2019年中國碳酸二甲酯（DMC）行業(yè)供需端及價(jià)格趨勢分析[圖]

    碳酸二甲酯（DMC）是一種低毒、環(huán)保性能優(yōu)異、用途廣泛的化工原料，在生產(chǎn)中具有使用安全、方便、污染少、容易運(yùn)輸?shù)忍攸c(diǎn)，近年來該產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，但目前全球范圍內(nèi)該產(chǎn)品的供給能力有待進(jìn)一步提升。

DMC產(chǎn)業(yè)鏈

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    碳酸二甲酯（DMC）是重要的有機(jī)溶劑和化工中間體，從需求端看，DMC下游需求以新型領(lǐng)域居多，代表為電解液溶劑和聚碳酸酯。DMC下游應(yīng)用多樣，除較為傳統(tǒng)的膠黏劑、涂料、顯影液。近年來以電解液及聚碳酸酯（PC）為代表的新興領(lǐng)域已成為該產(chǎn)品的最主要下游應(yīng)用。而從產(chǎn)品純度來看，純度較低工業(yè)級碳酸二甲酯用于傳統(tǒng)下游及非光氣法PC，而鋰電池電解液則需要更高純度的電池級碳酸二甲酯。鋰電池電解液溶劑及PC已分別占到DMC下游需求的28%、24%，合計(jì)超過一半。

碳酸二甲酯下游需求結(jié)構(gòu)

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    從需求端看，兩大新興下游的快速發(fā)展有望繼續(xù)拉動(dòng)DMC需求快速提升。其一，電解液方面，我國電解液需求量有望維持較快增長。鋰電池電解液約有80%均采用碳酸酯類溶劑，包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸丙烯酯（PC）等；目前，伴隨5G時(shí)代新的宏基站建設(shè)，儲能電池需求大幅增長，也拉動(dòng)磷酸鐵鋰電池需求；另外，電動(dòng)車方面，未來數(shù)年來電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展仍是確定性趨勢，同時(shí)近期電解液市場穩(wěn)中向好，各廠家出貨處于上升通道。其二，PC國產(chǎn)化仍在持續(xù)推進(jìn)，后續(xù)非光氣法PC的投產(chǎn)可能帶來對上游DMC的旺盛需求。PC生產(chǎn)工藝包括界面縮聚光氣法、熔融酯交換法及非光氣法，其中非光氣法PC需以DMC為原料生產(chǎn)，當(dāng)前我國正處于PC國產(chǎn)化的集中進(jìn)展期，近年來新增產(chǎn)能投放數(shù)十萬噸，而預(yù)計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)能則達(dá)到近239.5萬噸，規(guī)模比現(xiàn)有產(chǎn)能更多，且浙石化、海南華盛、中沙石化等裝置采用非光氣法工藝，合計(jì)非光氣法產(chǎn)能164萬噸。當(dāng)前由于PC行情原因，部分企業(yè)已推遲PC項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，但總體而言非光氣法PC仍有望帶來DMC下游需求的不斷增長。

2013-2018年新能源汽車產(chǎn)量（輛）

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中國電解液出貨量及增速（萬噸）

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涂料（油漆）產(chǎn)銷量（萬噸）走勢

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全國PC產(chǎn)能預(yù)計(jì)投放情況

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    DMC價(jià)格周期性較強(qiáng)，來自下游的需求增長有望對價(jià)格形成持續(xù)支撐。DMC歷史價(jià)格波動(dòng)性較大，通常每年Q4通常為旺季，2016年來，每年在四季度DMC價(jià)格會形成較為明顯的上漲。這也側(cè)面反映了近年來DMC產(chǎn)品供需處于相對緊張的狀態(tài)，在Q4旺季時(shí)價(jià)格彈性較大。未來伴隨下游需求持續(xù)增長，DMC產(chǎn)品盈利能力或能持續(xù)有較為良好的表現(xiàn)

碳酸二甲酯價(jià)格

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    國內(nèi)現(xiàn)有主流制碳酸二甲酯裝置為酯交換法，且為以PO為原料的路線。EO法具備一定成本優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)化后可期擴(kuò)充業(yè)績體量。從價(jià)差來看，EO法DMC價(jià)差通常高于PO法1000-2000年/噸左右。

EO法和PO法成本對比

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國DMC（碳酸二甲酯）行業(yè)市場消費(fèi)調(diào)查及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：隨著非光氣法PC的需求放量和電解液需求的增長，2019年DMC供需緊平衡，預(yù)計(jì)供給余量為、0.34萬噸；至2020年，隨著非光氣法PC產(chǎn)能的逐步落地，DMC料將面臨供不應(yīng)求的格局，供需缺口將達(dá)近17萬噸。

DMC供給平衡表

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