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2019年1-9月中國焦炭行業(yè)市場現(xiàn)狀、市場供需及價格走勢分析[圖]

焦炭李玲玲 2019-11-12 05:28 來源：智研咨詢

焦炭是固體燃料的一種，由焦煤在約 1,000℃的高溫條件下經(jīng)干餾而獲得。焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風(fēng)爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用；也可用于制造電石、水煤氣或者作為化學(xué)工業(yè)原料。煤焦化又稱煤炭高溫干餾，具體指以煤為原料，在隔絕空氣條件下，加熱到 1,000℃左右，經(jīng)高溫干餾生產(chǎn)焦炭，同時獲得煤氣、煤焦油以及其他化學(xué)產(chǎn)品的過程。

焦化生產(chǎn)工藝流程簡圖

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焦炭是最傳統(tǒng)的煤化工產(chǎn)品，可以作為還原劑、能源和供炭劑用于高爐煉鐵、沖天爐鑄造、鐵合金冶煉和有色金屬冶煉，也可以應(yīng)用于電石生產(chǎn)、氣化和合成化學(xué)等領(lǐng)域。我國擁有完整的焦化工業(yè)體系，在規(guī)模、產(chǎn)量、技術(shù)和管理等方面均處于世界領(lǐng)先水平，為我國鋼鐵、化工、有色冶煉和機(jī)械制造等領(lǐng)域的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。中國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國，過去幾年中國焦炭產(chǎn)量一直占全球焦炭總產(chǎn)量的 60%以上。2009年我國焦炭行業(yè)產(chǎn)量約35744.1萬噸，到2018年增長到了43820萬噸，焦炭表觀消費(fèi)量42853.72萬噸。

2009-2018年中國焦炭行業(yè)產(chǎn)量情況

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2012-2018年中國焦炭行業(yè)消費(fèi)量統(tǒng)計

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我國焦炭產(chǎn)品約 85%由鋼鐵行業(yè)消耗，鋼鐵行業(yè)在淘汰了數(shù)千萬噸落后產(chǎn)能后整體盈利情況好轉(zhuǎn)，帶動了焦炭消費(fèi)量恢復(fù)性增長?！督够袠I(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》指出：“十二五”期間，全國淘汰落后焦炭產(chǎn)能 8,016 萬噸，焦化行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏繼續(xù)加快。未來規(guī)模大、產(chǎn)品質(zhì)量好、資源利用率高的先進(jìn)產(chǎn)能競爭優(yōu)勢會更加明顯。

從產(chǎn)業(yè)鏈地位來看，焦化處于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈中游，屬于資源加工類行業(yè)。由于獨(dú)立焦化廠占比在2/3左右，行業(yè)集中度較低，焦化行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)也較弱。2016年以來，煤炭和鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷供給側(cè)改革，供給端去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時下游需求也有好轉(zhuǎn)，焦煤和鋼材產(chǎn)品價格均有大幅提升。受益于原料端成本支撐，下游產(chǎn)品價格高企，焦炭價格也有明顯提升，同時焦炭價格彈性較大，價格波動明顯高于焦煤和鋼材。以唐山地區(qū)一級冶金焦市場價為例， 2015年價格低點(diǎn)為740元/噸，而目前價格為1900元/噸，累計上漲157%， 2015-2019年均價分別為911、1234、1914、 2230和2039元/噸。

目前焦化行業(yè)產(chǎn)能仍相對過剩，截至2018年底，我國焦炭產(chǎn)能合計約6.4億噸，而焦炭產(chǎn)量約4.38億噸，產(chǎn)能利用率不足70%。此前焦化行業(yè)也并未與煤鋼同時進(jìn)行供給側(cè)改革去產(chǎn)能，同時焦化行業(yè)污染較嚴(yán)重，近年來也是環(huán)保治理的重點(diǎn)行業(yè)之一，今年5月以來主產(chǎn)地河北、山東和山西再次出臺焦化行業(yè)去產(chǎn)能相關(guān)政策，中長期來看焦化去產(chǎn)能有望逐步落實(shí)。

