中國家紡行業(yè)經營現狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析：行業(yè)業(yè)績走弱，2020年業(yè)發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)[圖]

    一、中國人均家紡消費提升空間及行業(yè)發(fā)展規(guī)模分析

    家用紡織品又叫裝飾用紡織品，與服裝用紡織品業(yè)、產業(yè)用紡織品業(yè)共同構成了現代紡織品行業(yè)的三大支柱子行業(yè)。根據產品終端用途的不同，又可分為“床、巾、絨、廚、帕、簾、藝、毯、線、袋”等十大類產品。

    紡織用品可以分為服裝用、家用以及產業(yè)用等。家紡用品消費可以分為兩類：一類是作為日用品型消費帶來的剛性需求，家紡用品作為家庭生活必需品的一部分，日常更替是一種剛性需求。另一種消費為炫耀型消費，把家紡用品作為家庭“軟裝修”，新居喬遷、送禮和婚慶等是刺激炫耀性消費的主要因素，同時隨著經濟水平的提高，為追求個性化和名牌奠定了物質基礎，炫耀性消費也會增長。

我國家紡消費各類需求占比情況

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    家紡行業(yè)作為紡織三大終端產業(yè)之一，是傳統(tǒng)民生產業(yè)，在拉動內需增長、促進就業(yè)、建設生態(tài)文明等方面發(fā)揮著重要作用。智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國棉紡織行業(yè)市場前景規(guī)劃及投資規(guī)模預測報告》顯示：2011年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模已達1373億元。到了2016年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模突破2000億元。截止至2017年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模增長至2168億元，2011-2017年CAGR為7.9%。初步預計2018年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模達到2325億元左右。預測在2019年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模將超2500億。

    隨著我國人均可支配收入的增長，人口結構中中產階級的占比不斷提升，家紡消費中出現更加注重品牌和質量、重視個性化和定制化的新特征。此外，隨著三四線城市收入增長，客群消費能力增強，消費升級趨勢為中高端家紡開辟了新的市場，預測2021年我國家紡行業(yè)規(guī)模將達到2937億元，2017-2021年CAGR為7.9%。

2011-2021年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模走勢預測

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    人均家紡消費提升空間大，“大家居”打開行業(yè)天花板

    一方面，人均家紡消費仍有提升空間，另一方面，對標海外龍頭公司，家紡龍頭往往在穩(wěn)固家紡優(yōu)勢的基礎上拓展家居新品類，打開“大家居”行業(yè)空間，空間更富想象力。2016年我國家紡、床品人均消費分別達145元、82元，明顯低于其他主要發(fā)達國家。按照預計，我國家紡行業(yè)2016-2021復合增速達4.9%，在紡服細分行業(yè)中僅次于運動鞋服居第2位，同時增速將遠超主要發(fā)達國家。

各國家紡、床品人均消費對比統(tǒng)計情況

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    二、家紡行業(yè)經濟運行情況

    家紡行業(yè)在2019年實現營收132.5億元，同比增長3.9%，2020年一季度實現營收22.5億元，同比下降20.3%，2019年實現凈利潤12.7億元，同比增長0.4%，20年一季度實現凈利潤1.9億元，同比下降41.2%。家紡行業(yè)業(yè)績持續(xù)走弱，除了受到宏觀經濟下行壓力影響外，還受到商品房銷售近年放緩的影響，因為家紡幾大需求中，占比接近三分之一的喬遷和婚慶需求和商品房銷售相關。2020年一季度家紡營收表現好于其他行業(yè)，預計和電商收入占比高，且較服裝剛需有關。

2015-2020年一季度家紡行業(yè)收入情況（億元）

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2015-2020年一季度家紡行業(yè)凈利潤（扣非后歸母，億元）

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    家紡行業(yè)的毛利率在2019年基本持平，為43.6%。2020年第一季度上升0.3個百分點，至43.9%。2019年銷售費用率和管理費用率分別為22.9%和4.7%，銷售費用率較2018年基本持平，管理費用率有所下降。2020年一季度銷售費用率和管理費用率分別上升至26.0%和6.6%。

