智研精品報(bào)告

2019年中國(guó)金融IT行業(yè)供需端及2022年行業(yè)發(fā)展空間預(yù)測(cè)[圖]

金融IT 文爭(zhēng) 2020-01-02 05:34 來源：智研咨詢

一、下游需求

金融IT的市場(chǎng)需求，受下游銀行、證券、基金等客戶業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響較為明顯，當(dāng)下游客戶業(yè)績(jī)成長(zhǎng)加速時(shí)，IT領(lǐng)域的投入也會(huì)隨之提高。以證券行業(yè)為例，可以發(fā)現(xiàn)2013-2015年國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)景氣度持續(xù)提升，證券公司營(yíng)收增速穩(wěn)步增長(zhǎng)，證券行業(yè)IT投入持續(xù)擴(kuò)大。特別是2015年國(guó)內(nèi)證券公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)120.97%，證券行業(yè)IT投入同比增長(zhǎng)51.80%，均達(dá)到近年來的高峰。而隨著2016-2018年股票市場(chǎng)走出牛市，證券公司收入下滑，證券行業(yè)IT投入也增長(zhǎng)放緩，甚至出現(xiàn)衰退。2018年，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)IT投入104.58億元，同比下降9.77%。

2015H1-2019H1國(guó)內(nèi)證券公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)變化情況

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)金融 IT行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

2019年以來，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)回暖明顯，下游客戶業(yè)績(jī)改善有望帶來IT投入的提高。證券領(lǐng)域，2019年上半年國(guó)內(nèi)證券公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)41.37%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)102.86%；基金領(lǐng)域，2019年國(guó)內(nèi)公募基金資產(chǎn)管理凈值穩(wěn)中有升，10月份公募基金總凈值達(dá)13.91萬億元，較去年同期增長(zhǎng)3.57%；銀行領(lǐng)域，2019年前三季度，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65萬億元，同比增長(zhǎng)9.19%。

2018M1-2019M10國(guó)內(nèi)公募基金資產(chǎn)管理凈值變化情況

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2012Q1-2019Q3國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)變化情況

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隨著金融改革與對(duì)外開放，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的景氣度將進(jìn)一步延續(xù)，金融IT市場(chǎng)也將持續(xù)擴(kuò)容。預(yù)測(cè)2022年中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到894.2億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率20.8%；保險(xiǎn)業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到178.0億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率21.1%。

2017-2022E中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模

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2017-2022E中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)IT解決方案市場(chǎng)規(guī)模

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監(jiān)管規(guī)則的改變與新型業(yè)務(wù)的拓展影響著金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式，信息系統(tǒng)也需要隨之進(jìn)行更新?lián)Q代，近年來金融領(lǐng)域監(jiān)管與創(chuàng)新政策的推出，將為金融IT市場(chǎng)創(chuàng)造新的增量空間。2018年以來，一方面市場(chǎng)監(jiān)管部門通過資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)、銀行理財(cái)子公司管理辦法等進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開展，另一方面，滬倫通、MOM、科創(chuàng)板等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，也為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)注入新的活力。

