需求量超1300萬噸，市場價格穩(wěn)中趨降，2019年中國精煉銅市場供需現(xiàn)狀及其發(fā)展前景淺析[圖]

    銅是人類最早使用的金屬之一，具有延展性好，導(dǎo)熱性和導(dǎo)電性高等優(yōu)點，廣泛應(yīng)用社會生產(chǎn)與生活的各個方面，銅也是耐用的金屬，可以多次回收而無損其機械性能，在電纜和電氣、電子元件是最常用的材料，也可用作建筑材料，可以組成眾多種合金。銅是一種重要基礎(chǔ)性的有色金屬原材料，其生產(chǎn)能力和市場需求與一個國家工業(yè)發(fā)展水平緊密相關(guān)，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異在很大程度上也會導(dǎo)致市場應(yīng)用需求的不同。

    從銅的冶煉工藝來看，目前銅的生產(chǎn)主要有兩種方式，一種為火法冶煉粗銅，純度相對降低，應(yīng)用也相對有限，另一種則是利用電解工藝生產(chǎn)的電解銅，具有極高的純度，因此也被稱為精練銅。隨著電子、電器產(chǎn)品的市場發(fā)展，導(dǎo)電與導(dǎo)熱材料市場需求迅速增長，銅合金的用途也更加廣泛，精練銅稱為主體。

    總的來看，近幾年中國的精煉銅產(chǎn)量迅速增長，2009時，中國精練銅產(chǎn)量僅為413.49萬噸，到2018年已經(jīng)增長至902.90萬噸，2019年，中國精煉銅產(chǎn)量增長至978.42萬噸，同比增長10.2%。十年內(nèi)年均復(fù)合增長率約為9%，增長極為穩(wěn)定。

2009-2019年中國精煉銅產(chǎn)量走勢

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

    但值得注意的是，中國的優(yōu)質(zhì)銅礦相對缺乏，銅冶煉成本相對較高，銅冶煉的礦石、陽極板（粗銅）等都需要進口，因此中國的精練銅廠主要集中在東部沿海地區(qū)，華南地區(qū)的廣東、華東的山東、江蘇等地是我國重要的精煉銅生產(chǎn)基地。

    同時由于原料供應(yīng)缺乏，國內(nèi)各個產(chǎn)業(yè)對銅的需求量較大，對國外低成本的精煉銅需求也較大，因此中國精練銅進口規(guī)模一直較大。即使是國內(nèi)產(chǎn)能有所過剩的情形下，精煉銅的進口量也呈現(xiàn)出一定的上升態(tài)勢，2019年略微有所下降。

    據(jù)統(tǒng)計，2019年1-11月中國進口精練銅312.46萬噸，出現(xiàn)了較大幅度的下降，2019年十二月進口量大增，創(chuàng)下2016年3月以來最好的水平，全年進口量約為356.4萬噸。出口方面，近幾年總體呈現(xiàn)出較為明顯的上升態(tài)勢。2019年1-11月出口量達到29.20萬噸，全年出口約為31.67萬噸。

1992-2019年中國精煉銅進出口走勢

數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)

2009-2019年中國精煉銅行業(yè)進出口走勢

資料來源：中國海關(guān)、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國精煉銅行業(yè)市場發(fā)展規(guī)模及投資前景趨勢報告》：總的來看，2019年，我國精練銅產(chǎn)量約為978.42萬噸，進口量約為356.4萬噸，出口量約為31.67萬噸，據(jù)此計算，2019年中國精煉銅表觀消費量達到了1303.15萬噸，較2018年同比增長4.6%，增速較2018年有小幅回落。但總的來看，近十年來，我國精煉銅市場需求保持較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢，年均復(fù)合增長率超過6%，與國民經(jīng)濟增速基本一致。

2009-2018年中國精煉銅行業(yè)需求走勢

資料來源：智研咨詢整理

    目前中國的消費主要集中在房地產(chǎn)、電力、家電、汽車等這些行業(yè)，大致結(jié)構(gòu)如下：電力53%、電子6%、交通運輸9%、建筑2%、空調(diào)10%、冰箱2%，其他18%。如下圖：

中國精煉銅消費結(jié)構(gòu)

資料來源：智研咨詢整理

    總的來看，中國是全球最大的精煉銅消費國，也是最大的生產(chǎn)國，據(jù)統(tǒng)計，2018年全球精煉銅消費量約為2379萬t，中國消費量占比達到52.5%，可以說，中國經(jīng)濟發(fā)展以及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，對全球銅價具有重要影響。

    近年來，隨著中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，銅需求穩(wěn)定增長，中國的精煉銅行業(yè)供需關(guān)系顯著改善，市場價格更加穩(wěn)定，從國內(nèi)貿(mào)易的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，從2017年到2019年，中國精煉銅總體保持持續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，2017年三季度開始，有一定小幅度下降，一方面是經(jīng)濟增速降低，需求相對弱化，另一方面是產(chǎn)能投產(chǎn)、供給有所增加，環(huán)保政策影響弱化。

2017-2019年中國精煉銅市場價格走勢

數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部

    根據(jù)發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗，全球主要發(fā)達國家與地區(qū)銅消費呈現(xiàn)出一定的“S”型曲線增長態(tài)勢，即“慢增長—快速上升—達到峰值—開始下降—基本穩(wěn)定”的增長態(tài)勢。全球銅消費的零增長點大致集中在人均GDP的16000-18000美元之間。中國的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)完善，電子信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計人均GDP也將持續(xù)增長，對銅的需求仍將保持穩(wěn)定增長，預(yù)計高峰期將在2025年前后出現(xiàn)，需求峰值約為1570萬噸左右，目前仍有200多萬噸的增長空間，2020-2025年需求增速將會逐漸降低，國內(nèi)市場增量空間將會有所減少。

    而展望全球，東南亞地區(qū)的印度、以及東盟等地區(qū)在未來15年銅消費將有望獲得迅速的增長，需求將會在未來3-5年左右放量增長，有望成為未來全球精煉銅主要的增長動力。中國，尤其是廣東、廣西地區(qū)的精練銅企業(yè)將面臨較大的市場機遇。