智研精品報(bào)告

2020年全球及中國(guó)PX（對(duì)二甲苯）行業(yè)市場(chǎng)供需現(xiàn)狀分析及預(yù)測(cè)[圖]

PX（對(duì)二甲苯）李玲玲 2020-01-03 06:11 來源：智研咨詢

PX（對(duì)二甲苯）主要用作 PTA 生產(chǎn)原料。

PX 為無色液體，直接原料為 C8 芳烴分離得到，PX 工廠根據(jù)流程由短至長(zhǎng)，進(jìn)廠原材料可分為混合二甲苯、石腦油、燃料油、原油。97%用于生產(chǎn) PTA，其余3%用于生產(chǎn) DMT（對(duì)苯二甲酸二甲酯）及涂料中間體等。

典型中流程芳烴聯(lián)合生產(chǎn)由石腦油加氫、連續(xù)重整、芳烴抽提、二甲苯分餾、異構(gòu)化、甲苯歧化、吸附分離等工序組成。典型專利商包括 UOP、Axens、中石化等。

典型芳烴聯(lián)合裝置工藝流程（UOP 工藝）

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全球 PX 將進(jìn)入寬松局面。整體來看, PX 供需情況逐漸趨于寬松,預(yù)計(jì) 2019 年全球 PX 能力將提高 700 萬噸,2020 年供需不平衡將進(jìn)步擴(kuò)大,當(dāng)年預(yù)計(jì)新增 740 萬噸年的新產(chǎn)能,而需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)僅有約 200 萬噸。全球 PX 開工率在 2019 年下降至 80%左右,并在 2020 年繼續(xù)下降。

全球 PX 產(chǎn)能與消費(fèi)情況

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全球 2018 年 PX 產(chǎn)能 5130 萬噸/年，消費(fèi)量4410 萬噸/年。我國(guó)產(chǎn)能占比 24%，而需求占比則高達(dá) 59%，亞洲各地區(qū) PX 裝置均以中國(guó)大陸作為主要目標(biāo)市場(chǎng)。由于公眾輿論壓力，我國(guó) PX 產(chǎn)能在 2015~2018年均產(chǎn)能增速不足 3%，2018 年對(duì)外依存度超 60%，進(jìn)口量近 1600 萬噸。當(dāng)年 PX進(jìn)口金額高達(dá) 172.2 億美元。

我國(guó) 2018 年在全球 PX 產(chǎn)能占比 1/4

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我國(guó) 2018 年在全球 PX 需求占比六成

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2018 年我國(guó) PX 自給率降至不足四成

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近年 PX 進(jìn)口數(shù)量激增

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2019 年后 PX 進(jìn)口同比降幅超 10%

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日韓臺(tái)在我國(guó) PX 進(jìn)口中占比七成

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PX 國(guó)際貿(mào)易在 2019 年發(fā)生轉(zhuǎn)折，日韓臺(tái)逐步退出 PX 舞臺(tái)。在 2020 年之前，隨著恒力、浙江石化等國(guó)內(nèi)大型 PX 項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)當(dāng)年日韓臺(tái)，印度以及中東對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的出口規(guī)模都將出現(xiàn) 5-10%的下滑，東南亞得益于恒逸文萊項(xiàng)目的試車投產(chǎn)，當(dāng)年貿(mào)易規(guī)模沒有出現(xiàn)下降； 2020 年之后，得益于成本較低，僅中東對(duì)華出口維持增長(zhǎng)，而東南亞和東北亞傳統(tǒng)出口國(guó)家和地區(qū)出口規(guī)模將出現(xiàn)不同程度的負(fù)增長(zhǎng)，日韓臺(tái)等部分不具競(jìng)爭(zhēng)力裝置負(fù)荷降低，外銷減少，逐步退出 PX 舞臺(tái)，東北亞地區(qū)來自印巴地區(qū)的數(shù)量明顯減少。

