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2020年各國法定數(shù)字貨幣的現(xiàn)狀、數(shù)字支付工具及中國法定數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢分析[圖]

數(shù)字貨幣王密 2020-04-21 06:24 來源：智研咨詢

央行數(shù)字貨幣CBDC 是法幣的數(shù)字化形式，是基于國家信用且通常由一國央行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣，以代表具體金額的加密數(shù)字串為表現(xiàn)形式。在比特幣和擬發(fā)行 Libra 的沖擊和挑戰(zhàn)下，越來越多的央行開始加入到法定數(shù)字貨幣 CBDC 的研究中。國際清算銀行在 2020 年發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示：10%的央行考慮在短期內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣，這些央行所在經(jīng)濟(jì)體覆蓋了全球 20%的人口。

貨幣是度量價(jià)格的工具、購買貨物的媒介、保存財(cái)富的手段，是財(cái)產(chǎn)的所有者與市場關(guān)于交換權(quán)的契約，本質(zhì)上是所有者之間的約定。從最開始的具備實(shí)際價(jià)值的牛羊、貝殼和黃金，再到具備信用價(jià)值的紙幣，貨幣的形態(tài)越來越方便攜帶和運(yùn)輸，貨幣的信用含義越發(fā)重要。

加速升級。隨著信息科技的發(fā)展以及移動互聯(lián)網(wǎng)、可信可控云計(jì)算、終端安全存儲、區(qū)塊鏈等技術(shù)的演進(jìn)，誕生了數(shù)字貨幣和電子支付，分別是法幣的電子化，以及由數(shù)字形式呈現(xiàn)的貨幣。

數(shù)字形式呈現(xiàn)的貨幣種類

電子貨幣	虛擬貨幣	加密貨幣
本質(zhì)上只是現(xiàn)有法幣的信息化過程，電子貨幣可以代表貨幣流通體系里的 M2。包括銀行卡、網(wǎng)銀、電子現(xiàn)金等，以及近年來發(fā)展起來的第三方支付，如支付寶、財(cái)付通等，電子貨幣在一定程度上增加了貨幣的流動性。這一類貨幣稱為電子貨幣更為精準(zhǔn)，但廣義上也算是一種以數(shù)字形式呈現(xiàn)的貨幣。	企業(yè)發(fā)行的以數(shù)字形式呈現(xiàn)的貨幣，是價(jià)值的一種數(shù)字表達(dá)，主要限于特定的虛擬環(huán)境中流通，只支持法幣到虛擬貨幣的單項(xiàng)流通，這也決定了虛擬貨幣無法充當(dāng)法幣作為真實(shí)世界的支付手段，也可以進(jìn)行電子化轉(zhuǎn)移、貯藏或交易，比如騰訊 Q 幣就是一種中心化的虛擬貨幣。	加密貨幣是基于某種加密算法創(chuàng)建的數(shù)字呈現(xiàn)的一種貨幣，不由任何中心化機(jī)構(gòu)發(fā)行，理論上它不會受到政府部門干涉、管控的影響，比如比特幣、以太坊、EOS 等幣種都是加密貨幣。加密貨幣可以看作是去中心化的虛擬貨幣（因此虛擬貨幣的范圍更大）。

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電子貨幣、虛擬貨幣和加密貨幣的區(qū)別

主要特征	電子貨幣	虛擬貨幣	加密貨幣
發(fā)行主體	金融機(jī)構(gòu)	企業(yè)	分布式賬本上的節(jié)點(diǎn)，可能是個人或企業(yè)
流通范圍	通常是整個市場	小部分人群	小部分人群
與法幣的關(guān)系	法幣的電子化	非法幣的電子化	非法幣的電子化
流通方向	雙向流通	單項(xiàng)流通	雙向流通
信用保障	政府信用	企業(yè)信用	個人信用或企業(yè)信用
安全性	較高	較低	較低
交易方式	二維碼、賬號、磁條	賬戶	點(diǎn)對點(diǎn)支付
代表貨幣	銀行卡、支付寶、微信等	Q 幣、游戲幣、積分等	比特幣、萊特幣等

