重卡行業(yè)2024年1月銷量點(diǎn)評報告：重卡1月銷量“開門紅” 靜待一季度回暖

本報告導(dǎo)讀：

第一商用車網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)，1 月重卡銷量同比+87%，主要受2023 年同期低基數(shù)影響。

隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，看好2024 年重卡行業(yè)恢復(fù)性增長。

摘要：

維持行業(yè)增持 評級，重卡行業(yè)2024 年有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。2024年1 月重卡銷量符合預(yù)期，同比+87%。2024 年，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好提升重卡需求，國內(nèi)重卡有望實(shí)現(xiàn)增長態(tài)勢，另外在“一帶一路”政策的帶動下，疊加中國重卡的性價比優(yōu)勢與高服務(wù)品質(zhì)，重卡出口有望保持高景氣。我們看好重卡行業(yè)中具備品牌及市場優(yōu)勢，同時積極布局海外市場的重卡產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，推薦標(biāo)的濰柴動力、銀輪股份，受益標(biāo)的中國重汽、天潤工業(yè)、奧福環(huán)保等。

1 月銷量同比高增，油氣價差再度擴(kuò)大。根據(jù)第一商用車網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2024 年1 月重卡市場實(shí)現(xiàn)銷量約9.1 萬輛（開票口徑，含出口和新能源），同比+87%，主要受2023 年同期低基數(shù)影響。隨著天然氣供需改善，2 月初氣價下探至5000 元/噸以下，而柴油價格維持7500 元/噸以上，油氣價差擴(kuò)大，燃?xì)廛囆枨笥型厣?

中國重汽銷量龍頭地位穩(wěn)固，頭部市場格局集中。分具體品牌來看，中國重汽1 月份銷售重卡約2.6 萬輛，同比+92%，市占率為28.6%；東風(fēng)公司1 月份銷售重卡約2.1 萬，同比+181%，市占率為23.1%；一汽解放1 月銷售重卡約1.8 萬輛，同比+134%，市占率為19.8%；陜汽集團(tuán)1 月銷售重卡約1.15 萬輛，同比+23%，市占率為12.6%；福田汽車1 月銷售重卡約0.7 萬輛，同比+24%，市占率為7.7%；銷量前五的重卡企業(yè)市場份額超90%，頭部集中格局延續(xù)。

看好2024 年國內(nèi)需求恢復(fù)及出口的后續(xù)增長，靜待行業(yè)持續(xù)回暖。

國內(nèi)方面，隨著2024 年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好提升重卡需求，國內(nèi)重卡增長態(tài)勢有望延續(xù)。燃?xì)廛嚪矫妫?024 年上半年供暖季結(jié)束后，天然氣價格有望回落，燃?xì)廛囆枨笠灿型謴?fù)。出海方面，中國重卡國際比較優(yōu)勢不改，出口旺盛有望延續(xù)。重點(diǎn)關(guān)注2024 年3 月重卡傳統(tǒng)旺季的銷售狀況。

風(fēng)險提示：重卡行業(yè)需求恢復(fù)低于預(yù)期，海外市場開拓不及預(yù)期

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