2020年熊貓債發(fā)行規(guī)模、“一帶一路”倡議下熊貓債發(fā)行面臨的主要問題及建設(shè)策略分析：“熊貓債”發(fā)行主體累計發(fā)行金額達(dá)4337.21億元[圖]

    一、發(fā)行規(guī)模

    熊貓債是指境外和多邊金融機(jī)構(gòu)等在華發(fā)行的人民幣債券。根據(jù)國際慣例，在一個國家的國內(nèi)市場發(fā)行本幣債券時，一般以該國最具特征的吉祥物命名。截至2020年末，“熊貓債”發(fā)行主體已涵蓋政府類機(jī)構(gòu)、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等，累計注冊/核準(zhǔn)（備案）額度10000億元，較2019年增加了2024億元，同比增長25.4%。

2018-2020年“熊貓債”發(fā)行主體累計注冊/核準(zhǔn)（備案）額度統(tǒng)計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

    2020年“熊貓債”發(fā)行主體累計發(fā)行金額達(dá)4337.21億元，較2019年增加了586.21億元，同比增長15.6%。

2018-2020年“熊貓債”發(fā)行主體累計發(fā)行金額統(tǒng)計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

    2020年，銀行間債券市場和交易所市場累計發(fā)行“熊貓債”42支，較2019年增加了2支，同比增長5.0%。

2019-2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發(fā)行“熊貓債”數(shù)量統(tǒng)計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國債券行業(yè)供需態(tài)勢分析及投資機(jī)會分析報告》

    2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發(fā)行“熊貓債”金額較2019年小幅下滑，2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發(fā)行“熊貓債”金額為586.51億元，較2019年減少了11.49億元，同比減少1.9%。

2018-2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發(fā)行“熊貓債”金額統(tǒng)計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

    二、“一帶一路”倡議下熊貓債發(fā)行面臨的主要問題

    自“一帶一路”倡議提出以來，隨著大批“一帶一路”沿線國家重點(diǎn)項(xiàng)目的迅速開展，資金的供求也產(chǎn)生巨大的缺口。由于“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，地緣政治非常復(fù)雜，缺乏有效的投資合作機(jī)制，跨境資本流動風(fēng)險較大，從而制約了區(qū)域內(nèi)合作的深度和廣度。“拓展跨境融資渠道，創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，打通融資環(huán)節(jié)”則成為當(dāng)下支持“一帶一路”建設(shè)的主要任務(wù)。從跨境融資的角度來看，通過發(fā)行人民幣國際債券有很多優(yōu)勢，而推動熊貓債發(fā)展對實(shí)施“一帶一路”倡議意義重大。

    當(dāng)前，“一帶一路”倡議下熊貓債的發(fā)展環(huán)境得到一定程度的改善，不過，由于涉及的發(fā)債主體國家較多，不同國家的國情不同，面臨的國別風(fēng)險不同，發(fā)債主體的信用風(fēng)險評估也較復(fù)雜，從而阻礙了熊貓債發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大。當(dāng)前熊貓債發(fā)行面臨的主要問題如下。

熊貓債發(fā)行面臨的主要問題

資料來源：智研咨詢整理

    三、以熊貓債發(fā)展支持“一帶一路”建設(shè)策略

    熊貓債發(fā)展有助于加快債券市場國際化進(jìn)程，促進(jìn)資本市場雙向開放，加快跨境投融資服務(wù)。為推動熊貓債進(jìn)一步發(fā)展，更好地對接“一帶一路”建設(shè)，提出如下建議。

建設(shè)策略

資料來源：智研咨詢整理