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電子支付方式逐漸在大眾普及，現(xiàn)金支付在減少，人們養(yǎng)成了電子支付、移動支付習(xí)慣。在更早期，多數(shù)發(fā)達(dá)國家已經(jīng)習(xí)慣信用卡替代現(xiàn)金的支付方式。然而近 10 年中，因?yàn)橐苿踊ヂ?lián)網(wǎng)和移動終端的普及，電子支付方式在全球范圍內(nèi)被廣泛接受，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家。根據(jù)國際清算銀行在 2019 年對現(xiàn)金使用情況的調(diào)查，雖然各國的流通中貨幣在增加，但主要是大額面值的貨幣，主要用于貯存職能而不是支付。

現(xiàn)金在支付活動中的使用頻率正在下降

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加密貨幣挑戰(zhàn)傳統(tǒng)貨幣，并且隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而體現(xiàn)出重要性。從 2009 年區(qū)塊鏈開始使用至 2019 年的十年中，加密貨幣交易量不斷攀升，基于區(qū)塊鏈的虛擬貨幣的累計(jì)交易量達(dá)到 31 億美金， 2019 年全年的交易量為 11 億美金。2019 年底，比特幣供應(yīng)量已經(jīng)超過了 1800 萬個，流通供應(yīng)量已經(jīng)占據(jù)了比特幣總量的 85%。全球區(qū)塊鏈錢包數(shù)量增長至 4300 萬個。

全球區(qū)塊鏈錢包數(shù)量（2016Q3-2019Q4）

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虛擬貨幣的交易量（2009-2019 年）

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中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模（2016-2018）

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雙十一全網(wǎng)交易總量（2015-2019）

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一、各國法定數(shù)字貨幣

狹義的（數(shù)字貨幣（Digital Currency）是指純數(shù)字化、不需要物理載體的貨幣。央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency, CBDC）是法幣的數(shù)字化形式，是基于國家信用且通常由一國央行直接發(fā)行的數(shù)字貨幣，以代表具體金額的加密數(shù)字串為表現(xiàn)形式。

雖然在大多數(shù)國家，法定貨幣較私人虛擬貨幣而言具有天然優(yōu)勢，但貨幣政策制定者也要積極應(yīng)對來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)急劇變化所帶來的新需求。姚前在 2017 年發(fā)行的《關(guān)于央行法定數(shù)字貨幣的若干思考》中提到數(shù)字貨幣可能成為未來貨幣發(fā)行、支付模式的發(fā)展方向。其實(shí)，無論一國對于現(xiàn)金支付的依賴程度如何，都應(yīng)考慮法定數(shù)字貨幣，因?yàn)閺募夹g(shù)上來說，法定數(shù)字貨幣一定是提升效率、降低支付成本、加強(qiáng)政府中心化管理的更好方式。

