2019年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)出貨量、下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng)力及五大特點(diǎn)分析[圖]

    物聯(lián)網(wǎng)模組是物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)當(dāng)前確定性最高、落地最早的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。而物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)則是物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，無線通信模組處于物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中上游，通過集成芯片以及其他電子元器件，使得模塊具備聯(lián)網(wǎng)通信功能，進(jìn)而交付給下游終端客戶使用。目前物聯(lián)網(wǎng)下游應(yīng)用仍處于“試水”階段，小顆粒應(yīng)用仍占主導(dǎo)，存在較大的不確定因素。因此，在物聯(lián)網(wǎng)從概念逐步走向落地的拐點(diǎn)，模組企業(yè)業(yè)績(jī)率先兌現(xiàn)。近兩年相關(guān)企業(yè)或通過把握機(jī)遇一躍成為行業(yè)龍頭，或通過在細(xì)分領(lǐng)域深耕有所收獲，目前行業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局已初步確立。

    一、物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)出貨量

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃及投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：物聯(lián)網(wǎng)仍處于起步期，未來五年連接數(shù)仍將持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)模組出貨量穩(wěn)步提升。2010-2018年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)保持高速增長(zhǎng)，CAGR達(dá)到20.9%。2019-2025年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)仍將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，2025年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備（包括蜂窩和非蜂窩）聯(lián)網(wǎng)數(shù)量將達(dá)到252億，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為15.3%。通常情況下，每增加一個(gè)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)，將增加1-2個(gè)無線模組。2018年全球物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量為2.35億片，預(yù)計(jì)到2023年將增長(zhǎng)到15億片，CAGR達(dá)到45%。

    全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)量及預(yù)測(cè)情況

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    2018-2022年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模及預(yù)測(cè)值

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    全球物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量（百萬片）

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    技術(shù)升級(jí)和新應(yīng)用場(chǎng)景出現(xiàn)是無線通信模組行業(yè)發(fā)展的兩大主要驅(qū)動(dòng)因素。1）技術(shù)持續(xù)迭代升級(jí)。隨著下游應(yīng)用的不斷豐富，對(duì)無線通信模組的數(shù)據(jù)傳輸能力、功耗、覆蓋都提出了更高的要求，無線通信模組也逐步從2G/3G向4G/5G/NB-IoT/e-MTC升級(jí)。技術(shù)的升級(jí)帶來單品價(jià)值的提升，從而帶動(dòng)相關(guān)廠商實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2）新應(yīng)用場(chǎng)景不斷出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)日漸普及，人們對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)知也愈發(fā)清晰。一方面，出于對(duì)管理效率的改善，企業(yè)越來越多的自發(fā)選擇運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行日常管理（諸如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧車隊(duì)等）；另一方面，新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)也會(huì)帶動(dòng)大顆粒市場(chǎng)的爆發(fā)（諸如共享單車、共享滑板車、共享充電寶等）。

    行業(yè)目前正處于4G技術(shù)升級(jí)帶來的第一個(gè)繁榮期，4G模組替換會(huì)在短期成為行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力量。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，下游需求的擴(kuò)張才是無線通信模組行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力。短期來看，全球運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入2G/3G退網(wǎng)期，產(chǎn)品迭代替換維持行業(yè)高景氣度。目前全球存量的通信模組產(chǎn)品通信制式以2G為主，隨著歐洲、北美及南美地區(qū)以及我國(guó)的運(yùn)營(yíng)商逐步退出2G/3G網(wǎng)絡(luò)，未來4G/5G模組的出貨以及新市場(chǎng)的打開將維持行業(yè)高景氣度。目前2G、3G模組市場(chǎng)規(guī)模已開始出現(xiàn)下滑，未來兩年LTE模塊仍將保持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年達(dá)到峰值。5G模塊的銷售有望從2020年開始，并在2024年超越4G模塊的銷量。

    無線通信模組產(chǎn)業(yè)規(guī)模和相關(guān)廠商盈利能力正處于快速攀升階段，并有望延續(xù)至2020年

    全球蜂窩通信模組銷量

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    二、物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng)力

