2025年中國5G產業(yè)基站建設及對本土產業(yè)鏈帶來影響預測：2025年國內建站總規(guī)模有望達到550萬臺[圖]

    5G居于新基建首要地位，在2018年底召開的中央經濟工作會議上，習總書記指出要“加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新型基礎設施建設”，“新基建”一詞由此而來。當前官方確定的“新基建”主要涵蓋七大領域：5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網，其中5G居于新基建首要地位。

    5G拉動國民經濟的外部性十分明顯。預測到2030年5G產出的直接經濟將達到6.3萬億元，從2020年的約0.5萬億起步，十年間CAGR達到29%，經濟增加值為2.9萬億元；由5G帶動的間接經濟產出將達到10.6萬億元，十年間CAGR為24%，經濟增加值為3.6萬億元。

    5G經濟產出的帶動效應明顯

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    在5G商用初期，運營商首先投資建設網絡，為5G設備和上游產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，為智能終端和物聯(lián)終端市場直接提升了規(guī)模水平，預計2030年直接GDP貢獻將達到2.9萬億；5G商用中后期，社會資本持續(xù)涌入，通過產業(yè)互聯(lián)網和5G相關信息服務，將為成熟行業(yè)效益提升和新應用領域間接帶來大量收入，預計2030年間接GDP貢獻將達到3.6萬億元。以5G投資作為支點，其對上下游的外部效應將十分明顯。

    5G對GDP的直接和間接貢獻

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    中國引領5G，產業(yè)發(fā)展看中國投資。在經歷2G跟隨、3G突破和4G同步之后，實現(xiàn)國內ICT產業(yè)全面引領，是5G階段最核心的歷史使命。當前最重要的已不僅是份額的增減，而是以大規(guī)模5G建設為契機，撬動上游核心自主實現(xiàn)跨越，并以外部效應帶動全社會數字經濟的發(fā)展。貿易保護和地緣政治影響下，國內科技產業(yè)受到的遏制和挑戰(zhàn)越來越嚴峻。目前以美國為首的部分國家都有以安全為由摒棄使用中國廠商通信設備，或禁止在政府部門使用的計劃和表態(tài)。5G市場更加向發(fā)達國家集中，海外壓力增加的背景下，本土廠商將以國內市場為基本盤，5G產業(yè)發(fā)展核心看中國投資。

    資本開支周期重啟，5G總規(guī)模和時間跨度遠超4G。預計國內運營商總開支從2019年企穩(wěn)回升后，有望經歷三年的加速向上，2022年達到17.72%的增速高點，略超4G階段16.87%的最高增速。2023年國內總開支預計達到4980億元規(guī)模高點，超過4G階段4386億的規(guī)模高點，其后有所回落。4G建設時段2013到2019七年總開支24067億元，5G建設時段2019到2025七年總開支約為29034億元，累積提升幅度約20%。

資本開支周期重啟，增量向上

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    2018年是4G建設的第6個年頭，4G建設高峰期發(fā)生在2014-2016年，每年建設基站近百萬宏基站，2019年為5G建設元年。

三大運營商4G基站建設統(tǒng)計（單位：萬站）

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    國內5G總基站數預計和4G相當，移動網開支規(guī)模顯著提升。2019到2025年全國通信設備總支出約為18650億元，占據總資本開支的64.24%。5G宏基站出貨量在2019年約為15萬，預計到2022年達到120萬站，此后調整回落，七年內5G宏基站數目累積約550萬站，與2013到2019年間的4G宏站數基本相當。預計5G設備支出（含基站、核心網與回傳）七年累積金額約9075億元，意味著移動網開支占據總設備開支的48.66%。預計5G口徑開支（含設備、局房土建和動力環(huán)境）累積約為19852億元，占據總開支的68.35%，主要是考慮到產業(yè)鏈培育期間設備占比較高，部分土建可以復用。

國內設備總開支、5G口徑開支和5G設備支出預判

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國5G產業(yè)發(fā)展態(tài)勢及投資風險評估報告》數據顯示：截至2020年1月17日，有19個省市的政府工作報告將“推進5g通信網絡建設”列入2020年重點工作，其中6個明確規(guī)劃了2020年新建5g基站的數量，合計超過17.8萬個。

國內各地區(qū)5G建設規(guī)劃

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    5G前期以全覆蓋為主，國內宏基站數主導全球。當下以快速提供全面覆蓋和滿足重點地區(qū)體驗為建設導向。5G前期以eMBB場景為主，尤其近三年將著力面向廣域覆蓋，提升重點城市區(qū)域的覆蓋水平的用戶體驗，彰顯5G性能優(yōu)勢并為用戶導入做好準備。5G基站數將呈現(xiàn)出快速向上的發(fā)展態(tài)勢，2020年5G宏站數據預計為60萬臺，2021年有望達到100萬臺，截止2025年國內建站總規(guī)模有望達到550萬臺，與4G七年的總建設水平相當，從2023年起小基站滲透率將逐步提升

    全球&國內5G宏基站數量預測（萬站）

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    中國市場驅動全球RAN設備規(guī)模穩(wěn)步向上。全球RAN設備市場在未來五年將保持總規(guī)模穩(wěn)步向上，2019年RAN市場規(guī)模約為320億美元，在中國市場帶動下，預計2022年有望超過450億美元，其后逐步回落到380億美元，其中5G設備占比從2019年的不足30%到其后超過80%。預計LTE設備規(guī)模穩(wěn)步下降，從2019年的200億下降到2025年的64億美元；2/3G設備投資逐漸消退。不難看出帶動和影響RAN設備市場規(guī)模變動的主要動力在于5G。

