化工行業(yè)周報2025年8月第1周：甲酸價格持續(xù)上漲 建議關(guān)注市場空間大的化工品

本報告闡述了基礎(chǔ)化工板塊一周行情走勢、產(chǎn)品價格及價差變化、重點推薦子行業(yè)及公司。

板塊整體走勢

8 月第1 周化工板塊（申萬）上漲2.33%，上證A 指上漲2.11%，板塊領(lǐng)先大盤0.22 個百分點。漲幅排名前5 的個股分別為：安利股份（+51.6%），*ST金泰（+19.18%），利民股份（+14.8%），康達新材（+12.83%），同大股份（+11.19%）；跌幅排名前5 的個股分別為：聯(lián)化科技（-10.41%），滄州大化（-8.8%），再升科技（-8.63%），雅本化學(xué)（-7.86%），陽谷華泰（-5.08%）。

此外，本周化工板塊（申萬）動態(tài)PE 為27.11 倍，低于2015 年來的平均PE0.49%。

細(xì)分子行業(yè)走勢

8 月第1 周化工行業(yè)29 個子行業(yè)上漲，3 個子行業(yè)下跌。上漲子行業(yè)前五是：

鉀肥（+11.61%），復(fù)合肥（+10.85%），氯堿（+7.17%），日用化學(xué)產(chǎn)品（+7.11%），紡織化學(xué)用品（+6.9%）；下跌子行業(yè)前三是：其他橡膠制品（-3.48%），炭黑（-1.63%），石油加工（-1.32%）。

化學(xué)品價格及價差走勢

根據(jù)招商基礎(chǔ)化工數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計的256 個產(chǎn)品價格，周漲幅排名前5 的產(chǎn)品分別為：甲酸（+28.62%），一氯甲烷（+17.5%），液氯（+14.98%），正丙醇（+6.16%），代森錳鋅（+4%）。周跌幅排名前5 的產(chǎn)品分別為：布倫特原油（-8.41%），WTI 原油（-7.77%），葉酸（-6%），丙烯酸（-5.51%），維生素D3（-5.41%）。

根據(jù)招商基礎(chǔ)化工數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計的75 個產(chǎn)品價差，周漲幅排名前5 的產(chǎn)品價差分別為：PX（石腦油制）價差（+36.66%），三聚磷酸鈉價差（+33.2%），苯胺價差（+13.5%），重質(zhì)純堿價差（+13.04%），氣頭硝酸銨價差（+12.88%），周跌幅排名前5 的產(chǎn)品分別為：PTA 價差（-52.14%），丙烯水合法異丙醇價差（-22.92%），石腦油價差（-20.37%），丙烯（甲醇制）價差（-18.85%），正丁醇價差（-15.75%）。

重要品種周度庫存變化

重要品種中庫存變化排名前五的產(chǎn)品為滌綸長絲（+14.71%），環(huán)氧丙烷（+12.92%），毒死蜱（+11.76%），聚酯切片（+9.43%），草甘膦（-4.25%）。

核心觀點：建議關(guān)注（1）關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的新洋豐；（2）海工涂料持續(xù)推進的廣信材料。

風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格大幅波動、下游需求不達預(yù)期、供需格局變差。

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轉(zhuǎn)自招商證券股份有限公司 研究員：周錚/連瑩