    隨著移動(dòng)支付和共享經(jīng)濟(jì)的雙雙興起，國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)模組公司后來居上。2014年起，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，共享單車在國(guó)內(nèi)應(yīng)運(yùn)而生。2015年，支付寶和微信先后進(jìn)軍線下掃碼支付市場(chǎng)，2016年國(guó)內(nèi)第三方移動(dòng)支付的規(guī)模增長(zhǎng)超兩倍，達(dá)到38萬億元。在移動(dòng)支付和共享經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)模組廠商的發(fā)展速度迅速提升。2015-2018年，無線模組行業(yè)的高速增長(zhǎng)主要受到三個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)：1）智能三表；2）共享經(jīng)濟(jì)；3）移動(dòng)支付等。

    1.政策推動(dòng)智能三表高速滲透，智能電表已進(jìn)入新的輪換周期

    智能三表在過去5年經(jīng)歷了一輪高速滲透期，截止目前，智能電表滲透率最高，約為90%，市場(chǎng)最為成熟；智能燃?xì)獗斫?jīng)過運(yùn)營(yíng)商的大力推廣，其滲透率超過50%；智能水表目前滲透率約為25%，在階梯水價(jià)推行，以及NB-IoT技術(shù)商用的大背景下，2019年NB-IoT水表開始放量，相關(guān)表計(jì)廠商業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，但整體滲透率仍較低，2020年即將進(jìn)入第一輪高滲透周期。

    2019年開始，智能電表完成第一輪滲透，第一批智能電表輪換期已至；智能燃?xì)獗砼c智能水表仍有滲透空間。根據(jù)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局頒布的《中華人民共和國(guó)國(guó)家計(jì)量檢定規(guī)程》，1級(jí)和2級(jí)智能電表的更換周期為8年。從2016年開始，運(yùn)營(yíng)中的智能電表已經(jīng)逐步進(jìn)入更換周期，2017年至2018年輪換比例較少，2019年開始，智能電表開始逐漸進(jìn)入輪換周期的高峰。

    中國(guó)智能電表及用電信息采集設(shè)備中標(biāo)情況

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    智能水表市場(chǎng)需求量（萬臺(tái)）

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    2.移動(dòng)支付場(chǎng)景在我國(guó)迅速普及，帶動(dòng)智能POS機(jī)出貨量高速增長(zhǎng)

    2014年，移動(dòng)支付應(yīng)用和服務(wù)的爆發(fā)，帶動(dòng)了B端硬件設(shè)備的需求，能夠滿足融合支付功能的智能POS機(jī)應(yīng)運(yùn)而生。傳統(tǒng)POS機(jī)只能支持銀行卡刷卡支付，而智能POS機(jī)能夠滿足各種移動(dòng)支付方式的需求。隨著銀行卡滲透率的提升，居民消費(fèi)習(xí)慣越加依賴POS終端交易，商業(yè)銀行利益推動(dòng)，較大的潛在商戶規(guī)模以及傳統(tǒng)POS機(jī)終端存量更換需求都推動(dòng)著智能POS終端持續(xù)增長(zhǎng)。2016-2019年間，智能POS機(jī)年增速均保持在70%以上。

    2015-2020年聯(lián)網(wǎng)POS機(jī)、智能POS機(jī)規(guī)模

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    3.共享經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一輪高速增長(zhǎng)，即將進(jìn)入產(chǎn)品替換周期

