智研精品報(bào)告

2018-2019年上半年全球及中國(guó)天然氣市場(chǎng)供需現(xiàn)狀分析及預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2020年后全球LNG將供不應(yīng)求[圖]

天然氣李玲玲 2019-11-18 06:27 來(lái)源：智研咨詢

一、全球天然氣綜述

1、亞太和北美地區(qū)的消費(fèi)增長(zhǎng)為全球天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力

2018年，全球天然氣總消費(fèi)量為38489億立方米，較2017年增速為5.3%。其中亞太地區(qū)天然氣消費(fèi)量為8253億立方米，占全球消費(fèi)量的21.4%，較2017年增速為7.4%；北美地區(qū)天然氣消費(fèi)量為10223億立方米，占全球消費(fèi)量的26.6%，較2017年增速為9.3%。亞太和北美地區(qū)消費(fèi)的占比份額較大，且增速較快，需求端的繁榮發(fā)展帶動(dòng)供給端的供給動(dòng)力。

全球各地區(qū)天然氣消費(fèi)情況（單位：十億立方米）

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2、工業(yè)部門和電力部門的天然氣消費(fèi)量保持增長(zhǎng)帶動(dòng)天然氣發(fā)展

隨著各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工業(yè)部門和電力部門天然氣消費(fèi)占比較大且仍在不斷提升。隨著世界范圍內(nèi)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，以及各地區(qū)為滿足環(huán)保等社會(huì)需求的工業(yè)部門煤改氣政策的不斷發(fā)展，工業(yè)部門的天然氣消費(fèi)量將在各部門中保持最快的增速。隨著全球范圍內(nèi)電力需求的不斷增加，以及天然氣在電力部門中穩(wěn)定的發(fā)電占比（百分之二十），電力部門的天然氣消費(fèi)也會(huì)獲得較大和較快的發(fā)展。由此可見(jiàn)，工業(yè)部門和電力部門的平穩(wěn)發(fā)展將從需求端推動(dòng)供給端供給意愿加大，促進(jìn)天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速。

分行業(yè)天然氣消費(fèi)占比

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電力部分能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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3、全球天然氣產(chǎn)量不斷提升占主要能源消費(fèi)比重不斷上升

全球天然氣產(chǎn)量在近幾年來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018年，全球天然氣產(chǎn)量為39679億立方米，較2017年增長(zhǎng)率為5.17%。尤其是近兩年，天然氣產(chǎn)量增速經(jīng)過(guò)2016年的短暫低谷后持續(xù)上揚(yáng)。在能源的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，天然氣占主要能源消費(fèi)的比重不斷上升。2017年，天然氣消費(fèi)量占主要能源比重為百分之二十三，BP預(yù)測(cè)2040年天然氣消費(fèi)占比將達(dá)到27%，仍有一定上升空間。能源需求占比量的上升也為行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件，使天然氣具備著快速發(fā)展的潛力。

全球天然氣產(chǎn)量及增長(zhǎng)率（單位：10億立方米）

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全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)演變

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目前全球天然氣供過(guò)于求，2025年后或供需或發(fā)生反轉(zhuǎn)。由于美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)和出口量的明顯增加，全球天然氣供給在2016年以來(lái)出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。目前供給超過(guò)需求是全球天然氣價(jià)格低迷的主要原因。但是隨著未來(lái)發(fā)展中國(guó)家如印度等經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動(dòng)天然氣消費(fèi)，以及美國(guó)頁(yè)巖氣的供給趨近于達(dá)到峰值，2025年后全球天然氣供需或在全球能源結(jié)構(gòu)清潔化的大背景下發(fā)生反轉(zhuǎn)。

