檢測行業(yè)發(fā)展格局及發(fā)展趨勢：2020 年國際檢測市場將突破 2000 億歐元[圖]

    一、格局

    2018 年國內(nèi)檢測市場 CR5 僅為 10.5%， 國內(nèi)檢測龍頭華測檢測的市占率不到 1%。全球檢測市場 CR10 僅為 18.7%，國際檢測龍 頭 SGS 市占率僅為 3.7%。全國檢驗檢測服務業(yè)中，規(guī)模以上（年收入 1000 萬元以上） 檢驗檢測機構(gòu)數(shù)量達到 5051 家，規(guī)模以上檢驗檢測機構(gòu)數(shù)量僅占全行業(yè)的 12.8%。

2018 年國內(nèi)檢測市場市占率

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2018 年全國規(guī)模以上檢測機構(gòu)僅占 12.8%

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    檢測行業(yè)具有區(qū)域性，客戶通常就近 選擇服務機構(gòu)，形成以實驗室為中心，區(qū)域性明顯的檢測市場。2018 年，我國檢測機構(gòu) 共有 39472 家，其中服務范圍為本省內(nèi)的占比為 76.8%，而能夠提供全國服務的檢測僅 占 19.6%，能夠提供海內(nèi)外服務的檢測機構(gòu)更是只有 0.7%。絕大多數(shù)檢測機構(gòu)規(guī)模偏小， 100 人以下的檢測機構(gòu)數(shù)量占比為 96.30%，缺乏在全國開展服務的能力。國內(nèi)檢測行業(yè)服務范圍“本地化”，小型機構(gòu)占比高。

77%的國內(nèi)檢測機構(gòu)僅能為本省內(nèi)提供服務

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國內(nèi) 100 人以下的檢驗機構(gòu)占比 96%

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    “內(nèi)生增長+外延并購”是檢測企業(yè)發(fā)展的雙輪驅(qū)動力，重資產(chǎn)模式下龍頭企業(yè)有天然優(yōu)勢。由于檢測行業(yè)地域分散，本地化特征明顯，檢測企業(yè)發(fā)展過程中需要積極開 展行業(yè)整合。從國內(nèi)外檢測企業(yè)發(fā)展歷程看，企業(yè)早期往往需要通過新設(shè)實驗室、并購優(yōu)質(zhì)標的的方式擴大規(guī)模、完善產(chǎn)品線、擴張服務網(wǎng)絡、構(gòu)建公司品牌和公信力的先發(fā)優(yōu)勢。目前國內(nèi)檢測行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，小檢測機構(gòu)難以負擔高額的固定資產(chǎn)支出、在建工程投入、對外投資等資本支出；而龍頭公司尤其是上市公司，可以借助資本 市場以較低的費用進行融資，在綜合化擴張和推動行業(yè)整合方面具有顯著資本優(yōu)勢。

    檢測服務地域性明顯，故全國化的布局尤為關(guān)鍵，不僅可以開拓新市場，而且可以通過規(guī)模效應提升實驗室創(chuàng)收能力。相對于行業(yè)龍頭而言，小檢測機構(gòu)資金不足，業(yè)務范圍有限，向外拓展的難度較大；現(xiàn)金流充裕，可以利用資本平臺獲取低廉資金拓展市場，故上市公司的全國化進程始終走在全國前列。

    作為國內(nèi)第三方檢測龍頭，華測檢測上市以來通過資本市場累計融資達 33.1 億元，其中IPO 融資 5.4 億元，定增 11.0 億元，間接融資 16.6 億元。華測檢測的實驗室數(shù)目也從 2009 年上市初的30個增長到 2018 年的133 個，已基本完成全國化布局。

華測檢測上市以來累計融資達 33.1 億元

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華測檢測實驗室數(shù)目增加到 133 個

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    完善的產(chǎn)品線和服務網(wǎng)絡才能滿足細分領(lǐng)域的需求，而新建實驗室需要花費大量時間和精力進行前期準備和渠道開拓。相對而言，通過外延并購的方式擴展業(yè)務范圍和網(wǎng)點布局，能夠更快進入新的檢測領(lǐng)域，降低新進入領(lǐng)域的風險，將資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為先發(fā)優(yōu)勢。2013-2018 年間，國際主要檢測企業(yè)共完成并購 397 起。通過并購快速切入新地域與新業(yè)務，已成為檢測行業(yè)的發(fā)展趨勢。

    國內(nèi)第三方檢測行業(yè) 2013-2018 年營收的 平均增長率約為 15.0%，而同期 4 家國內(nèi)上市檢測公司營收的平均增長率約為 26.6%， 國內(nèi)龍頭企業(yè)的增長率顯著高于行業(yè)平均，規(guī)模效應顯著。2018 年，國內(nèi)營收 1000 萬 元以上的檢測機構(gòu)數(shù)量為 5051 家，僅占全行業(yè)的 12.8%，但營業(yè)收入合計 2148.8 億元， 營收占比達到 76.5%。檢測行業(yè)規(guī)模效應顯著，營收占比高的大檢測機構(gòu)營收增長卻更 快，龍頭市占率正逐年上升。

