2019年中國(guó)存儲(chǔ)器行業(yè)市場(chǎng)供需及2020年價(jià)格走勢(shì)、發(fā)展空間預(yù)測(cè)[圖]

    一、存儲(chǔ)器行業(yè)市場(chǎng)供需情況

    在經(jīng)過數(shù)個(gè)季度的庫(kù)存調(diào)整后，NOR/maskROM大廠已將庫(kù)存月數(shù)急降到歷史低點(diǎn)的四個(gè)月以下，而DRAM內(nèi)存／NAND閃存大廠也將庫(kù)存月數(shù)逐步降低到3.7個(gè)月，雖然目前估計(jì)這些大廠還要2-3個(gè)季度左右，才能將庫(kù)存月數(shù)降低到歷史低點(diǎn)的2.4個(gè)月附近，但就絕對(duì)DRAM/NAND庫(kù)存而言，雖然目前仍維持在高檔,但同比變化已經(jīng)從2019年二季度的57%增長(zhǎng)，降到三季度的42%同比增長(zhǎng)，估計(jì)2019年四季度的絕對(duì)DRAM/NAND庫(kù)存應(yīng)會(huì)降到20%的同比增長(zhǎng)。因?yàn)閹?kù)存的持續(xù)降低，已經(jīng)讓最近的NOR,maskROM,DRAM內(nèi)存，NAND閃存的現(xiàn)貨及合約價(jià)格逐步持穩(wěn)小幅反彈，估計(jì)2020年下半年及2021年NOR,maskROM,DRAM內(nèi)存，NAND閃存的現(xiàn)貨及合約價(jià)格全面反彈，這樣能帶動(dòng)獲利的全面回升。

存儲(chǔ)器庫(kù)存月數(shù)比較表

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存儲(chǔ)器庫(kù)存季度同比

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    就全球DRAM內(nèi)存市場(chǎng)而言，目前主要的需求驅(qū)動(dòng)力是占比近四成的手機(jī)用DRAM,但因?yàn)槲磥韼啄耆?G手機(jī)激活市場(chǎng)會(huì)從2019年的近1000萬臺(tái)，爆增到2020年的1.7-2.0億及2021年的3.5-4億臺(tái),而每臺(tái)5G手機(jī)配備8GB或以上的mobileDRAM（vs.4G手機(jī)配備4-6GB的mobileDRAM），預(yù)計(jì)占比近四成的手機(jī)用DRAM于2020/2021年可同比增長(zhǎng)15-20％。

    除了手機(jī)之外，服務(wù)器約占34%的2020年全球DRAM內(nèi)存用量，在預(yù)估2020年全球服務(wù)器市場(chǎng)同比增長(zhǎng)10%，2021年同比增長(zhǎng)22%，及2019-2024年的13%復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR，每臺(tái)服務(wù)器插滿內(nèi)存模組的云端服務(wù)器客戶增長(zhǎng)大幅超過企業(yè)端及政府端客戶，加上每臺(tái)服務(wù)器因CPU及DRAM的速度加快，CPU跟內(nèi)存DRAM的數(shù)據(jù)通道將于英特爾在2020年推出56核心14nm++CooperLake及38核心10nm+IceLake后，從6通道改成8通道，這三個(gè)原因?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)每臺(tái)服務(wù)器DRAM的使用容量增加，因此預(yù)估服務(wù)器用DRAM內(nèi)存用量將在2020年同比增長(zhǎng)25-30%，2021年同比增長(zhǎng)近40%，并于2024年超過整體DRAM用量的一半以上。

全球服務(wù)器市場(chǎng)出貨量及同比增長(zhǎng)率

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全球服務(wù)器用DRAM占整體份額

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    跟DRAM內(nèi)存市場(chǎng)類似，就全球NAND閃存市場(chǎng)而言，目前主要的需求驅(qū)動(dòng)力是占比近47%的手機(jī)用NAND,而每臺(tái)5G手機(jī)配備128-256GB的NAND閃存（vs.4G手機(jī)配備64-128GB的NAND閃存）,估計(jì)手機(jī)用NAND于2020/2021年可同比增長(zhǎng)近30％。

NAND閃存應(yīng)用份額

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    除了手機(jī)之外，服務(wù)器及筆電／桌上型電腦，持續(xù)用SSDNAND來取代硬碟，約占46%的2020年全球NAND閃存用量，在預(yù)估2020年全球服務(wù)器市場(chǎng)同比增長(zhǎng)10%，2021年同比增長(zhǎng)22%，及2019-2024年的13%復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR，加上每臺(tái)服務(wù)器因CPU的速度及存取速度加快，各種新AI應(yīng)用對(duì)于數(shù)據(jù)量的爆增，這幾個(gè)原因?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)每臺(tái)服務(wù)器SSDNAND的使用容量增加，預(yù)估服務(wù)器用NAND閃存用量將在2020－2022年同比復(fù)合增長(zhǎng)35-40%。