4、天然氣生產(chǎn)地區(qū)差異顯著亞太地區(qū)增長(zhǎng)潛力巨大

世界天然氣的產(chǎn)量現(xiàn)階段在全球范圍內(nèi)分布不均，目前還是主要分布在北美地區(qū)、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家和中東地區(qū)。2018年，北美地區(qū)產(chǎn)出天然氣10539億立方米，占世界總產(chǎn)量的27.2%；獨(dú)聯(lián)體國(guó)家產(chǎn)出天然氣8311億立方米，占世界總產(chǎn)量的21.5%；中東地區(qū)產(chǎn)出天然氣6873億立方米，占世界總產(chǎn)量的17.8%；亞太地區(qū)產(chǎn)出天然氣6317億立方米，占世界總產(chǎn)量的16%。而2018年北美地區(qū)天然氣已探明儲(chǔ)量?jī)H為13.9萬(wàn)億立方米，占世界份額的7%，亞太地區(qū)天然氣已探明儲(chǔ)量為18.1萬(wàn)億立方米，占世界份額的9%。亞太地區(qū)擁有較多的儲(chǔ)量份額，具備良好增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，未來(lái)的增長(zhǎng)潛力巨大。

全球天然氣產(chǎn)量分布

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全球天然氣總探明儲(chǔ)量分布

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5、全球天然氣貿(mào)易活躍LNG全球市場(chǎng)良性發(fā)展

LNG全球市場(chǎng)格局已初步形成，進(jìn)口方集中在亞太地區(qū)，出口方分布較廣。美國(guó)、俄羅斯LNG出口快速增長(zhǎng)，卡塔爾LNG出口地位受到威脅。全球LNG出口方以卡塔爾，澳大利亞，美國(guó)，俄羅斯為主。其中卡塔爾LNG出口量為1048.5億立方米，占世界總量的24.3%；澳大利亞LNG出口量為918.2億立方米，占世界總量的21.3%；美國(guó)LNG出口量為284.3億立方米，占世界總量的6.6%；俄羅斯LNG出口量為249.4億立方米，占世界總量的5.8%。值得關(guān)注的是美國(guó)和俄羅斯增速較快（美國(guó)64%，俄羅斯61%），澳大利亞擁有較大的出口規(guī)模和一定量的增速（21%），而近年來(lái)卡塔爾LNG出口總量基本穩(wěn)定。

中國(guó)LNG進(jìn)口需求快速增長(zhǎng)。目前全球LNG進(jìn)口方以日韓，中國(guó)和歐洲為主。其中日本LNG進(jìn)口量為1129.7億立方米，占世界總量的26.2%；韓國(guó)LNG進(jìn)口量為602.1億立方米，占世界總量的14%；中國(guó)LNG進(jìn)口量為734.5億立方米，占世界總量的17%；歐洲LNG進(jìn)口量為715.2億立方米，占世界總量的16.6%。值得關(guān)注的是，中國(guó)進(jìn)口LNG業(yè)務(wù)增速最快，較2018年增速為40%（日本-1%，韓國(guó)17%,歐洲9%）。

LNG主要出口國(guó)（單位：10億立方米）

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LNG主要進(jìn)口國(guó)（單位：10億立方米

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二、我國(guó)天然氣供給三大特點(diǎn)

1、我國(guó)天然氣已探明資源量、產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)

中國(guó)天然氣儲(chǔ)量豐富，產(chǎn)出增長(zhǎng)相對(duì)較慢。我國(guó)2018年天然氣已探明儲(chǔ)量為6.1萬(wàn)億立方米，占世界總份額的3.1%。2019年8月全國(guó)天然氣產(chǎn)量為138.1億立方米，同比增長(zhǎng)6.6%。2019年1-8月全國(guó)天然氣產(chǎn)量為1141.4億立方米，同比增長(zhǎng)9.3%。我國(guó)天然氣儲(chǔ)量較大，產(chǎn)出較小，增長(zhǎng)潛力顯著。

中國(guó)已探明天然氣儲(chǔ)量（單位：10億立方米）

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2019年1-8月全國(guó)天然氣產(chǎn)量及增長(zhǎng)情況