但是另一方面，央行也在考慮法定數(shù)字貨幣可能對貨幣政策和金融穩(wěn)定產(chǎn)生的不確定影響。

部分國家央行提及的發(fā)行央行數(shù)字貨幣的好處

優(yōu)勢	描述
現(xiàn)金成本低	在某些國家/地區(qū)，由于領(lǐng)土特別廣闊或偏遠(yuǎn)地區(qū)（包括島國），現(xiàn)金管理的成本非常高，央行數(shù)字貨幣可以降低國家級支付相關(guān)的成本。
金融包容性	央行數(shù)字貨幣可以向公眾提供一種安全、流動、并且由政府支持的支付方式，甚至不需要個人擁有銀行賬戶。在當(dāng)前現(xiàn)金使用量越來越少的世界里，央行數(shù)字貨幣將發(fā)揮非常重要的作用，尤其是一些國家銀行業(yè)務(wù)滲透率很低。
支付系統(tǒng)穩(wěn)定性	一些中央銀行擔(dān)心支付系統(tǒng)在少數(shù)大型公司（有些可能會是海外公司）手中的中心化程度越來越高，在這種情況下，這些中央銀行將央行數(shù)字貨幣作為增強(qiáng)自身支付系統(tǒng)彈性的一種手段。
市場競爭力和原則性	一些中央銀行認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣可以與大型支付公司展開競爭，央行數(shù)字貨幣能夠成為限制那些支付巨頭尋租的一種手段。
與私人發(fā)行的數(shù)字貨幣競爭	一些中央銀行認(rèn)為，由政府支持的、以本國賬戶單位計(jì)價(jià)的、并且在本國發(fā)行的數(shù)字貨幣，有助于減少人們使用私人發(fā)行的數(shù)字貨幣，而后者監(jiān)管起來的難度也很大。
支持分布式賬本技術(shù)	一些中央銀行已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了基于分布式賬本技術(shù)的央行數(shù)字貨幣具有優(yōu)勢，因?yàn)樗梢杂脕碇Ц痘诜植际劫~本技術(shù)的資產(chǎn)。如果這些資產(chǎn)增值，那么基于分布式賬本的貨幣將有助于在資產(chǎn)交付時(shí)自動付款，也就是所謂“交付對付款”或“付款對付款”，這些都可以通過智能合約自動化執(zhí)行。
貨幣政策	一些學(xué)者認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣是加強(qiáng)貨幣政策傳導(dǎo)的一種手段，他們認(rèn)為計(jì)息的央行數(shù)字貨幣可以有效應(yīng)對政策利率變化。這些學(xué)者還建議，只要現(xiàn)金成本高昂，就可以在長期危機(jī)時(shí)期使用負(fù)利率的央行數(shù)字貨幣（從而打破“零利率”的約束）

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部分國家央行提及的發(fā)行央行數(shù)字貨幣帶來的挑戰(zhàn)

挑戰(zhàn)	描述
商業(yè)銀行重要性可能被弱化	如果人們決定大量持有央行數(shù)字貨幣，意味著商業(yè)銀行里的存款可能會被“抽取”，他們也不得不用更昂貴的成本來籌措資金、或是提高存款利率來留住客戶。正常情況下，央行數(shù)字貨幣與商業(yè)銀行存款之間的競爭，部分取決于央行數(shù)字貨幣的支付利率（如果有的話），只有不計(jì)息的央行數(shù)字貨幣才最接近于現(xiàn)金替代品。
運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)	發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，銀行客戶可能會把自己在商業(yè)銀行的存款取出，并選擇央行數(shù)字貨幣。通常來說，央行數(shù)字貨幣更安全、流動性也更強(qiáng)。
中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和信貸分配	如果市場對央行數(shù)字貨幣的需求很高，那么中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表可能會大幅增長，中央銀行可能要給那些需要快速大量資金流出的銀行提供流動性。這樣一來，中央銀行將會承擔(dān)更多信用風(fēng)險(xiǎn)，而且他們還需要決定如何在各銀行之間分配資金，繼而有可能為政治干預(yù)打開了大門。
國際影響	對于有儲備貨幣的國家來說，央行數(shù)字貨幣可能會在通貨膨脹率高和匯率波動大的國家增加本國貨幣被替代的可能性（也是我們常說的本國貨幣被“美元化”）
中央銀行的成本和風(fēng)險(xiǎn)	如果想要提供成熟的央行數(shù)字貨幣，需要中央銀行在支付價(jià)值鏈中的多個環(huán)節(jié)保持活躍，這些環(huán)節(jié)包括：與客戶進(jìn)行交互、構(gòu)建前端錢包、選擇和維護(hù)技術(shù)、監(jiān)控交易、還要負(fù)責(zé)反洗錢和反恐怖主義融資。如果因?yàn)榧夹g(shù)故障、網(wǎng)絡(luò)攻擊、或是僅僅是因?yàn)槿藶殄e誤導(dǎo)致其中任何一個環(huán)節(jié)出問題，就會嚴(yán)重?fù)p害中央銀行的聲譽(yù)。

