2020年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)[圖]

    2020年新能源汽車(chē)行業(yè)將全面邁入3.0時(shí)代，質(zhì)變撬動(dòng)需求在即，行業(yè)將進(jìn)入黃金時(shí)代。受過(guò)渡期后補(bǔ)貼加速退坡的影響，2019年1-10月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比增速明顯放緩，但銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)演變?nèi)栽诳焖偻七M(jìn)。雙積分政策迎來(lái)首次修訂，框定新能源乘用車(chē)中期銷(xiāo)量目標(biāo)。判斷2020年行業(yè)將邁入3.0時(shí)代，主流車(chē)企專(zhuān)用平臺(tái)車(chē)型進(jìn)入兌現(xiàn)階段，與此同時(shí)，外資車(chē)企的加入讓板塊競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。需求端來(lái)看，B端的經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)顯現(xiàn)，C端滿(mǎn)意度提升，共同助力行業(yè)成長(zhǎng)。

    一、2019新能源汽車(chē)銷(xiāo)量短期承壓雙積分接力驅(qū)動(dòng)中期成長(zhǎng)

    1、銷(xiāo)量：過(guò)渡期后銷(xiāo)量承壓結(jié)構(gòu)演變持續(xù)推進(jìn)

    近年來(lái)新能源汽車(chē)備受關(guān)注，各種造車(chē)新勢(shì)力的出現(xiàn)，使國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的發(fā)展勢(shì)頭呈現(xiàn)欣欣向榮的景象。但與此同時(shí)，不少車(chē)企存在騙補(bǔ)、虛標(biāo)等現(xiàn)象，為整治這一亂象、扭轉(zhuǎn)行業(yè)對(duì)補(bǔ)貼的“強(qiáng)依賴(lài)”現(xiàn)象，國(guó)家相關(guān)部門(mén)開(kāi)始出手，最重要的舉措就是在2020年全面取消新能源補(bǔ)貼，這意味著國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)將迎來(lái)一場(chǎng)“生死大考”。

    根據(jù)《關(guān)于2016-2020年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》規(guī)定，2020年新能源補(bǔ)貼將全面退出，而這場(chǎng)取消補(bǔ)貼并非“一刀切”，早在2019年補(bǔ)貼就已呈現(xiàn)退坡趨勢(shì)。智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年前11個(gè)月，我國(guó)新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量為104.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)僅為1.3%，和前兩年每年50%左右的增長(zhǎng)相比下降趨勢(shì)明顯。

2019年我國(guó)新能源汽車(chē)月度銷(xiāo)量情況（萬(wàn)輛）

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    隨著銷(xiāo)量繼續(xù)提升，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)演變?cè)诳焖偻七M(jìn)。1)地區(qū)結(jié)構(gòu)：非限牌地區(qū)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比逐漸提升至一半以上。目前北京、上海、廣州、深圳、天津、杭州、海南等7個(gè)省市針對(duì)傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)執(zhí)行限牌政策，新能源汽車(chē)被豁免或放寬，這導(dǎo)致這些省市新能源汽車(chē)率先放量。隨著新能源汽車(chē)性?xún)r(jià)比、產(chǎn)品成熟度提升，銷(xiāo)售地區(qū)結(jié)構(gòu)逐漸向非限購(gòu)城市轉(zhuǎn)移，從2015年的41.4%提升至2019年1-10月的59.5%。