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非常規(guī)氣增長(zhǎng)較快，未來(lái)增長(zhǎng)空間大。2018年我國(guó)非常規(guī)氣中，頁(yè)巖氣產(chǎn)量為108.81億立方米，較2017年增長(zhǎng)率為20.96%；煤層氣產(chǎn)量為51.5億立方米，較2017年增長(zhǎng)率為9.48%。根據(jù)十三五期間國(guó)家能源局制定的詳細(xì)的非常規(guī)天然氣發(fā)展規(guī)劃，2020年，頁(yè)巖氣產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到300億立方米；致密氣產(chǎn)量370億立方米；煤層氣（地面抽采）產(chǎn)量100億立方米。結(jié)合近期非常規(guī)天然氣開(kāi)采技術(shù)的進(jìn)步，可以判斷頁(yè)巖氣目前發(fā)展已經(jīng)渡過(guò)了起步階段，開(kāi)始進(jìn)入快速增長(zhǎng)的發(fā)展期；煤層氣產(chǎn)量已經(jīng)位于穩(wěn)定發(fā)展的發(fā)展階段，具有良好的發(fā)展前景。

中國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量及增長(zhǎng)率（單位：億立方米）

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煤層氣產(chǎn)量及增長(zhǎng)率

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“十三五”規(guī)劃中關(guān)于非常規(guī)氣的目標(biāo)

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2、我國(guó)天然氣供需失衡，對(duì)外依存度不斷提高

隨著我國(guó)天然氣消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，我國(guó)天然氣供需出現(xiàn)了嚴(yán)重不均衡的情況，天然氣供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于天然氣需求，且供需缺口逐年增大。至2018年，我國(guó)天然氣產(chǎn)量為1615.3億立方米，消費(fèi)量為2830億立方米，供需缺口達(dá)1220億立方米。供需缺口的逐年上升導(dǎo)致我國(guó)天然氣自給率逐年下降，對(duì)外依存度逐年升高。至2019年5月，我國(guó)天然氣自給率僅有57.46%，對(duì)外依存度達(dá)42.54%。進(jìn)口天然氣已經(jīng)成為我國(guó)天然氣供給方不可或缺的一部分，并且擁有著繼續(xù)向上發(fā)展的趨勢(shì)。

我國(guó)天然氣自給率（%）

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進(jìn)口天然氣保持高速增長(zhǎng)，LNG占比不斷提升。自2015年以來(lái)，我國(guó)天然氣進(jìn)口數(shù)量保持著較高增速。2018年，我國(guó)天然氣進(jìn)口總量為1233.78億立方米，較2017年增速為34.09%。進(jìn)口天然氣分為進(jìn)口管道氣與進(jìn)口液化天然氣（進(jìn)口LNG），2018年我國(guó)進(jìn)口管道天然氣478.9億立方米，進(jìn)口液化天然氣734.5億立方米，進(jìn)口液化天然氣在進(jìn)口天然氣中占比越來(lái)越大。

中國(guó)天然氣進(jìn)口量及增長(zhǎng)率（單位：百萬(wàn)立方）

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進(jìn)口管道氣與進(jìn)口液化天然氣占比

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3、能源安全背景下，上游勘探開(kāi)發(fā)投資增加將帶動(dòng)天然氣產(chǎn)量增長(zhǎng)

近年來(lái)，隨著我國(guó)天然氣對(duì)外依存度的不斷提高，能源安全問(wèn)題被提上日程。尤其是2014年至2016年油價(jià)的下降，上游天然氣開(kāi)采公司勘探開(kāi)采投入下降，能源安全問(wèn)題表現(xiàn)的尤為顯著。2018年我國(guó)進(jìn)口原油占比超過(guò)73%，天然氣進(jìn)口依存度達(dá)到44%，雙雙創(chuàng)下新高。我們認(rèn)為隨著上游勘探公司投入回升，以及近年即將投入運(yùn)行的中俄天然氣管道的通氣，能源安全問(wèn)題將得到部分緩解。但未來(lái)去全球化大趨勢(shì)不變，保障能源安全依然是我國(guó)需要面臨的一項(xiàng)重大議題。

