基礎(chǔ)材料行業(yè)：國常會繼續(xù)加碼穩(wěn)增長政策 關(guān)注9月高溫緩解后施工需求復蘇

國常會繼續(xù)加碼穩(wěn)增長政策：8月24日，國常會指出在落實好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策同時，再實施19項接續(xù)政策，主要包括1）補充基建資金方面，“在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎(chǔ)上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢”；2）地產(chǎn)“因城施策”調(diào)控自主權(quán)放松，“允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求”；3）抓政策落實，“國務(wù)院即時派出穩(wěn)住經(jīng)濟大盤督導和服務(wù)工作組，赴若干經(jīng)濟大省聯(lián)合辦公”。

關(guān)注9月高溫緩解后的施工需求：本周高溫天氣逐步緩解，華北、東北、華東水泥出貨率邊際回暖，9月施工旺季有望到來，建議關(guān)注水泥、玻璃、B端消費建材發(fā)貨量復蘇情況。

本周水泥價格環(huán)比上漲1.5%，浮法玻璃價格環(huán)比上漲0.1%。

我們認為竣工面積高峰帶來需求延后但未消失，商品房預售資金監(jiān)管亦利好竣工，供給端行業(yè)新增產(chǎn)能預計有限，今年竣工端供需格局可不悲觀，且浮法玻璃企業(yè)做光伏業(yè)務(wù)具備優(yōu)勢，其光伏、電子、藥用玻璃預計將貢獻業(yè)績增量，推薦旗濱集團、南玻A、信義玻璃；水泥價格有望維持高位波動，企業(yè)通過延伸至產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍具成長性，主要企業(yè)估值已經(jīng)具備很好的吸引力，隨著穩(wěn)增長預期逐步升溫，具備估值修復空間，推薦海螺水泥、中國建材、華新水泥。消費建材子行業(yè)處于集中度加速提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化期，推薦堅朗五金、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、科順股份、中國聯(lián)塑、國檢集團。

其他非地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司中推薦中材科技、玉馬遮陽、海象新材、中國巨石、長海股份、石英股份，建議關(guān)注凱盛科技、北京利爾。

風險因素：地產(chǎn)及基建投資增速不及預期；建材行業(yè)新增產(chǎn)能過多；原材料價格大幅波動；海外訂單拓展不及預期；疫情防控不及預期。

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轉(zhuǎn)自中信證券股份有限公司 研究員：孫明新/張若海