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2018年中國調味品行業(yè)市場現狀分析：多渠道助力行業(yè)增長[圖]

調味品文爭 2019-11-15 06:18 來源：智研咨詢

1、行業(yè)擴容，份額集中化

2018年中國調味品收入達1190.7億元，同比增長8.8%。18年銷量增幅達4.4%，過去5年CAGR為5.8%；均價增幅達4.2%，過去5年CAGR為3.4%，價增加速。2018年行業(yè)CR6為22.5%，CR9為26.5%，行業(yè)競爭格局穩(wěn)定且集中度低，CR6較15年僅提升0.8pct,行業(yè)呈現緩慢集中趨勢。

2004-2018年國內調味品行業(yè)規(guī)模加速擴張

數據來源：公共資料整理

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國調味品行業(yè)市場需求分析及發(fā)展規(guī)劃分析報告》

國內調味品行業(yè)規(guī)模加速擴張

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2018年調味品CR6較15年提升0.8pct（%）

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從市場結構來看，在我國調味品行業(yè)中，醬油規(guī)模最大。作為我國調味品行業(yè)的第一大產業(yè)，醬油行業(yè)產銷量和企業(yè)規(guī)模均居調味品行首位，發(fā)展?jié)摿V闊。從消費結構上看，2018年醬油和醋占中國居民調味品消費量的比重分別為60%和21%。

2018年我國調味品市場消費結構

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2、多渠道助力增長，下滲空間可觀

根據采購主體分類，我國調味品分為餐飲、家庭與工業(yè)三個渠道，這三個渠道的占比分別為40%、30%、30%。家庭作為購買主體，在零售終端中又可以細分為現代流通渠道與傳統(tǒng)流通渠道，商超/KA的零售總額雖然增長迅速，其在家庭零售渠道的占比已由2004年的39%提升至2018年的67%。調味品商超/KA渠道的特征決定了對于新進入者而言，即使通過高額的費用投放猛攻商超渠道，想要放量做規(guī)模的難度很大。

我國調味品行業(yè)渠道結構分布圖

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餐飲及零售下游需求穩(wěn)健。2018年調味品行業(yè)三大渠道——餐飲業(yè)、家庭與食品工業(yè)中，餐飲和家庭消費合計占比達到75%，為消費主力。從下游需求看，國內零售渠道網點數同比保持增長，餐飲行業(yè)增長亦保持穩(wěn)健，整體消費環(huán)境較好，為調味品行業(yè)的穩(wěn)健增長提供支撐，主要調味品上市企業(yè)收入增長向好。

餐飲行業(yè)增速平穩(wěn)

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零售渠道網點數增長加速

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擴市場助核心企業(yè)進一步提速。在經濟大背景下，產品多樣化以及品牌企業(yè)在三四線城市市場份額的持續(xù)提升，已經成為行業(yè)和核心企業(yè)發(fā)展的主要驅動力。未來伴隨著小品類和新品類的不斷滲透，以及下線城市的消費持續(xù)增長，核心企業(yè)的發(fā)展有望進一步提速，實現逆風翻盤。

主要調味品上市企業(yè)收入增速

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3、提價進行時，利潤增厚可期

穿越經濟周期的提價。多數企業(yè)存在規(guī)律性提價周期，調味品企業(yè)的提價節(jié)點半數發(fā)生在國內GDP及社會零售總額增速放緩的階段，調味品的剛需性令其受宏觀經濟影響較小，具有穿越經濟周期的定價力。

提價動因：成本存抬升壓力。大豆：大豆占醬油生產成本比重約18%。美國大豆的減產趨勢顯現，20-21年美豆價格有望抬升，鑒于國內大豆與美豆存在價格聯(lián)動，醬油主力原料價格預計將呈現上行。白糖：白糖占醬油生產成本比重約14%。目前糖價處于周期底部，且呈現周期拐點趨勢。鑒于巴西及印度等主產國陸續(xù)進入減產周期，白糖預計即將迎來上漲趨勢。

白糖價格預計底部反彈（元/噸）

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包裝材料：玻璃瓶占醬油企業(yè)生產成本比重約15%，從19年中開始玻璃制品價格呈現抬升，預計漲勢將于20年延續(xù)。

國內主要食品包裝材料保持高位波動（元/噸）

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4、國內調味品市場存擴品空間

對比日本，國內調味品市場仍存擴品及集中度提升的空間。對比日本，目前我國調味品市場仍呈現品類構成相對單一，且品類集中度相對分散的特點。以醬油品類為例，在國內仍為主流調味品品類，占行業(yè)比重達到43%，同時行業(yè)集中度不高，全渠道口徑的CR3約28%左右。反觀日本其醬油品類占市場的比重僅為4%，同時日本醬油工廠數量逐年遞減，醬油市場的集中度較高，CR3已超過50%，已達成一個較穩(wěn)定的競爭格局。未來國內調味品市場將呈現擴品及集中度提升兩大趨勢。

國內調味品擴品類空間大

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日本市場醬油消費占調味品比重僅為4%

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5、關注新品類的成長契機

火鍋及川菜貢獻國內三成餐飲收入?；疱伜痛ú撕嫌嬚疾惋嬓袠I(yè)消費額的29.7%，已成為餐飲行業(yè)最重要的菜系與品類。

火鍋發(fā)展蓬勃，產業(yè)鏈有望受益下游景氣度

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復合調味料有望受益下游消費趨勢。目前調味品在我國的整體滲透率相對較高，尤其是消費占比較大的醬油、味精、食醋、醬類等。復合調味料、火鍋調味料等為代表的復合調味品雖然占據調味品市場較小的市場份額，但增長趨勢較快，保持雙位數增長。

預計2015-2020年保持9.9%的增長趨勢，到2020年，中國調味品市場規(guī)模將達到6613億元。細分來看：2010-2015年我國復合調味料市場規(guī)模從355億元增至751億元，CAGR為16.1%；預計2015-2020年仍保持14.7%的快速發(fā)展趨勢，2020年復合調味料市場規(guī)模有望達到1488億元，占調味料總市場規(guī)模的22.5%。

復合調料市場規(guī)模情況（2010-2020）

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火鍋底料市場高速增長，中高端占比持續(xù)提升?；疱伒琢蠈儆趶秃险{味料中火鍋調味料的一部分，受益于火鍋行業(yè)的發(fā)展，預計2015-2020年火鍋底料行業(yè)CAGR為15.3%，至2020年火鍋底料市場規(guī)模將達到255億元。同時中國消費者健康訴求增強，使高端的健康火鍋底料更暢銷。中高端火鍋底料（10元以上）占比從2010年的14.6%增長至2015年的22.6%，預計2020年將提升至29.6%。

火鍋底料市場規(guī)模情況（2010-2020）