“三桶油”資本開(kāi)支觸底回升。2014年至2016年，國(guó)際油價(jià)下跌，我國(guó)天然氣上游采氣公司紛紛削減其勘探開(kāi)發(fā)資本支出。2016年，中石油勘探開(kāi)發(fā)資本支出削減至1302.48億元，中石化勘探開(kāi)發(fā)資本支出削減至321.87億元。全國(guó)油氣勘查、開(kāi)采投資分別為527.5億元和1333.4億元，同比下降12.1%和29.6%，比2007年還分別下降了14.4億元和197.4億元，回到了10年前的水平。這直接導(dǎo)致我國(guó)天然氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)率增速在2016年跌入低谷。

隨著油價(jià)自2017年起逐步回暖，我國(guó)天然氣上游公司開(kāi)始逐漸增加其勘探開(kāi)發(fā)投入。今年5月24日國(guó)家能源局組織“三桶油”召開(kāi)大力提升油氣勘探開(kāi)發(fā)力度工作推進(jìn)會(huì)”，首次在油氣勘探開(kāi)發(fā)行業(yè)提出“七年行動(dòng)”計(jì)劃。中國(guó)石油將進(jìn)一步加大風(fēng)險(xiǎn)勘探投資，2019-2025年每年安排50億元，是目前年投資額的5倍。中國(guó)海油提出，到2025年勘探工作量和探明儲(chǔ)量翻一番。2019年，中國(guó)石化勘探開(kāi)發(fā)資本支出596億元，同比增加41%。預(yù)計(jì)2019年，中石油勘探開(kāi)發(fā)投入達(dá)2282億元，中石化勘探開(kāi)發(fā)投入達(dá)596億元，基本恢復(fù)至削減前的水平。

國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)

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“三桶油”勘探開(kāi)發(fā)資本開(kāi)支情況

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勘探開(kāi)發(fā)投入的逐漸回復(fù)再次帶動(dòng)我國(guó)天然氣產(chǎn)量快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2019-2025年，上游資本開(kāi)支有保障，非常規(guī)氣、尤其是頁(yè)巖氣的快速發(fā)展將拉動(dòng)我國(guó)天然氣產(chǎn)量的高速增長(zhǎng)。在油價(jià)波動(dòng)的合理區(qū)間內(nèi)，未來(lái)天然氣產(chǎn)業(yè)將會(huì)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

三、我國(guó)天然氣消費(fèi)需求旺盛，潛在需求空間廣闊

1、政策推動(dòng)天然氣需求逐年上升

2010-2018年間，我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量大幅增長(zhǎng)，年復(fù)合增速13%。2010年表觀消費(fèi)量?jī)H有1074.03億立方米，截至2018年天然氣表觀消費(fèi)量上升至2833.09億立方米，復(fù)合增速高達(dá)13%。按照增速劃分，我國(guó)天然氣需求可以劃分成三個(gè)階段。2010年隨著西氣東輸一線工程順利投產(chǎn)，運(yùn)輸問(wèn)題得到解決，天然氣進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，2012年初增速甚至達(dá)到30%。2013-2016年平均增速為8.5%，處于歷史低點(diǎn)，主要因國(guó)際油價(jià)快速下跌，天然氣經(jīng)濟(jì)性不理想，對(duì)消費(fèi)量造成沖擊，增速明顯放緩。2016年國(guó)家開(kāi)始推動(dòng)“煤改氣”政策，致力于解決大氣污染問(wèn)題，對(duì)燃煤鍋爐的推廣力度加大，在工業(yè)生產(chǎn)、居民生活等方面出現(xiàn)大量的替代，天然氣消費(fèi)量再度回暖，平均增速達(dá)到15%。