    2)需求結(jié)構(gòu)：B端需求率先釋放，銷(xiāo)量占比快速提升，成為新能源汽車(chē)重要的增量來(lái)源。a.政策引導(dǎo)：深圳和太原已率先實(shí)現(xiàn)城市巡游出租車(chē)的全面電動(dòng)化，北京、廣州等城市政策明確了出租車(chē)電動(dòng)化節(jié)奏；b.成本優(yōu)勢(shì)：由于B端總持有成本平價(jià)已率先實(shí)現(xiàn)，網(wǎng)約車(chē)普遍將新能源汽車(chē)作為第一選擇。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，按交強(qiáng)險(xiǎn)口徑統(tǒng)計(jì)的租賃需求在BEV乘用車(chē)中的銷(xiāo)量占比從2017年的17.8%快速提升至2019年1-10月的35.0%，考慮到大量網(wǎng)約車(chē)、分時(shí)租賃在交強(qiáng)險(xiǎn)中被劃入非營(yíng)運(yùn)車(chē)輛，估算2019年1-10月?tīng)I(yíng)運(yùn)需求實(shí)際占到BEV乘用車(chē)銷(xiāo)量的一半左右，在A級(jí)車(chē)中的實(shí)際占比接近80%。圖

    3)級(jí)別結(jié)構(gòu)：乘用車(chē)中A級(jí)車(chē)占比持續(xù)提升。A級(jí)車(chē)在新能源乘用車(chē)中的銷(xiāo)量占比從2015年的30.8%快速提升至2019年1-10月的53.5%，已經(jīng)接近傳統(tǒng)燃油車(chē)中A級(jí)車(chē)的銷(xiāo)量占比。主要原因包括：a.營(yíng)運(yùn)需求普遍選擇A級(jí)車(chē)， 2017年-2019H1租賃類(lèi)型的燃油車(chē)中A級(jí)車(chē)銷(xiāo)量占比高達(dá)84%，營(yíng)運(yùn)需求率先爆發(fā)帶動(dòng)A級(jí)車(chē)銷(xiāo)量占比提升；b.A00級(jí)車(chē)型補(bǔ)貼下滑幅度較大，銷(xiāo)量快速萎縮；c.順應(yīng)C端消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)。4)技術(shù)路線：BEV車(chē)型銷(xiāo)量占比回升。受A00級(jí)BEV車(chē)型銷(xiāo)量萎縮影響，2018年BEV車(chē)型銷(xiāo)量占比下滑至75.2%，但2019年1-10月主要受B端需求釋放A級(jí)BEV車(chē)型銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)，BEV車(chē)型銷(xiāo)量占比回升至77.7%。

    2、政策：補(bǔ)貼加速退坡雙積分調(diào)整框定中期總量

    補(bǔ)貼加速退坡導(dǎo)致銷(xiāo)量短暫下滑，雙積分接力驅(qū)動(dòng)中期成長(zhǎng)。1）短期： 2019年10月新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量同比下滑45.6%，7-10月批發(fā)銷(xiāo)量連續(xù)4個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019H2銷(xiāo)量短期承壓；2）中期：雙積分政策接力加速退坡的補(bǔ)貼政策，成為中期核心驅(qū)動(dòng)力，根據(jù)政策推算預(yù)測(cè)2023年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量將超過(guò)360萬(wàn)輛。

    國(guó)補(bǔ)總規(guī)模繼續(xù)萎縮，資金向續(xù)航、電池能量密度、能耗等技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)先的乘用車(chē)傾斜。2019年《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》較2018年補(bǔ)貼政策的主要變化包括：平均基準(zhǔn)補(bǔ)貼較2018年下降幅度超過(guò)50%，除新能源公交車(chē)外取消地補(bǔ)，非私人購(gòu)買(mǎi)的車(chē)輛按0.7倍給予補(bǔ)貼等。測(cè)算2019年全年的國(guó)補(bǔ)總規(guī)模將下降至383億元，國(guó)補(bǔ)資金進(jìn)一步向續(xù)航、電池能量密度、能耗等技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)先的乘用車(chē)傾斜。

2018-2019年中國(guó)新能源乘用車(chē)單車(chē)補(bǔ)貼（萬(wàn)元；輛）

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歷年新能源汽車(chē)國(guó)補(bǔ)總規(guī)模（億元）

