2019年前三季度中國食品飲料行業(yè)增長(zhǎng)情況，歸母凈利潤(rùn)增速及2019年行業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    一、中國食品飲料行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)分析

    1、維持較快增長(zhǎng)，白酒、肉制品景氣度最佳

    據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年上半年AB股食品飲料行業(yè)100強(qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)共計(jì)678.44億元，100強(qiáng)企業(yè)占比最多的省市為廣東，共9家。

    據(jù)榜單顯示：貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、伊利股份、海天味業(yè)、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、青島啤酒、養(yǎng)元飲品、古井貢酒為2019年上半年AB股食品飲料行業(yè)凈利潤(rùn)前十企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前十企業(yè)凈利潤(rùn)共計(jì)506.78億元。其中，凈利潤(rùn)位居第一的是來自貴州的貴州茅臺(tái)，達(dá)199.51億元。五糧液位居第二，凈利潤(rùn)為93.36億元。洋河股份位居第三，凈利潤(rùn)為55.82億元。

    2019年上半年AB股食品飲料行業(yè)上市公司最賺錢企業(yè)TOP10

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國食品飲料加工行業(yè)市場(chǎng)研究及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    食品飲料及主要子行業(yè)營業(yè)收入增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、歸母凈利潤(rùn)增速相對(duì)高位，但也開始放緩

    食品飲料及主要子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、中國食品飲料行業(yè)估值、漲跌、持倉對(duì)比

    1、2005年以來市盈率位臵：白酒、食品飲料分列第7、16位（共31個(gè)）

    2005年以來各板塊市盈率分位數(shù)位臵

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、 2005年以來市凈率位臵：白酒、食品飲料分列第1、2位 （共31個(gè)）

    2005年以來各板塊市凈率分位數(shù)位

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、2016年以來漲跌幅：食品飲料處于第1位（共28 個(gè)）

    2016年以來，上證綜指跌幅為16.42%，僅有食品飲料、家電、銀行、非銀 行金融四個(gè)板塊上漲，平均漲幅為46.17%，其中食品飲料漲幅120.77%， 在28個(gè)行業(yè)中漲幅第一。

    2016年以來各板塊漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    4、中國食品飲料行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉分布

    分行業(yè)看，2019年三季度機(jī)構(gòu)投資者倉位中，食品飲料處于第二位，同比 18年三季度上升2.86pct，環(huán)比19年二季度上升1.71pct；2017二季度至 2019三季度，機(jī)構(gòu)對(duì)食品飲料持股市值/食品飲料總市值比例在10%-15%區(qū) 間震蕩，2019年三季度同比上升0.37pct。

    2019年三季度機(jī)構(gòu)持倉分行業(yè)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    機(jī)構(gòu)對(duì)食品飲料持股市值/食品飲料總市值

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    三、2 019年食品飲料行業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)

    綠色消費(fèi)，即可持續(xù)發(fā)展將延伸至整個(gè)產(chǎn)品生命周期，對(duì)從供應(yīng)商到消費(fèi)者的合作提出要求；健康老齡化，即食品飲料行業(yè)將建立在有關(guān)健康生活的基礎(chǔ)上，并向健康老齡化的解決方案轉(zhuǎn)變；便利升級(jí)和創(chuàng)新，即為滿足按需時(shí)代消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)的需求，便利食品和飲料細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑸?jí)。

    作為食品飲料行業(yè)，衛(wèi)生安全一直是人們非常關(guān)注的問題。食品飲料在生產(chǎn)過程中要嚴(yán)格把控每一個(gè)細(xì)節(jié)來保證食品的衛(wèi)生安全。作為食品飲料生產(chǎn)設(shè)備的重要配件之一，鏈條導(dǎo)軌的選擇也是非常重要的。

    隨著98后，00后的消費(fèi)思維及消費(fèi)行為發(fā)生顛覆性的改變后，中國食品飲料行業(yè)在2019年進(jìn)入了以消費(fèi)端不斷倒逼產(chǎn)業(yè)端創(chuàng)新與升級(jí)的消費(fèi)主權(quán)時(shí)代。

    著98后，00后的消費(fèi)思維及消費(fèi)行為發(fā)生顛覆性的改變后，中國食品飲料行業(yè)在2019年進(jìn)入了以消費(fèi)端不斷倒逼產(chǎn)業(yè)端創(chuàng)新與升級(jí)的消費(fèi)主權(quán)時(shí)代。

    1、白酒行業(yè)趨勢(shì)

