%，同比下滑3個百分點，財務費用率9.5%，同比下降1.7個百分點。

水電前三季度毛利率同比降低2.2個百分點

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2015-2019.9水電前三季度經營現金流同比增長8%（億元）

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    一、格局

    2019年前三季度水電公司長江電力、華能水電、桂冠電力、國投電力發(fā)電量分別增長-2%/36%/-2%/8%，由于來水偏枯，長江電力、華能水電、國投電力發(fā)電量增速均較前一季度有所下滑，桂冠電力業(yè)績好轉是由于控股火電廠發(fā)電量同比增幅繼續(xù)提高，水電發(fā)電量同比降幅收窄所致。

重點水電公司發(fā)電量（億千瓦時）

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水電大省水電1-9月發(fā)電量及同比（億千瓦時）

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    二、趨勢

    截止2018年年底，中國各類電源裝機容量189948萬kW，相比2017年增加11986萬kW，增長6.7%。中國主要可再生能源發(fā)電裝機容量72896kW，占全部電力裝機容量的38.4%。預測，截至2019年底，全國發(fā)電裝機容量20億千瓦左右，同比增長6%。

2011-2019年全國發(fā)電裝機容量及增速預測

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    根據調查數據統(tǒng)計，2019年1-2月，全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量1352億千瓦時，其中四川、云南和湖北位列前三，水電發(fā)電量分別為369億千瓦時、305億千瓦時、152億千瓦時，合計占全國水電發(fā)電量的61.09%。

2019年1-2月中國水力發(fā)電量區(qū)域占比

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    中國水力資源技術開發(fā)量為6.87億kW，截止2018年年底，中國水電總裝機容量達到35226萬kW。其中常規(guī)水電32227萬kW，抽水蓄能電站2999萬kW，水電裝機容量占全國發(fā)電總裝機容量的18.5%。預測，截至2019年年底，水電裝機容量將達3.6億千瓦。

2011-2019年水電總裝機容量及增速預測

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    水力發(fā)電和其他發(fā)電方式相比，具有很好的調峰能力。這不僅能給電力調度帶來方便，同時也能帶來很好的經濟效益。相對的，一些庫容量小的水庫電站的調節(jié)性能差，也給電網的運行帶來了不小的困難。因此，開發(fā)具有多年調節(jié)性能的大中型或特大型水電站，特別是流域開發(fā)的龍頭水電站，能推動水力發(fā)電的快速發(fā)展，充分發(fā)揮水電的調峰優(yōu)勢。

    在市場經濟條件下，發(fā)電成本和上網電價的高低是影響水力發(fā)電發(fā)展快慢的決定性因素。水力發(fā)電的成本與其他發(fā)電方式相比是最低的，但由于水力發(fā)電的建設初期投資大，償還銀行貸款的負債壓力大，導致水電站投產發(fā)電后制定的上網電價過高，影響了水力發(fā)電的發(fā)展，并且當電力工業(yè)實行“廠網分開、競價上網”的改革后，使得這個矛盾更加突出。因此，未來將進一步合理規(guī)劃水力發(fā)電電價。

    水力發(fā)電的技術改造主要是針對水輪發(fā)電機組進行增容改造，從而提高發(fā)電量和發(fā)電效率，保證發(fā)電機組的安全運行。水力發(fā)電的技術改造具有投資少，見效快，回報大的優(yōu)點。而電力機組設備運行的可靠，設備自動化水平的提高，調節(jié)能力的增強，都有利于電力系統(tǒng)的安全，提升經濟效益。就目前階段，我國水力發(fā)電的技術改造具有很大的潛力。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國水電行業(yè)市場運營格局及投資策略探討報告》