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國際清算銀行（Bank of International Settlements）在 2020 年發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示：10%，的央行考慮在短期內(nèi)發(fā)行數(shù)字貨幣，這些球央行所在經(jīng)濟(jì)體覆蓋了全球 20% 的人口（約16 億人）。新興市場經(jīng)濟(jì)體的銀行正在加快發(fā)行政府支持的法定數(shù)字貨幣，而發(fā)達(dá)國家的銀行對從傳統(tǒng)法幣向數(shù)字貨幣的過渡似乎采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。國際清算銀行已經(jīng)連續(xù)三年做了相同的調(diào)查問卷，在 2019 年參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)體有 66 個，其中包括 45 個新興經(jīng)濟(jì)體和 21 個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這些接受調(diào)查的國家一共覆蓋了 75%的全球人口和 90%的全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

2019 年各國央行對于央行數(shù)字貨幣的發(fā)行動機(jī)（零售情況）

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2019 年各國央行對于央行數(shù)字貨幣的發(fā)行動機(jī)（批發(fā)情況）

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各國對于數(shù)字貨幣的討論、實(shí)驗(yàn)和試點(diǎn)將持續(xù)進(jìn)行，因?yàn)槿绻薪?jīng)濟(jì)體開始使用數(shù)字貨幣，那將在全球產(chǎn)生，溢出效應(yīng)，因此各國經(jīng)濟(jì)體都將越來越重視這種新的現(xiàn)象和新趨勢。2020 年 1 月，瑞典央行與歐洲央行、英國央行等組建了央行數(shù)字貨幣小組，共同評估央行數(shù)字貨幣的可能性。該小組成員還包括日本央行、加拿大央行、瑞士央行和國際清算銀行。

部分國家對于央行數(shù)字貨幣的觀點(diǎn)

國家	對央行數(shù)字貨幣的觀點(diǎn)	對私人數(shù)字貨幣的觀點(diǎn)
美國	2020 年 2 月，美聯(lián)儲正在研究發(fā)行貨幣 CBDC 的可行性，但尚未決定推出。	至今未承認(rèn)合法性，積極對交易平臺實(shí)施牌照化管理。
韓國	2020 年 2 月，韓國央行成立專項(xiàng)工作小組，加強(qiáng) CBDC 研究。擁有完備的電子支付系統(tǒng)，但不意味將很快推出。	2019 年 12 月，將虛擬貨幣歸類為數(shù)字資產(chǎn)，為加密貨幣在韓國離合法化又近一步。
日本	2020 年 2 月，日本積極同多國央行合作研究 CBDC 的利弊。	2017 年，日本承認(rèn)數(shù)字貨幣合法化和作為支付手段的合法性，同時(shí)對交易的資本收益征稅。
加拿大	2020 年 2 月，加拿大央行副行長表示目前尚無發(fā)行 CBDC 的計(jì)劃。但是已發(fā)布零售數(shù)字貨幣應(yīng)急計(jì)劃，以應(yīng)對可能需要推出自己數(shù)字貨幣的情況。	承認(rèn)數(shù)字貨幣合法，第一臺比特幣ATM出現(xiàn)在加拿大。
瑞典	明確提出計(jì)劃在中短期內(nèi)發(fā)行 CBDC。2020 年 2 月，啟動電子克朗（e-krona）測試。	認(rèn)定合法化
巴哈馬	2020 年 2 月，將于下半年推出巴哈馬 CBDC。	2018 年 9 月，加密/數(shù)字貨幣不是法定貨幣，也不是合法的外幣。
英國	2020 年 1 月，將評估 CBDC 潛在情況，已與日本央行、國際清算銀行等組織建立小組合作探討。	未對比特幣等數(shù)字貨幣進(jìn)行大量監(jiān)管，態(tài)度友好。
泰國	2020 年 1 月，泰國央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目 Inthanon 已取得良好進(jìn)展。	認(rèn)定為不合法，是世界上第一個封殺比特幣的國家
立陶宛	2019 年 12 月，將于 2020 年春季發(fā)行基于區(qū)塊鏈的數(shù)字紀(jì)念幣LBCoin。2020 年 1 月，立陶宛央行表示正繼續(xù)努力加強(qiáng) CBDC 業(yè)務(wù)。	確認(rèn)合法。
中國	2019 年 11 月，DCEP 已基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作，下一步將合理選擇試點(diǎn)驗(yàn)證地區(qū)、場景和服務(wù)范圍，穩(wěn)妥推進(jìn)其出臺應(yīng)用。	中國大陸：禁止發(fā)行和流通，認(rèn)定為不合法；香港：政策相對寬松，但禁止沒有被官方允許的的數(shù)字貨幣交易平臺，進(jìn)行證券性質(zhì)交易；臺灣：處于觀望中。
新加坡	2019 年 11 月，新加坡央行的數(shù)字貨幣項(xiàng)目“Ubin 項(xiàng)目”正式開啟第五階段。	對私人數(shù)字貨幣持寬容態(tài)度，沒有禁止用于支付、語法幣兌換等
俄羅斯	2019 年 11 月，俄羅斯央行行長表示沒有看到像中國一樣推出 CBDC的計(jì)劃。	態(tài)度由嚴(yán)到松。2014 年認(rèn)定為違法行為；2016 年解除禁令；2018 年 3 月，要求當(dāng)年 7 月合法化私人數(shù)字貨幣市場。
土耳其	2019 年 11 月，發(fā)布 2020 年年度總統(tǒng)計(jì)劃：發(fā)行基于區(qū)塊鏈的數(shù)字里拉。	政府未明確確定合法性，但認(rèn)為不適用于經(jīng)貿(mào)往來。
加納	2019 年 11 月，央行正在考慮發(fā)行數(shù)字貨幣，以適應(yīng)電子支付系統(tǒng)的增長。	未確認(rèn)合法性和非合法性，是不受管制的金融工具。
突尼斯	2019 年 11 月，突尼斯央行數(shù)字貨幣“E-dinar”已進(jìn)入測試階段。
德國	2019 年 10 月，將引入名為“e-euro”的央行數(shù)字貨幣。	2018 年 2 月，承認(rèn)數(shù)字貨幣合法，可作私人貨幣和貨幣單位，并對商業(yè)用途征稅。
澳大利亞	2019 年 10 月，澳大利亞央行助理行長表示尚未確定有必要創(chuàng)建一個數(shù)字澳元。2020 年 1 月，澳大利亞儲備銀行進(jìn)行在以太坊網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)運(yùn)行 CBDC 的模擬測試。	2017 年 7 月，宣布比特幣合法化，同時(shí)廢除比特幣商品與服務(wù)稅。2018 年 4 月，澳大利亞對數(shù)字貨幣建立積極看法。
新西蘭	2018 年，表示不清楚央行發(fā)行數(shù)字貨幣是否能帶來確鑿的好處。	所有代幣或加密貨幣都是證券，屬于監(jiān)管范圍。