2010-2018年天然氣表觀消費(fèi)量年復(fù)合增速達(dá)13%（億立方米）

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2、天然氣消費(fèi)占比持續(xù)提升，增速將保持快增長(zhǎng)

2018年天然氣在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比7.8%，根據(jù)能源局2017年發(fā)布的《能源發(fā)展“十三五規(guī)劃”》，規(guī)劃到2020年天然氣在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比將提高到10%左右，在2030年將提高至15%。世界平均水平大約是25%，發(fā)達(dá)國(guó)家甚至達(dá)到1/3。根據(jù)我們的測(cè)算，假設(shè)2019-2020年中國(guó)總能源消費(fèi)量增長(zhǎng)4%情況下，若天然氣消費(fèi)占比達(dá)9%，則2019-2020年天然氣消費(fèi)復(fù)合增速為11.71%，假設(shè)2021-2030年十年內(nèi)能源總消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)3%的水平下，天然氣消費(fèi)的復(fù)合增速為8.4%。

各發(fā)達(dá)國(guó)家平均天然氣消費(fèi)占比平均高達(dá)25.1%，中國(guó)僅有7.8%

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2020年和2030年天然氣消費(fèi)總量測(cè)算

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工業(yè)、城市和交通用氣帶動(dòng)消費(fèi)量增長(zhǎng)。我國(guó)天然氣消費(fèi)主要可分為四個(gè)領(lǐng)域，分別是城市燃?xì)?、工業(yè)燃?xì)?、發(fā)電和化工。2018年，上述各領(lǐng)域占比分別為35.8%、32.9%、22.2%、9.1%，城市燃?xì)饪偭窟_(dá)1014億立方米，工業(yè)燃?xì)饪偭窟_(dá)933億立方米，發(fā)電用氣達(dá)630億立方米，化工用氣達(dá)256億立方米。

2018年我國(guó)天然氣消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比

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工業(yè)領(lǐng)域的原煤和原油消費(fèi)比例緩慢下降，其他清潔能源的比例逐年上升，煤炭在制造業(yè)終端能源的消費(fèi)占比從2017年的24%跌至2018年的21%，而天然氣則從5%上升至7%。工業(yè)消費(fèi)方面主要來(lái)源是制造業(yè)，目前制造業(yè)消費(fèi)的能源主要還是煤炭和電力。2016年國(guó)家推動(dòng)“煤改氣“政策，根據(jù)《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，燃煤鍋爐、燃煤電廠成為重點(diǎn)改造對(duì)象，特別是中小型的燃煤鍋爐逐漸被淘汰。

2018年制造業(yè)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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“煤改氣”招標(biāo)情況（2019年上半年1-7月）

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城市用氣方面，用氣人口逐年上升，2011年為1.9億人至2018年氣化人口攀升至3.3億人，但仍不及總?cè)丝跀?shù)的3成，盡管城市化率已達(dá)59.58%，仍然有許多人使用其他一次性能源，2018年城市燃?xì)鈿庀M(fèi)達(dá)到1014億立方米，同比增長(zhǎng)18%?！侗狈降貐^(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃（2017-2021）》提出2019年北方地區(qū)清潔取暖率將達(dá)50%，替代散煤7400萬(wàn)噸，至2021年，北方地區(qū)清潔取暖率將達(dá)70%，替代散煤1.5億噸。盡管近期國(guó)家能源局發(fā)布的《關(guān)于解決“煤改氣”“煤改電”等清潔供暖推進(jìn)過(guò)程中有關(guān)問(wèn)題的通知》部分放松了對(duì)煤炭的使用，但從2019年上半年“煤改氣”招標(biāo)來(lái)看，“煤改氣”項(xiàng)目招標(biāo)臺(tái)數(shù)為198.28萬(wàn)臺(tái)，超過(guò)了2018年壁掛爐“煤改氣”市場(chǎng)全年的量145萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2019年未發(fā)布招標(biāo)臺(tái)數(shù)仍有60.87萬(wàn)臺(tái)。推動(dòng)力度依舊強(qiáng)大。目前“煤改氣”主要省份集中在河北、山東及山西，其中焦點(diǎn)為河北省，招標(biāo)數(shù)占總數(shù)約81%。