焦炭價格彈性強(qiáng)于鋼鐵和焦煤（單位：元/噸）

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2019 年以來主產(chǎn)地焦化行業(yè)去產(chǎn)能政策

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山東全省重點(diǎn)企業(yè)煤炭消費(fèi)壓減任務(wù)分解表（單位：萬噸）

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短期來看，近期山西、山東、河北等主產(chǎn)地焦炭價格連續(xù)兩輪下調(diào)，累計下跌200元/噸，目前部分焦化廠已處于盈虧平衡線附近。從供需來看，近期鋼廠高爐開工率變化不大，而經(jīng)過前期價格下調(diào)后，部分庫存偏低的鋼廠恢復(fù)正常采購。后期，下游環(huán)保壓力仍存，不過隨著下游逐步進(jìn)入需求旺季，焦炭需求有望改善，預(yù)計也將對焦炭價格形成一定支撐。中長期來看，一方面，成本端焦煤供需偏緊焦煤價格維持中高位運(yùn)行，有望在成本端繼續(xù)支撐焦炭價格。另一方面，受地產(chǎn)信貸收緊等調(diào)控政策影響，預(yù)計未來地產(chǎn)投資增速小幅下滑，而受益于逆周期政策調(diào)控，基建投資有望改善，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求也有望維持基本平穩(wěn)。隨著焦化去產(chǎn)能逐步落地，新建產(chǎn)能有序投放，行業(yè)競爭格局改善、集中度提升，焦炭價格中樞有望維持穩(wěn)中有升。

近期樣本鋼廠高爐開工率變化不大，后期有望逐步提升（單位： %）

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目前樣本鋼廠焦炭庫存處于正常水平，焦化廠焦炭庫存處于低位（單位：萬噸）

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焦炭供需偏緊，焦炭盈利有望上行

影響焦炭和鋼鐵最終需求主要是地產(chǎn)投資和基建投資。地產(chǎn)投資增速 2015 年觸底回升，2016-2018 地產(chǎn)投資增速分別為 6.9%、7.0%、9.5%，2019 年 1-5月地產(chǎn)投資增速為 11.2%。在投資增速不斷增長情況下，地產(chǎn)庫存持續(xù)去化，商品房待售面積依然不斷下降，由 2016 年 2 月最高 7.39 億平方米下降至 2019年 5 月 5.09 億平方米，已下降 30%，表明地產(chǎn)依然供不應(yīng)求，未來看好地產(chǎn)投資增速維持較高水平。

2016 年以來地產(chǎn)投資增速呈上行趨勢

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2016 年以來商品房待售面積持續(xù)下滑

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基建投資增速有望企穩(wěn)回升。2018 年基建投資增速出現(xiàn)較大幅度下滑，2019年在經(jīng)濟(jì)面臨一定壓力情況下，基建成為穩(wěn)增長的重要工具。2019 年一季度，全國發(fā)行地方政府債券 1.4 萬億元，相較于 2018 年一季度 2195 億元的發(fā)債規(guī)模，今年同期發(fā)債量增長了約 5.4 倍。2019 年 6 月 10 日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，《通知》允許部分地方政府專項債券可作為符合條件的重大項目資本金，并鼓勵金融支持專項債項目，測算有望新增基建投資 1 萬億左右，拉動基建投資 5%左右。2019 年前 5 月基建投資累計同比增速為 2.6%，預(yù)計 2019 年基建投資增速將會較大回升。

