電力設(shè)備及新能源行業(yè)專題研究：新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈之河南概況(一)

投資要點：

新型儲能指除了抽水蓄能以外，以輸出電力為主要形式的儲能技術(shù)。我國新型儲能包括電化學(xué)儲能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能、電磁儲能、熱儲能、氫儲能等。得益于鋰離子電池高能量密度、長循環(huán)壽命、快速響應(yīng)、綜合效率高、產(chǎn)業(yè)鏈成熟和成本不斷降低等優(yōu)點，鋰離子電池儲能已成為全球最大儲能技術(shù)，而壓縮空氣、氫儲能等超長時儲能技術(shù)得到不斷發(fā)展。受可再生能源裝機規(guī)模的快速增長以及儲能技術(shù)迭代和成本的影響，2024 年，全球新型儲能新增裝機74.1GW/177.8GWh，分別同比增長62.5%和61.9%，其中，我國新型儲能新增投運43.7GW/109.8GWh ， 同比增長+103%/+136%，保持高速增長態(tài)勢。

儲能電池產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游原材料及設(shè)備，中游儲能設(shè)備生產(chǎn)、系統(tǒng)集成及運營維護(hù)，下游應(yīng)用三大部分。儲能電池上游的原材料主要包括儲能電芯、電氣件、電子件和結(jié)構(gòu)件等。產(chǎn)業(yè)鏈中游包括電池模組、電池PACK、電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、功率協(xié)調(diào)控制系統(tǒng)（PMS）以及儲能變流器（PCS）五大組成部分。

產(chǎn)業(yè)鏈下游的應(yīng)用包含新能源電站、傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)公司、工商業(yè)儲能和家用儲能等。

政策從多維度支持新型儲能快速發(fā)展。2021 年以來，中央政府各部門出臺系列文件，從完善政策機制，推動儲能技術(shù)進(jìn)步，提高谷峰電價價差，鼓勵技術(shù)多元化發(fā)展，規(guī)范行業(yè)管理等多個層面來為儲能發(fā)展奠定基礎(chǔ)。政策強調(diào)，加快新型儲能本體技術(shù)多元化發(fā)展，加快落實分時電價政策，建立尖峰電價機制，拉大峰谷價差，引導(dǎo)電力市場價格向用戶側(cè)傳導(dǎo)，大力推進(jìn)電源側(cè)儲能項目建設(shè)，積極推動電網(wǎng)側(cè)儲能合理化布局，積極支持用戶側(cè)儲能多元化發(fā)展等。

到2025 年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機規(guī)模達(dá)3000 萬千瓦以上。

儲能系統(tǒng)集成是指將電池組、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)、儲能變流器以及其他電氣設(shè)備集成一體，實現(xiàn)儲能電站一體化解決方案。儲能集成商位于儲能產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游為各類儲能零部件，下游為儲能電站EPC 總包商或者儲能電站開發(fā)商。儲能上游電子電氣零部件種類繁多，較為考驗集成廠商的設(shè)備軟硬件整合協(xié)同能力。儲能集成商直接面對終端客戶，需要根據(jù)客戶需求定制儲能系統(tǒng)的產(chǎn)品要求和產(chǎn)品規(guī)模。儲能系統(tǒng)集成的競爭壁壘存在于技術(shù)、市場、資金等多個維度。目前儲能系統(tǒng)集成參與者競爭激烈，主要包括專業(yè)系統(tǒng)集成廠商、鋰電池廠商和儲能變流器以及電力設(shè)備廠  商。2024 年，全球儲能系統(tǒng)集成商出貨前十名為：特斯拉、陽光電源、中車株洲所、Fluence、海博思創(chuàng)、遠(yuǎn)景能源、Powin、NextEraEnergy、阿特斯、山東電工時代。

