2021年上半年中國政府引導基金與股權投資基金二手市場分析：政府引導基金延續(xù)放緩趨勢，二手份額交易熱度維持高位[圖]

    一、政府引導基金現狀

    截至2021年上半年，中國已設立1907個政府引導基金，目標規(guī)模約為11.71萬億元，到位規(guī)模約為5.74萬億元。近五年來，引導基金設立步伐逐步放緩，引導基金發(fā)展進入存量優(yōu)化階段。不少引導基金紛紛修改管理辦法，不斷探索和完善自身運行機制。

    從資金層面看，我國政府引導資金總量主要集中在地級和縣級，單一引導資金規(guī)模與其水平呈正相關；從基金類型來看，主要是產業(yè)基金。近年來，投資領域主要是“中國制造2025”和七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

2012 - 2021H1 中國政府引導基金設立與募集情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    二、分布情況

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國政府引導基金產業(yè)競爭現狀及市場分析預測報告》數據顯示：2021年上半年，中國設立的大部分政府指導基金位于地、市、區(qū)和縣一級。引導基金設立層次延續(xù)下沉特征，更多地州、市、區(qū)、縣引導基金設立定位更側重于具體領域。

2021H1中國政府引導基金各級別分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021年上半年，中國設立的政府引導基金仍以產業(yè)基金為主，投資領域主要為戰(zhàn)略性新興產業(yè)、醫(yī)療和綠色生態(tài)。與往年相比，2021年上半年成立的單一風險投資基金規(guī)模較大，例如蘇州天使投資引導基金（有限合伙）已到位規(guī)模高達60億。

2021H1中國政府引導基金各類型分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    截至2021上半年中國政府引導基金已到位規(guī)模最多的是北京，達到了17152.72億元，廣東為6692.41億元，江蘇為3775.78億元，同時江蘇也是設立數量最高的，數量有217個。

截至2021H1中國政府引導基金地域TOP20分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021年上半年中國政府引導基金已到位規(guī)模最高的是江蘇，達到了316.2億元，設立數量為11個，也是中國最多的。已到位規(guī)模上100億元的還有山東、河北、廣東。

2021H1中國政府引導基金地域TOP20分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    三、二手市場現狀

    2021年上半年，二手份額交易量自2014年以來持續(xù)上升，半年交易量達到586筆，同比增長17.4%。

    2021年上半年可供二手份額交易額322.98億元，同比增長72.2%；平均單筆交易金額約9700萬元，較上半年下降12.8%，但同比增長29.7%。

    2020年下半年疫情得到控制后，國內二手基金交易活動達到新水平。與此同時，國內二手份額私募越來越受歡迎，推動了2021年上半年市場的持續(xù)繁榮。

2017-2021H1人民幣基金二手份額按半年度交易情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    四、交易類型

    2014到2021上半年二手份額交易中富有家族及個人買賣數量都是最高的，分別為3255家與4095家。其次是非上市公司的2097家與2086家。

2014-2021H1二手份額交易中各類LP買/賣數量分布（家）

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    通過交易，富有家族及個人大量流出市場，數量與金額均呈凈下降。機構投資者如上市公司、政府性資金、市場化母基金等則呈流入趨勢。金融機構類LP的凈流出資金規(guī)模最大，主要原因是《資管新規(guī)》對其提出的整改需求促使其尋求二手交易方式退出所投的私募基金。

2014-2021H1二手份額交易中各類LP買/賣總金額分布（人民幣億元）

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理