2018年以來國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)重要政策

發(fā)布時(shí)間	發(fā)布機(jī)構(gòu)	政策名稱	政策內(nèi)容
2018.04	央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局	《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（資管新規(guī)）	禁止開展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益；統(tǒng)一資管產(chǎn)品杠桿比例要求，同類產(chǎn)品適用統(tǒng)一的負(fù)債比例上限；消除多層嵌套和通道業(yè)務(wù)；打破剛性兌付，讓資管業(yè)務(wù)回歸本質(zhì)；禁止資金池業(yè)務(wù)，規(guī)范期限錯(cuò)配
2018.09	銀保監(jiān)會(huì)	《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（理財(cái)新規(guī)）	嚴(yán)格區(qū)分公募和私募理財(cái)產(chǎn)品，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理；規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作，實(shí)行凈值化管理；設(shè)定限額，控制集中度風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控，控制杠桿水平；加強(qiáng)理財(cái)投資合作機(jī)構(gòu)管理，強(qiáng)化信息披露
2018.11	上交所	《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法》（滬倫通）	東向業(yè)務(wù)是指符合條件的倫交所上市公司在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行存托憑證并在上交所主板上市交易。西向業(yè)務(wù)是指在符合條件的上交所上市公司在境外發(fā)行存托憑證并在倫交所主板上市交易
2018.12	銀保監(jiān)會(huì)	《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》（銀行理財(cái)子公司）	放松銷售管理要求，理財(cái)子公司在銷售起點(diǎn)、銷售渠道、面簽要求、宣傳渠道等方面實(shí)施差異化監(jiān)管；允許股票直接投資，理財(cái)子公司的公募產(chǎn)品可以直接投資股票，但應(yīng)當(dāng)滿足股票投資的集中度要求
2019.02	證監(jiān)會(huì)	《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（券商開放接入）	明確證券公司從事交易信息系統(tǒng)外部接入活動(dòng)的資質(zhì)條件和合格的投資者接入范圍；要求證券公司從事交易信息系統(tǒng)外部接入應(yīng)當(dāng)滿足相應(yīng)的風(fēng)控技術(shù)要求
2019.02	證監(jiān)會(huì)	《關(guān)于新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關(guān)事項(xiàng)的通知》（券商結(jié)算由試點(diǎn)轉(zhuǎn)正式）	新設(shè)公募基金管理人管理的各類產(chǎn)品參與證券交易所交易的，應(yīng)當(dāng)委托證券公司辦理，已直接進(jìn)入證券交易所交易的公募基金管理人管理的各類基金產(chǎn)品，原有證券交易模式可暫不調(diào)整，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)由上海、深圳證券交易所按照相關(guān)規(guī)定管理。鼓勵(lì)上述基金管理人在新發(fā)行基金產(chǎn)品時(shí)采用新交易模式進(jìn)場(chǎng)交易
2019.02	證監(jiān)會(huì)	《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)管理人中管理人產(chǎn)品指引（征求意見稿）》（MOM產(chǎn)品）	母管理人將組合資產(chǎn)劃分成若干子資產(chǎn)單元，每一個(gè)子資產(chǎn)單元按規(guī)定單獨(dú)開立子證券期貨賬戶，子管理人在約定權(quán)限范圍內(nèi)為子資產(chǎn)單元提供投資建議或者下達(dá)投資指令，母管理人作出投資決策并負(fù)責(zé)交易執(zhí)行
2019.03	上交所	《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》（科創(chuàng)板）	投資者可通過競(jìng)價(jià)交易、盤后固定價(jià)格交易和大宗交易三種方式參與科創(chuàng)板股票交易。創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為20%。首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制

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從各項(xiàng)監(jiān)管與創(chuàng)新政策的發(fā)布時(shí)間與重要性來看，對(duì)于2020年的金融IT市場(chǎng)，資管新規(guī)（過渡期至2020年底）與科創(chuàng)板（2019年7月開市交易）仍將貢獻(xiàn)增量市場(chǎng)空間。對(duì)于資管新規(guī)，涉及的主要金融機(jī)構(gòu)包含銀行、券商、保險(xiǎn)、公募基金以及銀行理財(cái)子公司，預(yù)測(cè)在中性條件下，資管新規(guī)共計(jì)將產(chǎn)生29.46億元的市場(chǎng)空間。

資管新規(guī)新增金融IT市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)

機(jī)構(gòu)類別	機(jī)構(gòu)數(shù)量			改造單價(jià)（萬元）			市場(chǎng)空間（億元）
機(jī)構(gòu)類別	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀
銀行	403	403	403	100	150	200	4.03	6.05	8.06
券商	131	131	131	100	150	200	1.31	1.97	2.62
保險(xiǎn)	212	212	212	100	150	200	2.12	3.18	4.24
公募基金	127	127	127	100	150	200	1.27	1.91	2.54
銀行理財(cái)子公司	40	50	60	1000	1500	2000	4	7.5	12
合計(jì)							12.73	20.6	29.46

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對(duì)于科創(chuàng)板，交易方式、漲跌幅限制等方面與過去A股市場(chǎng)的差異也將導(dǎo)致信息系統(tǒng)的改造需求，主要影響的是券商與公募基金。預(yù)測(cè)在中性條件下，科創(chuàng)板共計(jì)將產(chǎn)生10.32億元的市場(chǎng)空間。此外，考慮到資管新規(guī)和科創(chuàng)板的新增需求將在2019-2020年完成釋放，且第一年的系統(tǒng)改造相對(duì)更加集中，預(yù)計(jì)上述新增市場(chǎng)空間中將有40%在2020年實(shí)現(xiàn)，共計(jì)新增市場(chǎng)空間12.37億元。

科創(chuàng)板新增金融IT市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)