2019 年基建投資增速有望較大回升

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供給方面，政策提高了焦化行業(yè)有進(jìn)入壁壘。工信部 2014 年 3 月頒布的《焦化行業(yè)準(zhǔn)入條件（2014 年修訂）》，對焦化企業(yè)布局、工藝裝備、環(huán)境保護(hù)、清潔生產(chǎn)、資源與能源消耗等方面制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件。例如，新建搗固焦炭化室高度必須 5.5 米及以上、企業(yè)生產(chǎn)能力 100 萬噸/年及以上、噸焦耗水從 3.5噸降低為 2.5 噸，焦?fàn)t煤氣利用率從 95%提高到 98%、水循環(huán)利用率從 85%提高到 95%等。上述要求對新建或改擴(kuò)建焦化企業(yè)在資金、規(guī)模、技術(shù)和環(huán)保等方面提出了更高的要求。

焦化行業(yè)去產(chǎn)能政策不斷出臺。中國煉焦行業(yè)協(xié)會 2016 年發(fā)布《焦化行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出“十三五”期間，淘汰落后產(chǎn)能 5,000 萬噸。

2018 年7 月 3 日國務(wù)院印發(fā)了《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，其中明確：“京津冀及周邊地區(qū)實(shí)施‘以鋼定焦’，力爭 2020 年煉焦產(chǎn)能與鋼鐵產(chǎn)能比達(dá)到 0.4 左右”。2018 年 9 月 21 日，生態(tài)環(huán)境部等 18 個單位印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。其中明確提出“河北、山西省全面啟動炭化室高度在 4.3 米及以下、運(yùn)行壽命超過 10 年的焦?fàn)t淘汰工作”。

生鐵產(chǎn)量增速高于焦炭，焦炭需求格局趨緊。2015 年以后生鐵產(chǎn)量同比增速一直高于焦炭產(chǎn)量同比增速。焦化企業(yè)以民企為主，在 2015 年行業(yè)不景氣時期，部分企業(yè)難以承受虧損退出市場產(chǎn)量下降較多。而鋼鐵企業(yè)以國有企業(yè)居多，承受虧損能力強(qiáng)，退出或減產(chǎn)鋼鐵企業(yè)較少，產(chǎn)量下降幅度較小。

2016 年以后供給側(cè)改革開啟疊加經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，鋼鐵產(chǎn)量和焦炭產(chǎn)量都有回升，鋼鐵行業(yè)主要通過淘汰地條鋼方式去產(chǎn)能，高爐冶煉生鐵產(chǎn)量得以提升以彌補(bǔ)地條鋼市場。焦化行業(yè)由于此前已有部分企業(yè)退出，因此產(chǎn)量增速恢復(fù)較慢。焦化行業(yè)出臺較嚴(yán)格的在去產(chǎn)能和限制新增產(chǎn)能政策，環(huán)保要求日益提高，也影響焦炭產(chǎn)量釋放。生鐵產(chǎn)量增速高于焦炭產(chǎn)量增速，表明焦炭需求增長大于供給增長，利好焦炭價格和焦炭企業(yè)利潤擴(kuò)張。

2015 年以后生鐵產(chǎn)量增速高于焦炭產(chǎn)量增速

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看好焦炭價格保持平穩(wěn)波動

2017 年，焦炭價格主要受原材料影響較大，由于環(huán)保因素影響深入，焦化企業(yè)開工率受限，焦化企業(yè)庫存處于低位，同時下游鋼廠企業(yè)在年末的庫存降低，鋼廠補(bǔ)庫存積極。落后產(chǎn)能退出方面，小型焦?fàn)t淘汰標(biāo)準(zhǔn)逐年提高，產(chǎn)能退出仍將集中在河北、山西、內(nèi)蒙古等地區(qū)。新增產(chǎn)能方面，目前確定的多數(shù)為大型焦?fàn)t及鋼廠焦化。未來，隨著國家“去產(chǎn)能”和環(huán)保治理力度的不斷加強(qiáng)，焦化行業(yè)將步入更加健康有序的發(fā)展軌道。2018 年主要還是受落后產(chǎn)能退出影響，焦炭價格保持了去年持續(xù)波動上升的趨勢。

焦煤和焦炭價格走勢（單位：元/噸）