2019年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)發(fā)展前景分析：未來(lái)十年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間約8000億[圖]

    一、相比美俄，我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)存量升級(jí)、總量提升的需求顯著

    （一）宏觀視角：全球軍機(jī)結(jié)構(gòu)和主要國(guó)家戰(zhàn)機(jī)總量對(duì)比

    1、縱觀全球軍機(jī)結(jié)構(gòu)：全球戰(zhàn)斗機(jī)在軍用飛機(jī)中占比接近30%，中國(guó)占比超50%戰(zhàn)斗機(jī)是空中作戰(zhàn)主要力量，2018年全球戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量占軍用飛機(jī)數(shù)量的27%。2018年全球軍用飛機(jī)數(shù)量為53953架，其中戰(zhàn)斗機(jī)14827架（《WorldAirForce》將戰(zhàn)斗機(jī)與轟炸機(jī)合并統(tǒng)計(jì)），占比27%，占比位列所有機(jī)種第二位，占比最高的機(jī)種為武裝直升機(jī)。中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)占軍用飛機(jī)總數(shù)的比例高于世界平均水平，達(dá)到了51%，也高于美國(guó)21%和俄羅斯39%的水平。

全球軍用飛機(jī)和戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量

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全球軍用飛機(jī)各機(jī)種占比

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2018年全球軍用飛機(jī)結(jié)構(gòu)

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2018年美國(guó)軍用飛機(jī)結(jié)構(gòu)

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2018年中國(guó)軍用飛機(jī)結(jié)構(gòu)

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2018年俄羅斯軍用飛機(jī)結(jié)構(gòu)

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    2、全球主要國(guó)家戰(zhàn)斗機(jī)裝備數(shù)量：一超兩強(qiáng)、頭部集中

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：目前全球各國(guó)家戰(zhàn)斗機(jī)裝備數(shù)量呈現(xiàn)一超兩強(qiáng)、頭部集中的格局。美國(guó)一直是全球戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量最多的國(guó)家，2018年美國(guó)擁有2826架戰(zhàn)斗機(jī)，其次是中國(guó)和俄羅斯，分別擁有1624架和1591架，美、中、俄戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量穩(wěn)居全球前三名，并與四、五名的印度、朝鮮拉開較大差距，呈現(xiàn)出“一超兩強(qiáng)”的格局。美國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)實(shí)力雄厚，戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量接近中國(guó)和俄羅斯的總和，占全球總量的五分之一。戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量最多的五個(gè)國(guó)家美、中、俄、印、朝擁有全球一半的戰(zhàn)斗機(jī)，呈現(xiàn)出“頭部集中”的格局。

美、中、俄穩(wěn)居戰(zhàn)斗機(jī)保有數(shù)量前三名，印度、朝鮮穩(wěn)居四五名

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美國(guó)戰(zhàn)機(jī)數(shù)量接近中、俄總和

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美國(guó)擁有世界五分之一戰(zhàn)斗機(jī)

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前五大國(guó)擁有世界一半的戰(zhàn)斗機(jī)

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    3、全球十大戰(zhàn)斗機(jī)：美、俄長(zhǎng)期霸榜，中國(guó)殲-7突圍

    全球數(shù)量最多的十種型號(hào)戰(zhàn)斗機(jī)以美國(guó)和俄羅斯的戰(zhàn)斗機(jī)為主，軍貿(mào)出口打開戰(zhàn)斗機(jī)裝備數(shù)量空間。在全球數(shù)量最多的十種型號(hào)戰(zhàn)斗機(jī)中，美國(guó)和俄羅斯的戰(zhàn)斗機(jī)常常占據(jù)9個(gè)甚至10個(gè)席位。2013年，中國(guó)生產(chǎn)的殲-7戰(zhàn)斗機(jī)首次進(jìn)入前十榜單，并且排名逐步提高（F-7即為殲-7的出口型號(hào)，《WorldAirForce》將殲-7與F-7分開統(tǒng)計(jì)，若以合并口徑計(jì)算，殲-7排名可達(dá)到第6名左右）。通過(guò)對(duì)比十大型號(hào)戰(zhàn)斗機(jī)生產(chǎn)國(guó)裝備數(shù)量和全球范圍內(nèi)裝備數(shù)量可以發(fā)現(xiàn)，依靠軍貿(mào)出口可以打開戰(zhàn)斗機(jī)裝備數(shù)量空間。以全球數(shù)量最多的戰(zhàn)斗機(jī)F-16為例，2018年全球共有2280架，占全球戰(zhàn)斗機(jī)總數(shù)的15%，這2280架F-16中美國(guó)自己僅裝備了790架，其他1490架均出口到其他國(guó)家。而殲-7戰(zhàn)斗機(jī)作為中國(guó)出口較成功的一款戰(zhàn)斗機(jī)，2018年全球數(shù)量為801架（包括殲-7和F-7），其中中國(guó)自己裝備418架，其余383架均出口到其他國(guó)家。