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    雙積分政策迎來(lái)修訂，新版本突出節(jié)能增效，促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2017年9月，工信部等聯(lián)合發(fā)布《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“2017版雙積分政策”），明確了CAFC、NEV雙積分的核算、抵償方法，2019、2020年度NEV積分比例要求，以及對(duì)未抵償清零負(fù)積分企業(yè)的處罰措施。2019年7月，工信部發(fā)布2021-2023年《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量（CAFC）與新能源汽車(chē)（NEV）積分并行管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》修正案，新增2021-2023年度NEV積分比例要求，在NEV積分達(dá)標(biāo)值計(jì)算過(guò)程中引入低油耗乘用車(chē)的概念，并對(duì)積分計(jì)算方法、工況標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整；2019年9月，工信部發(fā)布關(guān)于修改《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》的決定（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“2019版雙積分修訂征求意見(jiàn)稿”），將低油耗乘用車(chē)的生產(chǎn)量或者進(jìn)口量按照其數(shù)量的0.2倍改為0.5倍計(jì)算以及調(diào)整純電動(dòng)車(chē)型能耗目標(biāo)值等。2019版雙積分修訂征求意見(jiàn)稿對(duì)積分計(jì)算方法主要調(diào)整內(nèi)容包括：1)CAFC積分：新能源汽車(chē)不再參與企業(yè)平均燃料消耗量實(shí)際值的核算。2)NEV積分：針對(duì)BEV車(chē)型：標(biāo)準(zhǔn)單車(chē)積分的計(jì)算公式整體減半，最高由5分下降為3.4分；新增EC系數(shù)（車(chē)型電耗目標(biāo)值/電耗實(shí)際值），低電耗車(chē)型單車(chē)積分可在標(biāo)準(zhǔn)積分基礎(chǔ)上最高提升50%，最高單車(chē)積分5.1分（3.4*1.5），鼓勵(lì)技術(shù)提升。針對(duì)PHEV車(chē)型：標(biāo)準(zhǔn)單車(chē)積分由2分下降為1.6分，降幅小于BEV。針對(duì)FCEV車(chē)型：車(chē)型積分的計(jì)算公式由0.16×P變?yōu)?.08×P，降幅50%，其中P為燃料電池系統(tǒng)額定功率（kW）。

    新增低油耗車(chē)型：計(jì)算新能源積分目標(biāo)值時(shí)低油耗乘用車(chē)的生產(chǎn)量或者進(jìn)口量按照其數(shù)量的0.5倍計(jì)算，促進(jìn)車(chē)企重視傳統(tǒng)燃油車(chē)油耗節(jié)約的問(wèn)題。CAFC積分和NEV積分都必須當(dāng)年抵償歸零，但NEV正積分只能通過(guò)自產(chǎn)或交易獲得，CAFC積分獲得方式較多。CAFC積分可通過(guò)本企業(yè)過(guò)去結(jié)轉(zhuǎn)的CAFC正積分、本企業(yè)當(dāng)年NEV正積分、受讓CAFC正積分、購(gòu)買(mǎi)NEV正積分等多種方式獲得。具體的轉(zhuǎn)讓、結(jié)轉(zhuǎn)、交易、抵償方式如圖68所示。

    政策修訂對(duì)行業(yè)的影響：促進(jìn)行業(yè)整體向低油耗、新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)2023年新能源乘用車(chē)產(chǎn)量將超過(guò)360萬(wàn)輛。除了滿(mǎn)足NEV積分比例要求外，乘用車(chē)企業(yè)還需要產(chǎn)生額外的NEV正積分抵扣CAFC負(fù)積分，根據(jù)保守測(cè)算，政策要求對(duì)應(yīng)的2023年新能源乘用車(chē)產(chǎn)量超過(guò)360萬(wàn)輛。

根據(jù)雙積分政策預(yù)測(cè)的中國(guó)新能源乘用車(chē)產(chǎn)量情況

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    二、新能源汽車(chē)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：供給改善促進(jìn)需求釋放

