2018年中國(guó)CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、2019年度最具發(fā)展?jié)摿VC TOP10及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析[圖]

    一、全球CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）則是指非金融類(lèi)企業(yè)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行投資。相比傳統(tǒng)的IVC（獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資），CVC的資金主要來(lái)源于母公司，特點(diǎn)是不以財(cái)務(wù)回報(bào)為唯一目的，主要基于戰(zhàn)略考量，因此存續(xù)期也更長(zhǎng)。

    在過(guò)去幾年中，全球CVC總投資額大幅度攀升，行業(yè)分布在互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)。全球CVC最活躍地區(qū)在美國(guó)，尤其在以硅谷為創(chuàng)新核心的加州地區(qū)。全球前八支CVC基金總部都在美國(guó)，包括Intel, 谷歌風(fēng)投等，歐洲和亞洲的CVC活動(dòng)各占總量的20%, 其中，英國(guó)和印度CVC近年來(lái)發(fā)展迅速。

    2018年，全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)529.5億美元，同比增長(zhǎng)46.81%；全年完成交易數(shù)量2740起，較上年增加了672起。

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資交易總額及增長(zhǎng)（單位：十億美元，%）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)風(fēng)投行業(yè)市場(chǎng)前景規(guī)劃及投資策略研究報(bào)告》

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資交易數(shù)量及增長(zhǎng)（單位：起，%）

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    2018年全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資參與的人工智能交易數(shù)量達(dá)291起，交易總額達(dá)51億美元。人工智能，交易量和數(shù)額達(dá)到歷史新高。

2013-2018年全球人工智能的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資情況（單位：十億美元，起）

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    2018年全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資參與了所有風(fēng)投支持的交易中的23%，比2017年增加了3%。

    各地區(qū)來(lái)看，亞洲，2018年交易份額達(dá)38%，與北美的差距進(jìn)一步縮小，在2018年第三季度，亞洲交易數(shù)量更是首次超越了北美。

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資交易份額區(qū)域分布（單位：%）

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    2018年，全球企業(yè)風(fēng)投對(duì)中國(guó)公司的交易數(shù)量達(dá)351起，全年交易總額達(dá)108億美元，同比增長(zhǎng)50%。

2013-2018年全球面向中國(guó)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資情況（單位：十億美元，起）

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    我國(guó)的CVC最早起步于1998年6月，實(shí)達(dá)集團(tuán)投資了剛成立僅半年的北京銘泰科技發(fā)展公司1200萬(wàn)元，并成立實(shí)達(dá)銘泰公司，這是我國(guó)第一個(gè)規(guī)模比較大的CVC公司，此次投資助力實(shí)達(dá)軟件一躍成為國(guó)內(nèi)軟件行業(yè)的四強(qiáng)。經(jīng)過(guò)二十余年發(fā)展，我國(guó)CVC目前已經(jīng)初具規(guī)模，大量知名企業(yè)如聯(lián)想、騰訊、阿里巴巴、百度等建立了自己的企業(yè)投資部門(mén)或者投資子公司。

    中國(guó)創(chuàng)投VC／PE行業(yè)和美國(guó)有二十年左右的差距，中國(guó)最早的VC的是1986年成立的中創(chuàng)，那時(shí)中國(guó)還沒(méi)有證券市場(chǎng)，中創(chuàng)的成立注定要面臨退出難的問(wèn)題，最終果然夭折收?qǐng)?。上交所、深交所?992年才成立，直到1998年才有一批機(jī)構(gòu)先后成立，如深創(chuàng)投和信中利，同一時(shí)期，還有一些硅谷來(lái)的創(chuàng)投基金在國(guó)內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)。把1992至1998年這段時(shí)間稱(chēng)為中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的萌芽期，1998年至2009年這十年是起步期，2009年到現(xiàn)在進(jìn)入發(fā)展期。

    中國(guó)CVC行業(yè)投資主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值業(yè)務(wù)和娛樂(lè)傳媒四類(lèi)行業(yè)，其中投資在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的案例數(shù)和總金額遙遙領(lǐng)先，投資占比均超過(guò)三成?？傮w來(lái)看，中國(guó)CVC的發(fā)展規(guī)模在逐步擴(kuò)大，本土化的CVC除了財(cái)務(wù)考量外，更多會(huì)服務(wù)于母公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展定位。

    在中國(guó)，CVC對(duì)創(chuàng)新的應(yīng)用廣泛，涵延到不同的發(fā)展階段、市值水平、技術(shù)相關(guān)性強(qiáng)弱的不同企業(yè)，乃至產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新及供應(yīng)鏈金融構(gòu)建的各種組織生態(tài)。 這種創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)方向契合,可以有效地推動(dòng)解決中小科技企業(yè)融資問(wèn)題和傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)問(wèn)題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)構(gòu)建底層創(chuàng)新戰(zhàn)略。

 “2019年度最具發(fā)展?jié)摿VC TOP10”榜單（排名不分先后）：

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    二、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析

    基于當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀，未來(lái)全球企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：首先，隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)獲利，導(dǎo)致它們的獲利預(yù)期越來(lái)越高，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸增加。盡管現(xiàn)在對(duì)于成長(zhǎng)期項(xiàng)目的投資最多，但未來(lái)的投資重心會(huì)逐步向起步期甚至種子期轉(zhuǎn)移。

    其次，未來(lái)為獲得更多的投資資本，完善市場(chǎng)體系，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)或?qū)⒛抗夥旁谡⑸鲜泄?、銀行、境外等融資渠道上，爭(zhēng)取獲得更多的投資資本，甚至可能還會(huì)開(kāi)拓一些全新的資本來(lái)源，比如眾籌資本。

    第三，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種嶄新的風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式，要充分與成熟的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資或智囊型、管理咨詢(xún)類(lèi)的研究機(jī)構(gòu)合作，揚(yáng)長(zhǎng)避短，以便更好服務(wù)于母公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展定位。

    最后，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算等領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)受追捧。物聯(lián)網(wǎng)終端的IC芯片制造、人工智能的IT核心硬件及場(chǎng)景應(yīng)用的電子機(jī)械設(shè)備制造、云計(jì)算的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)通信制造等直接相關(guān)的制造產(chǎn)業(yè)，都將隨同信息科技的快速發(fā)展，不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)并將迎來(lái)快速發(fā)展。