    （一）白酒行業(yè)2019基本面：

    第一軍團(tuán)：多次漲價(jià)成功、繼續(xù)控量保價(jià)、深挖價(jià)值、漲幅不大。

    第二軍團(tuán)：將繼續(xù)被動(dòng)式漲價(jià)、加大渠道利潤(rùn)、幾家歡喜幾家愁、裸泳企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)。

    第三軍團(tuán)：持續(xù)價(jià)格戰(zhàn)策略，收縮市場(chǎng)戰(zhàn)線、聚焦核心市場(chǎng)、聚焦核心品項(xiàng)。

    第四軍團(tuán)：面臨被整合，需求“大樹”、主打團(tuán)購渠道、聚焦核心客戶。

    （二）高端白酒增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁

    消費(fèi)者越喝越少，越喝越好是中國高端酒的前因，企業(yè)控量保價(jià)是后果，電商平臺(tái)的“秩序”的保障。2019高端白酒的估值將保持在12%-15%。

    （三）次高端白酒花開兩朵

    2019年‘趁勢(shì)而為’漲價(jià)成功的品牌估值將有大幅上漲，但也不乏漲價(jià)失敗的品牌‘攻守失衡’。

    （四）中低端白酒沽價(jià)而售：醬香型受追捧、魯酒及原來貼牌的品牌（瀏陽河）

    2、葡萄酒行業(yè)趨勢(shì)

    （一）新中產(chǎn)階級(jí)的擴(kuò)容帶動(dòng)品牌葡萄酒的上量。

    （二）新生代的西式生活帶動(dòng)高性價(jià)比葡萄酒的普及。

    （三）女性消費(fèi)群的融入帶動(dòng)電商渠道“爆款”葡萄酒品牌的出現(xiàn)。

    （四）國內(nèi)葡萄酒企業(yè)海外并購讓中國葡萄酒形成三大競(jìng)爭(zhēng)陣營（國內(nèi)紅酒、國外紅酒、并購紅酒）。

    （五）消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)紅利疊加消費(fèi)人口紅利，2019中國葡萄酒增長(zhǎng)率應(yīng)保持在10%以上。

    3、啤酒行業(yè)趨勢(shì)

    （一）行業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)幅度保持個(gè)位數(shù)，預(yù)計(jì)5%。

    （二）中國五大啤酒品牌格局將維持不變。

    （三）第一軍團(tuán)將裂變出1.5軍團(tuán)現(xiàn)象（燕京、嘉士伯）。

    （四）國產(chǎn)啤酒量跌額升降持續(xù)呈現(xiàn)，預(yù)計(jì)在-2%。

    （五）進(jìn)口啤酒品牌繼續(xù)增多，運(yùn)營商利潤(rùn)持續(xù)下滑。

    （六）消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)區(qū)域性精釀產(chǎn)品開始受到追捧（百威收購多家精釀企業(yè)）。

    （七）看天吃飯的行業(yè)屬性繼續(xù)影響行業(yè)銷量。

    4、飲料行業(yè)趨勢(shì)

    （一）中國飲料行業(yè)的體量超過萬億，是食品行業(yè)中的“冠軍”品類市場(chǎng)，2019的增速應(yīng)該保持在4%以內(nèi)，比2018略有提升。

    （二）隨著中國低齡消費(fèi)者的消費(fèi)前置，中國飲料市場(chǎng)在2019將出現(xiàn)飲料行業(yè)的三個(gè)屬性，誰同時(shí)擁有誰就有可能成為“爆款”。健康、營養(yǎng)、無添加、高端是飲料行業(yè)的產(chǎn)品第一屬性。呆、趣、萌將是飲料行業(yè)的第二屬性、娛樂化、粉絲化、差異化、童趣化是飲料行業(yè)的第三屬性。

    （三）八大主流品項(xiàng)占據(jù)飲料市場(chǎng)的90%的市場(chǎng)份額

    A、飲用水繼續(xù)引領(lǐng)飲料行業(yè)大健康趨勢(shì) 預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%

    B、功能性飲料進(jìn)入行業(yè)“深水區(qū)”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12%

    C、植物草本涼茶“苦練內(nèi)功”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2%

    D、植物蛋白飲料“洗牌在即”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2%

    E、咖啡飲料“野蠻生長(zhǎng)”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%

    F、童趣型飲料“蓄勢(shì)待發(fā)”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%

    G、酸奶類產(chǎn)品跨界飲料行業(yè) 預(yù)計(jì)增長(zhǎng)18%

    H、果汁飲料回歸“真材實(shí)料”預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%

    5、飲用水行業(yè)趨勢(shì)

    （一）飲用水行業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，2019年將突破52%的大飲料行業(yè)占比。