全球十大戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量占戰(zhàn)斗機(jī)總量的比例

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軍貿(mào)出口打開戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量空間

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    3、中國(guó)：多用途戰(zhàn)斗機(jī)占比低，輕型戰(zhàn)機(jī)主導(dǎo)，海軍裝備中二代機(jī)占比高

    多用途戰(zhàn)機(jī)占比低，輕型戰(zhàn)機(jī)主導(dǎo)。中國(guó)現(xiàn)役戰(zhàn)斗機(jī)共7個(gè)主型號(hào)，但譜系不全，具備對(duì)地攻擊能力的多用途戰(zhàn)機(jī)占比約45%，與美軍81%的比例存在較大差距，艦載機(jī)占比僅為4%，同樣遠(yuǎn)低于美軍36%的水平。從量級(jí)上看，輕型戰(zhàn)斗機(jī)殲-7和殲-8占比較大，達(dá)到46%，中型戰(zhàn)斗機(jī)僅殲-10一個(gè)型號(hào)，數(shù)量占比為21%，重型戰(zhàn)斗機(jī)占比33%，整體數(shù)量上以輕型戰(zhàn)斗機(jī)主導(dǎo)。

我國(guó)戰(zhàn)機(jī)中對(duì)地攻擊和艦載機(jī)占比較低

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我國(guó)戰(zhàn)機(jī)輕型占比高

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中國(guó)現(xiàn)役各型號(hào)戰(zhàn)斗機(jī)情況

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    中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)軍種間分布相較俄羅斯更均衡，但海軍配備戰(zhàn)斗機(jī)的比例與美國(guó)有差距。中國(guó)空軍裝備的戰(zhàn)斗機(jī)占比87%，海軍占比13%，相比于俄羅斯空軍占96%、海軍占4%更為均衡，但是與美軍的空軍海軍六四開的分配比例相比，中國(guó)海軍的空中力量仍偏薄弱。同時(shí)，中國(guó)海軍戰(zhàn)斗機(jī)整體代次較老，二代機(jī)占比達(dá)到52%，艦載機(jī)數(shù)量較少，僅殲-15一個(gè)型號(hào)，目前共裝備了45架。

中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)軍種分布情況

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我國(guó)海軍二代機(jī)占比比空軍更高

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    （二）中國(guó)與世界對(duì)比情況：整體數(shù)量偏少，內(nèi)部換裝需求大

    1、中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)整體數(shù)量與國(guó)際占比

    2017年，世界在役戰(zhàn)斗機(jī)14706架，其中亞洲地區(qū)5031架，占據(jù)全世界34.2%的比例。在全世界各個(gè)國(guó)家的占比中，美國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量達(dá)到2831架，全世界占比19.3%；俄羅斯第二，戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量達(dá)1547架，世界占比10.5%；中國(guó)擁有1527架戰(zhàn)斗機(jī)，占比10.4%。排在中國(guó)之后的是印度、朝鮮和韓國(guó)，所擁有的戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量分別為804，572和466。從戰(zhàn)斗機(jī)總數(shù)量來(lái)看，我國(guó)與美軍有1倍的差距。

各國(guó)近五年戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量變化

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    在全球戰(zhàn)斗機(jī)領(lǐng)域中，美國(guó)有著絕對(duì)的數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，大約為中俄的總和。中俄戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量十分接近，大概是印度戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量的兩倍，然而這四國(guó)的戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量總和仍不到全球50%的占比。雖然戰(zhàn)斗機(jī)的研發(fā)設(shè)計(jì)生產(chǎn)技術(shù)門檻較高，但各國(guó)均愿意拿出較多的經(jīng)費(fèi)用在戰(zhàn)斗機(jī)的項(xiàng)目上，像朝鮮、韓國(guó)、巴基斯坦等中小國(guó)家也有較多的戰(zhàn)斗機(jī)儲(chǔ)備，這也反映了戰(zhàn)斗機(jī)在國(guó)防領(lǐng)域中流砥柱的地位，有一定儲(chǔ)備就能為國(guó)防帶來(lái)質(zhì)的飛躍，是國(guó)防中收益效果較大的項(xiàng)目。

