2020年中國地方政府債券優(yōu)缺點、發(fā)行現(xiàn)狀及地方政府債務(wù)余額分析[圖]

    一、地方政府債券的定義及優(yōu)缺點

    地方政府債券（LocalTreasuryBonds），指某一國家中有財政收入的地方政府地方公共機構(gòu)發(fā)行的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。地方政府債券一般也是以當?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔保。地方發(fā)債有兩種模式，第一種為地方政府直接發(fā)債；第二種是中央發(fā)行國債，再轉(zhuǎn)貸給地方，也就是中央發(fā)國債之后給地方用。在某些特定情況下，地方政府債券又被稱為“市政債券”（MunicipalSecurities）。

地方政府債券的優(yōu)缺點

資料來源：智研咨詢整理

    二、中國地方政府債券發(fā)行情況

    1、發(fā)行情況

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國債券行業(yè)供需態(tài)勢分析及投資機會分析報告》顯示：2019年中國發(fā)行地方政府新增債券43624億元，同比增長4.73%；2020年中國發(fā)行地方政府新增債券45525億元，同比增長4.36%。

2017-2020年中國地方政府債券發(fā)行及增長

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2019年中國發(fā)行地方政府新增債券43624億元，其中：一般債券17742億元，發(fā)行專項債券25882億元；2020年中國發(fā)行地方政府新增債券45525億元，其中：一般債券9506億元，發(fā)行專項債券36019億元。

2017-2020年中國地方政府債券細分發(fā)行情況

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債券平均發(fā)行期限10.3年，比上年增長4.2年；2020年中國地方政府債券平均發(fā)行期限14.7年，比上年增長4.4年。

2018-2020年中國地方政府債券平均發(fā)行期限

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債券平均發(fā)行期限10.3年。其中：一般債券12.1年，專項債券9年；2020年中國地方政府債券平均發(fā)行期限14.7年。其中：一般債券14.7年，專項債券14.6年。

2018-2020年中國地方政府細分債券平均發(fā)行期限（單位:年）

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2020年中國地方政府債券平均發(fā)行利率3.40%。其中：一般債券3.34%，專項債券3.44%。

2018-2020年中國地方政府債券平均發(fā)行利率

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2、還本付息情況

    2019年中國地方政府債券到期償還本金13152億元，地方政府債券支付利息6567億元；2020年中國地方政府債券到期償還本金20757億元，地方政府債券支付利息7963億元。

2019-2020年中國地方政府債券到期償還本金及支付利息

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    二、中國地方政府債務(wù)余額情況

    2019年中國地方政府債務(wù)限額為24.08萬億元，同比增長14.67%；2020年中國地方政府債務(wù)限額為28.81萬億元，同比增長19.64%。

2017-2020年中國地方政府債務(wù)限額及增長

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    2019年中國地方政府債務(wù)限額為24.08萬億元，其中一般債務(wù)限額13.31萬億元，專項債務(wù)限額10.77萬億元；2020年中國地方政府債務(wù)限額為28.81萬億元，其中一般債務(wù)限額14.29萬億元，專項債務(wù)限額14.52萬億元。

2017-2020年中國地方政府細分債務(wù)限額

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    截至2020年12月末，中國地方政府債務(wù)余額控制在中國人大批準的限額之內(nèi)，地方政府債務(wù)余額25.66萬億元，同比增長20.41%。

2017-2020年中國地方政府債務(wù)余額及增長

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理

    截至2019年12月末，中國地方政府債務(wù)余額21.31萬億元，其中，一般債務(wù)11.87萬億元，專項債務(wù)9.44萬億元；截至2020年12月末，中國地方政府債務(wù)余額25.66萬億元，其中，一般債務(wù)12.74萬億元，專項債務(wù)12.92萬億元。

2017-2020年中國地方政府細分債務(wù)余額

資料來源：預(yù)算司、智研咨詢整理