    2016-2018中國(guó)迎來共享經(jīng)濟(jì)潮流。以共享單車、共享充電寶為代表的共享經(jīng)濟(jì)在過去三年出現(xiàn)了爆發(fā)性增長(zhǎng)，普及率迅速提升。出于運(yùn)營(yíng)方管理、維護(hù)的需求，共享物品中都會(huì)安裝通信模組，實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)等功能，從而帶動(dòng)我國(guó)模組廠商的收入增長(zhǎng)。我國(guó)未來三年共享經(jīng)濟(jì)整體年均增速將在30%以上。物聯(lián)網(wǎng)在共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的主要應(yīng)用包括共享洗衣機(jī)、共享空調(diào)、共享充電寶、共享單車、共享凈水器、共享按摩椅等共享租賃設(shè)備。隨著新型共享場(chǎng)景的出現(xiàn)以及損耗設(shè)備的替換，預(yù)計(jì)共享租賃市場(chǎng)規(guī)模仍將保持持續(xù)性增長(zhǎng)。

    中國(guó)共享單車市場(chǎng)規(guī)模

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    我國(guó)共享充電寶市場(chǎng)規(guī)模

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    LTECAT.1模組兼顧制式、性能、功耗、成本優(yōu)勢(shì)，是2G模組的最佳替代者之一。3GPP用Cat.1~20來衡量用戶終端設(shè)備的無線性能，也就是劃分終端速率等級(jí)。Cat.1支持的終端下行速率最大為10Mbps，能實(shí)現(xiàn)更低功耗、更低成本物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接到LTE網(wǎng)絡(luò)。由于全球的4GLTE運(yùn)營(yíng)商都是基于3GPPRelease8協(xié)議版本部署，運(yùn)營(yíng)商無需升級(jí)網(wǎng)絡(luò)，只需簡(jiǎn)單的參數(shù)配置，允許Cat.1終端接入網(wǎng)絡(luò)即可。隨著2G網(wǎng)絡(luò)的承載能力進(jìn)一步減弱，在新部署的物聯(lián)網(wǎng)連接中NB-IoT、4G會(huì)逐步替代2G模組。目前主流LTECat.4的高價(jià)格并不能被部分行業(yè)所接受，NB-IoT在語音、短信以及連接時(shí)效性上略顯不足，市場(chǎng)亟需一款價(jià)格比LTECat.4模組更低、連接時(shí)效相較NB-IoT更高的產(chǎn)品，滿足部分中低速率應(yīng)用場(chǎng)景需求。

    LTECAT.1全球市場(chǎng)空間測(cè)算

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    三、模組行業(yè)五大特點(diǎn)

    1.集中度高：蜂窩通信模塊行業(yè)主要的壁壘是規(guī)模與價(jià)格。兩者又相互影響，所以早期進(jìn)入的企業(yè)具有優(yōu)勢(shì)且這種優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，造成了行業(yè)整體集中度較高的狀況。

    2．價(jià)格是通用模組最重要的競(jìng)爭(zhēng)因素，通用模組60%或以上成本在芯片；芯片廠商對(duì)于芯片的性能設(shè)計(jì)最為了解，能夠通過技術(shù)方案支撐，幫助模組企業(yè)將芯片性能發(fā)揮到最大。

    3．物聯(lián)網(wǎng)下游應(yīng)用場(chǎng)景分散，針對(duì)不同行業(yè)的需求需要進(jìn)行一定的定制化開發(fā)。對(duì)于發(fā)展大規(guī)模、全行業(yè)的模組企業(yè)而言，需要針對(duì)性地鋪設(shè)大量細(xì)分行業(yè)的研發(fā)和銷售人員及進(jìn)行相應(yīng)投入。

    4．由于通用模組市場(chǎng)技術(shù)主要由芯片廠商決定，所以大的模組企業(yè)在技術(shù)上差距不大，主要競(jìng)爭(zhēng)力反映在價(jià)格上，從而導(dǎo)致模組產(chǎn)品毛利率較低，尤其在國(guó)內(nèi)，這一現(xiàn)象更為嚴(yán)重。

    5．芯片是決定模組功能最重要的因素，模組是在芯片商提供的方案基礎(chǔ)上進(jìn)行開發(fā)，所以通用模組市場(chǎng)技術(shù)門檻不高、細(xì)分行業(yè)模組具有一定技術(shù)門檻，產(chǎn)品穩(wěn)定性經(jīng)驗(yàn)極為重要。