    1、供給端：全面邁入3.0時(shí)代質(zhì)變撬動(dòng)需求

    根據(jù)全球新能源汽車(chē)年度銷(xiāo)量（100萬(wàn)輛、300萬(wàn)輛及300萬(wàn)輛以上）和全球新能源汽車(chē)爆款車(chē)型數(shù)量（定義：?jiǎn)诬?chē)月銷(xiāo)量超過(guò)3,000輛）兩大核心量化指標(biāo)將全球新能源汽車(chē)供給端分為三個(gè)發(fā)展階段：1）1.0時(shí)代（2016年及以前），新能源概念商用化；2）2.0時(shí)代（2017-2019年），主流車(chē)企加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，專(zhuān)用平臺(tái)概念萌芽，量變撬動(dòng)質(zhì)變；3）3.0時(shí)代（2020年起），主流車(chē)企專(zhuān)用平臺(tái)進(jìn)入兌現(xiàn)階段，質(zhì)變撬動(dòng)需求，行業(yè)進(jìn)入黃金時(shí)代。

全球新能源汽車(chē)行業(yè)三大階段（萬(wàn)輛；%）

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    主流車(chē)企專(zhuān)用平臺(tái)從概念到落地，2020年行業(yè)進(jìn)入3.0時(shí)代，質(zhì)變撬動(dòng)需求。2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將全面邁入3.0時(shí)代，主流車(chē)企的新能源專(zhuān)用平臺(tái)從概念轉(zhuǎn)向落地，基于專(zhuān)用平臺(tái)開(kāi)發(fā)的新車(chē)型品質(zhì)顛覆性提升，質(zhì)變撬動(dòng)需求，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的購(gòu)買(mǎi)意愿繼續(xù)增強(qiáng)。對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，特斯拉國(guó)產(chǎn)化落地、大眾MEB平臺(tái)量產(chǎn)是3.0時(shí)代開(kāi)啟的標(biāo)志性事件，是影響行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重要變量。與此同時(shí)，外資主流車(chē)企全面進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)意味著競(jìng)爭(zhēng)顯著加劇，自主品牌的部分市場(chǎng)份額將被外資搶占。國(guó)內(nèi)外車(chē)企憑借對(duì)技術(shù)、成本、市場(chǎng)的把握能力在中國(guó)市場(chǎng)同臺(tái)競(jìng)技，新能源汽車(chē)龍頭將在3.0時(shí)代確立。

    2、展望：中國(guó)A級(jí)車(chē)貢獻(xiàn)增量歐洲重回高增長(zhǎng)

    2020年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破150萬(wàn)輛，A級(jí)新能源乘用車(chē)將是主要增量來(lái)源。判斷2020年A級(jí)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量仍將維持快速增長(zhǎng)，并將成為主要增量來(lái)源，理由：1）B端用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)的總持有成本平價(jià)已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)，出租車(chē)的電動(dòng)化替代如期推進(jìn)，網(wǎng)約車(chē)貢獻(xiàn)彈性，營(yíng)運(yùn)需求的持續(xù)釋放帶動(dòng)A級(jí)BEV車(chē)型銷(xiāo)量增長(zhǎng)；2）補(bǔ)貼加速退坡對(duì)低級(jí)別車(chē)型的沖擊更明顯，并且伴隨C端消費(fèi)升級(jí)，A00級(jí)和A級(jí)新能源汽車(chē)的部分市場(chǎng)份額被A級(jí)車(chē)型搶占。此外，隨著外資品牌全面進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，B級(jí)和C級(jí)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量也會(huì)明顯提升。預(yù)計(jì)2020年中國(guó)新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量有望突破150萬(wàn)輛。