    全球RAN設備市場規(guī)模及預測（百萬美元）

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    長期看來自行業(yè)的5G設備支出將占據更廣闊空間。當下正處在設備開支加速向上的起點，將呈現(xiàn)出增量向上的長周期。投資節(jié)奏從2020起將加速向上，網絡設備規(guī)模有望超過2200億，其后加速向上，2022年或為增速高點，2023年或達到規(guī)模高點3000億元。后期網絡建設重心將由廣覆蓋轉向深度覆蓋，移動投入減少將使總規(guī)模有所下降，但2025年前依然有望保持在2800億元以上。2020到2025年來自運營商的網絡設備投資規(guī)模約在1.66萬億。同一時期，行業(yè)5G設備支出將迅速擴大，2020年約為500億元，到2026年將有望達到2500億元，趕超運營商設備支出。2030年由行業(yè)投資主體帶動的設備支出或超過5200億元，占比接近70%。

    運營商和各行業(yè)的5G設備支出（億元）

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    5G將在未來十年帶給設備制造和信息服務強大的外部效應。5G對于ICT產業(yè)的拉動結構將不斷變化。預計2020年拉動GDP增長的關鍵動力是電信運營商的5G網絡投資和各類用戶的終端購置支出，產生GDP約740億元，占當年5G對GDP總貢獻的80%。隨著5G的廣泛普及和應用，相關服務的經濟帶動效應將超越5G相關制造環(huán)節(jié)。預計2030年運營商流量收入產生的GDP約9000億元，占當年5G對GDP總貢獻的31%，同時各類信息服務將產生GDP約1.7萬億元，占當年5G對GDP總貢獻的58%。

    5G對直接經濟效益的帶動（億元）

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    固網建設將與移動網同步，規(guī)模穩(wěn)步向上。全球電信業(yè)資本開支歷經了多年的小幅下降，在2017年觸及到3000億美元的歷史低點，2018和2019年逐步企穩(wěn)在3100億美元左右。參考CT設備的需求預期，這已經是電信資本開支的歷史低位，在5G建設帶動下，全球電信資本開支規(guī)模將以4~5%左右的CAGR穩(wěn)步向上，預計在2025年有望站上接近4000億美元的水平。

    全球固網和移動開支規(guī)模（億美元）

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    國內固網與移動網開支比重將保持穩(wěn)定。國內總資本開支波動更大，主要因為集中大規(guī)模投入，特別是移動網建設引入了較大波動。從4G高點2015年以來，國內總開支持續(xù)下滑，到2018年落到3000億人民幣以下，約為全球總開支的1/6~1/7。2019年起5G將拉動國內總開支大幅提升，預計2023年有望接近5000億人民幣，接近全球總開支的20%，其后將逐步回落，但基本保持在全球開支的15%以上。整體水平站上新臺階。

    國內固網和移動開支規(guī)模（億元）

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    光網絡建設使波分設備直接受益。自2013年起光網絡設備規(guī)模逐年向上，主要在于4G充分釋放了移動互聯(lián)業(yè)務需求。2013年全球光網絡規(guī)模僅為140億美元，到2019年已經超過160億美元，其中國內市場匹配4G的全國傳輸網建設是主要動力。城域網和骨干網間大顆粒數據主要依賴于波分設備傳輸，波分設備在總量中的占比也在持續(xù)提升，2013年波分設備占比為73%，到2019年已經超過90%，并有望進一步提升。

    光網絡設備全球市場規(guī)模及預測（百萬美元）

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    驅動IP承載市場整體向上的依然是國內5G建設。IP承載網市場國內占比快速提升，從4G階段的不足20%到2019年已經超過26%，且有進一步提升的趨勢。IP承載與光網絡規(guī)模相關度高，而國內的IP承載網建設基數相對較低，國內擴大5G投入后，相應的規(guī)模水平還將大幅向上，與此同時國產化水平還有很大的提升空間。（若假設2025年國內市場占比30%，則國內市場規(guī)模約為56億美元）

    光接入滲透率和規(guī)模持續(xù)向上。驅動固網接入的主要動力在于頭部市場引領的PON設備滲透和升級?？偭可峡碏TTx滲透率提升帶動光接入占比迅速向上，4G階段全球光接入占比已經提升到70%以上，5G階段一方面PON設備速率將持續(xù)升級；另外WIFI接入點暴增，其作為固網的延伸同樣需要光接入作為鋪墊，預計到2025年光接入滲透率將達到90%。固網接入全球總規(guī)模有望從67億美元升至88億美元。

    中國市場的固網接入建設一直獨冠全球，4G全國大規(guī)模光纖到戶和通村建設，使得國內市場一直占據全球40%以上，到2017年一度接近45%的高位。預計在滲透率的飽和后，國內將主要圍繞PON設備速率升級為拉動，占比有所回落，有望保持在35~40%之間。（按2025年國內市場37%的假設，則國內市場規(guī)模約為33億美元）

    固網接入設備全球市場規(guī)模及預測（百萬美元）

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    預計未來五年移動接入設備國內市場從2021到2023年將超過全球需求的半數，主要因素是國內5G的集中大規(guī)模建設，其后將逐步回落，有望保持在30%左右；光網絡設備國內需求在4G階段站上30%，在5G階段有望穩(wěn)定在35%左右；IP承載設備國內占全球比重有望從20%提升至30%；固網接入部分國內份額將保持在37%左右。各項主設備國內市場的匯總規(guī)模占比將在全球占到30~50%，是帶動國內廠商發(fā)展的主要力量。

    中國市場在主設備各條線的全球份額占比

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