    （二）優(yōu)質(zhì)礦泉水將迎來再次高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度不低于12%。

    （三）資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)礦泉水項(xiàng)目持續(xù)升溫。

    （四）飲用水行業(yè)將延續(xù)六+N品牌格局（農(nóng)夫、怡寶、百歲山、康師傅、娃哈哈、冰露+多個(gè)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域品牌）。

    （五）中小型飲用水企業(yè)將基本退出瓶裝水市場(chǎng)。

    （六）桶裝水企業(yè)將加速迎來大品牌的代工。

    （七）折疊式桶裝水將開啟桶裝水未來發(fā)展的趨勢(shì)。

    （八）中國消費(fèi)者的健康意識(shí)與健康知識(shí)進(jìn)入同步發(fā)展后，讓很多大品牌企業(yè)扎堆進(jìn)入高端礦泉水行業(yè)，高端礦泉水進(jìn)入“真正”的供需兩旺。

    （九）治療型礦泉水即將迎來政策端的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，資本端的眼球，產(chǎn)業(yè)端的推廣，渠道端的追捧，消費(fèi)端的買單（河北邯鄲、西藏、赤峰、克東）。

    6、糖果行業(yè)趨勢(shì)

    （一）曾經(jīng)紅紅火火的糖果行業(yè)在2014年開始遭遇‘行業(yè)寒冬’傳統(tǒng)的糖果行業(yè)并沒有搭上消費(fèi)升級(jí)的‘快車’而是在消費(fèi)升級(jí)的大潮中慢慢落伍。

    （二）中國糖果行業(yè)遭遇‘寒冬’的原因有六個(gè)：

    1、是消費(fèi)群對(duì)高熱量食品的抗拒。

    2、是糖果行業(yè)過度依賴年節(jié)的銷售。

    3、是企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量及速度趕不上消費(fèi)升級(jí)。

    4、是海淘、跨境電商及進(jìn)口糖果的‘打劫’。

    5、是大部分糖果企業(yè)都在去糖果化經(jīng)營，運(yùn)營重心都放在烘焙及果凍。

    6、是現(xiàn)有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于傳統(tǒng)與低端，無法占據(jù)行業(yè)塔尖部分市場(chǎng)，導(dǎo)致高消費(fèi)人口紅利盡失。

    （三）基于行業(yè)特征及消費(fèi)趨勢(shì)的判斷，2019糖果行業(yè)將持續(xù)低迷，負(fù)增長(zhǎng)在10%以上

    7、乳制品行業(yè)趨勢(shì)

    （一）中國奶產(chǎn)品的人均消費(fèi)量仍低于世界人均水平（45VS100）市場(chǎng)空間巨大、將繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

    (二)中國消費(fèi)者對(duì)國產(chǎn)奶的信心依舊不足，增加企業(yè)運(yùn)營成本及管理跨度、全產(chǎn)業(yè)鏈的打造將成為成功乳業(yè)的“敲門磚”。

    （三）伊利、蒙牛、光明占大眾化乳制品行業(yè)超過50% 讓行業(yè)集中度偏高，導(dǎo)致第一軍團(tuán)的企業(yè)內(nèi)延式增長(zhǎng)的空間縮小，迫使第一軍團(tuán)企業(yè)必須利用外延式的增長(zhǎng)，加速國際化的布局成為領(lǐng)軍品牌的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略重點(diǎn)

    （四）中國二胎政策讓國內(nèi)外品牌加碼嬰幼兒奶粉市場(chǎng)。羊奶、有機(jī)奶將成為嬰粉企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新領(lǐng)域

    （五）常規(guī)性產(chǎn)品增長(zhǎng)低緩，低溫高端產(chǎn)品及常溫酸奶繼續(xù)保持高增長(zhǎng)率、小而美的小眾細(xì)分型企業(yè)頗受資本的青睞

    （六）自2016年10月以來，國家的乳業(yè)新政為中國乳企提供了政策的紅利，新政策給嬰粉企業(yè)帶來了新的發(fā)展空間，新的增長(zhǎng)紅利，但也帶來新的挑戰(zhàn)

    （七）以飛鶴、澳優(yōu)，蒙牛，伊利為代表的中國嬰粉企業(yè)已具備挑戰(zhàn)外資嬰粉企業(yè)的實(shí)力

    8、保健品行業(yè)趨勢(shì)

