2019年全球及中國TV面板行業(yè)價(jià)格變化及出貨量情況分析[圖]

    2019年四季度，經(jīng)歷過接近2年半的波動下跌趨勢后，TV面板價(jià)格逐步趨于穩(wěn)定。根據(jù)數(shù)據(jù)，主流尺寸TV面板在11月及12月份價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，不再下跌。主要是由于TV面板價(jià)格下跌過快，導(dǎo)致面板企業(yè)大幅度虧損，面板廠商短期內(nèi)下調(diào)產(chǎn)能利用率所致。

    從價(jià)格與現(xiàn)金成本的對比來看，根據(jù)數(shù)據(jù)，在2019Q3，絕大多數(shù)尺寸的TV面板價(jià)格已經(jīng)跌破或接近現(xiàn)金成本，部分尺寸（如32英寸、50英寸）低于現(xiàn)金成本較多。

主流尺寸TV面板價(jià)格變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國面板行業(yè)市場消費(fèi)調(diào)查及投資策略分析報(bào)告》

TV面板價(jià)格變化及與現(xiàn)金成本對比

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    在這一背景下，主要的面板廠商都經(jīng)歷了較大幅度的虧損。尤其是韓國企業(yè)LGD，自2017年四季度以來基本就處于微利或虧損狀態(tài)，最近兩個(gè)季度虧損幅度明顯加大。其他面板廠商營業(yè)利潤也大多呈現(xiàn)虧損。

主要面板廠商2015Q1~2019Q3營業(yè)收入

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主要面板廠商2015Q1~2019Q3營業(yè)利潤

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    2017年TV面板平均尺寸繼續(xù)增長至42.16寸，同比僅增長0.94寸，2018年全球LCDTV面板平均尺寸增長1.7寸，面積同比增長8.5%。

2014-2018年全球TV面板出貨面積和增長率

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    需求端來看，由于2020年是偶數(shù)年，有大型賽事（如奧運(yùn)會等），因此對于TV的銷量會有提振，從而拉動TV面板的需求。根據(jù)數(shù)據(jù)，偶數(shù)年份的面板需求面積增速平均比奇數(shù)年份的面板需求面積增速高大約5個(gè)百分點(diǎn)。

顯示面板年度出貨面積年增長率

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    預(yù)計(jì)2020年全球前五大TV品牌廠商的LCDTV銷量同比2019年將平均增長17%。供給端2020年以及未來2-3年增幅相對穩(wěn)定，而2020年需求端將呈現(xiàn)相對較好的增長。預(yù)計(jì)在2020年供給增長相對受限、需求端保持增長的背景下，在某些季度將會出現(xiàn)一定程度的供需錯(cuò)配的情況。觀察供給超過需求全年的幅度，預(yù)計(jì)2019年供需差在11.7%左右，仍呈現(xiàn)略微過剩的情況（由于產(chǎn)業(yè)鏈庫存的存在，面板供應(yīng)超過需求10%以內(nèi)就基本供需平衡，若差異在5%以內(nèi)就是供應(yīng)比較緊張的狀態(tài)）。

大尺寸面板供需差（季度）

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    預(yù)計(jì)大尺寸TV面板價(jià)格在2020年有上漲潛力，但一些外部因素潛在的擾動和不確定性將對漲價(jià)的持續(xù)性和幅度產(chǎn)生影響。潛在的不確定性主要在于海外面板廠商產(chǎn)能退出的進(jìn)度以及國內(nèi)二線面板廠商（如惠科等）產(chǎn)能開出的進(jìn)度。

    預(yù)計(jì)未來產(chǎn)能增長的主要是來自于大陸廠商（京東方、華星光電、惠科等），而有所減少的部分主要是來自于韓國廠商（主要是三星和LGDisplay）。

    從國內(nèi)來看，一些二線的面板廠商（如惠科等）在地方政府的補(bǔ)助和支持下，也有較多的產(chǎn)線規(guī)劃。一方面，現(xiàn)有價(jià)格水平下，這些面板廠商也產(chǎn)生了較大幅度的虧損；另一方面，部分實(shí)力相對較弱的地方政府可能并不能完全兌現(xiàn)對面板產(chǎn)線的支持和補(bǔ)貼。因此預(yù)計(jì)相應(yīng)廠商后續(xù)產(chǎn)能開出的進(jìn)度會放緩，甚至部分產(chǎn)線并不能開出。

    從主流尺寸的TV面板價(jià)格歷史價(jià)格漲跌變化來看，無論是年度同比（YoY）還是月度環(huán)比（MoM），趨勢比較同步，幅度略有差異。這主要是由于不同尺寸在不同產(chǎn)線上的生產(chǎn)是可以做出調(diào)配的，因此某一尺寸的價(jià)格變化（以及隨之帶來的盈利變化）并不能持續(xù)與其他尺寸產(chǎn)生較大差異，最終會被逐步拉平。

主流尺寸TV面板價(jià)格同比變化（YoY）

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主流尺寸TV面板價(jià)格月度環(huán)比變化（MoM）

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    由于過去2-3年國內(nèi)面板廠商產(chǎn)能的擴(kuò)充以及技術(shù)的進(jìn)步，主流尺寸的供給格局已經(jīng)發(fā)生了一些變化。如在32英寸這個(gè)尺寸，京東方和華星光電原來占比合計(jì)接近或超過50%，但僅一年以來，兩家也縮減了32英寸的產(chǎn)出，占比已經(jīng)下調(diào)，而惠科等廠商的占比已經(jīng)超過10%。與之相反的是，京東方和華星光電在43英寸、55英寸、65英寸的占比在快速提升。

主流尺寸面板出貨量及主要廠商出貨量占比

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