通信設(shè)備Ⅲ行業(yè)周觀點：AIDC多項合作推進(jìn) OCS產(chǎn)業(yè)加速落地

通信設(shè)備 2025-10-28 13:27

板塊行情

2025 年第43 周，通信板塊上漲11.43%，在長江一級行業(yè)中排名第1 位；2025 年年初以來，通信板塊上漲67.97%，在長江一級行業(yè)中排名第1 位。個股層面，通信板塊內(nèi)市值在80 億元以上的公司中，本周漲幅前三分別為源杰科技（+38.0%）、中際旭創(chuàng)（+32.2%）、線上線下（+29.0%），跌幅前三分別為銳捷網(wǎng)絡(luò)（-7.2%）、科思科技（-7.0%）、東信和平（-4.9%）。

Anthropic 攜手谷歌部署百萬TPU，釩酸釔訂單驗證OCS 加速落地10 月24 日，Anthropic 宣布與谷歌擴大云計算合作，計劃部署多達(dá) 100 萬枚 TPU，以支撐快速增長的 AI 模型訓(xùn)練與推理需求，項目總投資預(yù)計達(dá)數(shù)百億美元，預(yù)計于 2026 年上線超過 1 GW 算力集群。谷歌云 CEO Thomas Kurian 表示，谷歌將以第七代 TPU——Ironwood為基礎(chǔ)持續(xù)創(chuàng)新。此前在 Hot Chips 2025 上，谷歌首次詳細(xì)展示 Ironwood 超節(jié)點架構(gòu)方案，其中Scale-Up 側(cè)新增OCS 交換機柜。當(dāng)前 OCS 仍處于技術(shù)路線分化階段，以 Coherent為代表的數(shù)字液晶（DLC）方案采用的晶體光楔以及光模塊環(huán)形器均需使用釩酸釔晶體。近期，騰景科技披露 8760.6 萬元釩酸釔訂單，從產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)一步印證 OCS 落地加速趨勢。

英偉達(dá)擬為OpenAI 貸款提供擔(dān)保，Atlas 瀏覽器推動OpenAI 生態(tài)落地?fù)?jù)《華爾街日報》報道，英偉達(dá)正考慮為 OpenAI 擬申請的貸款提供部分擔(dān)保，該筆資金將用于支持 OpenAI 的數(shù)據(jù)中心擴張。此前 9 月，OpenAI 宣布與英偉達(dá)合作建設(shè)至少 10 GW的 AI 計算集群，由英偉達(dá)分階段提供高達(dá) 1000 億美元的資金支持。本次擔(dān)保計劃系該合作的重要組成部分，OpenAI 將采用租賃英偉達(dá)芯片使用權(quán)的模式，取代傳統(tǒng)硬件采購方式。首期約 100 億美元現(xiàn)金注資預(yù)計于 2026 年落地。同時，OpenAI 商業(yè)化布局持續(xù)推進(jìn)。10 月21 日，公司正式發(fā)布內(nèi)置 ChatGPT 的 Atlas 瀏覽器，支持“瀏覽器記憶”和“智能體模式（Agent Mode）”等核心功能。該產(chǎn)品首發(fā)于 macOS 平臺，并計劃陸續(xù)推出 Windows、iOS與 Android 版本，標(biāo)志OpenAI 在智能交互終端與 AI 應(yīng)用生態(tài)領(lǐng)域的進(jìn)一步擴張。

投資建議

Anthropic 與谷歌合作部署百萬枚TPU，建設(shè)超1GW 算力集群，預(yù)計2026 年上線。谷歌Ironwood 超級點在Scale-Up 架構(gòu)中新增OCS 交換機柜，騰景科技獲釩酸釔大額訂單，印證OCS 落地提速。英偉達(dá)擬為OpenAI 貸款提供擔(dān)保，支持其數(shù)據(jù)中心擴張；OpenAI 同期發(fā)布內(nèi)置ChatGPT 的Atlas 瀏覽器，AI 應(yīng)用生態(tài)持續(xù)延伸。持續(xù)看好AI 與算力主線：（1）運營商：推薦中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；（2）光模塊：推薦中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、仕佳光子，關(guān)注太辰光、源杰科技；（3）液冷：推薦英維克；（4）空芯光纖：推薦烽火通信、亨通光電、中天科技，關(guān)注長飛光纖；（5）國產(chǎn)算力：推薦潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、華豐科技、光迅科技、中興通訊、紫光股份；（6）AI 應(yīng)用：推薦博實結(jié)、和而泰、拓邦股份、移遠(yuǎn)通信、美格智能、廣和通；（7）衛(wèi)星應(yīng)用：推薦華測導(dǎo)航、海格通信、燦勤科技。

風(fēng)險提示

1、國際環(huán)境變化；

2、云商投入AI 大模型力度不及預(yù)期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自長江證券股份有限公司研究員：于海寧