    國(guó)內(nèi)閃存NAND大廠長(zhǎng)江存儲(chǔ)及手機(jī)用內(nèi)存DRAM大廠合肥長(zhǎng)鑫的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度及資本開支計(jì)劃是否造成全球存儲(chǔ)器行業(yè)的供給過剩，但因?yàn)檫@些國(guó)內(nèi)大廠量產(chǎn)初期，良率不佳，再受到新型冠狀病毒影響設(shè)備驗(yàn)收及裝機(jī)，還有設(shè)計(jì)及制程工藝技術(shù)與國(guó)際大廠仍有幾個(gè)世代的差距而造成其品質(zhì)，規(guī)格種類，數(shù)量，成本及其價(jià)格均不具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，所以預(yù)估其全球存儲(chǔ)器DRAM+NAND半導(dǎo)體市場(chǎng)份額在2022年，不會(huì)超過5%。

國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)器占全球市場(chǎng)份額

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    短期之內(nèi)，就資本開支占營(yíng)收比率來分析，2019年四季度將下降到37%，大概還需要1-2個(gè)季度達(dá)到過去五年低點(diǎn)的27%，而就存儲(chǔ)器大廠的資本開支金額同比來分析，2019四季度將跌破過去五年低點(diǎn)到－40%，大概還需要1-2個(gè)季度才會(huì)開始反轉(zhuǎn)向上，2020年全球存儲(chǔ)器大廠平均資本開支占營(yíng)收比率應(yīng)該低于2019年的47%至少10個(gè)點(diǎn)以上，而2020年存儲(chǔ)器資本開支同比衰退至少超過15%。

全球存儲(chǔ)器大廠資本開支占營(yíng)收比

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全球閃存季度價(jià)格預(yù)測(cè)及環(huán)比／同比

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)存儲(chǔ)器行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行潛力及競(jìng)爭(zhēng)策略研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：根據(jù)2020年全球存儲(chǔ)器大廠平均資本開支占營(yíng)收比率應(yīng)該低于37%及2020年存儲(chǔ)器資本開支同比衰退至少超過15%的測(cè)算，及各大廠對(duì)于2020年初步的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)2020年全球內(nèi)存DRAM產(chǎn)能同比將增加15-17%，全球閃存NAND產(chǎn)能同比將增加30-35%。

DRAMvs.NAND供過于求／供不應(yīng)求比率變化表

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    二、存儲(chǔ)器行業(yè)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

    在預(yù)期2020年5G手機(jī)放量到1.7-2.0億臺(tái)，2021年到3.5-4.0億臺(tái)，2020年服務(wù)器同比增長(zhǎng)近10%，2021年同比增長(zhǎng)達(dá)22%，這讓2020年下半年DRAM及NAND的Sufficiencyratio將由正轉(zhuǎn)負(fù)（從供過于求到供不應(yīng)求），預(yù)期將造成存儲(chǔ)器價(jià)格由2020年上半年的同比衰退，轉(zhuǎn)為2020年下半年的同比增長(zhǎng)及四季度的雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，但由于美國(guó)持續(xù)封鎖（甚至考慮加大力度）華為使用美國(guó)的半導(dǎo)體技術(shù)，中國(guó)大陸采取全面式非美替代。未來幾年韓國(guó)，日本，中國(guó)臺(tái)灣，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)器行業(yè)將會(huì)快速增長(zhǎng)。

全球閃存季度價(jià)格預(yù)測(cè)及環(huán)比／同比

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    三、存儲(chǔ)器行業(yè)發(fā)展空間預(yù)測(cè)

    在經(jīng)過2019年近35%的同比衰退后，預(yù)計(jì)2020年全球存儲(chǔ)器行業(yè)同比營(yíng)收增長(zhǎng)超過15%。2020下半年及2021年價(jià)格的反彈加上18-19%的DRAM位元需求增長(zhǎng)及32-37%的NAND位元需求增長(zhǎng)，預(yù)期將帶動(dòng)2020/2021年全球存儲(chǔ)器行業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過15%/25%，因?yàn)榇鎯?chǔ)器行業(yè)占全球半導(dǎo)體營(yíng)收近25-30%，預(yù)期驅(qū)動(dòng)全球半導(dǎo)體這兩年增長(zhǎng)近10%。

全球半導(dǎo)體，存儲(chǔ)器，邏輯芯片市場(chǎng)及同比增長(zhǎng)

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