城市化率穩(wěn)步上升，年均增量約為1.1pct/年

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另外，2018年城市用氣中有43%的需求來(lái)自交通領(lǐng)域，交通用氣436.5億方。雖然石油目前仍然是交通運(yùn)輸?shù)闹饕媚?，但是天然氣消費(fèi)占比正逐年上升，至2018年我國(guó)交通領(lǐng)域中天然氣占比已經(jīng)達(dá)到6.6%。以氣代油進(jìn)入快速發(fā)展期，2018年天然氣汽車保有量達(dá)608萬(wàn)輛，加氣站約8400座，均居世界第一，隨著近幾年LNG重卡爆發(fā)式增長(zhǎng)，未來(lái)交通領(lǐng)域天然氣消費(fèi)量仍有較大提升空間。

3、國(guó)產(chǎn)天然氣供不應(yīng)求，對(duì)外依存度逐年上升

2010年國(guó)內(nèi)天然氣總產(chǎn)量為948.48億立方米，至2018年天然氣總產(chǎn)量達(dá)到1602.70億立方米，復(fù)合增速為6.77%，遠(yuǎn)低于同期的消費(fèi)增速12.89%，其中長(zhǎng)慶、塔里木、西南、青海、江漢和大慶等主要?dú)馓镎嘉覈?guó)總氣量的79%以上。除了處于開(kāi)發(fā)初期的西南油田、新發(fā)現(xiàn)的青海油田，和重點(diǎn)開(kāi)發(fā)區(qū)的江漢油田及塔里木油田外，其余油田由于地質(zhì)條件和逐漸老化等因素，產(chǎn)氣量上升空間較小。伴隨國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020）年》，天然氣的消費(fèi)數(shù)量和能源占比逐漸提高。2013年我國(guó)天然氣生產(chǎn)量和消費(fèi)量位居世界第六和世界第四，成為世界天然氣市場(chǎng)大國(guó)。從圖8中可以看出國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量長(zhǎng)期以來(lái)呈現(xiàn)供不應(yīng)求，同比增速僅于2014年有短暫的合攏，但從2016年開(kāi)始消費(fèi)量增速與國(guó)產(chǎn)氣增速再度拉開(kāi)差距。主要依賴進(jìn)口管道氣和進(jìn)口LNG(液化天然氣)彌補(bǔ)供需缺口，近幾年缺口更是逐年擴(kuò)大，供需面存在嚴(yán)重失衡。

國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量和供給量增速逐漸擴(kuò)大（億立方米）

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2010年開(kāi)始天然氣對(duì)外依存度就逐年上升，2019年5月更是上升至42.54%。過(guò)高的天然氣對(duì)外依存度將影響到國(guó)家能源安全，使得提升國(guó)產(chǎn)天然氣產(chǎn)量成為目前重要的課題。

天然氣對(duì)外依存度逐年上升

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天然氣總產(chǎn)量以平均7%的增速穩(wěn)定成長(zhǎng)

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四、“十四五”全球LNG恐面臨供不應(yīng)求

旺盛的需求刺激下，我國(guó)天然氣缺口依賴于進(jìn)口彌補(bǔ)。2010年我國(guó)進(jìn)口天然氣只有116.02億立方米，截至2018年我國(guó)進(jìn)口天然氣達(dá)到1256.81億立方米，成長(zhǎng)了將近10倍，年復(fù)合增速高達(dá)34%。進(jìn)口天然氣主要分成管道天然氣和進(jìn)口LNG。2018年管道天然氣輸送量為522.31億立方米，同比增長(zhǎng)22%。自2017年開(kāi)始，進(jìn)口LNG數(shù)量高于管道天然氣，分別為526.3億立方米和429.17立方米。2010年我國(guó)進(jìn)口LNG為128億立方米，2018年我國(guó)進(jìn)口LNG達(dá)到734.5億立方米，復(fù)合增速為24.4%。其中2014年由于國(guó)際油價(jià)下跌，進(jìn)口LNG一度轉(zhuǎn)為-20%，至2016年重新回到正增長(zhǎng)，總體而言，目前全球天然氣市場(chǎng)處于供過(guò)于求的形勢(shì)，但我們判斷全球LNG將于2020年后進(jìn)入供不應(yīng)求的狀況。