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二、DC/EP

我國央行發(fā)行的數(shù)字貨幣為稱為 DC/EP （Digital Currency Electronic Payment），屬于法定加密數(shù)字貨幣，具有無限法償性，其本質(zhì)是人民幣的數(shù)字形式，依然是貨幣。對目前的公開資料總結(jié)分析，DC/EP 可能采用的方式是：以賬戶松耦合（脫離傳統(tǒng)賬戶）的方式投放，并堅(jiān)持中心化的管理模式和雙層運(yùn)營體系，同時(shí)建立在“一幣兩庫三中心”的運(yùn)和行框架基礎(chǔ)上，通過可控匿名的原則和 100% 的準(zhǔn)備金制度，致力于 M0的逐漸替代。

央行堅(jiān)定不移，推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作，目前在。閉環(huán)測試階段。2020 年 4 月 3 日，中國人民銀行召開 2020 年全國貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視電話會議，會議指出堅(jiān)定不移推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作。2019 年 8 月，央行召開 2019 年下半年工作電視會議中明確提出幣下半年要加快推進(jìn)我國法定數(shù)字貨幣 DC/EP 的研發(fā)步伐。當(dāng)月中國人民銀行數(shù)字貨幣研究院院長穆長春在第三屆中國金融四十人伊春論壇上表示“中國法定數(shù)字貨幣現(xiàn)在可以說是呼之欲出了”。

