錦江酒店擬收購(gòu)控股子公司維也納10%股權(quán)[圖]

上海錦江國(guó)際酒店股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"公司")是中國(guó)領(lǐng)先的酒店、餐飲業(yè)上市公司。公司于1994年在上海證券交易所上市,A股股票代碼為600754,B股股票代碼為900934。2003年11月11日,公司2003年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于本公司與錦江國(guó)際進(jìn)行資產(chǎn)置換的議案》,確立了公司酒店業(yè)、餐飲業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)。根據(jù)公司“深耕國(guó)內(nèi)、全球布局、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略,公司先后成功收購(gòu)了法國(guó)盧浮集團(tuán)、戰(zhàn)略投資鉑濤集團(tuán)、維也納酒店,在提升公司酒店規(guī)模的同時(shí)成功實(shí)施公司有限服務(wù)酒店業(yè)務(wù)的全球布局。按照“基因不變、后臺(tái)整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展”的方針,不斷推進(jìn)組織創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新,統(tǒng)籌實(shí)施全球酒店產(chǎn)業(yè)整合,加快推進(jìn)中國(guó)區(qū)整合,著力提升“品牌、質(zhì)量、效益、人才”建設(shè),推動(dòng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。2021年錦江酒店?duì)I業(yè)總收入完成113.4億元，歸屬凈利潤(rùn)為1.006億元，毛利率為34.23%。

2014-2021年錦江酒店?duì)I業(yè)總收入、歸屬凈利潤(rùn)及毛利率統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢(xún)整理

近日，錦江酒店公告擬現(xiàn)金收購(gòu)控股子公司維也納酒店有限公司和深圳市百歲村餐飲連鎖有限公司10%股權(quán)(兩家公司下文分別簡(jiǎn)稱(chēng)“維也納”、“百歲村”),前者交易價(jià)格為2.18億元,后者交易價(jià)格為10萬(wàn)元;交易完成后公司對(duì)維也納酒店和百歲村餐飲的持股比例由80%上升至90%。其中維也納股權(quán)的交易對(duì)手方分別為深圳維也納之星酒店管理有限公司(股東為黃德滿)和黃德滿,二者此次將分別轉(zhuǎn)讓維也納7.05%/2.95%的股權(quán)。百歲村交易對(duì)手方為黃德滿,此次將轉(zhuǎn)讓10%的股權(quán)。

收購(gòu)定價(jià)較此前一致,估值有所下降。此前公司于2016年7月收購(gòu)維也納/百歲村80%的股權(quán),該次收購(gòu)中前者交易價(jià)格為17.49億元,后者交易價(jià)格為80萬(wàn)元;本次交易中兩家子公司股權(quán)定價(jià)與此前交易維持一致,維也納酒店資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為32.72億元,百歲村餐飲資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為3512萬(wàn)元。2016年的并購(gòu)中,維也納交易價(jià)格對(duì)應(yīng)2015年1.44億元凈利潤(rùn)的PE為15x;本次并購(gòu)如順利落地,交易價(jià)格對(duì)應(yīng)19/20/21年的凈利潤(rùn)(分別為3.21/3.00/5.83億元),PE分別為7/7/4x。

年內(nèi)整合進(jìn)一步推進(jìn),聚焦區(qū)域組織架構(gòu)、會(huì)員體系、控費(fèi)增利,看好組織力不斷升級(jí)。自2020年5月成立大中國(guó)區(qū)以來(lái),2021年公司重心在中后臺(tái)整合/降本增效;2022年以來(lái)公司將聚焦區(qū)域統(tǒng)一化運(yùn)營(yíng),深圳一部/上海總部的大區(qū)合并為南北兩個(gè)大區(qū),實(shí)現(xiàn)人員進(jìn)一步精簡(jiǎn);另外亦將梳理/完善會(huì)員權(quán)益、優(yōu)化會(huì)員機(jī)制,提高會(huì)員粘性、中央渠道導(dǎo)流能力、直銷(xiāo)占比;同時(shí),我們認(rèn)為,公司3月29日任命前任CFO沈莉?yàn)槭紫瘓?zhí)行官兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人反映了公司后續(xù)整合將聚焦控費(fèi),實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)進(jìn)一步釋放。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。