    保健品行業(yè)充分享受到了這幾年消費(fèi)升級(jí)的紅利，2017年很多企業(yè)還處于布局階段，2018年大量企業(yè)收獲了布局和投入帶來的體量和利潤(rùn)的紅利，整體業(yè)績(jī)飄紅。從市場(chǎng)整體來看，經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，整個(gè)保健品市場(chǎng)的市場(chǎng)容量在不斷增大。2012-2016年我國保健品行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模 5年CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）為 22.6%，2016 年產(chǎn)值達(dá)到 2621.1億元，約為 2009年的6倍，增長(zhǎng)非常迅猛。

    朱丹蓬坦言，隨著越來越對(duì)的企業(yè)跨界做保健品，保健品的市場(chǎng)容量擴(kuò)充、消費(fèi)人群增多，消費(fèi)需求加大。在其它很多細(xì)分行業(yè)不景氣的背景下，保健品成為了香餑餑，預(yù)計(jì)未來將會(huì)有更多企業(yè)進(jìn)入

    隨著越來越多的企業(yè)跨界進(jìn)入保健品市場(chǎng)，整個(gè)保健品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。朱丹蓬則坦言，隨著澳優(yōu)乳業(yè)、西王食品、合生元等收購國外保健品品牌進(jìn)入中國，目前保健品市場(chǎng)上中外陣營的對(duì)抗非常激烈。“而這種中外陣營對(duì)抗的真正血戰(zhàn)預(yù)計(jì)出現(xiàn)在2019年。到時(shí)候無論從品牌大小，品類布局，產(chǎn)品質(zhì)量，營銷推廣，消費(fèi)群體服務(wù)體系等方方面面中外陣營的對(duì)抗都將加劇。從未來看，未來保健品市場(chǎng)還有更多機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前消費(fèi)者的健康意識(shí)上來了，但對(duì)品牌選擇仍比較盲目，針對(duì)性不高。而2018年之后保健品市場(chǎng)將更加細(xì)分，出現(xiàn)不同性別、不同年齡段、不同營養(yǎng)元素等不同細(xì)分板塊的保健產(chǎn)品，而各個(gè)保健品企業(yè)在保健品的細(xì)分領(lǐng)域仍將大有作為。

    一、受生活及工作方式的改變，中國保健品消費(fèi)年齡呈現(xiàn)低齡化趨勢(shì)。

    二、中國老齡社會(huì)高峰期的到來促使保健品消費(fèi)紅利持續(xù)增長(zhǎng)。

    三、傳統(tǒng)歐美市場(chǎng)的疲軟迫使大量外資保健品企業(yè)加大，加速對(duì)中國保健品市場(chǎng)的蠶食。

    四、國家對(duì)保健品市場(chǎng)的凈化措施讓中國保健品進(jìn)入良性、有序、健康的發(fā)展階段。

    9、休閑食品行業(yè)趨勢(shì)

    （一）隨著中國消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)以及新生代消費(fèi)群的擴(kuò)容休閑食品呈現(xiàn)爆發(fā)的勢(shì)頭。2019年休閑食品預(yù)計(jì)超過10000億，增長(zhǎng)率超過18% 位居中國食品產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)冠軍。

    （二）休閑食品主食化，主食產(chǎn)品休閑化是2019年來中國休閑食品市場(chǎng)最大的產(chǎn)品特征。

    （三）休閑食品的原生態(tài)趨勢(shì)越來越明顯，地方特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)品嫁接休閑食品也是近幾年的行業(yè)特色。

    （四）種類細(xì)分、口味細(xì)分、年齡細(xì)分等趨勢(shì)日趨明顯。

    （五）目標(biāo)人群的細(xì)分及相應(yīng)休閑食品高度復(fù)合的特征。

    （六）資本市場(chǎng)對(duì)休閑食品的青睞度越來越高。

    10、調(diào)味品行業(yè)趨勢(shì)

    （一）中國調(diào)味品行業(yè)在家庭消費(fèi)升級(jí)紅利的帶動(dòng)下，呈逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，總體規(guī)模超過2500億，預(yù)計(jì)2019行業(yè)整體增長(zhǎng)超過兩位數(shù)

    （二）年青一代家庭的獨(dú)立餐廚也帶動(dòng)行業(yè)體量進(jìn)一步擴(kuò)容

    （三）餐飲行業(yè)的火爆和外賣平臺(tái)的崛起更加為行業(yè)“添磚加瓦”

    （四）調(diào)味品行業(yè)正向高端化、健康化、便捷化、小眾化、特產(chǎn)化、復(fù)合化方向發(fā)展

    （五）調(diào)味品經(jīng)過這二十年的高速發(fā)展后，在整體消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生顛覆性的變化。從原有的金字塔型逐步向橄欖型改變。