2019年中國焦煤進口總量，進口結構及2019年中國煤炭行業(yè)形勢分析[圖]

    一、進口焦煤：總量持續(xù)增長，結構上向蒙煤集中

    （一）總量：2019年進口焦煤有望突破8000萬噸，蒙古有望取代澳洲成為首要供應國

    站在全球總量的角度，隨著工業(yè)化接近尾聲，國際焦煤貿(mào)易總量上較為平穩(wěn)，即規(guī)模增長基本停滯，剩下的動態(tài)供需的變化通過庫存走勢來影響預期和價格。國際焦煤在享受了中國供給側改革的紅利后，庫存已經(jīng)降至近9年的最低點。

    全球焦煤價格與庫

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國焦煤行業(yè)市場全景調(diào)查及投資方向研究報告》

    2018年底煉焦煤進口量持續(xù)下降，2018年全年我國煉焦煤進口量為6490萬噸，同比下降6.4%。進入2019年后平控政策結束，進口量環(huán)比大幅增長，2019年1-5月累計進口煉焦煤1966萬噸，同比增長29.5%，其中澳洲進口煉焦煤更是大增45%。

    由于我國煉焦煤下游需求較大且產(chǎn)量有限，我國煉焦煤出口量始終維持較低水平，2018年出口量更是下降到108萬噸，大幅下降53%左右。但是，2019年5月份出口煉焦煤7萬噸，同比增長205.7%；1-5月累計出口煉焦煤76萬噸，同比增長257.7%。

    2016-2019年中國煉焦煤進出口情況

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    自2016年煤炭去產(chǎn)能行動以來，我國煉焦煤進口依存度逐年提升，依存度從2015年的9.06%上升至2017年13.48%。而2018年在嚴格的進口控制政策之下，煉焦煤進口有所下降，導致進口依存度小幅下降至12.69%。

    2015-2018年中國煉焦煤進口依存度情況

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    在2015年下游鋼鐵行業(yè)觸底后，我國焦煤進口量也同步觸底，并連續(xù)3年回升（2018年澳煤進口量因為口徑問題有所干擾，實際年進口量應在3000萬噸以上）。在進口來源國結構上，蒙煤份額從2015年的26%快速提升至2018年的43%，并有望在2019年取代澳大利成為我國焦煤的首要供應國。

    我國近5年進口焦煤來源國結構（萬噸）

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    我國近5年進口焦煤來源國占比情況

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    （二）澳大利亞：產(chǎn)量略有增長，澳焦煤進口有望接近3000萬噸

    澳大利亞煤炭資源主要集中在新南威爾士和昆士蘭，資源開發(fā)由嘉能可、必和必拓等企業(yè)主導，澳大利亞2019年焦煤產(chǎn)量預計增長1080萬噸，同比增長5.9%至1.92億噸。

    澳大利亞煤炭資源分布

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    澳大利亞2019年焦煤出口預期增1080萬噸

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    按照澳大利亞焦煤的出口結構，印度是第一大采購國，2018年占其出口量的25%，中國第二，日本第三，依次占22%和20%，絕對的需求方均在亞太地區(qū)。按照澳煤進口通關速度較慢的現(xiàn)狀，市場上多預期澳煤進口量在2019年難有增量，但從實際運行的情況看，受影響的主要是動力煤，焦煤進口月均值基本與2017年相當，預計從澳洲的焦煤進口量將在2900-3000萬噸左右。

    澳洲焦煤歷史出口量和結構

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    （三）蒙古：產(chǎn)量快速增長，2019年進口量有望接近4000萬噸

    蒙古焦煤主要分布在西部和中南部，甘其毛都口岸對應大小TT礦和ER礦，合計產(chǎn)能3700萬噸，通關的主要是主焦煤；策克口岸對應敖包特陶勒蓋和那林素海特等四個礦，合計產(chǎn)能1400萬噸，通關的主要是1/3焦煤和動力煤。

    我國蒙煤進口格局

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    蒙古煤炭資源分布情況

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    蒙古國所有的煉焦煤（精煤+原煤）全部出口至中國，動力煤自用80%-90%，剩余10%-20%出口至中國，即中國是蒙古國唯一的買家。依次為前提，我國煉焦精煤+煉焦原煤的產(chǎn)量與蒙古國煤炭產(chǎn)量的比值穩(wěn)定為51%，即蒙古焦煤產(chǎn)量占比為一半，低于其資源中焦煤2/3的資源占比，后續(xù)還有繼續(xù)拓展的空間。若按照現(xiàn)值計算，1-4月蒙焦煤進口1047萬噸，同比累積增長44%，照此線性外推，2019年蒙焦煤進口將接近4000萬噸。假設其他國家進口量與2017年持平為1269萬噸，則焦煤總進口量有望突破8000萬噸。

    蒙古國煤炭產(chǎn)量與出口量（萬噸）

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    我國焦煤進口量占蒙古國煤炭產(chǎn)量比例

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    （四）進口焦煤優(yōu)勢：高品質、低成本

    在進口結構中，我國以低硫高粘結性煤為主，其中低硫主焦是核心。在品種對比上，國產(chǎn)主焦煤硫含量均值為1.05%，而國標GB/T1996-2017中要求一級冶金焦和二級冶金焦的硫含量分別低于0.7%和0.9%，大商所要求的焦炭交割品硫含量低于0.65%，均低于主焦煤的含硫量，從而導致我國焦煤存在硫含量溢價。