截至2020 年 2 月 20 日，在數(shù)字貨幣方面，央行數(shù)字貨幣研究所申請了 65 個專利，央行印制科學(xué)技術(shù)研究所申請了 22 個。最新一條對外公示的專利名稱為“一種數(shù)字貨幣的生成方法及系統(tǒng)”。

部分?jǐn)?shù)字貨幣研究所公示專利

專利名稱	公示時(shí)間	支持環(huán)節(jié)	描述
一種數(shù)字貨幣的流通方法及系統(tǒng)	2020 年 1 月	流通	提供了一種數(shù)字貨幣的流通方法及系統(tǒng)，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)字貨幣本身的流通，還可以對流通的數(shù)字貨幣的額度進(jìn)行管控，實(shí)現(xiàn)了對數(shù)字貨幣流通的管控。
一種數(shù)字貨幣的生成方法及系統(tǒng)	2020 年 2 月	生成	需要建立一種更安全、更高效，同時(shí)又更靈活、更實(shí)用的數(shù)字貨幣發(fā)行流通機(jī)制，在實(shí)現(xiàn)數(shù)字化支付便捷的同時(shí)，保證數(shù)字貨幣的合法性及安全性。
一種數(shù)字貨幣的額度回收方法及系統(tǒng)	2019 年 12 月	回收	該發(fā)明提供一種數(shù)字貨幣的額度回收方法及系統(tǒng)，能夠?yàn)轭~度回收提供安全、便捷的應(yīng)用環(huán)境，從而提高額度回收的安全性。

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中共中央、國務(wù)院在 2019 年 8 月《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》中鼓勵深圳率先建設(shè)體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，其中包括加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應(yīng)用。

DC/EP 的定位是對流通中現(xiàn)金（M0）的部分替代，本質(zhì)是實(shí)現(xiàn)紙鈔數(shù)字化，法定數(shù)字貨幣作為法定貨幣的內(nèi)在價(jià)值不應(yīng)有任何變化。央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，商業(yè)機(jī)構(gòu)向央行全額、100%繳納準(zhǔn)備金，央行的數(shù)字貨幣依然是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無限法償性。我國 M0 持續(xù)增長，但是增速放緩，截止 2020 年 2 月末，中國的 M0為 8.8 萬億，同比增長 0.84%。

中國 M0 期末值和變動率（2006-2019）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

現(xiàn)鈔的特點(diǎn)是具有無限法償性、可以不需要賬戶就實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移不計(jì)付利息。相比現(xiàn)鈔，DC/EP 在保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征的同時(shí)，也滿足了便攜和匿名的需求?，F(xiàn)有的 M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風(fēng)險(xiǎn)。DC/EP 從技術(shù)上可以實(shí)現(xiàn)匿名可控、可編程性、可追蹤性等紙幣無法實(shí)現(xiàn)的特點(diǎn)。

DC/EP 的部分特點(diǎn)

特點(diǎn)	描述
不可雙花	理想的數(shù)字貨幣不能像數(shù)字電影那樣被反復(fù)拷貝，即使被重復(fù)花費(fèi)，也可以被系統(tǒng)迅速查出。
匿名性和打擊犯罪之間的平衡	若非持有者本人意愿，即使銀行和商家勾結(jié)也無法追蹤數(shù)字貨幣的交易歷史和用途。但需要在用戶隱私和打擊違法犯罪之間找到平衡。
不可偽造性	偽造人民幣是犯罪行為，但在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，這還是法律空白地帶。
系統(tǒng)無關(guān)性	數(shù)字貨幣應(yīng)具有更好的普適性和泛在性，能夠在多種交易介質(zhì)和支付渠道上完成交易，可以利用現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)設(shè)施。
安全性	用戶在交易時(shí)無法更改或非法使用數(shù)字貨幣，并應(yīng)通過密碼技術(shù)來保障超越物理層面的貨幣安全。
可傳遞性	數(shù)字貨幣可以像普通商品一樣在用戶之間連續(xù)轉(zhuǎn)讓，且不能被隨意追蹤。
可追蹤性	應(yīng)該是用戶自身的權(quán)利，而不是商家和銀行的特權(quán)。監(jiān)管者可在司法允許的條件下獲得這個權(quán)利，但不能濫用。
可分性	數(shù)字貨幣不僅能作為整體使用，還應(yīng)能被分為更小的部分使用
可編程性	數(shù)字貨幣應(yīng)可附加用自定義的可執(zhí)行腳本，為基于數(shù)字貨幣的數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供智能化助力?？删幊虜?shù)字貨幣自身的定義與用戶敏感信息收集等功能應(yīng)由發(fā)行方控制，而支付路徑和支付條件等應(yīng)用功能應(yīng)交給市場，但底層得做相應(yīng)的支持并設(shè)定一系列的使用規(guī)范。
公平性	支付過程是公平的，要么保證雙方交易成功，要么回退，雙方都沒有損失，防止某一方在交易中占有不恰當(dāng)?shù)膬?yōu)勢。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