國內(nèi)檢測龍頭營收增長率明顯高于行業(yè)

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國內(nèi)規(guī)模以上檢測機構(gòu)數(shù)量少，但營收占比高

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    目前，國內(nèi)外行業(yè)集中度呈現(xiàn)逐年提升態(tài)勢。在國際檢測市場中，全球四大檢測機構(gòu) SGS、BV、Eurofins、Intertek 的市占率從 2012 年的 6.5%，提升至 2018 年的 9.0%。在國內(nèi)檢測市場中，5 家檢測企業(yè)華測檢測、廣電計量、中國汽研、電科院、國檢集團的市占率也在逐步提升，自 2014 年的 1.7%提升至 2018 年的 2.4%。

全球檢測行業(yè) CR4 呈上升趨勢

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國內(nèi)檢測行業(yè) CR5 呈上升趨勢

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    二、趨勢

    1、檢測行業(yè)與宏觀經(jīng)濟環(huán)境相關(guān)，增速快于 GDP 且波動較小

    檢測行業(yè)與各行各業(yè)息息相關(guān)，由于下游細分領(lǐng)域較多，增速整體波動較小。同時，全球檢測行業(yè)始終按照 自身的步伐穩(wěn)步前行，保持高于 GDP 的增長率。過去 20 年全球檢測市場平均增速在 5%-6%，近10 年平均增速提高到 10%左右。檢測行業(yè)保持自己的產(chǎn)業(yè)特色又能兼收并蓄，其所具備的防御性使其具備穿越牛熊的特征。

2012-2020年全球檢測市場規(guī)模級增速預測

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    全球檢測市場近 5 年 CAGR 為 9.4%，約為全球 GDP 增速 3 倍，預計未來保持 7% 左右增長率。2018 年全球檢測市場規(guī)模達 16010 億元，近 5 年復合收入增速為 9.4%，約為全球 GDP 的 3 倍。在全球經(jīng)濟緩慢復蘇的背景下，IHS 預計全球檢測市場仍將保持 7%左右的增長率。

    2、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促進繁榮

    國內(nèi)檢測市場近 5 年 CARG為15%，約為國內(nèi) GDP 增速 2 倍，全球檢測行業(yè)增速 1.5 倍，預計未來保持 10%以上增長率。全球檢測行業(yè)穩(wěn)步增長，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促進國內(nèi)市場繁榮。作為全球最大的制造國，中國的檢測行業(yè)發(fā)展迅猛，成為全球增長最快、潛力最大的市場。2018 年國內(nèi)檢測市場營收規(guī)模達到 2810.5 億，近 5 年復合收入增速為 15.0%，約為國內(nèi) GDP 增速 2 倍，全球行業(yè)增速 1.5 倍。檢驗認證是國內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及八類高技術(shù)服務業(yè)，推進消費升級和供給側(cè)改革的重要手段，預計國內(nèi)檢測市場未來仍將保持 10%以上高速增長。

2013-2020年國內(nèi)檢測市場規(guī)模及增速

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    3、第三方檢測

    第三方檢測代替企業(yè)自檢成趨勢，占比逐年提升。多因素促進第三方機構(gòu)代替企業(yè)內(nèi)部檢測：（1）第三方機構(gòu)自由化程度高，政策鼓勵使用第三方檢測；（2）第三方機構(gòu)具有規(guī)模效應，檢測成本低于企業(yè)內(nèi)部自檢；（3）產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新階段，交由第三方避免了企業(yè)內(nèi)部利益沖突；（4）交由第三方檢測可以使企業(yè)轉(zhuǎn)移部分風險。2013 年國內(nèi)第三 方檢測占比為 32.6%，2018 年提升至 35.7%。

    國內(nèi)第三方檢測近 5 年 CAGR 為 17%，行業(yè)增速約為 2 倍 GDP 增長，預計未來保持 15%左右增長率。隨著我國第三方檢測機構(gòu)專業(yè)化提升、規(guī)?；稀⑹袌龌\營 取得成效，國內(nèi)第三方檢測市場取得快速發(fā)展。2018 年國內(nèi)第三方檢測市場規(guī)模達到 1004 億元，同比增長 10.8%，2013-2018 年 CAGR 為17%。綜合來看，國內(nèi)第三方檢測行業(yè)平均增速約為 2 倍國內(nèi) GDP 增長，預計未來保持 15% 左右的高速增長。

2013-2020年國內(nèi)第三方檢測市場規(guī)模及增速預測

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