天然氣進(jìn)口數(shù)量年復(fù)合增速達(dá)34%（億方）

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2017年進(jìn)口LNG反超管道天然氣，占比達(dá)到55%

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2012-2018年進(jìn)口LNG年復(fù)合增速24.31%，管道天然氣復(fù)合增速16.6%（億方）

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LNG供大于求恐難持續(xù)，“十四五”全球LNG出口設(shè)施受限，LNG將供不應(yīng)求。一般而言，液化天然氣出口設(shè)施的建設(shè)周期平均為4-5年，之后才能進(jìn)入投產(chǎn)階段。目前全球LNG的供給主要依賴于2010年至2013年的出口設(shè)施投產(chǎn)。2014年由于國(guó)際油價(jià)下跌，較少企業(yè)愿意投資液化天然氣出口設(shè)施，當(dāng)年全球LNG項(xiàng)目進(jìn)入最終投資協(xié)議（FID）的僅有1.2百萬(wàn)噸的產(chǎn)能，即使這部分的產(chǎn)能未來(lái)投入市場(chǎng)中，亦無(wú)法滿足未來(lái)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)全球整體的天然氣市場(chǎng)將會(huì)在2021年到2023年之間反轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求的形勢(shì)，屆時(shí)進(jìn)口LNG的價(jià)格將上漲，導(dǎo)致進(jìn)口LNG不再是高經(jīng)濟(jì)性的優(yōu)先選擇。

2020年后將轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求的形勢(shì)（百萬(wàn)噸）

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2014-2018年僅有1.2百萬(wàn)公噸項(xiàng)目在建

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新投入的項(xiàng)目依舊無(wú)法解決問(wèn)題。目前行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到未來(lái)液化天然氣出口設(shè)施的不足，許多公司陸續(xù)啟動(dòng)新項(xiàng)目，然而即使這些項(xiàng)目在最后通過(guò)批準(zhǔn)，一般設(shè)施從通過(guò)批準(zhǔn)到進(jìn)入投產(chǎn)階段大約需要4-5年的建設(shè)時(shí)間，大多數(shù)項(xiàng)目完工的時(shí)間點(diǎn)都在2024年，導(dǎo)致2021年-2023年間的全球LNG供應(yīng)端將增長(zhǎng)緩慢。

LNG液化站項(xiàng)目投資決策進(jìn)度

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管道天然氣建設(shè)周期長(zhǎng)，遠(yuǎn)水難解近渴。2018年管道天然氣的輸送量達(dá)到522.31億立方米，同比增長(zhǎng)21%。管道天然氣受限于建設(shè)周期長(zhǎng)、投資金額巨大及政治等因素，無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)就成為穩(wěn)定的供氣來(lái)源。目前已經(jīng)投產(chǎn)的為中亞天然氣管道及中緬天然氣管道，其中2018年中亞管道輸氣量為493.8億立方米，中緬管道為28.5億立方米。而目前在建的中俄管道東線（北段）預(yù)計(jì)將于2019年11月正式投產(chǎn)，但仍需持續(xù)多年的產(chǎn)能爬坡期。中俄西線天然氣由于價(jià)格因素，目前仍處于延期的狀態(tài)，尚未有定論，整體管道天然氣維持緩慢成長(zhǎng)的階段。

中俄東線各段管道工程概況