機(jī)構(gòu)類別	機(jī)構(gòu)數(shù)量	改造單價(jià)（萬元）			市場(chǎng)空間（億元）
機(jī)構(gòu)類別	機(jī)構(gòu)數(shù)量	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀
券商	131	300	400	500	3.93	5.24	6.55
公募基金	127	300	400	500	3.81	5.08	6.35
合計(jì)					7.74	10.32	12.9

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以區(qū)塊鏈、云計(jì)算為代表的新興技術(shù)與金融IT的結(jié)合應(yīng)用，也是推動(dòng)金融IT行業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?019年10月中央政治局集體學(xué)習(xí)中，習(xí)總書記提出要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，加大投入力度，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。金融行業(yè)是區(qū)塊鏈技術(shù)最早有望落地的領(lǐng)域之一，區(qū)塊鏈技術(shù)在貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證券化、再保險(xiǎn)、跨境支付與清算等場(chǎng)景都有望得到應(yīng)用，將有效提高交易效率，推動(dòng)資金流轉(zhuǎn)，增強(qiáng)交易安全性。

區(qū)塊鏈技術(shù)方興未艾，正處于成長(zhǎng)期，技術(shù)應(yīng)用帶來的市場(chǎng)空間有望持續(xù)提升。2018年中國(guó)區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模達(dá)1.60億美元，同比增長(zhǎng)92.77%，預(yù)計(jì)到2022年中國(guó)區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模將提升至14.20億美元，五年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)72.60%。其中，金融行業(yè)尤其是銀行領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)重要地位，2020年中國(guó)銀行領(lǐng)域的區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)預(yù)計(jì)將接近5億美元。

2017-2022E中國(guó)區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模

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2017-2022E中國(guó)金融行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模

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2018年國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中已經(jīng)使用云計(jì)算和有計(jì)劃使用云計(jì)算的合計(jì)占比達(dá)88%。到2023年我國(guó)金融云解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到35.90億美元，五年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40.24%。

2018-2023E中國(guó)金融云解決方案市場(chǎng)規(guī)模

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二、企業(yè)供給

從供給端來看，金融IT在不同細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局差異較為明顯，這主要是由于下游客戶群體的不同。對(duì)于證券IT和保險(xiǎn)IT，恒生電子與中科軟的領(lǐng)先地位較為穩(wěn)固。恒生電子的投資交易系統(tǒng)等產(chǎn)品在證券、基金、銀行、信托、保險(xiǎn)、交易所等諸多金融機(jī)構(gòu)中市占率均超過50%。2018年中科軟在保險(xiǎn)IT解決方案市場(chǎng)中份額達(dá)到37.3%，大幅領(lǐng)先排名第二三位的軟通動(dòng)力和易保網(wǎng)絡(luò)。

2018年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)IT解決方案市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

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而對(duì)于銀行IT領(lǐng)域，市場(chǎng)份額則相對(duì)分散。2018年中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)中份額排名第一的文思海輝僅占4.9%，與排名第二到五位的公司差別并不明顯。同時(shí)，從市場(chǎng)集中度的變化情況來看，對(duì)比2014年和2018年的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)CR3、CR5和CR10均有所降低，表明行業(yè)整體進(jìn)一步趨向分散化。

2018年中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

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中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)集中度變化情況

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銀行IT的下游客戶群體相較于證券IT和保險(xiǎn)IT數(shù)量更加龐大，且產(chǎn)品定制化需求也相對(duì)更高。截至2018年底，我國(guó)共有城商行134家、農(nóng)商行1427家、農(nóng)信社812家，數(shù)量龐大的下游客戶群體使銀行IT領(lǐng)域的市場(chǎng)格局較為分散。

在證券IT和保險(xiǎn)IT領(lǐng)域，當(dāng)前的領(lǐng)軍廠商恒生電子和中科軟將繼續(xù)憑借自身技術(shù)和客戶的積累，保持優(yōu)勢(shì)地位，行業(yè)將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。而對(duì)于銀行IT領(lǐng)域，雖然當(dāng)前市場(chǎng)格局較為分散，但面對(duì)銀行核心系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化替代以及核心系統(tǒng)從核心式轉(zhuǎn)向分布式的新趨勢(shì)，以長(zhǎng)亮科技、神州信息為代表的龍頭公司將更快做出響應(yīng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品更新迭代，有望分享更大的市場(chǎng)份額。

本文采編：CY353