智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)PX產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及投資方向分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：PX 產(chǎn)能增量主要來自中國(guó)，國(guó)內(nèi)大型 PX 裝置競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。 2019-2020 年 PX 產(chǎn)能連續(xù)兩年大幅擴(kuò)張，其中 PX 產(chǎn)能增量 80%來自中國(guó)。從 PX 裝置的建設(shè)情況來看， 2018 年中國(guó) PX 產(chǎn)能 1422 萬噸，表觀消費(fèi)量 2690萬噸，進(jìn)口 1590 萬噸，按目前項(xiàng)目規(guī)劃到 2022 年產(chǎn)能將達(dá) 4500 萬噸，表觀消費(fèi)量 3330 萬噸，未來將成為 PX凈出口國(guó)。從 PX 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力來看，國(guó)內(nèi)新建大型 PX 競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，具備規(guī)模效應(yīng)、能耗低、上下游一體化接近消費(fèi)中心區(qū)域等特點(diǎn)，未來在與進(jìn)口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中能夠占據(jù)優(yōu)勢(shì)， 2020 年東北大規(guī)模小成本高的芳烴裝置將退出或轉(zhuǎn)向調(diào)和油市場(chǎng)。

中國(guó) PX 供需情況（萬噸/年）

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未來兩年 PX 產(chǎn)能增速仍將超 PTA 增速 5pct

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我國(guó)目前 PX 主要產(chǎn)能情況

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我國(guó)未來 PX 確定性的新增產(chǎn)能較多

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不同單線產(chǎn)能的 PX 裝置加工成本差別較大。我們以中長(zhǎng)流程（石腦油生產(chǎn) PX）選取 70 萬噸、150 萬噸、200 萬噸單線產(chǎn)能從單裝置維度對(duì)其加工成本進(jìn)行對(duì)比（直接材料僅考慮催化劑化學(xué)品，未考慮石腦油及副產(chǎn)品，成本項(xiàng)采用市場(chǎng)價(jià)），結(jié)果顯示三者完全加工成本分別為 3090、2530 和 2225 元/噸。

大產(chǎn)能較小產(chǎn)能存在 400 元/噸的成本優(yōu)勢(shì)。

考慮到市場(chǎng)中等產(chǎn)能投產(chǎn)年限較早，折舊、攤銷計(jì)提以及財(cái)務(wù)費(fèi)用存在先期結(jié)束的可能（三者折舊為 245 元、160 元和 145 元/噸，財(cái)務(wù)費(fèi)用為 125/80/70 元/噸，攤銷 40/20/15 元/噸），我們分別將 70 萬噸產(chǎn)能折舊攤銷財(cái)務(wù)費(fèi)扣除、150 萬噸產(chǎn)能抵扣一半，200 萬噸產(chǎn)能不予抵扣對(duì)成本進(jìn)行相應(yīng)核減，即使如此，其完全加工成本分別為 2680、2390 和 2225 元/噸。

考慮到煉廠燃料氣成本較我們采用的市場(chǎng)氣價(jià)低 1600~1800 元，抵減后成本在2080、1845、1680 元/噸，三者加工成本差別依然較大。

我國(guó)大產(chǎn)能 PX 產(chǎn)能占比將持續(xù)提升。

我國(guó)當(dāng)前 PX 產(chǎn)能 2000 萬噸，其中大產(chǎn)能（單線產(chǎn)能>150 萬噸）占比 31%，小產(chǎn)能（20~70 萬噸）占比 30%，相對(duì)均衡。亞洲地區(qū)（除中國(guó)大陸）產(chǎn)能 2900萬噸，小產(chǎn)能占比較高 60%，而大產(chǎn)能僅 7%。

到 2021 年，我國(guó)產(chǎn)能 3345 萬噸，大產(chǎn)能 PX 占比將升至近五成，小產(chǎn)能占比縮減至 18%，亞洲地區(qū)在經(jīng)歷了 2010~2015 的產(chǎn)能擴(kuò)張后，新增產(chǎn)能較少。我國(guó) PX 大產(chǎn)能將憑借 400~750 元/噸的成本優(yōu)勢(shì)從日韓手中奪回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

到 2021 年日韓小產(chǎn)能的高加工成本（-200~-400）、關(guān)稅（-100~-200，2%）、運(yùn)費(fèi)（-100~-150）等綜合劣勢(shì)（-400~-750）將更加凸顯。

國(guó)內(nèi) PX 大廠將擠壓國(guó)內(nèi)及日韓小企業(yè)生存空間，日韓煉化企業(yè)依靠 PX 產(chǎn)品攫取我國(guó)化纖產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)利潤(rùn)的過往將不復(fù)存在。

PX-石腦油價(jià)差年內(nèi)逐步下滑