儲能變流器是電化學(xué)儲能系統(tǒng)重要組成部分，市場前景廣闊。儲能變流器應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛，涵蓋新能源電站、微電網(wǎng)、智能電網(wǎng)、交通運輸、船舶、風(fēng)電、太陽能等多個行業(yè)。隨著太陽能、風(fēng)能等新能源發(fā)電的快速發(fā)展，新能源并網(wǎng)對儲能系統(tǒng)的需求不斷增加，帶來儲能變流器市場的快速發(fā)展。儲能變流器技術(shù)迭代推動行業(yè)向高效化、智能化、模塊化方向發(fā)展。儲能變流器市場競爭激烈，擁有品牌優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、高產(chǎn)品滲透率的頭部企業(yè)領(lǐng)先。目前，國內(nèi)外參與者包括華為、固德威、上能電氣、科華數(shù)據(jù)、許繼電氣、盛弘股份、古瑞瓦特、陽光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、ABB、西門子、施耐德、SMA Solar Technology AG 、SolarEdgeTechnologies、安川電機株式會社等。

河南支持新型儲能多元技術(shù)路線協(xié)同發(fā)展，鼓勵合理建設(shè)新型儲能設(shè)施。河南新型儲能政策要求加強新型儲能關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，在鋰離子電池儲能占據(jù)主流背景下，開展大容量、中長時間尺度儲能技術(shù)應(yīng)用，重點應(yīng)用液流電池、壓縮空氣等長周期儲能技術(shù)，滿足多時間尺度應(yīng)用需求。政策鼓勵在調(diào)峰調(diào)頻困難或電壓支撐能力不足的大電網(wǎng)關(guān)鍵節(jié)點建設(shè)新型儲能設(shè)施，鼓勵增量配網(wǎng)和智能微網(wǎng)等建設(shè)新型儲能設(shè)施，支持工業(yè)、通信、金融、互聯(lián)網(wǎng)等對供電可靠性要求高的電力用戶因地制宜配置新型儲能設(shè)施，鼓勵黨政機關(guān)、數(shù)據(jù)中心等重要電力用戶建設(shè)一批移動式或固定式新型儲能設(shè)施。到2025 年，全省新能源項目配套儲能規(guī)模470 萬千瓦以上，用戶側(cè)儲能規(guī)模30 萬千瓦以上，新型儲能規(guī)模500 萬千瓦以上。

河南打造以鋰離子電池主導(dǎo)的新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈，并在上游的電池材料和電池集成以及氫能方面具備比較優(yōu)勢。河南儲能產(chǎn)業(yè)形成了以磷酸鐵鋰電池為主導(dǎo)，鈉離子電池、全釩液流電池等新型儲能技術(shù)快速發(fā)展的局面，覆蓋儲能系統(tǒng)集成、電池制造、項目開發(fā)運營的完整產(chǎn)業(yè)鏈。河南在全省范圍內(nèi)擁有多個新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈集群，做到產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與資源匹配的原則，儲能產(chǎn)業(yè)主要集中在上游的電池材料和電池集成以及氫能方面，儲能變流器和系統(tǒng)集成類企業(yè)不多。

其中，新型儲能材料及電池制造產(chǎn)業(yè)主要分布在在鄭州、焦作、新鄉(xiāng)、洛陽、駐馬店，氫能布局濮陽、新鄉(xiāng)、平頂山，儲能裝備與系統(tǒng)領(lǐng)域分布在鄭州、許昌、平頂山等市。河南儲能系統(tǒng)集成及變流器主要公司包括鄭州弗迪電池有限公司、許繼電氣、平高集團(tuán)儲能科技有限公司、河南省鵬輝電源有限公司、易事特儲能科技有限公司、金冠電氣、河南創(chuàng)博科技有限公司、開封時代新能源科技有限公司、鄭州嵩山儲能科技有限公司等。

風(fēng)險提示：行業(yè)產(chǎn)能過剩，競爭激烈，產(chǎn)品價格下行，盈利能力下滑風(fēng)險；關(guān)稅變動，國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險；技術(shù)迭代較快，產(chǎn)品升級速度不及預(yù)期風(fēng)險。

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轉(zhuǎn)自中原證券股份有限公司 研究員：唐俊男