電子支付工具無法完全替代 M0，，比如銀行卡和互聯(lián)網(wǎng)支付，基于現(xiàn)有銀行帳戶緊耦合的模式，公眾對匿名支付的需求又不能完全滿足。特別是在賬戶服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳的地區(qū)，民眾對于現(xiàn)鈔依賴程度還是比較高的。

相比于比特幣等加密貨幣支付，DC/EP 。堅(jiān)持中心化的管理模式。不同于加密資產(chǎn)的去中心化的自然屬性， DC/EP 堅(jiān)持中心化的管理模式的原因主要有：1）央行數(shù)字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負(fù)債，要保證央行在投放過程中的中心地位；2）為了保證并加強(qiáng)央行的宏觀審慎和貨幣調(diào)控職能；3）在商業(yè)銀行等指定運(yùn)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行貨幣兌換時(shí)，可以有效避免貨幣超發(fā)。4）在整個兌換過程中，仍然保持原有貨幣政策傳導(dǎo)方式，這也需要保持央行中心管理地位。

來說，法定數(shù)字貨幣追求的目標(biāo)是讓中央更強(qiáng)大、讓數(shù)據(jù)更安全、使終端更智能，在證使用者使用中要保證“安全高效零、不能拒絕使用、使用成本為零”。

智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國數(shù)字貨幣行業(yè)市場深度評估及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：發(fā)展 DC/EP 如果和其他支付方式并存，也許會影響一部分銀行卡收入。但是銀行卡收入和收單收入占總收入比例并不高，不是銀行強(qiáng)依賴的一部分收入。反而發(fā)展 DC/EP 的創(chuàng)新服務(wù)或有助于銀行的長期發(fā)展。

2019 年部分銀行銀行卡手續(xù)費(fèi)收入及占總收入的比例

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

央行采用雙層架構(gòu)運(yùn)營，讓商業(yè)銀行來面向多元化的流通領(lǐng)域，央行在對接商業(yè)銀行時(shí)，采用技術(shù)中性原則，支持混合架構(gòu)，不預(yù)設(shè)技術(shù)路線。央行主要在系統(tǒng)底層做相應(yīng)的支持并設(shè)定一系列的使用規(guī)范。

2019年 8 月，現(xiàn)任中國人民銀行數(shù)字貨幣研究院院長穆長春，在中國金融四十人論壇上表示，中國央行數(shù)字貨幣是可以加載智能合約的。但是央行副行長范一飛于 2018 年 1 月在第一財(cái)經(jīng)發(fā)表的《關(guān)于央行數(shù)字貨幣的幾點(diǎn)考慮》表示智能合約也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要謹(jǐn)慎使用。因此，央行支持的是加載有利于貨幣職能的智能合約。DC/EP 所具有的貨幣職能決定其如果加載了超出其貨幣職能的智能合約，就會使其退化成有價(jià)票證，降低可使用程度，會對人民幣國際化產(chǎn)生不利影響。

DC/EP 錢包和銀行賬戶的概念并不等同，更多類似于保管箱，這個保管箱不僅可以用自己的鑰匙開，還可以通過智能合約授權(quán)別人拿鑰匙開；而這個保管箱的控制權(quán)歸根結(jié)蒂在用戶端，商業(yè)銀行也未必有權(quán)打開。

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