2015-2020年一季度家紡行業(yè)毛利率情況

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2015-2020年一季度家紡行業(yè)銷售、管理費用率

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    家紡行業(yè)存貨周轉率基本保持平穩(wěn)，2018/2019/2020年一季度存貨周轉率分別為2.1、2.0、2.0，同時應收賬款周轉率持續(xù)改善，2018/2019/2020年一季度分別為9.1、9.4、11.4，反映出行業(yè)終端庫存壓力不大，周轉順暢。

2015-2020年一季度家紡行業(yè)存貨周轉率（次）

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2015-2020年一季度家紡行業(yè)應收賬款周轉率（次）

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    家紡行業(yè)富安娜和水星家紡電商收入仍保持了近20%的增速，線上收入比重占整體比例也進一步提高，2019年水星家紡線上收入占比超過40%，富安娜線上收入占比超過34%。

2016-2019年家紡行業(yè)電商

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    三、2020年中國家紡行業(yè)發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)

    家紡行業(yè)作為紡織三大終端產業(yè)之一，是傳統(tǒng)民生產業(yè)，在拉動內需增長、促進就業(yè)、建設生態(tài)文明等方面發(fā)揮著重要作用。2019年，隨著下游市場消費升級與跨行業(yè)品牌的加入，我國傳統(tǒng)家紡行業(yè)市場競爭日趨激烈，行業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績承壓，2020年，傳統(tǒng)家紡行業(yè)發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)。

    1、中國家紡行業(yè)消費需求增速放緩

    近年來，新一代年輕消費者逐漸成為市場消費主力，傳統(tǒng)家紡行業(yè)面臨更多挑戰(zhàn)。據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數據顯示，2019年1-11月，我國家紡行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現內銷產值1196億元，同比微增0.44%。隨著消費轉型升級、一二線城市消費量日漸飽和以及人口紅利的消失，2020年家紡行業(yè)內銷增速仍存在壓力。

    2、中國家紡行業(yè)競爭日益激烈

    2019年，我國家紡行業(yè)以實現經濟高質量發(fā)展為目標，產業(yè)結構進一步優(yōu)化，行業(yè)競爭日趨激烈。一方面，除了需求增速放緩，傳統(tǒng)家紡品牌還面臨著跨行業(yè)品牌的挑戰(zhàn)，例如休閑生活類品牌(名創(chuàng)優(yōu)品、諾米等)和類跨界品牌(ZAHOME、無印良品等)，其品牌定位都針對于年輕消費群體;另一方面，行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數量進一步減少，截止至2019年11月，我國家紡行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數量減少至1791家，一定程度上表明行業(yè)競爭日趨激烈。

    3、中國家紡頭部企業(yè)業(yè)績承壓、紛紛轉型升級

    2019年，受成本費用壓力及國際形勢不穩(wěn)定等因素影響，我國家紡行業(yè)效益增速放緩，頭部企業(yè)業(yè)績承壓。數據顯示，2019年前三季度，行業(yè)的主要上市公司中，羅萊生活和富安娜的營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙下降，分別實現營業(yè)收入33.95億元和16.77億元;孚日股份創(chuàng)收最佳，前三季度實現營業(yè)收入37.62億元，但相較于2018年同期下降1.16%;夢潔股份和水星家紡的營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙增長，分別實現營業(yè)收入16.9億元和20.18億元。

    此外，從行業(yè)主要上市公司市場份額可以看出，2019年前三季度，我國家紡行業(yè)主要上市公司的市場份額共計不足9%，其中孚日股份市場份額最大，占比2.53%，可見行業(yè)集中度還有待進一步提升。

    面對目前增長乏力的現狀，各頭部企業(yè)也紛紛采取了應對措施。例如，羅萊生活跳出細分領域的局限，擴展家居品類;富安娜專注內部變革;夢潔股份創(chuàng)新加盟模式等等。