    進口主焦煤與國產(chǎn)主焦煤品質對比

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    在成本端，生產(chǎn)成本最低、物流成本最高的是蒙煤，生產(chǎn)成本最高、物流成本最低的是澳洲，國產(chǎn)煤居中?？偝杀緦Ρ壬?，澳煤和蒙煤運至國內(nèi)主要消費地的成本比國產(chǎn)煤低10美元/噸以上。

    我國焦煤主要供給方成本對比

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    二、2019年煤炭形勢分析：預測供需逆向分布格局更加凸顯

    在這樣的大背景下，如何發(fā)展清潔能源，如何控制煤炭燃燒過后的有害氣體排放，也將是今年政策導向的關注點之一。此外，煤炭行業(yè)中關于安全監(jiān)察政策是一直以來的關注熱點，如何規(guī)避煤礦事故一直是煤炭行業(yè)發(fā)展中一大問題，故對于政策上有關安全生產(chǎn)的要求也會成為今年值得關注的重點。

    其次，就目前的經(jīng)濟形勢來看，在政策的宏觀調(diào)控下，煤炭價格應不會出現(xiàn)太大波動，以5500大卡煤為例，其市場價格依舊會在600元/噸的市場價格上下浮動，動力煤價格的漲跌幅度預期不會超過50元/噸。

    第三，鑒于經(jīng)濟形勢發(fā)生的一些變化，2019年煤炭進口量將可能減少，但在我國去產(chǎn)能等方面因素的影響下，進口煤炭占煤炭總量的比例或將有所增加。由于進口煤炭運輸直接到港口(北方七港)的特性，在很大程度上緩解了港口煤炭的運輸壓力。2018年我國進口煤炭總量約2.8億噸，約占煤炭總量的8%，預計今年我國進口煤炭總量在2.5億~3億噸，與2018年相比減少的可能性偏高。

    第四，預計今年煤炭行業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總量將在滿足經(jīng)濟發(fā)展的前提下繼續(xù)減少。雖然總體趨勢將處于持續(xù)減少的狀況，但煤炭在能源總量的占比依然最大。

    第五，今年的煤炭消費總量變化主要看電力需求情況。目前，我國煤炭消費總量中約60%為電力需求，故今年煤炭的消費總量的變化將由電力需求主導?？紤]到清潔能源蓬勃發(fā)展，天然氣氣量充足的情況下，煤炭消費總量可能略有下降。但由于今年的經(jīng)濟形勢，選擇煤炭更能滿足經(jīng)濟性需求，下降趨

    勢將比預期緩慢。

    供需逆向分布格局更加凸顯

    2019年煤炭行業(yè)將延續(xù)2018年發(fā)展態(tài)勢，并呈現(xiàn)以下五個方面特點。

    一是我國煤炭供需逆向分布格局更加凸顯。我國煤炭的供需將從分布式(分散型)向區(qū)塊化轉變，而且這種逆向分布格局會越來越突出。未來山西、陜西、內(nèi)蒙古將成為我國煤炭貨源的主要供應地，晉陜蒙變?yōu)榱酥髁γ禾可a(chǎn)區(qū)。我國煤炭供需區(qū)塊化及西部產(chǎn)煤區(qū)的重要作用和戰(zhàn)略地位越來越凸顯。

    二是煤炭區(qū)域性、時段性供需矛盾仍將存在。隨著我國去產(chǎn)能和生態(tài)環(huán)保政策的繼續(xù)強力實施，東中部地區(qū)不斷關井減產(chǎn)，比如山東微山湖周邊地區(qū)一下子關掉15個煤礦。由此山東、河南、河北、安徽等省煤炭產(chǎn)量將不斷降低，煤炭需求缺口將不斷增大，外來輸煤量將不斷增加。同時，冬夏耗煤高峰季節(jié)仍可能出現(xiàn)煤炭時段性供應緊張的問題。

    三是煤炭市場價格將呈現(xiàn)下行微波動態(tài)勢。就整體而言，我國煤炭供需狀況是偏寬松的，由此會導致市場煤炭交易價格呈現(xiàn)下行微波動態(tài)勢。其表現(xiàn)為：中長協(xié)動力煤價將回到綠色區(qū)間(500~535元/噸)，月度長協(xié)價和現(xiàn)貨價格中樞將回到黃色區(qū)間(570~600元/噸);焦煤焦炭價格與去年持平或略有上升。

    四是煤炭生產(chǎn)消費清潔化約束壓力會更大。未來能源清潔化、綠色化、低碳化趨勢將進一步增強，這是不可逆轉的大趨勢，尤其煤炭行業(yè)肩負更重的責任，應給予高度關注。要從供給側結構性改革著眼，從技術創(chuàng)新和管理創(chuàng)新兩個方面發(fā)力，在生產(chǎn)與消費兩端施策，大力推動煤炭升級。

    五是煤炭運輸方式“公轉鐵”更加強化。

    國家為保護環(huán)境和降低物流成本，正在推行“公轉鐵”政策，壓減和降低公路運輸量，增加鐵路運輸量。隨著大秦線、蒙冀線、朔黃線、瓦日線、蒙華線等一批煤炭鐵路專線運輸能力提升，煤炭運輸瓶頸制約將逐漸緩解，國家“公轉鐵”政策將會得到更加有效實施。