2019-2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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    歐洲碳排放法規(guī)趨嚴(yán)，大眾ID.3交付標(biāo)志著歐洲車(chē)企邁出全面電動(dòng)化重要一步，預(yù)計(jì)2020年歐洲新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)90萬(wàn)輛。歐盟規(guī)定2021年新車(chē)二氧化碳排放量不得超過(guò)95g/km，2025年不超過(guò)80.8g/km，超標(biāo)車(chē)輛將面臨95€/g/km的處罰。歐洲第四階段碳排放標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到全球最嚴(yán)，測(cè)試工況的調(diào)整也增加了車(chē)輛的達(dá)標(biāo)難度，同時(shí)引入超級(jí)積分政策，迫使車(chē)企向純電動(dòng)和插電混動(dòng)技術(shù)路線轉(zhuǎn)型，而大眾MEB平臺(tái)首款車(chē)型ID.3的交付標(biāo)志著歐洲車(chē)企邁出全面電動(dòng)化的重要一步，預(yù)計(jì)2020年、2021年歐洲新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量突破90萬(wàn)輛、150萬(wàn)輛。

2017-2030年歐洲新能源乘用車(chē)BEV=銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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2017-2030年歐洲新能源乘用車(chē)PHEV銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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2017-2030年歐洲新能源汽油車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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2017-2030年歐洲新能源柴油車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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2017-2030年歐洲新能源其他乘用車(chē)=銷(xiāo)量預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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2017-2030年歐洲新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量總計(jì)預(yù)測(cè)（萬(wàn)輛）

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    3、競(jìng)爭(zhēng)格局：下游龍頭尚未明確中游格局相對(duì)穩(wěn)定

    合資品牌新能源車(chē)型投放力度加大，下游競(jìng)爭(zhēng)加劇。面對(duì)雙積分考核壓力，2018H2以來(lái)合資車(chē)企新能源車(chē)型投放力度明顯加大，目前PHEV車(chē)型中帕薩特PHEV、途觀LPHEV和5系PHEV等的月銷(xiāo)量達(dá)到2~3000輛的水平，具備一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；而現(xiàn)階段BEV車(chē)型多為基于燃油車(chē)平臺(tái)開(kāi)發(fā)的過(guò)渡車(chē)型，續(xù)駛里程普遍存在短板，如軒逸338km、朗逸278km、VELITE6301km。展望2020年，合資品牌新能源車(chē)型的投放力度將進(jìn)一步加大，基于新能源專(zhuān)用平臺(tái)開(kāi)發(fā)的車(chē)型也開(kāi)始投放中國(guó)市場(chǎng)，如上汽大眾ID.初見(jiàn)、一汽奧迪e-tron、北京奔馳EQC、特斯拉Model3國(guó)產(chǎn)版等，續(xù)駛里程短板補(bǔ)足，產(chǎn)品力顯著提升，預(yù)計(jì)下游競(jìng)爭(zhēng)格局將顯著加劇，自主品牌的部分市場(chǎng)份額將被合資品牌搶占。

    中游龍頭地位相對(duì)穩(wěn)固。雖然合資車(chē)企參與度提升導(dǎo)致下游競(jìng)爭(zhēng)格局趨于分散，但在中游三電系統(tǒng)，尤其是動(dòng)力電池的選擇方面，寧德時(shí)代、LG化學(xué)等國(guó)內(nèi)外一線供應(yīng)商成為合資車(chē)企的普遍選擇。以寧德時(shí)代為例，公司在國(guó)內(nèi)已經(jīng)與上汽、廣汽、東風(fēng)、吉利、一汽等成立合資公司，與主流車(chē)企利益深度綁定；在海外已經(jīng)與大眾、寶馬、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹路虎、標(biāo)志雪鐵龍、沃爾沃等一線車(chē)企開(kāi)展合作，市占率屢創(chuàng)新高，龍頭地位相對(duì)穩(wěn)固。

2019H2-2020年外資、合資車(chē)企中國(guó)市場(chǎng)新能源車(chē)型匯總

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