    2、中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)人均數(shù)量與國(guó)際水平對(duì)比

    從每萬(wàn)名軍人擁有架數(shù)來(lái)看，目前中國(guó)的戰(zhàn)斗機(jī)機(jī)人均數(shù)量為7.0架/萬(wàn)軍人，遠(yuǎn)不及美軍的人均數(shù)量21.0架/萬(wàn)軍人，未來(lái)中國(guó)每萬(wàn)名軍人擁有戰(zhàn)斗機(jī)的數(shù)量至少應(yīng)達(dá)到東亞與南亞的平均水平8.3架/萬(wàn)軍人。綜合來(lái)看，我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)總數(shù)量需擴(kuò)大到現(xiàn)有數(shù)量的1.5倍，才能滿足我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)的需求。

主要地區(qū)與國(guó)家機(jī)人均數(shù)量對(duì)比

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    2018年世界在役戰(zhàn)斗機(jī)的14706架中，數(shù)量最多占比最大的是F-16,共有2269架全球占比15%。數(shù)量第二多的戰(zhàn)斗機(jī)是F-18，達(dá)到1118架，占比8%。其他機(jī)型均不到1000架。俄羅斯數(shù)量最多的戰(zhàn)斗機(jī)是Su-27/30戰(zhàn)斗機(jī)，總量為967架，占比7%，全球排名第三。中國(guó)數(shù)量最多占比最大的是殲-7戰(zhàn)斗機(jī)，共有418架，全球占比僅3%，而且殲-7在中國(guó)所擁有的所有戰(zhàn)斗機(jī)中也占比高達(dá)37.5%。目前中國(guó)的戰(zhàn)斗機(jī)處在次代更替的時(shí)期，隨著殲-10近幾年的量產(chǎn)總數(shù)量已達(dá)到260余架，而殲-7和殲-8將大量減少。從美俄兩國(guó)的戰(zhàn)斗機(jī)占比分部來(lái)看，最先進(jìn)最精尖的戰(zhàn)斗機(jī)往往數(shù)量并不是最多，而是成本和性能達(dá)到一個(gè)平衡的戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量最多，因此未來(lái)中國(guó)數(shù)量最多的很可能是一款比殲-20成本要低且性能稍弱一點(diǎn)的戰(zhàn)斗機(jī)大量生產(chǎn)。

    二、戰(zhàn)斗機(jī)市場(chǎng)空間測(cè)算：十年更新壯大，市場(chǎng)空間約為8000億-10000億

    （一）基于戰(zhàn)機(jī)需求自下而上的測(cè)算：市場(chǎng)空間超過(guò)8000億

    1、未來(lái)十年，中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)的新增和替換需求預(yù)計(jì)共1000架左右

    未來(lái)十年，中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)的新增和替換需求預(yù)計(jì)共1000架左右。我們預(yù)計(jì)未來(lái)十年我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)規(guī)模將由現(xiàn)在的1600架左右上升到2000架左右，達(dá)到美國(guó)的2/3水平，其中二代機(jī)預(yù)計(jì)將全部替換為三代戰(zhàn)斗機(jī)，替換需求在500-600架，另外空海軍建設(shè)預(yù)計(jì)新增約400-500架三代機(jī)或四代機(jī)，總體需求數(shù)量在1000架左右。

未來(lái)十年我國(guó)戰(zhàn)機(jī)需求測(cè)算過(guò)程

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    2、戰(zhàn)斗機(jī)采購(gòu)和售后維修價(jià)值占比接近1:1

    前段采購(gòu)成本中機(jī)載設(shè)備占比最高超四成，售后維修成本中發(fā)動(dòng)機(jī)維修占比最高超四成，前端采購(gòu)和售后維修比例接近1:1。一般來(lái)說(shuō)戰(zhàn)斗機(jī)整機(jī)采購(gòu)成本中機(jī)身、發(fā)動(dòng)機(jī)、航電系統(tǒng)和機(jī)電系統(tǒng)分別占30%、25%、30%和15%，機(jī)載設(shè)備（航電系統(tǒng)和機(jī)電系統(tǒng)）占比最高，達(dá)到45%左右。戰(zhàn)斗機(jī)售后維修成本中，發(fā)動(dòng)機(jī)維修占比最高達(dá)到45%，機(jī)載設(shè)備維修、機(jī)體維修和航線維修分別占20%、17%和18%。同時(shí)，整機(jī)采購(gòu)成本和生命周期內(nèi)維修成本的比例接近1:1。

采購(gòu)成本和售后維修成本接近1:1

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    3、產(chǎn)出效率提高使得戰(zhàn)斗機(jī)價(jià)格前高后低

