2019年中國(guó)浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量及價(jià)格變化分析：下游施工需求有望回暖，從而扭轉(zhuǎn)玻璃價(jià)格的跌勢(shì)[圖]

    過(guò)去10年浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)對(duì)應(yīng)了我國(guó)玻璃行業(yè)發(fā)展的兩個(gè)時(shí)期，從2009年到2015年的產(chǎn)能快速擴(kuò)張期，價(jià)格一路走低；到在產(chǎn)能產(chǎn)能平臺(tái)期（15年至今），價(jià)格開(kāi)始反彈。過(guò)去10年，浮法玻璃價(jià)格平均值為73.5元/重量箱，最大值為99.7，最小值為53.3，當(dāng)前的歷史百分位為43.5%，處于中部偏下的位置。

我國(guó)浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能自15年進(jìn)入平臺(tái)期

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房屋新開(kāi)工面積與浮法玻璃產(chǎn)量同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)走勢(shì)基本一致

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    智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)浮法玻璃行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及未來(lái)發(fā)展前景報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2020年1-2月浮法玻璃累計(jì)銷(xiāo)售0.45億重箱，同比減少42%，反應(yīng)在疫情影響和復(fù)工尚未完全開(kāi)啟下的需求情況。目前下游行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)已全面鋪開(kāi)，行業(yè)需求正得到快速恢復(fù)，整體行業(yè)需求有望出現(xiàn)持續(xù)回暖。

2020年1-2月浮法玻璃銷(xiāo)量同比減少42%

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2019年我國(guó)浮法玻璃日熔量占比

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    截至2020年4月底全國(guó)浮法玻璃均價(jià)為67.82元/重箱，比2019年同期下滑8.7%。雖然近期庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，但預(yù)計(jì)當(dāng)前企業(yè)的高庫(kù)存仍需要進(jìn)一步釋放，上半年價(jià)格可能還有下行壓力。截至4月底已有4400t/d的產(chǎn)能冷修（預(yù)計(jì)全年冷修產(chǎn)能約11900d/t），且上半年冷修的產(chǎn)線一般要到Q4才能復(fù)產(chǎn)，而Q3還會(huì)有其他計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)線冷修，因此Q3或是年內(nèi)的產(chǎn)能低點(diǎn)，同時(shí)下游施工需求有望回暖，從而扭轉(zhuǎn)玻璃價(jià)格的跌勢(shì)。

浮法玻璃價(jià)格2015年見(jiàn)底后反彈（元/重量箱）

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2015年至今浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存（萬(wàn)重量箱）

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    純堿處于產(chǎn)能周期高點(diǎn)，玻璃產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩對(duì)純堿需求的影響較大。玻璃主要是通過(guò)在產(chǎn)產(chǎn)能的變動(dòng)直接影響純堿需求端，從歷史數(shù)據(jù)看，純堿銷(xiāo)量與浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能變動(dòng)的方向基本一致。從供給端來(lái)看，純堿的供給變化主要受新增產(chǎn)能和限產(chǎn)政策的影響，而生產(chǎn)線冷修時(shí)間較短，一般不超過(guò)15天，因此對(duì)于整體的供給影響不大。2013-2015年國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)能從3099.42萬(wàn)噸降至2907萬(wàn)噸，處于去產(chǎn)能周期；2016年起產(chǎn)能再度擴(kuò)張，2019年達(dá)到3314萬(wàn)噸，YOY+9.05%。2020年預(yù)計(jì)新增投產(chǎn)的純堿產(chǎn)能有125萬(wàn)噸，YOY+3.77%，其中江蘇德邦60萬(wàn)噸、甘肅金昌25萬(wàn)噸、青海發(fā)投20萬(wàn)噸和河南駿化20萬(wàn)噸，增速雖明顯放緩但還是快于下游玻璃產(chǎn)能1.5%的增速。

2011-2019年純堿銷(xiāo)量與浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能

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2013-2019年純堿產(chǎn)能/產(chǎn)量

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    預(yù)計(jì)純堿價(jià)格20年將低位企穩(wěn)，上行空間有限。根據(jù)密度等物理性質(zhì)的不同，純堿一般可分為重質(zhì)純堿和輕質(zhì)純堿，其中重質(zhì)純堿是玻璃的主要生產(chǎn)原料，一般價(jià)格比輕質(zhì)純堿高100-200元左右。雖然純堿下游的玻璃需求有所回暖，但由于產(chǎn)能處于歷史高位，2019年來(lái)純堿價(jià)格持續(xù)下滑，截至2020年4月底，重質(zhì)純堿現(xiàn)貨均價(jià)為1418元/噸，比年初下滑12%。目前純堿受制于自身產(chǎn)能高位以及下游玻璃產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將持續(xù)偏弱，但由于部分企業(yè)已處于虧損狀態(tài)且行業(yè)有望同步實(shí)施協(xié)議減產(chǎn)，因此價(jià)格繼續(xù)向下空間有限，綜合來(lái)看2020年價(jià)格或企穩(wěn)。

2017-2020/04重質(zhì)純堿均價(jià)

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2017-2020/04輕質(zhì)純堿均價(jià)

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