    產(chǎn)出效率提升使成本呈現(xiàn)前高后低的規(guī)律，戰(zhàn)斗機(jī)單位成本十年下降50%左右。隨著生產(chǎn)的推進(jìn)，生產(chǎn)效率逐漸提升，戰(zhàn)斗機(jī)產(chǎn)量呈現(xiàn)前低后高的規(guī)律，成本則呈現(xiàn)前高后低的規(guī)律，單架戰(zhàn)斗機(jī)的生產(chǎn)成本會(huì)有顯著下降。以F-22為例，1999年尚在研制階段的F-22單架成本約為4億美元左右，2001年定型時(shí)單位成本約為2.5億美元，2009年成本下降至約1-1.5億美元。F-22戰(zhàn)斗機(jī)的成本在穩(wěn)定進(jìn)行生產(chǎn)之后，十年下降了50%左右；以F-35為例，F(xiàn)-35從第一批次到第五批次，大約八年間成本下降55%，相應(yīng)的，采購(gòu)價(jià)格也是前高后低，從美軍采購(gòu)費(fèi)用來(lái)看，F(xiàn)-35的采購(gòu)單價(jià)十年下降超過(guò)40%。

F-35美軍采購(gòu)單價(jià)（單位：億美元）

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美軍2010年以來(lái)F-35采購(gòu)費(fèi)用（單位：億美元）

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    4、未來(lái)十年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間約8000億

    未來(lái)十年戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間約8000億，市場(chǎng)廣闊。我們按照之前推算的未來(lái)十年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)需求數(shù)量，以及各類型戰(zhàn)斗機(jī)的價(jià)格數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)十年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間進(jìn)行測(cè)算。在戰(zhàn)斗機(jī)價(jià)格方面，我們主要采用一些媒體上關(guān)于美國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)價(jià)格的數(shù)據(jù)進(jìn)行類比，并按照十年價(jià)格下降50%進(jìn)行測(cè)算。行業(yè)空間可以分為采購(gòu)和售后維修兩部分，按照采購(gòu)和售后價(jià)值占比為1:1的說(shuō)法進(jìn)行計(jì)算。預(yù)計(jì)未來(lái)十年我國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)市場(chǎng)采購(gòu)空間約4000億，加上售后維修市場(chǎng)空間4000億，我們認(rèn)為未來(lái)十年中國(guó)戰(zhàn)斗機(jī)整體市場(chǎng)空間約8000億左右。

自下而上測(cè)算：未來(lái)十年戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間約8000億

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    （二）基于軍費(fèi)支出自上而下的測(cè)算：市場(chǎng)空間預(yù)期可達(dá)10000億

    以上的行業(yè)空間預(yù)測(cè)是自下而上從機(jī)型拆分、價(jià)格推算進(jìn)行的，現(xiàn)在我們自上而下的從軍費(fèi)支出來(lái)進(jìn)行測(cè)算。2019年中國(guó)國(guó)防預(yù)算為1.19萬(wàn)億元，過(guò)去近20年來(lái)中國(guó)國(guó)防預(yù)算的增速保持在6.9%-23.6%之間，我們保守假設(shè)認(rèn)為未來(lái)十年每年國(guó)防預(yù)算只增長(zhǎng)6.5%，則未來(lái)十年國(guó)防預(yù)算合計(jì)16萬(wàn)億。中國(guó)軍費(fèi)中用于裝備的占比已達(dá)到41%，我們同樣保守假設(shè)未來(lái)每年國(guó)防預(yù)算中用于裝備采購(gòu)的比例保持為41%。裝備采購(gòu)的支出比例中，考慮到我國(guó)空海軍相比美俄的差距，以及空海軍在未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)體系中的地位不斷升高，我們認(rèn)為相關(guān)航空裝備的占比將超過(guò)40%，我們按40%估算。考慮到戰(zhàn)斗機(jī)在航空裝備中的重要地位，海軍和空軍兩個(gè)重要兵種均對(duì)各式戰(zhàn)斗機(jī)的強(qiáng)烈需求，我們預(yù)計(jì)戰(zhàn)斗機(jī)的支出在航空裝備支出的比例超過(guò)40%，則整體戰(zhàn)斗機(jī)的市場(chǎng)空間超過(guò)10000億。

美國(guó)軍費(fèi)支出分配情況

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美國(guó)三軍裝備采購(gòu)費(fèi)用于航空裝備的比例

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自上而下測(cè)算：未來(lái)十年戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)空間約10000億

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